特許經(jīng)營污水廠提標擴建項目經(jīng)濟評價方法探討

楊曉峰

（太原市排水管理處，太原030001）

1 項目簡介

某特許經(jīng)營污水廠一期工程于2009 年正式運行，其處理的規(guī)模為4×104m3/d，出水水質(zhì)達到GB 18981—2002《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標準》中的一級B 標準。依據(jù)新的標準，在二期工程中將現(xiàn)有污水廠改造為2.5×104m3/d 的再生水廠，并擴建污水處理規(guī)模達到5.5×104m3/d。

2 提標擴建項目設計流程及經(jīng)濟評級方法選擇

在考慮現(xiàn)有工程設備情況以及二期工程深度處理需求的基礎(chǔ)上，新建預處理階段，其處理規(guī)模為8×104m3/d，主要包括分水井、進水泵房以及超濾膜池等。其中，分水井將2.5×104m3/d 的水引入一期生物池中，并更換一期沉淀池斜管，新建超濾膜分離池。與此同時，還將5.5×104m3/d 的分水井引入二期生物池等中。MBR 膜池與超濾膜池出水匯合，經(jīng)過臭氧接觸池等排放。

依據(jù)相關(guān)規(guī)定，在對提標擴建項目進行經(jīng)濟評價的過程中，可采用的評價方法是有無對比法。

在處理能力方面，由4×104m3/d 縮減至2.5×104m3/d。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，可按照一般建設項目經(jīng)濟評價的方法進行簡化處理，這就是一般評價法。

3 提標擴建項目經(jīng)濟評價中的數(shù)據(jù)分析

3.1 項目計算期

按照30 年進行計算，建設期和運營期分別為2 年和28 年。

3.2 基本水量及水價

提標改造工程，其基本的水量情況如表1 所示。目前現(xiàn)狀處理水價和提標擴建后的處理水價分別為1.47 元/m3、2.73 元/m3。

表1 基本水量情況

3.3 數(shù)據(jù)類型

數(shù)據(jù)類型主要包括有項目數(shù)據(jù)、無項目數(shù)據(jù)、增量數(shù)據(jù)。其中，有項目數(shù)據(jù)指的是在計算期內(nèi)提標擴建后項目發(fā)生的關(guān)于投資以與效益的數(shù)據(jù)；無項目數(shù)據(jù)指的是在計算期內(nèi)現(xiàn)有設施發(fā)生的關(guān)于投資以和效益方面的數(shù)據(jù)；增量數(shù)據(jù)指的是有項目、無項目2 類數(shù)據(jù)的差值。

3.4 投資計劃與資金的籌措

本項目總資金為22 942 萬元，其中，21 926 萬元為建設投資，第一年與第二年的年投入比分別為30%和70%。在建設期，貸款的利息為726 萬元。流動資金總計為287 萬元。項目資本金為4 549 萬元，其余資金均通過銀行貸款的方式籌措。

3.5 經(jīng)營成本及營業(yè)收入

從無項目的角度來說，經(jīng)營成本是指在不提標改建的情況下所涉及的成本[1]。而有項目經(jīng)營成本則主要是指提標改建后所涉及的成本。在營業(yè)收入方面，其是指水處理單價與處理水量的乘積。對于無項目，其處理水價和年處理水量分別為1.47 元/m3和1.095×108m3，1 610 萬元為營業(yè)收入，日處理量分別為、5.5×104m3、7.0×104m3、8.0×104m3，年處理量分別為1.095×108m3、2.008×107m3、2.555×107m3，處理水價均為2.73 元/m3。因此，對于有項目的營業(yè)收入來說，其是不斷變化的，從而促使增強營業(yè)收入也是變化的。

3.6 維持運營投資情況

從設備壽命期的角度來說，其通常情況是12～15 年。在更換設備的過程中，假定在計算期的第15 年進行更換，7 734 萬元為其投資額。若改造項目假定在計算期內(nèi)第12 年進行更換，4 500 萬元為其投資額。

3.7 決策依據(jù)和對現(xiàn)有資產(chǎn)的處置

反映投資人出資和債務償還等情況時，通常情況下采用的指標主要是資本金現(xiàn)金流量。其中，資本金的財務內(nèi)部收益率可視為投資人是否進行投資的決策依據(jù)。對一期現(xiàn)有資產(chǎn)進行評估，其評估值為5 364 萬元，并將其作為資本金注入項目。

4 不同經(jīng)濟評價方法下的資本金現(xiàn)金流量分析

4.1 有無對比法

對于有無對比法來說，其主要是通過增量數(shù)據(jù)對項目資本金內(nèi)部的收益率情況進行分析。維持運營投資主要是指用于更新設備的投資。增量改造維持運營投資在第12 年為-4 500 萬元，在第15 年為7 734 萬元。通過分析，結(jié)果顯示，增量財務內(nèi)部的收益率為10.40%，其大于行業(yè)基準收益率5%，凈現(xiàn)值為8 277 萬元，其大于0。因此，項目經(jīng)濟可行。

4.2 一般評價法

一般評價法指利用有項目數(shù)據(jù)對項目投資的資本金內(nèi)部收益率進行分析。一期資產(chǎn)評估值作為資本注入項目中。通過分析，顯示財務內(nèi)部的收益率為8.10%，也大于行業(yè)基準收益率，財務凈現(xiàn)值為6 742 萬元，也大于0。因此，也可行。

4.3 2 種方法比較

對上述2 種經(jīng)濟評級方法的分析均顯示項目在財務上具有可行性。然而，在同等水價的情況下，內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值出現(xiàn)差異，其主要在于內(nèi)部收益率會受到經(jīng)營成本、營業(yè)收入以及投資等因素的影響。對主要影響因素進行比較后，發(fā)現(xiàn)2 種方法具有相同的經(jīng)營成本數(shù)據(jù)、營業(yè)收入數(shù)據(jù)、投資數(shù)據(jù)以及借款本金數(shù)據(jù)等[2]。不同點在于有無對比法增量投資中僅是新建項目投資，增量投資為零，一般評價法包括新建和一期工程重估值投資。因此，一般評價法的投資更大。2 種評價方法在維持運營投資方面也不同，有無對比法的投資為提標改造設備更新額與不提標改造設備更新額的差，一般評價法的投資為提標改造設備的更新額，因而一般評價法的投資大。

5 不同經(jīng)濟評價方法下的合理性分析

假設有項目和無項目為互斥方案。在進行比較選擇的過程中，先計算項目的增量投資現(xiàn)金流，然后將其與行業(yè)基準收益率進行比較，以確定是否值得。當增量投資收益率大于行業(yè)的進準收益率時，表示有項目更優(yōu)[3]。反之，無項目更優(yōu)。比較的前提在于無項目應在經(jīng)濟上和技術(shù)上均可行。

為滿足處理數(shù)量和水質(zhì)的要求，無項目都不符合標準。也就是說，在經(jīng)濟上可行，在技術(shù)上也可行的無項目方案是不存在的。假設可行，在有無對比法下，無項目數(shù)據(jù)，如水價、成本數(shù)據(jù)等會對增強收益率產(chǎn)生影響。與此同時，污水廠大多采用特許經(jīng)營，加之難以獲得真實成本，因而計算依據(jù)缺乏。從技術(shù)層面來說，污水廠處理水量和水質(zhì)必須提標擴建，加之缺少數(shù)據(jù)支撐，因而難以采用有無對比法。

一般評價法在應用過程中不需要對項目是否具有可行性進行判定，同時也不用考慮現(xiàn)狀數(shù)據(jù)的影響，僅綜合考量運營期內(nèi)的投資、費用等數(shù)據(jù)，比較客觀。一般評價法與企業(yè)財務報表比較類似，因而可以作為水價測算的標準。綜上所述，在不同的情況下，應采用不同的經(jīng)濟評價方法進行評價。

6 結(jié)語

當項目現(xiàn)狀與排放標準相符時，只進行擴容。也就是說，在無項目方案可行條件下，可采用有無對比法進行經(jīng)濟評價。但增量的收益率不可作為水價測算的依據(jù)。當與排放標準不符時，應進行提標改造，此時建議采用一般評價法，且可視為水價測算的依據(jù)。