中南建設(shè)：2019年?duì)I收超700億凈利潤(rùn)上漲近九成

4月28日，中南建設(shè)（000961.SZ）發(fā)布2019年度報(bào)告。在房地產(chǎn)政策、信貸和市場(chǎng)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜的背景下，作為以房地產(chǎn)和建筑施工雙主業(yè)的上市公司，中南建設(shè)抓住機(jī)遇銳意變革，規(guī)模增長(zhǎng)呈現(xiàn)出跨越式發(fā)展態(tài)勢(shì)。2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入718.3億元，同比增長(zhǎng)79.08%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)41.63億元，同比增長(zhǎng)89.83%，營(yíng)收和凈利雙雙大幅攀升。同時(shí)，公司債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司總負(fù)債率90.77%，比2018年末下降0.92pct。公司年度分配預(yù)案為向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.8元（含稅）。

中南建設(shè)在2016-2019年期間經(jīng)歷了全方位的積極變革，自主權(quán)增強(qiáng)與市場(chǎng)化機(jī)制造就全新中南，推動(dòng)公司進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段。公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)連續(xù)較高增長(zhǎng)，并在2019年跨過700億的臺(tái)階，為歷史最高。歸母凈利潤(rùn)更是增速驚人，2017年、2018年和2019年分別實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)78.00%、219.09%和89.83%，短短三年，從3.39億元暴增十多倍到41.63億元，在同梯隊(duì)房企中表現(xiàn)亮眼。

2019年，房地產(chǎn)、建筑雙主業(yè)共同推動(dòng)了中南建設(shè)業(yè)績(jī)的提升。從房地產(chǎn)板塊來(lái)看，中南建設(shè)2019年實(shí)現(xiàn)合同銷售面積1540.7萬(wàn)平方米，累計(jì)合同銷售金額1960.5億元，同比分別增長(zhǎng)34.6%和33.7%。2019年銷售單價(jià)12725元每平米，與2018年基本持平。公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)目前已進(jìn)入內(nèi)地107個(gè)城市，并不斷完善聚焦長(zhǎng)三角、珠三角以及內(nèi)地核心城市的戰(zhàn)略布局，適度增加一、二線城市的資源占比，2019年一二線城市銷售額貢獻(xiàn)占比約為45%。

建筑板塊也同樣表現(xiàn)優(yōu)異，公司2019年建筑業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入221.8億元，同比增長(zhǎng)45.5%。

除營(yíng)收與凈利雙增長(zhǎng)外，2019年，中南建設(shè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)愈加穩(wěn)健。

受益于業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)中南建設(shè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率21.58%，比2018年提高了8.29pct，營(yíng)業(yè)利率同比增加0.91pct至8.78%，權(quán)益凈利潤(rùn)率比同期增加0.33pct至5.80%。

綜合來(lái)看，2019年，中南建設(shè)在主業(yè)聚焦發(fā)展助推之下，盈利水平在“質(zhì)”以及“量”上均得到高效提升。

經(jīng)過高質(zhì)量的持續(xù)發(fā)展，中南建設(shè)逐漸取得并鞏固了在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。報(bào)告期內(nèi)，公司先后獲得“2019中國(guó)房地產(chǎn)上市公司A股十強(qiáng)”“2019滬深上市房地產(chǎn)公司投資價(jià)值TOP10”和“2020中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)16強(qiáng)”等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，強(qiáng)大品牌能量正在積聚。

2019年，中南建設(shè)多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)改革成效顯著，在業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高成長(zhǎng)的同時(shí)，財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和安全性進(jìn)一步優(yōu)化提升，激發(fā)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。

年報(bào)顯示，中南建設(shè)有息負(fù)債總額699.2億元，全年增長(zhǎng)20.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司營(yíng)業(yè)收入增速79.1%，也低于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售金額增速33.7%，有息負(fù)債絕對(duì)額在房地產(chǎn)行業(yè)同銷售規(guī)模的公司里處于低位。公司資金使用效率極高，單位有息負(fù)債對(duì)應(yīng)銷售金額由2018年的約2.5元繼續(xù)提升至2019年的約2.8元。

盡管有息負(fù)債絕對(duì)規(guī)模增加，但由于利潤(rùn)結(jié)轉(zhuǎn)增加的所有者權(quán)益，中南建設(shè)凈負(fù)債率水平同比顯著下降25.56pct，至165.95%。券商分析師預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年該指標(biāo)還有大幅度下降空間。

如果將公司全部負(fù)債中剔除主要來(lái)自購(gòu)房客戶的現(xiàn)金、沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)收賬款計(jì)算負(fù)債率，2019年末僅為48.31%，在行業(yè)中也處于絕對(duì)低位。

此外，中南建設(shè)保持了良好的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況，2019年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入1109.7億元，是一年內(nèi)到期的各類有息負(fù)債的4.6倍。

融資渠道的拓展也極大地改善了中南建設(shè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。報(bào)告期內(nèi)，公司共進(jìn)行了四次債券融資，其中2019年6月，中南建設(shè)成功在境外首次發(fā)行了3.5億美元債券。融資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，彰顯出公司在資金儲(chǔ)備和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性上的強(qiáng)勁實(shí)力。