重倉中國制造，投資格力的初心

張磊

“重倉中國”是我做投資的初心。高瓴創(chuàng)辦之初，在海外募資打出的第一個(gè)口號就是：“中國正在崛起，高速列車正在離站，請立即上車?！北M管應(yīng)者寥寥，但我們始終堅(jiān)持自己的理念。

對中國而言，制造業(yè)不僅僅是立國之本，也是國家競爭力的重要評估基準(zhǔn)。在我看來，真正的“重倉中國”，就是要幫助中國制造業(yè)更好更快地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，真正地在產(chǎn)業(yè)中提升數(shù)字化、科技化、信息化水平，幫助中國制造業(yè)占據(jù)價(jià)值鏈的最高端。

以投資格力電器為例，2019年，高瓴參與格力電器股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，這場重大的交易對于格力電器、國資混改以及中國先進(jìn)制造業(yè)來說，都有著長遠(yuǎn)的影響。其實(shí)，高瓴在成立的第二年，就發(fā)現(xiàn)了格力電器的潛力。

作為中國制造業(yè)的一張名片，格力電器在家用空調(diào)市場的占有率和產(chǎn)銷量多年保持第一。更加令人信服的是，格力電器管理團(tuán)隊(duì)始終兢兢業(yè)業(yè)，對尊重市場規(guī)律、尊重價(jià)值創(chuàng)造規(guī)律的理解足夠深遠(yuǎn)。

“商界鐵娘子”董明珠是我尤為欽佩的企業(yè)家。1990年進(jìn)入格力后，董明珠從一名銷售員做起，其后屢擔(dān)重任，帶領(lǐng)格力在競爭最為激烈的白色家電市場中殺出重圍。凡做企業(yè)，幾乎很難不受到各種限制或阻礙，但董明珠堅(jiān)持“不能讓格力受任何傷害”這個(gè)核心準(zhǔn)則，把企業(yè)當(dāng)作自己的孩子，鞠躬盡瘁，做到心居其正。這種義無反顧的企業(yè)家精神，反而能夠打破迂腐的行業(yè)慣例，成就更有效率、更可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)新準(zhǔn)則。

所以，我們秉持著“一旦發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀的公司，就長期支持”的原則，對格力電器的支持長達(dá)十幾年之久，而且還會(huì)更久。

2019年4月，格力電器控股股東格力集團(tuán)通過公開征集受讓方的形式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的格力電器總股本的15%股權(quán)。消息一經(jīng)放出，就吸引了眾多投資人，畢竟這場交易的意義不僅限于它是價(jià)值400億元以上的巨額交易，是A股市場上最重要的交易之一，而且在某種意義上，它承載著一個(gè)時(shí)代和一個(gè)產(chǎn)業(yè)的歷史。

其實(shí)，無論是對于企業(yè)還是個(gè)人，時(shí)代都是最大的恩賜。伴隨著20世紀(jì)90年代初中國掀起的工業(yè)化浪潮，百萬移民來到珠江三角洲，格力電器就誕生于改革開放的前沿陣地珠海。

從長遠(yuǎn)看，中國制造業(yè)不應(yīng)是簡單的生產(chǎn)制造，中國制造業(yè)在未來必須完整掌握高知識(shí)密度、高附加值、高影響力的價(jià)值環(huán)節(jié)，從生產(chǎn)要素的維度重構(gòu)產(chǎn)業(yè)組合，掌握核心的設(shè)計(jì)、核心的技術(shù)、核心的品牌資源，才能擺脫產(chǎn)業(yè)鏈底端的被動(dòng)性，躍升到產(chǎn)業(yè)鏈的高端。高瓴參與到這場交易之中，正是因?yàn)槲覀儚母窳﹄娖魃砩峡吹搅诉@種可能性。

高瓴在先進(jìn)制造領(lǐng)域的投資案例有很多，但每一次投資選擇的著眼點(diǎn)都是異常清晰的—在未來產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)、先進(jìn)科技與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)快速融合的時(shí)間窗口，把握制造業(yè)升級的脈動(dòng)，理解產(chǎn)業(yè)鏈底層的創(chuàng)新潛能，擁抱這個(gè)快速變化的時(shí)代。