中國(guó)中藥材市場(chǎng)的調(diào)查與研究

李曉輝　于航　劉京碩　都曉春

摘要：目的：了解我國(guó)中藥企業(yè)的收益受哪些因素的影響，為中藥行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向提供有價(jià)值的信息。方法：基于2001年—2017年中藥企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，使用面板數(shù)據(jù)回歸模型實(shí)證分析企業(yè)研發(fā)占比、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等因素對(duì)企業(yè)銷售毛利率的影響。結(jié)果：研發(fā)占比、速動(dòng)比率與銷售毛利率呈正相關(guān)關(guān)系，但流動(dòng)比率與銷售毛利率呈負(fù)相關(guān)。結(jié)論：我國(guó)中藥企業(yè)應(yīng)當(dāng)跟隨國(guó)內(nèi)政策的方向，不依賴囤貨手段，而通過(guò)加大研發(fā)力度來(lái)增加企業(yè)收益，提升自身實(shí)力。

關(guān)鍵詞：中藥企業(yè);研發(fā)占比;存貨;影響因素;面板數(shù)據(jù)回歸分析

近年來(lái)，大量關(guān)于中藥企業(yè)收益影響因素的研究對(duì)中藥企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了積極的影響。徐曼于2019年采用多元一次線性回歸分析方法分析專利對(duì)中藥企業(yè)收益的影響，得出專利數(shù)與凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入和收入增長(zhǎng)率均呈正相關(guān)，說(shuō)明專利申請(qǐng)對(duì)中藥類上市企業(yè)的收益有積極影響[1]。

一、我國(guó)中藥企業(yè)銷售毛利率的影響因素指標(biāo)評(píng)價(jià)體系構(gòu)建

（一）變量指標(biāo)選取

因變量設(shè)置。因變量：銷售毛利率。銷售毛利率是企業(yè)銷售毛利與銷售凈值之比。在分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利空間和變化趨勢(shì)時(shí)，銷售毛利率是一個(gè)重要指標(biāo)。該指標(biāo)可以清晰地表示出企業(yè)某一業(yè)務(wù)的主要盈利狀況以及發(fā)展?fàn)顟B(tài)，對(duì)其尋找自身優(yōu)勢(shì)以及提升企業(yè)業(yè)務(wù)質(zhì)量有很大的幫助。

自變量設(shè)置。自變量：研發(fā)占比、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。研發(fā)投入能夠影響企業(yè)自身的發(fā)展，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率能夠衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量以及企業(yè)的獲利能力。對(duì)于實(shí)際生活而言，因變量的影響因素具有不確定性，所以采用面板數(shù)據(jù)模型能更好地解釋研發(fā)占比、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率對(duì)企業(yè)銷售毛利率的影響。

（二）數(shù)據(jù)來(lái)源

對(duì)于choice金融終端上我國(guó)62家中藥上市公司，提取中藥上市公司2011年—2017年的銷售毛利率、研發(fā)占比、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率，并建立面板數(shù)據(jù)。

二、模型建立

（一）模型理論概述

本文選取了面板數(shù)據(jù)回歸模型和OLS混合回歸模型對(duì)于所選取數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，對(duì)比發(fā)現(xiàn)面板數(shù)據(jù)模型更適用。面板數(shù)據(jù)是同時(shí)在時(shí)間和空間上取得的二維數(shù)據(jù)。面板數(shù)據(jù)從橫截面上看，是由若干個(gè)體在某一時(shí)刻構(gòu)成的截面觀測(cè)值，從縱剖面上看是一個(gè)時(shí)間序列。利用兩個(gè)維度建立模型更符合實(shí)際，準(zhǔn)確度更高。

（二）模型建立

y=a₀+a₁x₁+a₂x₂+a₃x₃+ε

上式中代表我國(guó)中藥上市企業(yè)的銷售毛利率;代表流動(dòng)比率;代表速動(dòng)比率;代表研發(fā)占比，將主因子表達(dá)式及各標(biāo)準(zhǔn)變量表達(dá)式代入上述回歸方程得中藥企業(yè)銷售毛利率與影響因素指標(biāo)之間的線性回歸方程。

（三）數(shù)據(jù)處理

根據(jù)hausman檢驗(yàn)Prob > chi2 = 0.000 0，則應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。研發(fā)占比、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的P<0.1，則對(duì)模型有顯著性影響;收入的P>0.1則對(duì)模型沒有顯著性影響。則：

三、實(shí)證分析

（一）研發(fā)占比

我國(guó)中藥企業(yè)研發(fā)占比每提高1%，銷售毛利率將會(huì)降低升高0.001%。即中藥企業(yè)研發(fā)投入越多，其銷售毛利率越高，企業(yè)盈利狀況越好。對(duì)于中藥企業(yè)而言，自主研發(fā)能力應(yīng)是企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的基石，國(guó)家近些年也逐漸重視新藥的創(chuàng)新，市場(chǎng)的關(guān)注度也隨之升高。但數(shù)據(jù)分析得出，現(xiàn)階段我國(guó)中藥企業(yè)的研發(fā)投入對(duì)于企業(yè)的收益并沒有顯著性影響，并沒有對(duì)中藥企業(yè)的收益起到很好地推動(dòng)作用，說(shuō)明中藥企業(yè)對(duì)于研發(fā)投入的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，研發(fā)創(chuàng)新依舊是我國(guó)中藥企業(yè)的短板，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)加大研發(fā)投入的比例，以得到更好的發(fā)展。

（二）流動(dòng)比率與速動(dòng)比率

我國(guó)中藥企業(yè)流動(dòng)比率每提高1%，銷售毛利率將會(huì)降低0.047%。即中藥企業(yè)流動(dòng)比率越高，其銷售毛利率越低，企業(yè)盈利狀況越差;速動(dòng)比率每提高1%，銷售毛利率將會(huì)上升0.052%。即中藥企業(yè)速動(dòng)比率越高，其銷售毛利率越高，企業(yè)盈利狀況越好。流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的不同之處在于企業(yè)的存貨，兩者相比較，說(shuō)明中藥企業(yè)存貨量增多并不能使企業(yè)的盈利提升，反而會(huì)降低?，F(xiàn)今大型藥企逐步掌握了大量中藥材貨源，商家開始大量囤貨，并當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況出現(xiàn)時(shí)，借機(jī)出手，以賺取更高的收益，導(dǎo)致中藥市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，藥品價(jià)格居高不下。本文通過(guò)實(shí)證分析得出，這種通過(guò)囤貨哄抬價(jià)格、謀求利益的方式短時(shí)間內(nèi)能夠使企業(yè)獲利頗多，但是就企業(yè)整體的發(fā)展而言，反而會(huì)使企業(yè)的收益降低。說(shuō)明中藥企業(yè)囤貨這一求利方式并不可取。

四、結(jié)語(yǔ)

（一）結(jié)論

通過(guò)比較分析可得，中藥企業(yè)的研發(fā)占比、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等因素是影響企業(yè)銷售毛利率的重要因素，相較而言，現(xiàn)今中藥企業(yè)的速動(dòng)比率和流動(dòng)比率對(duì)銷售毛利率的影響程度更大。而流動(dòng)比率與企業(yè)銷售毛利率呈負(fù)相關(guān)。流動(dòng)比率是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，速動(dòng)比率是企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。對(duì)于中藥企業(yè)而言，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的便是速動(dòng)資產(chǎn)。綜上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加大研發(fā)投入力度，加快存貨流通，不依靠囤貨來(lái)獲取收益，將會(huì)提升企業(yè)的銷售毛利率，增加企業(yè)的收益。

（二）建議

1.結(jié)合企業(yè)自身實(shí)力，不斷提高企業(yè)的自主研發(fā)與創(chuàng)新能力。創(chuàng)新對(duì)于中藥企業(yè)來(lái)講，尤為重要。新產(chǎn)品的開發(fā)，能夠增大企業(yè)的知名度，幫助企業(yè)增加市場(chǎng)份額，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的改善以及未來(lái)的良好發(fā)展都起到很好的鋪墊作用。尤其是近些年來(lái)，我國(guó)一直推行和倡導(dǎo)創(chuàng)新，不斷加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目的扶持力度，在資金和政策上都給予了很大的支持。中藥企業(yè)也應(yīng)在此時(shí)抓住機(jī)遇，加大研發(fā)投入，借此機(jī)遇，使企業(yè)能夠上一個(gè)新的臺(tái)階;2.重視企業(yè)的自身發(fā)展，不依賴于囤貨謀利。中藥企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并不能只依賴于囤貨，在某種意義上，一直依賴囤貨謀利的方式反而會(huì)降低研發(fā)的積極性，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，反而會(huì)使企業(yè)走下坡路。且國(guó)家近幾年也開始重視藥企囤貨使市場(chǎng)價(jià)格居高不下這一問題，并已經(jīng)開始著手解決。因此，中藥企業(yè)應(yīng)逐漸將發(fā)展重心從囤貨方式轉(zhuǎn)移，增加庫(kù)存流通，積極改革，加大創(chuàng)新，以自身實(shí)力使企業(yè)能夠更加長(zhǎng)遠(yuǎn)地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐曼，袁紅梅.專利對(duì)中藥企業(yè)收益的影響——基于中藥上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].中國(guó)藥事，2019（2）.

基金項(xiàng)目：2018年長(zhǎng)春中醫(yī)藥大學(xué)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目（編號(hào)：201810199049）。

作者簡(jiǎn)介：李曉輝（1999—），女，河南濮陽(yáng)人，本科，主要從事經(jīng)濟(jì)管理研究。

通訊作者：劉京碩（1988—），女，吉林長(zhǎng)春人，講師，博士，主要從事藥事管理研究;都曉春（1962—），男，吉林長(zhǎng)春人，教授，碩士，主要從事藥事管理研究。