疫情背景下的產(chǎn)業(yè)投資與發(fā)展趨勢研究

邵曉鹿

摘 要：目的：為準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)投資新機遇提供科學(xué)依據(jù)，為我國經(jīng)濟發(fā)展提供助力。方法：在文獻分析的基礎(chǔ)上結(jié)合經(jīng)驗觀察，闡述疫情對我國經(jīng)濟的影響，對各產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢進行綜合分析，提出了疫情背景下會對哪些產(chǎn)業(yè)投資帶來機遇，同時對哪些產(chǎn)業(yè)投資帶來風(fēng)險。結(jié)果：新冠疫情對全球經(jīng)濟帶來嚴(yán)重打擊，對我國第三產(chǎn)業(yè)的影響也很大。新冠疫情下產(chǎn)業(yè)投資機遇主要集中在醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)、云服務(wù)產(chǎn)業(yè)、新基建、高端制造和新經(jīng)濟。而會給第三產(chǎn)業(yè)、可選消費行業(yè)、工業(yè)行業(yè)流動性、供應(yīng)鏈和就業(yè)市場帶來很大風(fēng)險。結(jié)論：疫情背景下產(chǎn)業(yè)投資機遇與風(fēng)險并存，疫情推動了許多新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：新冠疫情;產(chǎn)業(yè)投資;互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟;云服務(wù);制造業(yè)供應(yīng)鏈

2020年是我國全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃的收官之年以及“三大攻堅戰(zhàn)”的決勝之年。中美“第一階段”貿(mào)易協(xié)議簽訂后，2020 年本應(yīng)成為全球經(jīng)濟的一個喘息之年，但突如其來的新型冠狀病毒肺炎（以下簡稱新冠）疫情破壞了市場的樂觀情緒，給中國乃至全球產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟帶來嚴(yán)重打擊。

面對嚴(yán)峻復(fù)雜的國際疫情和世界經(jīng)濟形勢，特別是在大量經(jīng)濟活動按下“暫停鍵”的情況下，在這場“大考”面前，“戰(zhàn)役”的中國經(jīng)濟依然展現(xiàn)出了強大的韌性與活力。本文通過對新冠疫情對我國經(jīng)濟造成的影響進行分析，對疫情背景下產(chǎn)業(yè)投資和發(fā)展趨勢進行研究，科學(xué)審視“時”與“勢”，為準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)投資新機遇提供科學(xué)依據(jù)，為我國經(jīng)濟發(fā)展提供助力。

一、新冠疫情對我國經(jīng)濟造成的影響

新冠疫情目前已在全球暴發(fā)流行，成為重大的公共衛(wèi)生問題。截至2020 年5月2日，已經(jīng)有212個國家或地區(qū)報告了新冠確診病例，全球確診3267189例，死亡229971。隨著疫情的蔓延，全球經(jīng)濟遭到重創(chuàng)。金融系統(tǒng)動蕩，資本市場的恐慌引發(fā)美股暴跌，從3月9日到3月18日的十天內(nèi)美股經(jīng)歷了4次熔斷;4月30日，新加坡總理李顯龍發(fā)表講話說，新加坡經(jīng)濟命脈已被切斷，許多公司都會倒閉;復(fù)工的艱難和貿(mào)易需求的減少導(dǎo)致我國外貿(mào)受阻，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，中國1-2月出口同比下降17.2%;中國2018年GDP增速為6.6%，2019年為6.1%，2020Q1GDP增速同比下降6.8%。根據(jù)亞洲研究所所長李鐘和等人估算，中國2020年的GDP可能降至5.4%，而全球經(jīng)濟損失將高達3600億美元。

在投資和進出口方面，企業(yè)成本增加，經(jīng)營壓力加大，影響對未來的預(yù)期，從而影響投資決策。全球范圍內(nèi)生產(chǎn)減少，貿(mào)易減少，制造業(yè)和基建領(lǐng)域的投資和出口雙雙受阻。

從產(chǎn)業(yè)角度來看，第三產(chǎn)業(yè)受到的沖擊最大，其中旅游、住宿、餐飲、交通、娛樂服務(wù)業(yè)等影響最大。第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重2019年為53.9%，第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是拉動經(jīng)濟增長的中流砥柱，本次疫情對第三產(chǎn)業(yè)的沖擊影響毫無疑問會拖累經(jīng)濟總體增長。以酒店餐飲業(yè)為代表的服務(wù)業(yè)遭受巨大損失，損失估計達2100 億元。其次，本次疫情對第二產(chǎn)業(yè)的影響也不容低估。勞動力流動受到約束、推遲復(fù)工時間、以及交通運輸?shù)葐栴}影響了很多工業(yè)企業(yè)。疫情對于第一產(chǎn)業(yè)的影響較為有限，短期內(nèi)由于餐飲市場的消費下跌，對于農(nóng)牧產(chǎn)品的需求下降。

二、新冠疫情下的產(chǎn)業(yè)投資

1. 新冠疫情下產(chǎn)業(yè)投資機遇

1.1醫(yī)療產(chǎn)業(yè)長期看好

2018年中國衛(wèi)生總費用占GDP的比例為6.4%，低于世界平均水平10%;疫情將促進政府在衛(wèi)生防疫領(lǐng)域的相關(guān)財政投入，如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及科研投入等。3月份上海新增182家社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心發(fā)熱哨點診室，表明政府更愿意為促進疾病預(yù)防能力的提高而增加投入。此外居民健康意識增強，預(yù)防保健等醫(yī)療需求也有望增長。

老齡化增加醫(yī)療需求。2019年末全國大陸總?cè)丝?40005萬人，65歲以上老年人口占比達到12.6%，未來醫(yī)療需求增長空間較大。

1.1.1疫情相關(guān)藥物及疫苗產(chǎn)業(yè)前景看好

國家衛(wèi)健委《新型冠狀病毒肺炎診療方案》（試行第七版）中將兩種中成藥列為醫(yī)學(xué)觀察期推薦用藥，隨著國家對中醫(yī)中藥的重視，預(yù)計此類我國自主研發(fā)的國產(chǎn)品牌藥物或?qū)㈤L期受益。疫苗研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)也將前景可期。

1.1.2 醫(yī)療耗材和診療物資短期需求較大

短期防護類醫(yī)療耗材及醫(yī)用診療設(shè)備需求較大。以口罩為例，據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，截至2月底我國口罩（包括普通口罩和醫(yī)用口罩）日產(chǎn)能為1.1億/只，以人口14億計算，假設(shè)平均每人每周更換一次口罩，則每天需要2億只口罩，海外疫情進一步增大口罩需求，我國每年口罩出口量占比達70%;隨著國家相關(guān)診療及防控方案的出臺，診療物資的需求也不斷增加。如按照上海市衛(wèi)生健康委員會滬衛(wèi)醫(yī)【2020】32號文要求，發(fā)熱門診要對所有就診人員開展新冠病毒核酸檢測，為貫徹落實文件要求，勢必在檢測試劑等方面加大投入確保供應(yīng);此外居民健康防護意識提升也會增加防護物資及家用診療器材的需求。

1.1.3互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迎來重要發(fā)展機遇

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展得益于政策面的支持：醫(yī)保局、衛(wèi)健委下發(fā)文件支持互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)的展開。根據(jù)36Kr-2020年中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療研究報告，在新冠疫情背景下，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療優(yōu)勢得以凸顯，線上醫(yī)療能有效緩解醫(yī)院資源緊張壓力、減少人流聚集，避免接觸傳播。醫(yī)療電商、醫(yī)保支付、電子病歷需求迅速增長，行業(yè)迎來重要發(fā)展機遇。投資分析認(rèn)為，各主要互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺在本次疫情中在在線診療、信息傳遞、供應(yīng)方面發(fā)揮積極作用。

1.1.4長期利好醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展

由于專利壁壘等問題，我國醫(yī)院很多大型醫(yī)療器械比如CT機、核磁共振等，都是國外品牌，對進口依賴度高。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，中國醫(yī)療器械國內(nèi)市場規(guī)模2019年為6285億元。專家預(yù)測2020年將超過7000億元，同比增長17.9%，近年來增長率均保持在15%以上，顯示了中國醫(yī)療器械行業(yè)處于高速發(fā)展、不斷擴張階段，發(fā)展前景廣闊。

1.2 云服務(wù)產(chǎn)業(yè)“煥發(fā)新機”

疫情期間，遠程辦公，網(wǎng)上購物、網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)、訂餐和娛樂等需求上升，催生線上新業(yè)態(tài)迅速成長。5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)加速，為在線經(jīng)濟提供必要的基礎(chǔ)。在線教育、遠程辦公、生鮮電商和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療這四個行業(yè)結(jié)構(gòu)性利好及可投資性最為顯著。

1.2.1云學(xué)習(xí)

新冠疫情給云學(xué)習(xí)帶來機遇。在線教育參與人數(shù)多，據(jù)統(tǒng)計，僅其中一家機構(gòu)的直播課程就有超過2000 萬人報名。在線教育發(fā)展?jié)摿Υ螅瑩?jù)艾媒咨詢，中國在線教育2018 年市場規(guī)模同比增長25.7%，預(yù)計2020 年將達到4000億元以上。某辦公企業(yè)3月11日公布教育數(shù)據(jù)，全國14萬所學(xué)校，290萬個班級開課，覆蓋30多個省份的1.2億學(xué)生，共計350萬教師在網(wǎng)絡(luò)上課。未來的教育不再僅僅是傳統(tǒng)的“學(xué)校+老師”模式，在云學(xué)習(xí)環(huán)境下學(xué)生可以自己選擇老師、定制課程，充分體現(xiàn)了教育的靈活性和自主性。

1.2.2云辦公

百度數(shù)據(jù)顯示，自2020年1月18日以來，近30天遠程辦公需求環(huán)比上漲663%。阿里釘釘?shù)幕钴S數(shù)據(jù)達到5年來的最高水平。騰訊公司數(shù)據(jù)顯示，自2020年2月10日以來，企業(yè)微信的業(yè)務(wù)量同比增長了10倍。華為公司數(shù)據(jù)顯示，華為云增長速度達50倍，每天新增用戶超過100萬人。未來，市場需求將促進云辦公進一步普及。

1.2.3云娛樂

疫情催生云娛樂。大數(shù)據(jù)顯示，疫情期間，各大在線文娛平臺的用戶規(guī)模、作品播放量都呈爆發(fā)式增長。云綜藝、云晚會，云蹦迪......打造不同時空下的互動?！翱峁分辈ァ睌?shù)據(jù)顯示，宅家“云享樂”直播節(jié)目達126場，累積觀看人次超4619.5萬。京東大數(shù)據(jù)顯示，疫情防控期間，直播設(shè)備成交額環(huán)比增長60%，同比增長3.3倍。

1.3高端制造和新經(jīng)濟成亮點

高端制造和新經(jīng)濟仍處于高速增長階段，未來增長空間大;高技術(shù)制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)高于制造業(yè)總體PMI，增速長期高于工業(yè)增加值增速。據(jù)《人民日報》（ 2020年02月14日12版）點評，科技戰(zhàn)“疫”為搭建疫情防控的“鋼鐵防護網(wǎng)”注入更大力量。兩天內(nèi)建成5G基站，為超高速實時數(shù)據(jù)采集、遠程會診、遠程監(jiān)護打下基礎(chǔ);上海“新型冠狀病毒性肺炎智能評價系統(tǒng)”有望高效、準(zhǔn)確地為臨床醫(yī)生提供決策依據(jù);新冠病例行動軌跡追蹤大數(shù)據(jù)發(fā)揮了關(guān)鍵作用;5G云端機器人可進行體溫測量、消毒清潔和送藥等服務(wù);智能遞送機器人可進行遞送化驗單、藥物等工作;“無接觸收銀超市”可實現(xiàn)24小時不間斷服務(wù);僅用10天就建成的火神山醫(yī)院，再次見證了“中國速度”，基因測序、人工智能、5G等高科技的應(yīng)用在病毒溯源、藥物研發(fā)、救治護理等方面提供助力，顯現(xiàn)出強大的科技力量。

2. 新冠疫情下的產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險

2.1第三產(chǎn)業(yè)線下消費受沖擊最大

疫情期間，線下零售、餐飲業(yè)、航旅、酒店、影院、交通運輸、娛樂業(yè)、教育培訓(xùn)都聚集型線下商品服務(wù)需求受直接沖擊，生存前景堪憂。投資這些商品和服務(wù)將面臨巨大風(fēng)險和損失。

2.2 可選消費品受到抑制

一些“大件”商品如房地產(chǎn)、汽車、家電等消費受到抑制，銷量持續(xù)低迷，受疫情影響，失業(yè)、經(jīng)濟下滑等風(fēng)險導(dǎo)致可選消費品的生產(chǎn)銷售受到影響。

2.3 部分行業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流危機

據(jù)招商銀行研究院，受疫情沖擊供給需求疲軟，2月PPI同比增速再度通縮;固定成本高、現(xiàn)金流儲備不足的行業(yè)如有色金屬、黑色金屬、石油天然氣開采業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、儀表儀器等制造業(yè)更容易出現(xiàn)現(xiàn)金流危機，同時勞動密集程度較高的如紡織服裝、制鞋、家具制造、礦產(chǎn)開采、印刷業(yè)等復(fù)工復(fù)產(chǎn)難度較大。

三、新冠疫情下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢

醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)：近日，著名咨詢公司麥肯錫發(fā)布了英文報告《How COVID-19 changes the game for biopharma in China》（新冠肺炎如何影響中國的生物制藥游戲） ，指出新冠疫情的爆發(fā)是中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的一個決定性時刻，它帶來的短期挑戰(zhàn)和動態(tài)可能會永久地改變產(chǎn)業(yè)的面貌。醫(yī)療健康市場仍在根本上保持強勁，并可能成為國家經(jīng)濟增長的重要推動力?，F(xiàn)在不是猶豫投資策略的時候。生物制藥公司應(yīng)加速在有前景領(lǐng)域（如數(shù)字和零售）的投資，那些利用數(shù)字化潛力的公司，最有可能在未來繁榮發(fā)展。但需注意醫(yī)療物資生產(chǎn)中短期醫(yī)用耗材供給可能存在產(chǎn)能過剩問題，天眼查數(shù)據(jù)顯示2020年1月至2月新注冊口罩企業(yè)數(shù)量已超2019年全年新注冊企業(yè)數(shù)量。

云服務(wù)產(chǎn)業(yè)：危機中，不少與數(shù)字化相關(guān)的行業(yè)在疫情防控期間的需求刺激下迎來機遇，長期發(fā)展勢頭良好，全社會對云服務(wù)產(chǎn)業(yè)需求非常大，應(yīng)充分把握這樣的發(fā)展機遇，進一步加快云服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對于許多銷售額基本歸零的線下零售來說，電商成為其救命稻草，又加上用戶可支配娛樂時長的增長，淘寶直播、快手、微信小程序等推動直播帶貨，直播電商熱潮將在今年加速踏上新的發(fā)展臺階。

交通運輸、餐飲、旅游、酒店、健身等產(chǎn)業(yè)：此類消費行業(yè)遭受重創(chuàng)。國家為刺激經(jīng)濟，五一節(jié)假期連放五天，可謂一劑良藥，隨著國內(nèi)疫情繼續(xù)保持平穩(wěn)，大量被壓抑的需求將會釋放出來，將迎來報復(fù)性反彈，短期內(nèi)有望快速復(fù)蘇。

物流行業(yè)：疫情讓物流行業(yè)遭遇了至暗時刻，也讓物流行業(yè)迎來大考。國家有難，匹夫有責(zé)，物流行業(yè)在整個應(yīng)急反應(yīng)中表現(xiàn)令人敬佩。調(diào)查顯示，超過94%的企業(yè)愿意加入國家應(yīng)急物流服務(wù)體系。疫情推動智慧化物流升級，疫情為即時配送、物流機器人（尤其是倉儲機器人）、自營型快遞帶來了投資熱點。

低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)：學(xué)者盧軻和李文提出構(gòu)建“可持續(xù)發(fā)展金融”的經(jīng)濟體系來應(yīng)對類似“新冠”疫情沖擊的系統(tǒng)性風(fēng)險，呼吁各國政府和私營企業(yè)能夠通過投資，扶植低碳等環(huán)保產(chǎn)業(yè)，縮小社會不平等差距，打造更可持續(xù)的未來，低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)將保持長期良好的發(fā)展趨勢。

四、討論

中國正處于國內(nèi)周期性問題和結(jié)構(gòu)性問題疊加的時期，在當(dāng)前經(jīng)濟運行面臨挑戰(zhàn)的情況下，像新冠疫情這樣的黑天鵝事件對當(dāng)前經(jīng)濟的沖擊無疑是巨大的。

物競天擇、價值重塑、行業(yè)洗牌，擺在我們面前的是一道道難題。筆者認(rèn)為，按照《現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟分析》產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策理論，疫情背景下的產(chǎn)業(yè)投資的基本方向仍然是選擇政府在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)管理中重點扶持的產(chǎn)業(yè)，即主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)：新的產(chǎn)業(yè)、新的技術(shù)、新的生活和商業(yè)模式，這是顛撲不破的規(guī)律。而當(dāng)前的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)包括醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、以高端制造、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等為代表的新興產(chǎn)業(yè)和新基建產(chǎn)業(yè)。

疫情之下，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)揮著自己特殊能力，全力助推整個國家度過難關(guān)。很多細分領(lǐng)域?qū)a(chǎn)生契機。與健康行為相關(guān)的衛(wèi)生消費領(lǐng)域、信息化建設(shè)、初級保健、家庭醫(yī)生等將迎來持續(xù)良好發(fā)展。醫(yī)療耗材和診療物資生產(chǎn)、醫(yī)廢處理行業(yè)、中高端醫(yī)療器械、疫情相關(guān)藥物及疫苗產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迎來重要發(fā)展機遇。

互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)成為發(fā)展新亮點。疫情期間，網(wǎng)絡(luò)教育、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、網(wǎng)上辦公、全渠道生鮮零售等云服務(wù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，各大電商為保障居民生活物資供應(yīng)提供了重要的后勤支持，成為助推中國經(jīng)濟恢復(fù)的強勁動力。

以物聯(lián)網(wǎng)、云計算、高端制造等為代表的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展催生經(jīng)濟新增長點，我國在此新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域擁有一定的技術(shù)和市場優(yōu)勢。未來中國的工商業(yè)只有通過提升自身科技含量來繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，重點投資信息技術(shù)、生物醫(yī)藥技術(shù)、新能源、新材料等領(lǐng)域。

而新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有賴于新基建的發(fā)展。新基建有助于產(chǎn)業(yè)升級，提高生產(chǎn)率，促進經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)變，并實現(xiàn)國內(nèi)在全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)量分工從低端向中高端的轉(zhuǎn)移，增強經(jīng)濟穩(wěn)定性，以減少外部波動對經(jīng)濟體的沖擊。新基建致力于完善“科技端”基礎(chǔ)設(shè)施，有助于提升以高端制造、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新興產(chǎn)業(yè)景氣度，拉升其資本開支;5G基站、大數(shù)據(jù)中心、云計算是產(chǎn)業(yè)信息化的基礎(chǔ)，疫情促使企業(yè)生產(chǎn)對信息化、自動化的要求更高。

物流業(yè)作為生產(chǎn)通往消費的重要橋梁和紐帶，是國民經(jīng)濟的重要一環(huán)。制造業(yè)是國家經(jīng)濟體的命脈，物流是底盤，制造業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)一定程度上拯救了物流業(yè)。

針對疫情下制造業(yè)供應(yīng)鏈面臨斷裂風(fēng)險，洪衛(wèi)指出，維護供應(yīng)鏈穩(wěn)定性可通過優(yōu)化制造業(yè)空間布局、提升供應(yīng)鏈整合能力、推進制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、構(gòu)建制造業(yè)金融體系和加強國際合作等途徑實現(xiàn)。余宗良和張璐提出應(yīng)加強頂層設(shè)計，加強國際產(chǎn)能合作，強化全球資源配置整合，發(fā)揮海外產(chǎn)業(yè)園區(qū)作用，加快人民幣國際化進程，推進供應(yīng)鏈有效治理。

綜上所述，中國作為全世界唯一擁有全產(chǎn)業(yè)門類的國家，無論生產(chǎn)能力還是應(yīng)變能力等方面，都顯示了強大的優(yōu)勢。疫情之下，危機與機遇并存。正如4月17日中央政治局會議指出的，疫情催生了許多新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)快速發(fā)展，推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是實現(xiàn)我國從制造業(yè)大國邁向制造業(yè)強國的必由之路。堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，不斷鞏固經(jīng)濟長期向好趨勢，中國經(jīng)濟的明天將更加美好。

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