人民幣越來越“香”了

姚進(jìn)

近期，人民幣匯率表現(xiàn)強(qiáng)勢，離岸人民幣一度升破“7”關(guān)口。專家表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，外資持續(xù)流入以及弱勢美元推動，是支撐人民幣匯率走強(qiáng)的重要因素。人民幣升值預(yù)期提升了外資增持人民幣資產(chǎn)的信心。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，下半年人民幣匯率將保持穩(wěn)定。

“7”曾被視為人民幣匯率的重要心理關(guān)口。不過，在光大銀行金融市場部分析師周茂華看來，從人民幣破“7”以來的市場表現(xiàn)看，投資者已逐漸淡化其關(guān)口意義。也就是說，人民幣匯率破“7”后并不會出現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁走勢，反之也不會出現(xiàn)非理性貶值。這體現(xiàn)出人民幣市場化改革不斷取得新進(jìn)展，匯率彈性明顯增強(qiáng)，外匯市場對基本面、供求、多空等信息定價(jià)更為靈敏、有效。

建銀投資咨詢分析師王全月則認(rèn)為，離岸匯率破“7”并帶動在岸匯率走高，短期內(nèi)緩解了人民幣對外貶值的壓力。雖然今年《政府工作報(bào)告》未再提及“完善人民幣匯率形成機(jī)制”，但市場仍需適應(yīng)人民幣匯率雙向波動的常態(tài)化。

人民幣升值預(yù)期也提升了外資增持人民幣資產(chǎn)的信心。安信證券陳果團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年外資仍將持續(xù)大量流入A股，中國經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)全球復(fù)蘇、配置價(jià)值上升和未來弱美元預(yù)期將是主要原因。

對于人民幣匯率下半年走勢，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為會保持基本穩(wěn)定。

東方金誠研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源表示，離岸人民幣對美元匯率一度突破“7”關(guān)口，主要支撐因素包括全球央行貨幣互換額度使用率下滑，美聯(lián)儲回購余額驟降，全球范圍內(nèi)“美元荒”逐步緩解，疊加市場對美國年內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期下調(diào)，近日美元指數(shù)回落至96點(diǎn)位附近。同時(shí)，中美利差高位運(yùn)行、中國股市估值處于低位以及資本市場加速擴(kuò)容、為外資入場提供便利，導(dǎo)致近期人民幣購買需求旺盛。

值得關(guān)注的是，除了外資流入、美元走弱外，我國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，也是支撐未來人民幣匯率走強(qiáng)的重要因素。“中國6月份制造業(yè)PMI擴(kuò)張加快，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度或超出市場預(yù)期，基本面優(yōu)勢也支撐人民幣匯率走強(qiáng)。”曹源源表示，中國經(jīng)濟(jì)基本面有望持續(xù)改善，將鞏固人民幣匯率穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。

“短期看，在岸人民幣匯率仍有望維持偏強(qiáng)格局?！敝苊A同時(shí)認(rèn)為，人民幣匯率不具備大幅走強(qiáng)的基礎(chǔ)，未來將在均衡水平附近保持雙向波動，這主要是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)前景不確定性較高，不可避免對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成影響，同時(shí)全球的美元避險(xiǎn)需求尚未消失。