摘要:財務(wù)分析是企業(yè)提高經(jīng)營管理水平和進行價值投資的基礎(chǔ)。企業(yè)的利益相關(guān)者可以通過財務(wù)報表等資料了解企業(yè)歷史經(jīng)營狀況和財務(wù)業(yè)績。其中企業(yè)經(jīng)營管理者通過行業(yè)內(nèi)外之間對比,可以尋找企業(yè)經(jīng)營差距,從而提出改進工作作業(yè)、提高工作效益的管理方法,而投資者往往可以通過對投資企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力方面的充分分析與調(diào)研,尋找出是否可以進行投資的有價值的信息。因此,財務(wù)分析對于改善企業(yè)經(jīng)營管理和投資決策分析具有重要意義。
本文從工作實際出發(fā),闡述了財務(wù)指標在企業(yè)經(jīng)營管理中的運用方法,同時指出為了能夠給企業(yè)經(jīng)營管理提供更高質(zhì)量的財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量,財務(wù)工作人員在日常工作分析中應(yīng)該加強的財務(wù)措施以及努力的方向。
關(guān)鍵詞:財務(wù)分析;財務(wù)比率
財務(wù)分析是采用一系列專業(yè)的分析技術(shù)和方法對企業(yè)的籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動進行數(shù)據(jù)采集,立足于會計核算資料和報表等財務(wù)資料,對企業(yè)的籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動進行分析,從財務(wù)角度做出結(jié)論并且提出合理化建議的管理活動。
一、企業(yè)經(jīng)營決策中財務(wù)分析的重要作用
(一)可以判斷企業(yè)的財務(wù)實力
企業(yè)財務(wù)實力是企業(yè)對掌控的財務(wù)資源進行整合過程的價值體現(xiàn)。財務(wù)實力是可表達的、可量化和可預(yù)測的。通過對企業(yè)的各項財務(wù)指標,尤其是對資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、自由現(xiàn)金流量予以分析,可以衡量企業(yè)在同行業(yè)競爭中的地位。資本結(jié)構(gòu)比率越高,抗風(fēng)險能力越強,債務(wù)融資的空間也會越大。此外,在市場中占有優(yōu)勢的企業(yè)會依靠銷售本企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)產(chǎn)生足夠多的現(xiàn)金流,不僅可以對企業(yè)已消耗的成本費用進行彌補而且能創(chuàng)造附加值,形成企業(yè)效益積累。
(二)財務(wù)分析可以提高經(jīng)營管理水平,為企業(yè)發(fā)展提供依據(jù)
企業(yè)經(jīng)營管理者要想提高經(jīng)營管理水平,務(wù)必要重視財務(wù)信息中的“量、本、利”分析。企業(yè)經(jīng)營者通過財務(wù)分析結(jié)合企業(yè)價值活動分析可以尋找問題產(chǎn)生的根源和解決問題的方向,及時采取措施或者制定相應(yīng)規(guī)定進行補救和調(diào)整,可以在經(jīng)營生產(chǎn)管理中揚長避短,降低成本費用,產(chǎn)生更多的經(jīng)濟效益,持續(xù)推動三者的平衡成長,為企業(yè)發(fā)展提供方向和依據(jù)。
(三)財務(wù)分析為投資者決策者提供重要的參考信息
投資在日常生活中出現(xiàn)的頻率越來越高,為獲得利益或者在競爭市場中增強自身抗風(fēng)險能力,企業(yè)均會選擇對外投資、兼并或者與其他企業(yè)達成戰(zhàn)略聯(lián)盟。而企業(yè)在購買股票、兼并企業(yè)或者對戰(zhàn)略聯(lián)盟企業(yè)投資之前進行財務(wù)分析是必不可少的環(huán)節(jié)。財務(wù)報表反映的企業(yè)歷史數(shù)據(jù)預(yù)示著企業(yè)的發(fā)展趨勢,投資者往往通過橫向比較得到有價值的投資信息,因此財務(wù)分析成為投資者進行投資決策的重要環(huán)節(jié)之一。
二、企業(yè)財務(wù)分析的內(nèi)容和方法
企業(yè)經(jīng)營者通過對資產(chǎn)負債表、利潤表,現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表及附注的數(shù)據(jù)進行分析,可以判斷企業(yè)的經(jīng)營成果,主要包括對以下四個方面進行財務(wù)分析。
(一)企業(yè)償債能力分析
企業(yè)償債能力是衡量企業(yè)償還到期債務(wù)能力的標志之一。因為不同的利益投資者對企業(yè)償債能力要求不同,因此分析企業(yè)償債能力需要從企業(yè)短期償債能力和長期償債能力兩個維度進行分析。
短期償債能力應(yīng)配以流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率指標著重分析。速動比率相對流動比率更為精準和真實?,F(xiàn)金比率則是其中最能夠真實反映短期債務(wù)償還能力的指標。投資者可以用行業(yè)指標或者企業(yè)往年歷史指標進行對比分析。但同時應(yīng)該看到,企業(yè)不能為擁有極佳短期償債能力而保持最大的流動比率,因為貨幣是盈利能力最弱的資產(chǎn),流動資產(chǎn)沒有轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)資產(chǎn),會降低企業(yè)的盈利水平。
反映企業(yè)長期償債能力的財務(wù)比率有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率等。資產(chǎn)負債率反映企業(yè)總資產(chǎn)中負債的比例,產(chǎn)權(quán)比率則是分析從企業(yè)權(quán)益角度出發(fā)探討對債務(wù)的保護程度。因為現(xiàn)金僅僅是利潤的部分構(gòu)成,因此單純考慮現(xiàn)金對債權(quán)的保護應(yīng)該用現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)這個指標進行分析。
(二)企業(yè)營運能力分析
營運能力比率是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的財務(wù)比率,也是反映企業(yè)利用資產(chǎn)效率的比率。包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運資本周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。在企業(yè)中,因存貨和應(yīng)收賬款所占流動資產(chǎn)的比例大,是企業(yè)產(chǎn)生盈利的源泉,因此分析企業(yè)營運能力主要是分析存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,并且一般采用資產(chǎn)平均值來進行分析。
存貨的管理業(yè)績可以通過存貨周轉(zhuǎn)率來反映,一般來講,周轉(zhuǎn)次數(shù)越大說明企業(yè)的資產(chǎn)利用程度越高,但是存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)并非越大越好,因為存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)大意味著存貨水平低,容易因為缺貨而喪失銷售機會。企業(yè)管理者在確定存貨合理的周轉(zhuǎn)次數(shù)時要考慮存貨與應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款之間的聯(lián)動關(guān)系。
同理,應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)高表明貨款收賬快、賬期短,壞賬少。但是從應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)分析中也應(yīng)該看到該指標并非越高越好。實際銷售中,如不是緊俏商品,購買者往往更青睞信用期限比較長的商品。因此企業(yè)管理者應(yīng)充分考慮行業(yè)總體態(tài)勢和信用政策來決定是否為購買者提供付款信用,同時應(yīng)考慮企業(yè)自身應(yīng)收賬款與現(xiàn)金需求之間的聯(lián)動關(guān)系。
(三)企業(yè)盈利能力分析
企業(yè)凈利潤作為財務(wù)分析的絕對指標反映的是企業(yè)盈利規(guī)模的大小,能夠反映企業(yè)盈利能力的指標是盈利比率指標,包括營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。企業(yè)經(jīng)營管理者通過利潤表結(jié)構(gòu)百分比可以找出影響利潤的重要項目,因為重要項目往往由不同項目組成,因此再對各個項目進行分析,可以找到影響利潤的主要驅(qū)動因素。比如對凈利潤的構(gòu)成,可以通過比率分析法確定管理費用、銷售費用、制造費用是否較同期有較大幅度的增減,再進一步分別對三項費用增減的原因進行分析,并且注意是否有非經(jīng)常項下發(fā)生的大金額費用收支。
(四)市價比率分析
企業(yè)市價比率主要包括的指標有市盈率、市凈率和市銷率。當(dāng)企業(yè)對外發(fā)生并購行為時,通常運用這三項指標對被并購企業(yè)整體價值進行評估。如通常市盈率越高代表該企業(yè)的未來盈利能力越強,企業(yè)的成長能力越好。但同時應(yīng)看到高市盈率的股票也意味著投資風(fēng)險增大。
三、財務(wù)分析如何為企業(yè)經(jīng)營決策提供參考
(一)確保財務(wù)數(shù)據(jù)真實、準確,財務(wù)分析及時、有效
在實際工作中財務(wù)人員往往更專注于數(shù)據(jù)的核算而忽視對業(yè)務(wù)真實性的審核。經(jīng)濟業(yè)務(wù)不僅僅要做到數(shù)字準確,也要如實反映企業(yè)經(jīng)濟活動。因此在核算業(yè)務(wù)的同時應(yīng)該審核業(yè)務(wù)發(fā)生的原始憑證是否齊全,業(yè)務(wù)活動流程是否完整并且審核業(yè)務(wù)流程和收支金額是否符合企業(yè)內(nèi)控要求。
企業(yè)只有及時地掌握信息資源才能適應(yīng)不斷變化的市場,為滿足企業(yè)經(jīng)營管理者的需求,財務(wù)要及時地處理財務(wù)工作,在時間上不僅需要按照國家的規(guī)定出具報表,甚至需要能夠隨時出具財務(wù)分析報告或財務(wù)信息以滿足企業(yè)經(jīng)營管理的需求。
財務(wù)應(yīng)當(dāng)依照《會計法》《會計基礎(chǔ)工作規(guī)范》建賬立冊,會計政策保持前后一致。對于財務(wù)重大調(diào)整事項應(yīng)及時予以公開說明。
(二)財務(wù)分析不應(yīng)局限于會計報表分析
財務(wù)分析不能脫離業(yè)務(wù)實質(zhì)。脫離企業(yè)實際情況的財務(wù)分析報告是有缺陷的報告,會誤導(dǎo)報告使用者,引發(fā)錯誤的判斷。比如利潤上漲既可以是銷售收入增加引發(fā),也可以是因為補貼或者變賣房地產(chǎn)的原因造成的。如果只看到利潤增加而沒有剔除不可持續(xù)的意外因素的話,就會得出市場銷售收入較往年增長的假象。又比如反映在財務(wù)報表上的成本數(shù)據(jù)的增減變化,隱藏于背后的原因可能是實際生產(chǎn)過程中存在的各項因素的變化,比如主要原材料價格變化、人工費用上漲、機器生產(chǎn)線更新或者生產(chǎn)過程中的重大浪費等。因此在分析數(shù)據(jù)時需要聯(lián)系實際情況,并在工作中隨時要審核企業(yè)標準成本的合理性。
(三)明確財務(wù)分析的服務(wù)對象和方法
財務(wù)分析的應(yīng)用范圍主要是兩個方面。一個是企業(yè)內(nèi)部管理層需要從財務(wù)分析中清楚地了解企業(yè)的經(jīng)營狀況。另外一種是企業(yè)并購,需要分析被收購企業(yè)的價值信息和潛在的風(fēng)險,主要分析盈利能力和償債能力,以為決策做出參考。
為企業(yè)內(nèi)部管理層提供財務(wù)分析時,對于專業(yè)的管理人員來講應(yīng)提供詳盡具體的財務(wù)數(shù)據(jù)以助于其了解更多的財務(wù)信息,做出更專業(yè)的判斷。對于非專業(yè)的管理領(lǐng)導(dǎo)層,財務(wù)分析報告只要有結(jié)論性的關(guān)鍵指標和數(shù)據(jù)就足夠了,重要的是做好客觀的文字描述,提供具體并切合實際的建議。
(四)通過比較分析,及時向企業(yè)提供相關(guān)信息
財務(wù)分析的過程實際也是比較分析的過程,需要與預(yù)算目標、經(jīng)營目標之間做對比。如果是季度分析會有目標完成進度,如果是年度,則可以看到項目的目標完成情況。通過對比,找出差異,特別是對于沒有完成目標的業(yè)務(wù)一定要分析原因。同時對于超額完成目標的也要分析原因,探究增長本質(zhì)。
(五)財務(wù)人員要全面了解企業(yè)業(yè)務(wù)及運作流程,明確企業(yè)經(jīng)營目標
財務(wù)分析的結(jié)果對企業(yè)經(jīng)營決策有參考意義,因此要聯(lián)系實際深入進行分析。比如為銷售管理層提供的財務(wù)數(shù)據(jù)除應(yīng)匹配總體銷售增長率,銷售增長額、毛利率等指標外,也要提供按照不同品種、型號、品牌所形成的銷售增長率(額)、毛利率等財務(wù)數(shù)據(jù)。對于銷售費用相比同期或上期增減金額進行分析,需注意是否存在市場推廣費用等??梢钥闯?,如果財務(wù)工作者對企業(yè)的業(yè)務(wù)運作不熟悉,不了解企業(yè)的銷售產(chǎn)品,銷售政策將很難為企業(yè)起到增效減費的參謀作用。
同時,稅費改革一直伴隨著社會的發(fā)展,財務(wù)人員在實際工作中要積極地學(xué)習(xí)財稅的新知識,將新的財稅信息傳達到企業(yè)。在信息時代下主動掌握新技術(shù),更新觀念,為企業(yè)的發(fā)展不斷充實和提高自己的業(yè)務(wù)水平。
四、結(jié)束語
綜上所述,財務(wù)分析作為財務(wù)管理的工具,深刻地影響企業(yè)管理者管理水平的提高和投資者的決策意向,財務(wù)人員要利用專業(yè)優(yōu)勢,為企業(yè)把控風(fēng)險、增效減費發(fā)揮積極作用。此外,企業(yè)也要充分意識到這一財務(wù)工具本身具備的局限性,要通過緊密聯(lián)系實際,有針對性地為不同的財務(wù)信息需求者提供不同的服務(wù),為企業(yè)的發(fā)展提供有價值的信息。
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作者簡介:
祁紅梅,SEW-傳動設(shè)備(廣州)有限公司。