LPR新機(jī)制對(duì)商業(yè)銀行的影響探討

摘要：2019年8月17日，為深化利率市場(chǎng)化改革，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，中國(guó)人民銀行公布貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）新機(jī)制，LPR報(bào)價(jià)的方式按照公開(kāi)市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成， LPR新機(jī)制可能對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行產(chǎn)生重要的影響，因此探討LPR新機(jī)制對(duì)商業(yè)銀行影響具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文在分析我國(guó)推行LPR新機(jī)制的重要性基礎(chǔ)上，深入探討了LPR新機(jī)制的主要變化和對(duì)商業(yè)銀行的影響，并針對(duì)性地提出了商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)LPR新機(jī)制影響的對(duì)策措施，以期為商業(yè)銀行的健康可持續(xù)發(fā)展提供有機(jī)質(zhì)的參考。

關(guān)鍵詞：LPR新機(jī)制;商業(yè)銀行;貸款利率

一、LPR新機(jī)制的重要意義

2019年8月17日，中國(guó)人民銀行公布的LPR新機(jī)制，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展具有重要的影響，其重要意義具體主要體現(xiàn)在以下方面：

（一）有利于商業(yè)銀行穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展

這次LPR改革，促進(jìn)了利率傳導(dǎo)效率，有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本一旦下降，一方面可擴(kuò)大銀行的服務(wù)對(duì)象，另一方面會(huì)促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展轉(zhuǎn)好，銀行的信貸質(zhì)量就會(huì)提高，貸款不良率降低，這樣將為商業(yè)銀行帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的利好，有利于商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，利率市場(chǎng)化將促進(jìn)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，更加規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，重視風(fēng)險(xiǎn)收益的匹配，平衡發(fā)展存貸款，對(duì)資金來(lái)源進(jìn)行合理運(yùn)用，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，有利于商業(yè)銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

（二）引導(dǎo)市場(chǎng)貸款利率走勢(shì)

新的LPR形成機(jī)制，利率更能反映市場(chǎng)的供求關(guān)系，利率更趨市場(chǎng)化。在新模式下，LPR跟18家銀行的報(bào)價(jià)相關(guān)，報(bào)價(jià)的變動(dòng)使LPR隨著變化，參考LPR簽訂的貸款合同，利率也跟著變化。央行通過(guò)LPR引導(dǎo)各商業(yè)銀行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，各銀行立足市場(chǎng)資金需求情況，對(duì)存貸款利率走勢(shì)進(jìn)行科學(xué)研判，在利率定價(jià)上綜合考量，授信資產(chǎn)利率報(bào)價(jià)將更貼近市場(chǎng)。

（三）促進(jìn)金融創(chuàng)新改革

利率市場(chǎng)化導(dǎo)致商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸利差收窄，銀行要積極尋找新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，這就需要進(jìn)行轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，研發(fā)新的金融產(chǎn)品，在新的服務(wù)領(lǐng)域?qū)で蟀l(fā)展機(jī)會(huì)。LPR改革后，商業(yè)銀行要摒棄重規(guī)模輕質(zhì)量、重存款輕貸款的經(jīng)營(yíng)模式，研究成本管理對(duì)策，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，重視低資本業(yè)務(wù)，提高中間業(yè)務(wù)在收入中的占比，增加綜合服務(wù)收益。

二、LPR新機(jī)制的主要變化和對(duì)商業(yè)銀行的影響

（一）LPR新機(jī)制的主要變化

自2019年8月20日起，人民銀行每月20日（遇節(jié)假日順延）9點(diǎn)30分發(fā)布一次貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布。首次發(fā)布了新的LPR一年期LPR為4.25%，5年期以上期限LPR為4.85%。自首次發(fā)布以來(lái)，LPR利率已多次下調(diào)，至2020年4月20日，最新報(bào)價(jià)為：一年期LPR是3.85%，5年期以上LPR為4.65%。

為督促各銀行運(yùn)用貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率定價(jià)，到今年3月末，各銀行金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放貸款中，應(yīng)用LPR作為定價(jià)基準(zhǔn)的比例不低于80%。對(duì)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換也要求實(shí)施轉(zhuǎn)換。這標(biāo)志著LPR推廣應(yīng)用已進(jìn)入實(shí)施階段。

（二）LPR新機(jī)制對(duì)商業(yè)銀行的主要影響

LPR機(jī)制改革以后，央行要求各銀行在新發(fā)放的貸款中，主要參考LPR定價(jià)，并在浮動(dòng)利率貸款合同中，采用LPR利率作為定價(jià)基準(zhǔn)，在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)差。受LPR新定價(jià)機(jī)制影響，貸款利率下降短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)銀行的息差、盈利造成一定影響。從長(zhǎng)期看，這次改革的關(guān)鍵詞是市場(chǎng)化，將有利于銀行長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健。推行LPR定價(jià)后，對(duì)銀行內(nèi)部管理提出了更高的要求，商業(yè)銀行將面臨更大的挑戰(zhàn)。銀行要持續(xù)加強(qiáng)信貸業(yè)務(wù)的精細(xì)化管理，正確處理好授信業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中存量與增量的關(guān)系，平衡好資產(chǎn)與負(fù)債的關(guān)系，控制好信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，對(duì)以下方面影響較大：

1.商業(yè)銀行盈利壓力增大

LPR 使商業(yè)銀行盈利承受壓力，存貸利差收窄。自去年LPR新機(jī)制改革以來(lái)，貸款實(shí)際利率呈下行趨勢(shì)，一方面切實(shí)降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，但另一方面卻提高商業(yè)銀行貸款利率的市場(chǎng)化程度，客戶在貸利定價(jià)方面會(huì)有更多的議價(jià)主動(dòng)權(quán)，商業(yè)銀行在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不得不降低貸款價(jià)格，而存款定價(jià)機(jī)制也放開(kāi)了上限的限制，這使得銀行在短期內(nèi)面臨著凈息差收窄，經(jīng)營(yíng)壓力增大。

2.商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理面臨新的挑戰(zhàn)

新的LPR形成機(jī)制，提高LPR的市場(chǎng)化程度，更快、更有效地傳導(dǎo)了貸款利率的市場(chǎng)供求關(guān)系。商業(yè)銀行為了增加存款，獲取更多的存款客戶，可能會(huì)通過(guò)提高存款利率、加大資金成本來(lái)吸收存款，使負(fù)債成本提升。另一方面，為了投放貸款，爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)的貸款客戶，又得降低貸款利率，這就對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。

3.對(duì)商業(yè)銀行貸款定價(jià)能力提出更高的要求

LPR 將提高貸款端的傳導(dǎo)效率，定價(jià)管理要求更高。利率在商業(yè)銀行內(nèi)部的傳導(dǎo)一般是通過(guò) F T P 曲線來(lái)實(shí)現(xiàn)的， 實(shí)際操作中，商業(yè)銀行F T P 定價(jià)曲線一般采用的是“F T P 定價(jià)基準(zhǔn) + 期限溢價(jià)+? 調(diào)整項(xiàng)”模式，商業(yè)銀行以 L P R 作為存貸款業(yè)務(wù) F T P 曲線的定價(jià)基準(zhǔn)，調(diào)整項(xiàng)則包括戰(zhàn)略性調(diào)整因素、市場(chǎng)流動(dòng)性因素、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整因素等。LPR改制后，貸款利率在原一年期的基礎(chǔ)上，增加了五年期以上期限品種，在制定F T P 定價(jià)曲線時(shí)，各期限利率形成一條定價(jià)曲線，其他期限的貸款利率則需在 LPR 基礎(chǔ)上增加期限溢價(jià)。由此可見(jiàn)，政策利率首先傳導(dǎo)至 LPR，然后發(fā)揮LPR在 FTP 定價(jià)曲線中的定價(jià)基準(zhǔn)作用，再傳導(dǎo)至貸款端。因此，LPR的應(yīng)用會(huì)加劇貸款利率的波動(dòng)性。商業(yè)銀行在對(duì)客戶的定價(jià)上，需要綜合考量客戶的經(jīng)營(yíng)狀況、資金流、信用等級(jí)，再確定貸款的利率報(bào)價(jià)水平，對(duì)貸款利率實(shí)施差異化的管理。銀行需要建立數(shù)據(jù)分析模型，根據(jù)客戶的屬性，結(jié)合FTP（內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)）情況和信貸政策，用數(shù)據(jù)和技術(shù)去分析確定利率報(bào)價(jià)水平，這就對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)管理水平提出更高的要求。

4.利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)上升

市場(chǎng)利率的變化使各商業(yè)銀行更獨(dú)立自主地管理利率風(fēng)險(xiǎn)。LPR新機(jī)制改革后，貸款利率、資金成本波動(dòng)更加頻繁，加上實(shí)施后LPR呈下降趨勢(shì)，這就引發(fā)商業(yè)銀行存貸利差縮減。商業(yè)銀行為提高貸款的盈利水平，會(huì)選擇往中間業(yè)務(wù)和綜合化經(jīng)營(yíng)探索和發(fā)展，會(huì)傾向于更多地涉足高風(fēng)險(xiǎn)、高收益領(lǐng)域的貸款。為了提高貸款利率有可能配置一些高風(fēng)險(xiǎn)客戶，從而導(dǎo)致銀行信用風(fēng)險(xiǎn)上升，利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)管理難度更大 。

5.改變銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

商業(yè)銀行資產(chǎn)配置方式，目前來(lái)說(shuō)主要是貸款，債券與股權(quán)投資的占比較小。從披露的數(shù)據(jù)看，截至2019 年6 月，存款類金融機(jī)構(gòu)的債券投資與股權(quán)及其他投資的總和僅占貸款總額的 38.4%。LPR推廣實(shí)施后貸款定價(jià)更加市場(chǎng)化，貸款利率下行，債券對(duì)銀行會(huì)更有吸引力，商業(yè)銀行會(huì)更加重視債券與股權(quán)投資，規(guī)模將有所擴(kuò)大。

三、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)LPR新機(jī)制影響的對(duì)策措施

（一）加大金融創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型發(fā)展

商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)獲得高額息差的經(jīng)營(yíng)模式，加快數(shù)字銀行的建設(shè)，提高手續(xù)費(fèi)收入和服務(wù)費(fèi)收入的占比，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。加快商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型升級(jí)，加大金融創(chuàng)新的力度，積極應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革帶來(lái)的沖擊。通過(guò)為客戶提供體驗(yàn)度高、金融技術(shù)含量大的綜合服務(wù)，提供銷售創(chuàng)新型產(chǎn)品，擴(kuò)大客戶數(shù)量，持續(xù)增加中間業(yè)務(wù)在收入中的份額，拓展新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

（二）提升資產(chǎn)負(fù)債平衡發(fā)展的管理能力

商業(yè)銀行一方面要降低存款的成本，通過(guò)優(yōu)化負(fù)債的結(jié)構(gòu)，適度提升主動(dòng)負(fù)債占比，對(duì)個(gè)人存款客戶、中小企業(yè)存款客戶、企業(yè)基本結(jié)算戶這些穩(wěn)定性相對(duì)較強(qiáng)的存款要重視，讓個(gè)人客戶儲(chǔ)蓄存款、結(jié)算類存款在各類存款中的比重提高，使存款結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)定合理，降低資金成本。也要發(fā)揮新增信貸投放的杠桿撬動(dòng)效應(yīng)，重視資產(chǎn)投放而派生的上下游存款沉淀資金，帶來(lái)低成本的負(fù)債資源。另一方面，優(yōu)化授信資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)的收益水平。在LPR加減點(diǎn)定價(jià)模式應(yīng)用中，要選擇優(yōu)質(zhì)客戶，平衡客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)與利率定價(jià)水平的關(guān)系，既保證了信貸投放的收益，又控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整上，可進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)，公司貸款和個(gè)人貸款等傳統(tǒng)貸款并重，還可通過(guò)資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方式來(lái)調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

（三）完善商業(yè)銀行 FTP 定價(jià)曲線的形成機(jī)制

隨著LPR的推廣應(yīng)用，商業(yè)銀行應(yīng)將 L P R 并入 F T P 定價(jià)曲線的基準(zhǔn)中， LPR在FTP曲線的利率中起到更強(qiáng)的傳導(dǎo)作用。采用 LP R 作為存貸款業(yè)務(wù) F TP 定價(jià)曲線的定價(jià)基準(zhǔn)，利率政策先傳導(dǎo)至 LPR，然后發(fā)揮LPR定價(jià)基準(zhǔn)作用，通過(guò) FTP 定價(jià)曲線傳導(dǎo)至存貸款端。同時(shí)，不斷優(yōu)化 F T P 定價(jià)曲線的調(diào)整項(xiàng)策略，可從架構(gòu)、流程、方法、技術(shù)等方面多管齊下，建立起符合自身實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)體系，完善 F T P 定價(jià)機(jī)制。最后，要綜合考慮客戶的屬性來(lái)進(jìn)行定價(jià)分析，結(jié)合客戶經(jīng)營(yíng)狀況、風(fēng)險(xiǎn)信用等級(jí)、資產(chǎn)負(fù)債率、盈利能力等因素建立大數(shù)據(jù)分析模型，實(shí)現(xiàn)差異化精準(zhǔn)定價(jià)，提升定價(jià)管理水平。

（四）商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力需進(jìn)一步提升

風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理不可缺少的部分，近年來(lái)，商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理重視程度更高，不斷完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。雖然商業(yè)銀行在貸款端已建立成本加成法作為基準(zhǔn)的定價(jià)模型，以RAROC、EVA 為目標(biāo)，在定價(jià)上對(duì)客戶信用等級(jí)、經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)估后確定溢價(jià)，但市場(chǎng)化定價(jià)并未真正形成。商業(yè)銀行應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量水平，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行準(zhǔn)確的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)，建立動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，以數(shù)據(jù)分析作為參考依據(jù)，制定與風(fēng)險(xiǎn)管理相適應(yīng)的、合理的溢價(jià)水平，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理評(píng)估和控制，以應(yīng)對(duì)LPR利率波動(dòng)加劇帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）商業(yè)銀行應(yīng)多元化配置資產(chǎn)

自LPR新機(jī)制以來(lái)，貸款利率呈下行趨勢(shì)，使商業(yè)銀行利潤(rùn)空間縮窄，商業(yè)銀行在配置資產(chǎn)上應(yīng)更加多樣化，增加債券資產(chǎn)和股權(quán)投資的配置比重，讓信貸產(chǎn)品和債券投資比例更加均衡。

四、結(jié)束語(yǔ)

總之，隨著LPR機(jī)制改革的深入推進(jìn)，貸款利率的市場(chǎng)化水平明顯提高，逐步與市場(chǎng)接軌，LPR市場(chǎng)化程度的提高對(duì)商業(yè)銀行提出了更高的管理要求。商業(yè)銀行需進(jìn)一步深化體制改革，加強(qiáng)利率市場(chǎng)化對(duì)銀行影響的分析判斷，強(qiáng)化基礎(chǔ)數(shù)據(jù)治理，加快科技信息化進(jìn)程，優(yōu)化商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債平衡管理，在助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，不斷提高商業(yè)銀行的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利水平。

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作者簡(jiǎn)介：

吳維娟，中國(guó)銀行潮州分行。