非銀行支付機構于供應鏈金融領域實踐初探

生俊 劉嘉懿

隨著客戶備付金百分百交存及行業(yè)監(jiān)管政策趨嚴，第三方支付行業(yè)也在無序競爭之后回歸理性、尋找支付本質，逐漸向為行業(yè)商戶做好綜合服務轉型。有著“風險可控、附加值高”特性的供應鏈金融成為很多非銀行支付機構的首選。本文從非銀行支付機構當前發(fā)展現(xiàn)狀著手，初步探析非銀行支付機構實踐供應鏈金融的背景及優(yōu)勢，并從場景運用角度進行剖析，期望對非銀行支付機構進入供應鏈金融領域做好解讀并提供有益參考。

非銀行支付機構發(fā)展現(xiàn)狀

非銀行支付機構是指作為收付款人的支付中介并提供網(wǎng)絡支付、預付卡、銀行卡收單以及其它支付服務的非金融機構。自從2011年中國人民銀行正式發(fā)布《支付業(yè)務許可證》并認可其合法身份以來，第三方支付行業(yè)已經(jīng)走過了9年發(fā)展時間。當前非銀行支付機構的發(fā)展現(xiàn)狀可以概括為高度競爭、監(jiān)管趨嚴和轉型加速。

行業(yè)高度競爭。第一個層面是參與機構眾多。中國人民銀行于2011年開始發(fā)放《支付業(yè)務許可證》，累計發(fā)出271張;由于合并、違規(guī)或主動申請而注銷了28張，截至2020年2月9日剩余243張《支付業(yè)務許可證》。眾多持牌機構業(yè)務范圍及產品功能具有高度重合性，行業(yè)同質化問題普遍;此外，很多機構為了搶占客戶，往往會采取低扣率或價格優(yōu)惠等方式。目前，市場上還涌現(xiàn)出大量“第四方支付機構”，憑借方便的體驗和高性價比迅速占領市場，進一步加劇了行業(yè)競爭。

第二個層面是行業(yè)高度集中。以目前主流的移動支付為例，易觀數(shù)據(jù)顯示2019年第三季度移動支付交易份額中支付寶與騰訊金融兩家機構所占比例高達93.11%，而剩余240多家機構只占比6.89%（圖1）。

政策監(jiān)管趨嚴。中國人民銀行持續(xù)加強行業(yè)監(jiān)管力度，規(guī)范支付行業(yè)發(fā)展，陸續(xù)頒布了涉及客戶備付金、斷直連、條碼支付、無證經(jīng)營、反洗錢等多方面監(jiān)管文件，如2017年發(fā)布的《關于將非銀行支付機構網(wǎng)絡支付業(yè)務由直連模式遷移至網(wǎng)聯(lián)平臺處理的通知》、2018年發(fā)布的《關于支付機構客戶備付金全部集中交存有關事宜的通知》《非銀行支付機構支付業(yè)務設施技術認證變更通知》、2019年發(fā)布的《關于進一步加強支付結算管理防范電信網(wǎng)絡新型違法犯罪有關事項的通知》。此外，各地中國人民銀行相繼開出多張罰單震懾行業(yè)違規(guī)行為，如匯潮支付因違反支付業(yè)務規(guī)定被處罰630萬元人民幣。

中國人民銀行從行業(yè)管理、市場準入和違規(guī)處罰等多個維度，不斷強化支付領域的監(jiān)管力度，高壓監(jiān)管漸成常態(tài)。

企業(yè)轉型加速。市場競爭激烈，業(yè)務規(guī)模及收入增長逐年放緩;斷直連增加渠道成本;客戶備付金全部交存，無法享有客戶備付金利息收入，失去重要利潤來源;行業(yè)監(jiān)管政策收緊，生存壓力增加。以上種種發(fā)展現(xiàn)狀迫使非銀行支付機構探索新的盈利模式，尋求新的利潤增長點。

在眾多選擇中，以“風險可控、附加值高、業(yè)務穩(wěn)定”為特性的供應鏈金融受到眾多非銀行支付機構的青睞，非銀行支付機構期望發(fā)揮自身優(yōu)勢為商戶提供一站式的“支付+供應鏈金融”解決方案。

非銀行支付機構

于供應鏈金融領域實踐

供應鏈金融概述。供應鏈金融是一種發(fā)源于供應鏈及供應鏈管理的新型融資模式，在此模式中金融機構、融資企業(yè)、物流企業(yè)、保險機構等多主體全面參與，充分運用商流、信息流、物流及資金流進行授信，為供應鏈上中小企業(yè)提供多種針對性的貸款服務。供應鏈金融的本質在于授信方式的創(chuàng)新，即將高信用企業(yè)的信用分享給上下游的中小企業(yè)及基于純數(shù)據(jù)的授信。

演變歷程。國外演變歷程。國外供應鏈金融發(fā)展最早可以追溯到19世紀中期之前，主要以存貨質押為主開展貸款業(yè)務。經(jīng)過一百多年的發(fā)展，如今國外供應鏈金融模式逐步多樣化，除了傳統(tǒng)的應收賬款業(yè)務和存貨質押之外，還出現(xiàn)了預付款融資、保險融資等;此外，以物流企業(yè)、電商企業(yè)、科技類企業(yè)為代表的多行業(yè)企業(yè)積極與金融機構合作，主動參與到供應鏈金融業(yè)務中來，共同推動了供應鏈金融業(yè)務的快速發(fā)展。

國內演變歷程。我國供應鏈金融的實踐要遠遠晚于國外，我國供應鏈金融的發(fā)展大致可以劃分為三個階段。

第一階段是20世紀70年代到20世紀90年代，本時間段出現(xiàn)了票據(jù)貼現(xiàn)融資的業(yè)務，即企業(yè)在應收票據(jù)到期之前將票據(jù)背書后交給銀行貼現(xiàn)，銀行將票據(jù)的到期價值扣除利息的余款付給企業(yè)。

第二個階段是20世紀90年代末到2005年，以1999年深圳發(fā)展銀行（平安銀行前身）初次嘗試供應鏈金融業(yè)務為主要標志。這段時間我國整體處于供應鏈金融模式探索和業(yè)務嘗試階段，主要形式是基于動產和存貨的供應鏈融資產品。

第三個階段是2006年至今。我國供應鏈金融步入快速發(fā)展階段，一是參與主體從平安銀行（原深圳發(fā)展銀行）到如今的招商銀行、中信銀行、工商銀行等多家金融機構;2018年，中國銀行家調查報告顯示，交易銀行在業(yè)務方面更加側重發(fā)展的細分業(yè)務調查中，供應鏈金融業(yè)務占比58.3%，受到銀行的高度重視。二是從以往的核心企業(yè)、融資企業(yè)及金融機構的“三家分晉”到如今的非銀行支付機構、物流服務商、基礎設施提供商、保險機構等多主體的“群雄紛爭”。三是從以往單一的存貨質押到如今的覆蓋應收、預付及存貨等多場景的供應鏈金融方案出現(xiàn)。四是從貿易零售行業(yè)發(fā)展到目前電商、服裝、農業(yè)、房地產等多行業(yè)領域。五是從線下發(fā)展到線上，并逐步融合區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術。

當前，我國供應鏈金融已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化。

發(fā)展現(xiàn)狀。供應鏈金融想要持續(xù)發(fā)展離不開良好的發(fā)展環(huán)境，本文從政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境等維度詳細闡述目前我國供應鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀。

一是政策環(huán)境。在供給側改革的大背景下，2017年3月中國人民銀行、工業(yè)和信息化部等五部門聯(lián)合印發(fā)《關于金融支持制造強國建設的指導意見》，意見中明確提出鼓勵金融機構依托制造業(yè)產業(yè)鏈核心企業(yè)，積極開展倉單質押貸款、應收賬款質押貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等各種形式的產業(yè)鏈金融業(yè)務，有效滿足產業(yè)鏈上下游企業(yè)的融資需求。

2018年4月，商務部、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、農業(yè)農村部、中國人民銀行、國家市場監(jiān)督管理總局、銀保監(jiān)會和中國物流與采購聯(lián)合會等八部門聯(lián)合下發(fā)《關于開展供應鏈創(chuàng)新與應用試點的通知》，在全國范圍內開展供應鏈創(chuàng)新與應用試點。此次試點任務之一就是規(guī)范發(fā)展供應鏈金融服務實體經(jīng)濟，企業(yè)試點任務中也包括了規(guī)范開展供應鏈金融業(yè)務。

2019年4月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見》，意見指出要支持中小企業(yè)依托應收賬款、供應鏈金融融資來破解融資難融資貴問題。

2019年11月，發(fā)改委、中國人民銀行、銀保監(jiān)會等十五部門聯(lián)合發(fā)布了《關于推動先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)深度融合發(fā)展的實施意見》，明確提出要堅持金融服務實體經(jīng)濟，要依托產業(yè)鏈龍頭企業(yè)資金、客戶、數(shù)據(jù)、信用等優(yōu)勢，發(fā)展基于真實交易背景的票據(jù)、應收賬款、存貨、預付款項融資等供應鏈金融服務。

除了中央部委，各級地方政府也在頒布本地版支持供應鏈金融的紅利政策，比如2019年1月深圳市金融辦發(fā)布《關于促進深圳市供應鏈金融發(fā)展的意見》，2019年4月浙江銀保監(jiān)局印發(fā)《中國銀保監(jiān)會浙江監(jiān)管局、浙江省商務廳、中國銀保監(jiān)會寧波監(jiān)管局關于發(fā)展供應鏈金融支持小微企業(yè)發(fā)展的通知》，2019年9月廣州金融辦發(fā)布《廣州市關于促進供應鏈金融發(fā)展的實施意見》。

綜上，國家及各級政府都在對供應鏈金融大力支持，肯定其作為破解中小企業(yè)融資難、融資貴問題的有力工具。因此，供應鏈金融未來將繼續(xù)高歌猛進。

二是經(jīng)濟環(huán)境。我國中小型企業(yè)的應收賬款和存貨規(guī)模已經(jīng)具備一定體量，為開展供應鏈金融奠定了基礎。此外，當前我國供應鏈融資的規(guī)模遠遠不及應收賬款和庫存融資規(guī)模，這體現(xiàn)了供應鏈融資的市場需求還很大。艾瑞咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年我國中小型工業(yè)企業(yè)應收賬款與存貨總和為14.8萬億元，遠遠高于供應鏈金融市場規(guī)模2萬億元（圖2）。

從企業(yè)貸款需求來看，中小企業(yè)貸款需求指數(shù)持續(xù)大于50%，2019年小型企業(yè)貸款需求指數(shù)更是高達70.2%，直接說明企業(yè)融資需求的持續(xù)存在。而銀行貸款審批指數(shù)持續(xù)低于50%，說明銀行貸款審批不斷收緊。這表明，供應鏈金融市場存在巨大需求（圖3）。

三是社會環(huán)境。供應鏈金融在我國已發(fā)展多年，模式已經(jīng)成熟且從業(yè)主體數(shù)量增多。理論界及實務界對供應鏈金融的研究及宣傳在增加，整個社會對供應鏈金融的認識和接受度在增強，為供應鏈金融的發(fā)展提供了良好的社會氛圍。

四是技術環(huán)境。大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等金融科技的快速發(fā)展，會持續(xù)改變供應鏈金融的產品及服務結構。以往存在的風險控制、流程設計、資質審核等層面的問題會逐漸優(yōu)化，設計的產品會越來越適應市場需求，會進一步推動供應鏈金融的市場發(fā)展。比如，區(qū)塊鏈技術的去中心化和不可篡改的特征可以有效解決融資過程中的貸款監(jiān)管和違約懲罰;大數(shù)據(jù)技術可以有效解決供應鏈金融業(yè)務中的信息不透明問題，可以實現(xiàn)動態(tài)追蹤全流程數(shù)據(jù)、交叉驗證各類明細記錄的一致性，有效提升信息的真實性與可傳遞性。

億歐智庫顯示，2018年中國供應鏈金融市場中金融科技滲透率僅為4.5%;2020年，預計達到13.5%;預計到2025年，滲透率將達到37.4%。

五是行業(yè)規(guī)模。艾瑞咨詢研究數(shù)據(jù)顯示，2018年我國供應鏈金融市場規(guī)模為2萬億元，而到2022年預計會達到2.4萬億元，年平均增長率超過4.3%（圖4）。

易寶研究院數(shù)據(jù)預測顯示2019年我國供應鏈金融規(guī)模為22.18萬億元，預測2020年我國供應鏈金融市場規(guī)?？蛇_到27.01萬億元（圖5）。

縱觀多家研究機構預測數(shù)據(jù)，市場對于我國供應鏈金融的發(fā)展持積極、樂觀態(tài)度，市場對未來供應鏈金融的規(guī)模保持期待。

非銀行支付機構參與優(yōu)勢。除了上文提及的轉型壓力所帶來的參與必要性，非銀行支付機構參與供應鏈金融也存在其可行性，即非銀行支付機構擁有得天獨厚的優(yōu)勢，具體表現(xiàn)為如下幾個方面：

第一，擁有海量支付數(shù)據(jù)。非銀行支付機構最大的優(yōu)勢是擁有豐富的數(shù)據(jù)，尤其是支付數(shù)據(jù)。通過為商戶提供日常支付清結算或者其它增值服務，非銀行支付機構可以低成本地收集中小企業(yè)的交易數(shù)據(jù)、業(yè)務習慣數(shù)據(jù)、資金狀況數(shù)據(jù)、上下游合作往來數(shù)據(jù)等。

以支付數(shù)據(jù)為例，其重要意義主要體現(xiàn)在如下幾個層面：首先是反映真實交易。支付指令的發(fā)起、傳輸、驗證和執(zhí)行，表現(xiàn)為數(shù)據(jù)處理和信息處理，深層次反映的是一筆真實交易的發(fā)起與處理。其次是了解支付方式和場景。支付數(shù)據(jù)中可以清晰看到此筆交易的支付方式，通過商戶編碼字段可以輕松判斷商戶區(qū)域位置以及行業(yè)分布。再次是知曉貿易規(guī)模。支付金額直觀反映了本次交易的量級，是支付數(shù)據(jù)中的重要字段。最后是勾勒支付網(wǎng)絡。一筆交易可能會經(jīng)過“商戶-非銀行支付機構-銀聯(lián)-銀行-非銀行支付機構-商戶”等多環(huán)節(jié)的處理流程。透過數(shù)據(jù)流程，可以清楚看到這筆支付的流動路徑，判斷這筆交易的真實性和風險性。

結合互聯(lián)網(wǎng)技術實現(xiàn)標準化處理、通過大數(shù)據(jù)技術深入分析，非銀行支付機構完全可以為供應鏈上企業(yè)進行征信，為中小企業(yè)提供融資支持。

第二，構建封閉金融場景。供應鏈金融具有兩大特點，即自償性和封閉性。自償性是指供應鏈金融經(jīng)過流程設計，融資企業(yè)貿易所得的收入可以自動劃付到指定賬戶用于償還貸款;封閉性是指金融機構通過規(guī)則設定、監(jiān)督管理等方式保證融資企業(yè)的貸款能夠?？顚Ｓ枚皇桥灿玫狡渌I域。

縱觀非銀行支付機構服務職能及產品屬性，完全可以做到指定賬戶的動態(tài)監(jiān)管、資金的定向劃付以及資金盤活;再結合服務的海量B端客戶和覆蓋的不同行業(yè)，非銀行支付機構可以相對容易地構建起封閉的金融場景，一定程度上又保證了其業(yè)務壁壘、增強了供應鏈金融的可持續(xù)發(fā)展。

第三，具備自主風控潛力。金融的核心在于風控。雖然非銀行支付機構尚未達到銀行等金融機構的風控水平，但是非銀行支付機構可以支付數(shù)據(jù)為基礎，增加場景數(shù)據(jù)，如合同數(shù)據(jù)、發(fā)票數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)、財務數(shù)據(jù)等，從而較好地進行金融風險管控;此外，非銀行支付機構正積極擁抱如人工智能、區(qū)塊鏈、5G等新興金融科技，非銀行支付機構已經(jīng)具備自主化的風控能力。

非銀行支付機構行業(yè)實踐。非銀行支付機構于供應鏈金融領域的具體實踐包括行業(yè)角色以及服務職能。按照角色和職能角度劃分，供應鏈金融參與主體主要包括五類：一是供應鏈金融需求方，一般是中小微企業(yè)，因為其實力弱等原因需要資金的支持。二是供應鏈金融資金提供方，主要包括銀行、保理、小貸、基金、保險等。三是供應鏈金融平臺服務方，主要包括供應鏈服務公司、物流公司等。四是核心企業(yè)，一般是行業(yè)內龍頭企業(yè)或骨干企業(yè)，在整個供應鏈中擁有話語權。五是供應鏈金融基礎設施提供方，包括通信運營商、行業(yè)研究機構、新聞媒體等。

非銀行支付機構可以從自身實際情況出發(fā)，揚長避短選擇參與角色并提供對應服務，獲得最大收益（圖6）。如自身技術及運營實力雄厚，可以充當供應鏈金融平臺服務方，為上下游企業(yè)提供平臺服務、平臺運維、數(shù)據(jù)服務等職能;如擁有大量自有資金或能較低成本獲得資金，可以充當供應鏈金融資金提供方，為融資企業(yè)提供資金服務并承擔相應的金融風險;如非銀行支付機構本身就屬于核心企業(yè)，可以自己為核心構建供應鏈金融平臺，以自身信用為背書為上下游中小企業(yè)提供融資支持。此外，非銀行支付機構可以選擇充當基礎設施提供方對外提供行業(yè)研究、新聞報道等服務。需要指出的是，上述角色及職能并不是非此即彼，即非銀行支付機構可以一次性充當多個角色、提供多種職能服務。

典型的非銀行支付機構主導的供應鏈金融場景如圖6所示，即供應商、核心企業(yè)以及銷售商均在供應鏈金融平臺上，且均使用非銀行支付機構的支付;非銀行支付機構憑借累積的交易數(shù)據(jù)做好分析工作，并提供給金融機構授信;金融機構為中小企業(yè)提供金融服務。

非銀行支付機構

主導的供應鏈金融場景

為了非銀行支付機構能夠更好地參與供應鏈金融、知曉供應鏈金融場景設計原則，以下以一個虛構案例來說明如何構建以非銀行支付機構為主導的供應鏈金融平臺、如何發(fā)揮支付的重要作用及如何防范金融風險，為供應鏈金融實踐提供參考。

A公司是我國一家行業(yè)領先的非銀行支付機構，全國已服務近千萬量級的商戶，覆蓋餐飲、零售、交通、旅游、公用事業(yè)繳費等全行業(yè)場景。B公司是A公司旗下全資金融性子公司，主要經(jīng)營范圍有貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、資產轉讓等。基于服務的海量客戶和全行業(yè)場景，可以構建以A支付機構為主體的供應鏈金融服務（圖7）。

場景介紹。A支付機構作為供應鏈金融平臺搭建方，除了為供應鏈上下游企業(yè)提供與核心企業(yè)日常支付及清結算服務外，還為鏈上企業(yè)提供增值稅發(fā)票服務、營銷服務等。隨著時間的累積，A支付機構可以獲得鏈上企業(yè)的支付等多維度數(shù)據(jù)，并且實時同步給全資子公司B金融公司做數(shù)據(jù)歸集及數(shù)據(jù)分析。

鏈上中小企業(yè)通過供應鏈金融平臺在線向B金融機構進行貸款申請，B金融機構基于“支付+”審核模型進行分析與評估;審核通過后，供應鏈金融平臺將資金先自動劃撥到指定銀行賬戶;貸款企業(yè)在向A支付機構提交一定比例保證金后，A支付機構通過此監(jiān)管賬戶將資金支付給對應的企業(yè)。特別提出的是，為了確保貸款資金能及時收回、降低違約風險，依據(jù)協(xié)議與約定以及A支付機構作為資金清算方的職能，貸款資金到期后A支付機構會將需要清算給貸款企業(yè)的資金先支付給B金融機構;B金融機構先扣除貸款本金及利息之后再將剩余資金轉入指定賬戶，融資企業(yè)去指定賬戶進行資金使用。

流程設計。如此流程的設計，一是充分發(fā)揮了支付及其它維度數(shù)據(jù)在供應鏈金融中的重要作用;二是充分利用非銀行支付機構的清結算服務能力將資金轉入指定賬戶，對貸款資金做好全流程監(jiān)管;三是還款時先將資金支付給貸款方，實現(xiàn)了資金的封閉性，對資金還款進行了有效控制、降低了違約風險。

收益展望。在示例的服務場景中，A支付機構的角色為供應鏈金融平臺搭建方、運營方及支付服務提供方，而B金融機構為資金提供方及風險管理方。在本場景中，A支付機構可以獲得的直接收益主要包括平臺搭建及使用收入、平臺運營服務收入、供應鏈金融利息收入、支付收入及其它業(yè)務收入等;間接收益包括維系了與供應鏈上下游企業(yè)關系、增強了企業(yè)核心地位以及拓寬了企業(yè)轉型思路。

補充說明。非銀行支付機構可以充分參考上述示例中的場景及使用流程，在具體實踐過程中可以依據(jù)企業(yè)自身情況做相應調整，以便充分發(fā)揮本企業(yè)在供應鏈金融中的作用。

此外，非銀行支付機構可以融合區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興金融科技于供應鏈金融平臺，提高平臺體驗、降低金融風險。

綜上所述，在行業(yè)競爭及政策監(jiān)管雙重壓力下，非銀行支付機構的轉型已經(jīng)被提上日程，希望“支付+供應鏈金融”模式被更多非銀行支付機構所青睞，也希望本文的研究可以為非銀行支付機構探索供應鏈金融及實踐供應鏈金融提供充分參考。

（本文僅代表作者個人觀點，不代表所在公司觀點）

作者供職于銀聯(lián)商務股份有限公司

責任編輯：葛辛晶