上市公司財務(wù)報表分析優(yōu)化策略

黃江

摘要 上市公司運營管理中，往往需要對自身的財務(wù)狀況進(jìn)行優(yōu)化。公司的財務(wù)優(yōu)化包括財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、財務(wù)指標(biāo)優(yōu)化和財務(wù)管理優(yōu)化。財務(wù)優(yōu)化的前提是找好可比公司，搜集可比公司的信息。通過對標(biāo)財務(wù)信息，可以幫助企業(yè)找出運營短板，明確提升方向，持續(xù)提升發(fā)展質(zhì)量，為股東實現(xiàn)價值最大化目標(biāo)。

關(guān)鍵詞 上市公司;報表分析;優(yōu)化策略

一、引言

財務(wù)報表是財務(wù)報告的主要組成部分，它所提供的會計信息有利于經(jīng)營管理者了解本單位各項任務(wù)指標(biāo)的完成情況，也有利于投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)各方掌握企業(yè)的財務(wù)情況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為投資、融資和經(jīng)營提供決策依據(jù)。

二、財務(wù)報表分析的價值

全面系統(tǒng)地揭示企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，便于經(jīng)營管理人員了解本單位各項任務(wù)的完成度，評價管理人員的經(jīng)營業(yè)績，及時發(fā)現(xiàn)問題。在風(fēng)險與收益并存的資本市場，根據(jù)上市公司披露信息預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量，評估企業(yè)價值，進(jìn)而作出是否投資的決策，并對公司發(fā)展前景作出合理預(yù)測。

（一）為公司經(jīng)營者提供決策上的啟發(fā)

隨著現(xiàn)代企業(yè)治理體系和社會市場競爭體制的不斷完善，企業(yè)管理層需及時掌握企業(yè)的經(jīng)營情況，并對各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做好系統(tǒng)分析，據(jù)此作出合理的經(jīng)營決策。例如，公司未來戰(zhàn)略路徑選擇、如何實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)，均需要財務(wù)報表發(fā)揮作用。通過財務(wù)報表分析，有助于提高經(jīng)營管理者作出各項經(jīng)營決策的科學(xué)性和預(yù)見性，有效控制企業(yè)運營風(fēng)險。

（二）為公司的發(fā)展規(guī)模做好規(guī)劃

企業(yè)借助規(guī)模效應(yīng)可以有效提升競爭能力和風(fēng)險應(yīng)對能力，同時還可以大量減少采購成本和銷售費用，增強(qiáng)與供應(yīng)商、客戶討價還價的能力。而企業(yè)長短期發(fā)展規(guī)劃，一定程度上要量化為具體的財務(wù)指標(biāo)。依托對財務(wù)報表反映的資金鏈進(jìn)行分析，可以幫助企業(yè)評估自身對未知環(huán)境的風(fēng)險應(yīng)對能力，衡量企業(yè)規(guī)模的可擴(kuò)張空間，確定發(fā)展基本方向。進(jìn)而通過科學(xué)、合理的規(guī)劃，分解制定年度全面預(yù)算方案，有效發(fā)揮企業(yè)核心能力，不斷促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

三、待優(yōu)化的財務(wù)問題

（一）財務(wù)報表的真實性

長期以來，上市公司財務(wù)報表的信息真實性問題一直難以得到有力的保證，財務(wù)信息不對稱導(dǎo)致財務(wù)信息使用者信息成本大大增加，提升財務(wù)報表的可靠度已經(jīng)刻不容緩。一方面，不同的上市公司具體采取的基本假設(shè)、會計估計方法有所不同，財務(wù)信息可比性也因此被大大削弱;即使是同一家公司，由于不同的主觀判斷，很多時候也使財務(wù)信息的輸出結(jié)果出現(xiàn)差異。另一方面，財務(wù)報表往往缺乏及時性，致使財務(wù)報表只是反映過去一段時間的公司財務(wù)狀況，但隨著經(jīng)濟(jì)市場瞬息萬變，在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，過去穩(wěn)健的財務(wù)狀況也可能面臨新的風(fēng)險和挑戰(zhàn)，個別公司往往為了自身利益刻意隱瞞企業(yè)面臨的風(fēng)險，未及時履行對外公告義務(wù)，使投資人承擔(dān)了額外風(fēng)險，甚至侵害投資者的正當(dāng)利益。

（二）財務(wù)報表分析不完善

常用的財務(wù)分析的主要方法共有4種：比較分析、比率分析、因素分析、趨勢分析。上述方法主要基于歷史數(shù)據(jù)，不能有效預(yù)測未來的發(fā)展方向，僅依靠過去的經(jīng)濟(jì)事項，容易使企業(yè)經(jīng)營管理人員對企業(yè)運營產(chǎn)生錯誤的判斷。財務(wù)報表分析的結(jié)論基礎(chǔ)發(fā)生變化，根據(jù)分析結(jié)論制定的制度和決策當(dāng)然也就會與企業(yè)實際運營產(chǎn)生偏差，使企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行不力，管理手段欠缺精準(zhǔn)，甚至喪失發(fā)展機(jī)遇。

（三）財務(wù)報表人員素養(yǎng)因素造成的局限性

財務(wù)信息質(zhì)量很大程度上取決于財務(wù)人員的專業(yè)勝任能力。財務(wù)報表管理人員不僅要精通會計學(xué)的專業(yè)知識，更要在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升自身的業(yè)務(wù)素養(yǎng)，逐步提高綜合業(yè)務(wù)水平。財務(wù)報表管理人員如果缺乏業(yè)務(wù)素養(yǎng)，單純“就數(shù)論數(shù)”，無法穿透財務(wù)數(shù)據(jù)直達(dá)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，就很難通過數(shù)據(jù)得出正確的結(jié)論，從而影響財務(wù)信息的可使用價值。

四、優(yōu)化策略分析

（一）建立財務(wù)報表監(jiān)管制度

強(qiáng)化財務(wù)報表分析在企業(yè)運營決策中的關(guān)鍵作用。建立相應(yīng)的制度，明確責(zé)任和權(quán)限，規(guī)范經(jīng)濟(jì)事項的識別、分類、分析和匯編，合理發(fā)揮業(yè)務(wù)部門之間的協(xié)同力度，確保會計信息準(zhǔn)確合理，為會計信息使用者提供有效的決策基礎(chǔ)。統(tǒng)一集團(tuán)財務(wù)分析工具，對相似的財務(wù)報表，從業(yè)務(wù)本質(zhì)入手，盡量采取同一種財務(wù)分析方法，最大限度減少技術(shù)誤差，使數(shù)據(jù)更加可比性。緊跟法規(guī)政策變化，及時根據(jù)會計準(zhǔn)則、業(yè)務(wù)模式動態(tài)調(diào)整分析方法，時刻保持財務(wù)分析的先進(jìn)性。

（二）全面引入現(xiàn)金流分析要素

現(xiàn)金流是投資項目在整個壽命期內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的全部資金收付數(shù)量，也是企業(yè)價值評估的重要基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流具有可追溯性強(qiáng)、時效性強(qiáng)的特點，參考、借鑒收付實現(xiàn)制理論，與權(quán)責(zé)發(fā)生制的會計核算結(jié)果進(jìn)行對比分析，可以更加深刻地揭示企業(yè)經(jīng)濟(jì)運營特點和規(guī)律，防止財務(wù)信息披露者濫用權(quán)責(zé)發(fā)生制，夸大企業(yè)實際經(jīng)營成果。通過進(jìn)一步細(xì)分現(xiàn)金流業(yè)務(wù)板塊、補(bǔ)充披露現(xiàn)金流量不同季度的波動趨勢、測算經(jīng)營性凈現(xiàn)金流對短期負(fù)債保障程度，有利于財務(wù)信息使用者更加客觀、全面地評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，也有利于企業(yè)保持穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展。

（三）提升財務(wù)人員的專業(yè)素養(yǎng)

企業(yè)運營管理的方方面面，歸根到底還是需要人來落實。財務(wù)報表分析質(zhì)量的高低與財務(wù)人員綜合素養(yǎng)密切相關(guān)。要引領(lǐng)傳統(tǒng)財務(wù)人員向業(yè)財融合會計轉(zhuǎn)變，財務(wù)人員不僅要了解企業(yè)生產(chǎn)運營的全流程管理要點，還要將財務(wù)數(shù)據(jù)與企業(yè)運營管理有機(jī)結(jié)合。財務(wù)分析要圍繞產(chǎn)、供、銷等各環(huán)節(jié)做好財務(wù)分析、預(yù)測、規(guī)劃、監(jiān)控、評價和考核，以此推動財務(wù)分析人員全面提升專業(yè)素養(yǎng)，逐步向業(yè)務(wù)財務(wù)轉(zhuǎn)型。

（四）使財務(wù)報表與上市公司管理緊密結(jié)合

根據(jù)“委托代理理論”，提倡實行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相互分離的制度，所有者享有剩余索取權(quán)，而將經(jīng)營權(quán)讓渡，這也是現(xiàn)代公司治理的源頭。在委托代理關(guān)系中，委托方和代理方的效用函數(shù)存在差異，委托方往往把財富最大化作為追求目標(biāo)，代理方則更加注重自身的薪資福利待遇和休假時間長短，很明顯，這兩者存在一定的利益沖突。在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的環(huán)境下，所有者與經(jīng)營者有不同的利益追求，倘若不能合理地進(jìn)行內(nèi)部控制設(shè)計，那么經(jīng)營者提供的財務(wù)會計信息可能存在扭曲現(xiàn)象，使所有者及相關(guān)利益者獲取的會計信息失真。因此，從這個角度來看，上市公司需要建立健全內(nèi)部控制體系，完善內(nèi)控環(huán)境，明確職責(zé)與權(quán)限，完善監(jiān)督職能，確保會計信息準(zhǔn)確合理，切實維護(hù)股東的合法權(quán)益。

（五）引入非財務(wù)評價指標(biāo)

財務(wù)指標(biāo)反映的是過去的交易和事項所形成的結(jié)果，具有一定的滯后性。非財務(wù)指標(biāo)是形成財務(wù)結(jié)果的前提和基礎(chǔ)，更有助于預(yù)測企業(yè)長遠(yuǎn)業(yè)績，一定程度上可以避免財務(wù)指標(biāo)只側(cè)重過去、比較短視的不足。財務(wù)報表分析中，要適時引入必要的非財務(wù)指標(biāo)，通過財務(wù)數(shù)據(jù)評價成效與不足，通過非財務(wù)數(shù)據(jù)評價發(fā)展動力，進(jìn)而構(gòu)建起當(dāng)下與未來相適應(yīng)、短期與長期相統(tǒng)一、數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)相融合的綜合評價體系，更加客觀、全面、精準(zhǔn)地分析和評價企業(yè)整體運營能力。

五、結(jié)語

財務(wù)報表分析不僅僅是一組組數(shù)據(jù)的排列，更是企業(yè)運營能力的重要體現(xiàn)，是防范和應(yīng)對風(fēng)險的一項重要手段，對經(jīng)營管理有重大意義。上市公司財務(wù)報表優(yōu)化的意義不僅在于財務(wù)指標(biāo)上的優(yōu)化，更是對上市公司評價機(jī)制的完善。應(yīng)當(dāng)將財務(wù)報表分析結(jié)果有效應(yīng)用于經(jīng)營決策中，不斷提高財務(wù)分析工作的價值，對企業(yè)戰(zhàn)略、財務(wù)、業(yè)務(wù)和前景進(jìn)行定性和定量分析，對上市公司作出更為全面客觀的評價，為上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

（作者單位為中國建筑第八工程局有限公司）