重新加碼終端奶市場現(xiàn)代牧業(yè)欲減少對蒙牛的依賴

錢瑜 白楊 濮振宇

現(xiàn)代牧業(yè)正逐漸從幕后走向臺前。8月26日，針對現(xiàn)代牧業(yè)未來的2C業(yè)務(wù)布局計劃，現(xiàn)代牧業(yè)相關(guān)負責人向記者表示，現(xiàn)代牧業(yè)目前已經(jīng)完成了中高端全產(chǎn)品線的布局。作為全國最大的原奶供應商，現(xiàn)代牧業(yè)正式從2012年開始布局終端奶市場。這意味著，現(xiàn)代牧業(yè)與其大股東以及最大客戶——蒙牛在終端奶市場短兵相接。也有業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)代牧業(yè)重新加碼終端奶市場，是為了盡快擺脫對蒙牛的依賴。

加碼終端奶市場

8月26日，針對現(xiàn)代牧業(yè)未來的2C業(yè)務(wù)布局計劃，現(xiàn)代牧業(yè)相關(guān)負責人向記者表示，現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶定位是中國第一的中高端牛奶，目前已經(jīng)完成了中高端全產(chǎn)品線的布局，全國全渠道運營，線上線下聯(lián)動銷售。在產(chǎn)品上全線布局，圍繞牧場奶定位，布局純奶、高鈣奶及脫脂奶，同時拓展電商、社區(qū)團購平臺定制化產(chǎn)品。這被業(yè)內(nèi)看作是現(xiàn)代牧業(yè)釋放重新加碼2C市場的又一信號。

2005年，現(xiàn)代牧業(yè)創(chuàng)立。2012年，現(xiàn)代牧業(yè)依靠常溫奶單品類正式開啟2C市場，雖然之后幾年產(chǎn)品銷售額翻倍增長，但由于頻繁打折，外界對現(xiàn)代牧業(yè)常溫奶單品的實際盈利能力一直不乏質(zhì)疑聲。在質(zhì)疑聲中，2017年下半年現(xiàn)代牧業(yè)常溫奶產(chǎn)品逐漸在終端市場中不見蹤影。

在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，現(xiàn)代牧業(yè)長期從事乳業(yè)上游的畜牧業(yè)務(wù)，雖然也曾經(jīng)推出自有品牌終端產(chǎn)品，但影響力不大，況且終端產(chǎn)品目前大小品牌林立，競爭非常激烈，單憑自己在上游的資源就想向下游延伸，壓力很大，同時也是在和自己的大股東蒙牛直接競爭。

對于終端產(chǎn)品是否會與蒙牛產(chǎn)品存在競爭關(guān)系，現(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜此前回應稱，現(xiàn)代牧業(yè)自有品牌重點瞄準了三四線城市，盡可能地不與蒙牛和伊利的高端產(chǎn)品產(chǎn)生正面沖突和較量。但事實上，現(xiàn)代牧業(yè)加碼2C市場不僅要與蒙牛進行正面競爭，同時也會與新希望、光明、完達山等品牌進行競爭，而這些企業(yè)也均是現(xiàn)代牧業(yè)的客戶。

不過，現(xiàn)代牧業(yè)依然看好牧場奶概念產(chǎn)品，現(xiàn)代牧業(yè)相關(guān)負責人稱：“未來的市場空間是非常巨大的。”

業(yè)績坎坷扭虧

盡管新品計劃野心勃勃，但現(xiàn)代牧業(yè)的業(yè)務(wù)根基并不在2C市場。據(jù)了解，現(xiàn)代牧業(yè)是國內(nèi)最大的原奶生產(chǎn)商，也是全國乃至全球最大的奶牛存欄量企業(yè)，擁有26個萬頭牧場，畜群規(guī)模超20萬頭，年化產(chǎn)奶量上百萬噸，客戶包括多家下游乳制品企業(yè)。

體量龐大的現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)展卻并非一帆風順。自2015年開始，受進口大包粉沖擊、原奶價格低迷等因素影響，國內(nèi)奶牛養(yǎng)殖業(yè)面臨巨大壓力，現(xiàn)代牧業(yè)業(yè)績也開始下滑，當年公司持有人應占利潤僅為3.21億元，同比腰斬。2016-2018年，現(xiàn)代牧業(yè)持續(xù)虧損，公司持有人應占利潤分別為虧損7.42億元、虧損9.75億元、虧損4.96億元。

2019年以來，隨著消費升級和低溫鮮奶的普及，國內(nèi)市場對原奶的需求不斷增長，原奶價格明顯上漲，奶牛養(yǎng)殖行業(yè)邁入回暖期。財報顯示，2019年，現(xiàn)代牧業(yè)原奶平均售價為4.04元/公斤，較2018年的3.85元/公斤上漲了4.9%；公司持有人應占利潤為3.41億元，同比扭虧為盈。

進入2020年，疫情壓力下的現(xiàn)代牧業(yè)仍然實現(xiàn)了業(yè)績增長。上半年，現(xiàn)代牧業(yè)銷售收入為28.28億元，同比增長10%；公司持有人應占利潤2.26億元，同比提升69%；如果不考慮一次性收益，公司持有人應占利潤同比增長492%。

值得注意的是，業(yè)績增長除受到原奶價格上漲帶動外，還與成本降低有關(guān)。上半年，現(xiàn)代牧業(yè)公斤奶成本（不包括物業(yè)、廠房及設(shè)備折舊）為2.27元/公斤，同比下降1.7%。其中直接飼料成本下降至1.75元/公斤，同比下降1.7%。

此外，沈萌表示，現(xiàn)代牧業(yè)的主要資源集中在上游，因此在營銷成本上也要小于全產(chǎn)業(yè)鏈或下游企業(yè)。

對于公司原奶業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，現(xiàn)代牧業(yè)在財報中的預期較為樂觀：“規(guī)?；翀鲆殉蔀楫斍拔覈唐飞r乳生產(chǎn)的主體。隨著國內(nèi)大型養(yǎng)殖業(yè)門檻不斷提高，傳統(tǒng)散養(yǎng)及中小型規(guī)模牧場的模式不再具備競爭優(yōu)勢。未來，原奶增量需求將主要依靠規(guī)模化牧場增群增產(chǎn)來解決。”

減少對蒙牛的依賴

在2B原奶業(yè)務(wù)迎來發(fā)展新機遇的情況下，為什么現(xiàn)代牧業(yè)卻將目光再次投回2C市場？沈萌認為，雖然公司大股東是蒙牛，但現(xiàn)代牧業(yè)一直有意與蒙牛保持距離，此次重啟終端產(chǎn)品的發(fā)展，應該是希望進一步加強自身獨立性。

現(xiàn)代牧業(yè)從創(chuàng)立至今，與蒙牛一直有著千絲萬縷的關(guān)系，現(xiàn)代牧業(yè)創(chuàng)始人鄧九強也曾是蒙牛的創(chuàng)業(yè)元老。2013年5月，蒙牛以32億港元的代價從KKR和鼎暉投資手中收購并持有現(xiàn)代牧業(yè)28%的股權(quán)。目前，蒙牛共持有現(xiàn)代牧業(yè)58.15%的股份，為后者的第一大股東。

蒙牛不僅是現(xiàn)代牧業(yè)第一大股東，也是其第一大客戶。2008年，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛簽訂10年戰(zhàn)略合作合同，期間，現(xiàn)代牧業(yè)所產(chǎn)70%以上的原料奶必須供給蒙牛。2009-2011年，現(xiàn)代牧業(yè)原料奶總產(chǎn)量中銷售給蒙牛乳業(yè)的比例分別高達97.6%、97.5%、98.5%。

近年來，雖然現(xiàn)代牧業(yè)原料奶銷售給蒙牛的比重有所下降，但蒙牛依舊是現(xiàn)代牧業(yè)的最大客戶。2019年，來自蒙牛的營業(yè)收入占現(xiàn)代牧業(yè)總營業(yè)收入的比重高達85.3%。在8月25日的現(xiàn)代牧業(yè)業(yè)績說明會上，現(xiàn)代牧業(yè)相關(guān)負責人介紹稱，現(xiàn)代牧業(yè)原奶82.5%銷售至蒙牛，9.9%銷售至新希望，7.6%銷售至其他客戶。

對于原奶生產(chǎn)企業(yè)而言，過度依賴單一客戶可能會帶來較大的經(jīng)營風險。資料顯示，在2014年原奶危機爆發(fā)之后，蒙牛減少了對現(xiàn)代牧業(yè)原奶的收購量，導致現(xiàn)代牧業(yè)不得不將部分多余鮮奶噴粉處理，造成變相的“倒奶殺?！?。

“現(xiàn)代牧業(yè)的高管希望減少對蒙牛的依賴，這種想法可以理解。但是，現(xiàn)代牧業(yè)此次相當于從優(yōu)勢領(lǐng)域進入紅海市場，需要三思而行?！鄙蛎日f。

乳業(yè)分析師宋亮告訴記者，“現(xiàn)代牧業(yè)在2C目前沒有任何優(yōu)勢。無論是品牌認知還是其他各方面，現(xiàn)代牧業(yè)都是比較薄弱的?！?/p>