中國中藥材市場的調(diào)查與研究

李曉輝　于航　劉京碩　都曉春

摘要：目的：了解我國中藥企業(yè)的收益受哪些因素的影響，為中藥行業(yè)未來的發(fā)展方向提供有價值的信息。方法：基于2001年—2017年中藥企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)，使用面板數(shù)據(jù)回歸模型實證分析企業(yè)研發(fā)占比、流動比率、速動比率等因素對企業(yè)銷售毛利率的影響。結(jié)果：研發(fā)占比、速動比率與銷售毛利率呈正相關(guān)關(guān)系，但流動比率與銷售毛利率呈負(fù)相關(guān)。結(jié)論：我國中藥企業(yè)應(yīng)當(dāng)跟隨國內(nèi)政策的方向，不依賴囤貨手段，而通過加大研發(fā)力度來增加企業(yè)收益，提升自身實力。

關(guān)鍵詞：中藥企業(yè);研發(fā)占比;存貨;影響因素;面板數(shù)據(jù)回歸分析

近年來，大量關(guān)于中藥企業(yè)收益影響因素的研究對中藥企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了積極的影響。徐曼于2019年采用多元一次線性回歸分析方法分析專利對中藥企業(yè)收益的影響，得出專利數(shù)與凈利潤、營業(yè)收入和收入增長率均呈正相關(guān)，說明專利申請對中藥類上市企業(yè)的收益有積極影響[1]。

一、我國中藥企業(yè)銷售毛利率的影響因素指標(biāo)評價體系構(gòu)建

（一）變量指標(biāo)選取

因變量設(shè)置。因變量：銷售毛利率。銷售毛利率是企業(yè)銷售毛利與銷售凈值之比。在分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利空間和變化趨勢時，銷售毛利率是一個重要指標(biāo)。該指標(biāo)可以清晰地表示出企業(yè)某一業(yè)務(wù)的主要盈利狀況以及發(fā)展?fàn)顟B(tài)，對其尋找自身優(yōu)勢以及提升企業(yè)業(yè)務(wù)質(zhì)量有很大的幫助。

自變量設(shè)置。自變量：研發(fā)占比、流動比率、速動比率。研發(fā)投入能夠影響企業(yè)自身的發(fā)展，流動比率和速動比率能夠衡量企業(yè)流動資產(chǎn)的質(zhì)量以及企業(yè)的獲利能力。對于實際生活而言，因變量的影響因素具有不確定性，所以采用面板數(shù)據(jù)模型能更好地解釋研發(fā)占比、流動比率、速動比率對企業(yè)銷售毛利率的影響。

（二）數(shù)據(jù)來源

對于choice金融終端上我國62家中藥上市公司，提取中藥上市公司2011年—2017年的銷售毛利率、研發(fā)占比、流動比率、速動比率，并建立面板數(shù)據(jù)。

二、模型建立

（一）模型理論概述

本文選取了面板數(shù)據(jù)回歸模型和OLS混合回歸模型對于所選取數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證分析，對比發(fā)現(xiàn)面板數(shù)據(jù)模型更適用。面板數(shù)據(jù)是同時在時間和空間上取得的二維數(shù)據(jù)。面板數(shù)據(jù)從橫截面上看，是由若干個體在某一時刻構(gòu)成的截面觀測值，從縱剖面上看是一個時間序列。利用兩個維度建立模型更符合實際，準(zhǔn)確度更高。

（二）模型建立

y=a₀+a₁x₁+a₂x₂+a₃x₃+ε

上式中代表我國中藥上市企業(yè)的銷售毛利率;代表流動比率;代表速動比率;代表研發(fā)占比，將主因子表達(dá)式及各標(biāo)準(zhǔn)變量表達(dá)式代入上述回歸方程得中藥企業(yè)銷售毛利率與影響因素指標(biāo)之間的線性回歸方程。

（三）數(shù)據(jù)處理

根據(jù)hausman檢驗Prob > chi2 = 0.000 0，則應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。研發(fā)占比、流動比率和速動比率的P<0.1，則對模型有顯著性影響;收入的P>0.1則對模型沒有顯著性影響。則：

三、實證分析

（一）研發(fā)占比

我國中藥企業(yè)研發(fā)占比每提高1%，銷售毛利率將會降低升高0.001%。即中藥企業(yè)研發(fā)投入越多，其銷售毛利率越高，企業(yè)盈利狀況越好。對于中藥企業(yè)而言，自主研發(fā)能力應(yīng)是企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的基石，國家近些年也逐漸重視新藥的創(chuàng)新，市場的關(guān)注度也隨之升高。但數(shù)據(jù)分析得出，現(xiàn)階段我國中藥企業(yè)的研發(fā)投入對于企業(yè)的收益并沒有顯著性影響，并沒有對中藥企業(yè)的收益起到很好地推動作用，說明中藥企業(yè)對于研發(fā)投入的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，研發(fā)創(chuàng)新依舊是我國中藥企業(yè)的短板，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)加大研發(fā)投入的比例，以得到更好的發(fā)展。

（二）流動比率與速動比率

我國中藥企業(yè)流動比率每提高1%，銷售毛利率將會降低0.047%。即中藥企業(yè)流動比率越高，其銷售毛利率越低，企業(yè)盈利狀況越差;速動比率每提高1%，銷售毛利率將會上升0.052%。即中藥企業(yè)速動比率越高，其銷售毛利率越高，企業(yè)盈利狀況越好。流動比率與速動比率的不同之處在于企業(yè)的存貨，兩者相比較，說明中藥企業(yè)存貨量增多并不能使企業(yè)的盈利提升，反而會降低?，F(xiàn)今大型藥企逐步掌握了大量中藥材貨源，商家開始大量囤貨，并當(dāng)市場上出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況出現(xiàn)時，借機出手，以賺取更高的收益，導(dǎo)致中藥市場價格波動，藥品價格居高不下。本文通過實證分析得出，這種通過囤貨哄抬價格、謀求利益的方式短時間內(nèi)能夠使企業(yè)獲利頗多，但是就企業(yè)整體的發(fā)展而言，反而會使企業(yè)的收益降低。說明中藥企業(yè)囤貨這一求利方式并不可取。

四、結(jié)語

（一）結(jié)論

通過比較分析可得，中藥企業(yè)的研發(fā)占比、流動比率和速動比率等因素是影響企業(yè)銷售毛利率的重要因素，相較而言，現(xiàn)今中藥企業(yè)的速動比率和流動比率對銷售毛利率的影響程度更大。而流動比率與企業(yè)銷售毛利率呈負(fù)相關(guān)。流動比率是企業(yè)的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比，速動比率是企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。對于中藥企業(yè)而言，流動資產(chǎn)扣除存貨后的便是速動資產(chǎn)。綜上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加大研發(fā)投入力度，加快存貨流通，不依靠囤貨來獲取收益，將會提升企業(yè)的銷售毛利率，增加企業(yè)的收益。

（二）建議

1.結(jié)合企業(yè)自身實力，不斷提高企業(yè)的自主研發(fā)與創(chuàng)新能力。創(chuàng)新對于中藥企業(yè)來講，尤為重要。新產(chǎn)品的開發(fā)，能夠增大企業(yè)的知名度，幫助企業(yè)增加市場份額，提高企業(yè)的核心競爭力，對于企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的改善以及未來的良好發(fā)展都起到很好的鋪墊作用。尤其是近些年來，我國一直推行和倡導(dǎo)創(chuàng)新，不斷加強對創(chuàng)新項目的扶持力度，在資金和政策上都給予了很大的支持。中藥企業(yè)也應(yīng)在此時抓住機遇，加大研發(fā)投入，借此機遇，使企業(yè)能夠上一個新的臺階;2.重視企業(yè)的自身發(fā)展，不依賴于囤貨謀利。中藥企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展并不能只依賴于囤貨，在某種意義上，一直依賴囤貨謀利的方式反而會降低研發(fā)的積極性，長遠(yuǎn)來看，反而會使企業(yè)走下坡路。且國家近幾年也開始重視藥企囤貨使市場價格居高不下這一問題，并已經(jīng)開始著手解決。因此，中藥企業(yè)應(yīng)逐漸將發(fā)展重心從囤貨方式轉(zhuǎn)移，增加庫存流通，積極改革，加大創(chuàng)新，以自身實力使企業(yè)能夠更加長遠(yuǎn)地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐曼，袁紅梅.專利對中藥企業(yè)收益的影響——基于中藥上市公司數(shù)據(jù)的實證分析[J].中國藥事，2019（2）.

基金項目：2018年長春中醫(yī)藥大學(xué)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計劃項目（編號：201810199049）。

作者簡介：李曉輝（1999—），女，河南濮陽人，本科，主要從事經(jīng)濟(jì)管理研究。

通訊作者：劉京碩（1988—），女，吉林長春人，講師，博士，主要從事藥事管理研究;都曉春（1962—），男，吉林長春人，教授，碩士，主要從事藥事管理研究。