商業(yè)銀行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的系統(tǒng)金融風(fēng)險研究

李文超 賴旭宏 曾路明

摘 要：2016年，中央順勢提出以“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”為重點的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，目的是通過調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，矯正要素配置扭曲，提高全要素生產(chǎn)率，促進經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，商業(yè)銀行是其流動的血液，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。但改革與風(fēng)險并存，本文從不良資產(chǎn)處置、利潤增長和自身改革三個方面分析存在的風(fēng)險，并提出解決辦法。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革;系統(tǒng)金融風(fēng)險

Abstract： In 2016， the central homeopathic proposed to "To? produce capacity， to destock， to leverage， lower the cost? and fill short board" as the focus of the supply side of the structural reform， which purpose is to adjust the economic structure， correct the distortion of the allocation of elements， improve the total factor productivity， and promote sustained and healthy economic and social development. As the core of the modern economy， the banking industry is the flow of blood， in the supply side of the structural reform plays a vital role. However， the reform and risk coexist. This paper analyzes the existing risks from the aspects of non - performing assets disposal， profit growth and self - reform， and puts forward the solution.

Key Words： commercial bank;Supply Side Structural Reform; Systematic Financial Risks

一、引言

（一）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景

自 20 世紀(jì) 70 年代末實施改革以來，中國經(jīng)濟實現(xiàn)了長達 30 多年的高速增長，在 1978 年至 2011

年期間年平均增長率達到 9.9%。在 1997 年亞洲金融危機和 2008 年全球金融危機期間，我國政府果斷決策，采取積極政策，不但實現(xiàn)自身經(jīng)濟增長，而且為防范區(qū)域和全球經(jīng)濟的進一步惡化貢獻了積極力量。但是，由于前期經(jīng)濟刺激規(guī)模較大，尤其是 2009 年至 2010 年期間的 4 萬億刺激方案， 遺留下諸多問題。長期以來突出需求側(cè)，忽視供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革致使我國目前宏觀經(jīng)濟政策的邊際效應(yīng)每況愈下。

盡管 2015 年以來央行已多次降準(zhǔn)、降息，但是企業(yè)融資難依然沒有好轉(zhuǎn)，鋼鐵、化工等行業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象突出。究其原因，釋放的貨幣并沒有進行實體經(jīng)濟，而是流入虛擬經(jīng)濟中，造成資產(chǎn)價格和泡沫不斷被推高。因此，需求側(cè)改革已不是我國現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展的主要動力，將焦點對準(zhǔn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革勢在必行。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革指出我國經(jīng)濟出現(xiàn)下行壓力的主要原因不是總需求不足，而是供給結(jié)構(gòu)存在問題，供需關(guān)系不匹配。有鑒于此，我國政府創(chuàng)新性地提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以走出當(dāng)前經(jīng)濟增長困境。通過調(diào)整供給結(jié)構(gòu)，提高供給效率和質(zhì)量，滿足社會需求，使得社會總供給和總需相匹配， 最終實現(xiàn)經(jīng)濟增長。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革意義

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為引領(lǐng)新形式下經(jīng)濟發(fā)展的重大發(fā)展戰(zhàn)略，其首要任務(wù)是：從供給側(cè)出發(fā)， 通過推進一系列改革來解決重大的結(jié)構(gòu)性問題。主要意義在于：

一是提高宏觀調(diào)控效率和穩(wěn)定經(jīng)濟增長。將結(jié)構(gòu)性改革融入宏觀調(diào)控，形成“宏觀調(diào)控+改革” 的有效政策組合。在一些重大領(lǐng)域改革取得明顯成效的情況下，宏觀調(diào)控可以更多利用市場手段和經(jīng)濟手段，盡可能減少行政手段。

二是努力實現(xiàn)市場在資源配置中起關(guān)鍵性作用。對于經(jīng)濟體制問題而言，結(jié)構(gòu)性改革最重要的方面是市場化改革，也就是簡政放權(quán)、深化價格改革和要素市場化改革，準(zhǔn)確把握政府與市場的關(guān)系，讓市場這只看不見的手在資源配置中發(fā)揮決定性作用。

三是促進產(chǎn)業(yè)升級，突破中等收入陷阱。導(dǎo)致中等收入陷阱的主要原因是結(jié)構(gòu)升級失敗，導(dǎo)致社會需求不足、產(chǎn)業(yè)競爭力低下等問題，最終使得經(jīng)濟增長緩慢，各類風(fēng)險交織且集中爆發(fā)。因此， 結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級是突破中等收入的關(guān)鍵。而推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的決定因素是制度創(chuàng)新，即對關(guān)鍵領(lǐng)域進行深化改革，形成更高層次的市場經(jīng)濟體制。供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革著力推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)全面升級， 也因而能突破中等收入陷阱。

二、商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性改革的必要性

在需求側(cè)驅(qū)動下，商業(yè)銀行表現(xiàn)出明顯的以銀行自身為本位的特征，著力于規(guī)模擴張、高資本消耗和追求大而全的粗放發(fā)展模式，銀行業(yè)實現(xiàn)了十多年的快速發(fā)展期。近年來，隨著國際國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化，經(jīng)濟增長模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，客戶金融需求呈現(xiàn)新的特點，過去側(cè)重需求側(cè)的商業(yè)銀行正面臨新的發(fā)展問題，因此，商業(yè)銀行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也勢在必行。

一是自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要。隨著國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的縱深推進，原本隱藏的不良資產(chǎn)將會逐漸暴露，制度紅利、經(jīng)濟紅利也將慢慢消失，商業(yè)銀行將面臨不良貸款額、不良貸款率雙升，利潤增長乏力等問題，在此背景下，商業(yè)銀行也需要開展供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革才能規(guī)避這些問題。

二是滿足外部金融需求。商業(yè)銀行長期在需求側(cè)驅(qū)動下依靠粗放的發(fā)展模式，而供給側(cè)管理相對滯后，使得當(dāng)前金融供給質(zhì)量和效率不能滿足客戶不斷升級的金融需求，不能跟上社會經(jīng)濟發(fā)展的步伐，造成供給和需求錯位。

因此，在國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大環(huán)境下，商業(yè)銀行作為重要的金融機構(gòu)，掌握著國家經(jīng)濟命脈，借助國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的東風(fēng)，從“生產(chǎn)者”角度進行自身供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不僅能提高商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率，也有助于銀行業(yè)更好發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的支持作用。

三、商業(yè)銀行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革面臨的系統(tǒng)金融風(fēng)險

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心依然是改革，具有改革的共性。改革必然會對現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和模式造成一定的沖擊，因此在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革時要把握好尺度，防止矯枉過正。商業(yè)銀行處在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的中心，必然受到來自各方的沖擊，遇到系統(tǒng)金融風(fēng)險也在所難免。商業(yè)銀行在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中遇到的系統(tǒng)金融風(fēng)險主要有以下幾種。

（一）不良資產(chǎn)爆發(fā)式暴露。

中國經(jīng)濟處于“三期疊加”的轉(zhuǎn)型階段，實體經(jīng)濟和金融體系因“去庫存、去產(chǎn)能、去杠桿” 會產(chǎn)生并釋放更多的不良資產(chǎn)，原來被經(jīng)濟高速增長所掩蓋、積累的風(fēng)險將逐步暴露，商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量將經(jīng)受較大考驗，不良貸款將會顯著增多，不良貸款率也會顯著攀升。其中，去產(chǎn)能和去庫存所涉及的行業(yè)是銀行不良貸款發(fā)生的重點領(lǐng)域，例如煤炭、鋼鐵、水泥、玻璃、石油、石化、鐵礦石、有色金屬等行業(yè)。一些跨行業(yè)、跨市場風(fēng)險及風(fēng)險傳染的隱患也值得關(guān)注。

（二）不良資產(chǎn)處置難度增大

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革推進過程中，不良資產(chǎn)處置難度增大。一是受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，不良資產(chǎn)市場交易不活躍，不良資產(chǎn)處置速度下降占用金融資產(chǎn)管理公司大量資金且占用時間較長，處置成本增加，阻礙對不良資產(chǎn)的處置;二是不良資產(chǎn)價格下行，處置難度增加;三是不良資產(chǎn)處置市場價格形成機制不完善，由于不良資產(chǎn)的特殊性，沒有統(tǒng)一的定價體系和標(biāo)準(zhǔn)，實踐中不良資產(chǎn)供求雙方的價格分歧較大;四是金融資產(chǎn)管理公司的約束激勵機制不夠完善，對不良資產(chǎn)處置規(guī)模等政策效應(yīng)指標(biāo)考核不足，不利于全面調(diào)動金融資產(chǎn)管理公司的積極性大規(guī)模處置不良資產(chǎn);五是地方政府干預(yù)司法，導(dǎo)致資產(chǎn)處置執(zhí)行難。少數(shù)地方政府出于維穩(wěn)、就業(yè)、稅收等政績需求，通過行政手段干預(yù)銀行信貸決策、司法程序等，一定程度上給銀行退出“僵尸企業(yè)”信貸業(yè)務(wù)帶來困難。

（三）利潤增長緩慢且后繼乏力

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的深入，商業(yè)銀行利潤增長面臨挑戰(zhàn)。一是經(jīng)濟紅利減弱。整體經(jīng)濟增速趨于放緩，實體經(jīng)濟景氣程度降低;持續(xù)多年的投資拉動型經(jīng)濟模式遭遇產(chǎn)能過剩、債務(wù)高企的瓶頸，傳統(tǒng)部門有效信貸需求不足。二是制度紅利消失。在大部分股份制銀行和國有銀行完成股改上市之后，基于公司治理的制度創(chuàng)新所帶來的主體動能基本釋放完畢。隨著民營銀行獲批速度的加快， 商業(yè)銀行的準(zhǔn)入門檻逐漸放開，原有的牌照紅利不復(fù)存在。三是成本優(yōu)勢不再。存貸利率上限的取消，意味著商業(yè)銀行過往的低成本負(fù)債優(yōu)勢面臨瓦解，資金成本上升成為難以逆轉(zhuǎn)的趨勢。與此同時，人力資源、固定資產(chǎn)、系統(tǒng)開發(fā)等其他成本剛性上升，成本端面臨系統(tǒng)性壓力。

（四）自身改革帶來的風(fēng)險

給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中國政府為解決經(jīng)濟新常態(tài)問題而進行的巨大探索，無論是信貸投放、利率、匯率市場化還是資本賬戶開放或者國內(nèi)的政策調(diào)整，本身都是風(fēng)險和收益并存的過程。越是偉大的改革轉(zhuǎn)型，越是要踏足未知領(lǐng)域，對未知的探索是金融領(lǐng)域企業(yè)家精神的體現(xiàn)，是可能帶來巨大收益的。中國推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，下決心“去產(chǎn)能、去庫存和去杠桿”，這是主動暴露并解決問題的過程，不可避免地會產(chǎn)生一定的金融風(fēng)險。從投資的角度看，承擔(dān)資產(chǎn)風(fēng)險也是獲取金融收益的主要途徑。因此，金融風(fēng)險是破舊立新過程中不可避免的，是“?！焙汀皺C”并存，需要在實踐中實現(xiàn)“轉(zhuǎn)危為機”。

四、商業(yè)銀行防范金融風(fēng)險建議

本文根據(jù)商業(yè)銀行將會遇到的系統(tǒng)金融風(fēng)險提出相關(guān)防范建議，具體如下：

（一）建議建立金融風(fēng)險聯(lián)防機制

面對金融風(fēng)險多樣性，建議建立金融風(fēng)險聯(lián)防機制，具體包括體制、政策和技術(shù)三個方面。體制上，盡快改變“一行三會”各管一域，缺乏有效協(xié)同的局面;政策上，宏觀政策應(yīng)政出一門，監(jiān)管政策應(yīng)方向協(xié)同，微觀措施應(yīng)信息相通;技術(shù)上，建立管理信息平臺和數(shù)據(jù)共享平臺，確?；ヂ?lián)互通。具體建議如下：

第一，加快聯(lián)防機制頂層建設(shè)。配合金融改革總體方案，各金融主體之間推進制度協(xié)調(diào)機制， 提高金融聯(lián)動防范和處置金融風(fēng)險的及時性和有效性。在金融風(fēng)險預(yù)測、分析、評估和防范方面， 形成常態(tài)化的信息溝通和工作協(xié)作機制。

第二，成立金融安全委員會。建議成立國家層面“金融安全委員會”，成員包括“一行三會”、財政部、工信部、公安部、安全部、商務(wù)部、網(wǎng)絡(luò)安全部門等，發(fā)揮綜合防范金融風(fēng)險的“拉網(wǎng)式” 安全平臺作用。

第三，建立金融安全信息網(wǎng)絡(luò)。建立金融安全信息共享網(wǎng)絡(luò)。由央行牽頭建立金融安全信息共享制度和金融監(jiān)管信息數(shù)據(jù)庫，涵蓋銀行、證券、保險業(yè)、外匯管理部門和司法機關(guān)的機構(gòu)和個人征信信息、重要高管人員道德風(fēng)險信息等各類信息。

（二）建議改進不良資產(chǎn)處置方式

面對不良資產(chǎn)處置遇到的多種問題，傳統(tǒng)處置方法效果不甚明顯，建議創(chuàng)新處置方式：

第一，建議加大實施企業(yè)債轉(zhuǎn)股政策，支持金融資產(chǎn)管理公司發(fā)揮不良資產(chǎn)處置和風(fēng)險化解作用。一是加大實施企業(yè)債轉(zhuǎn)股政策，支持企業(yè)去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存、調(diào)結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。按照“政府引導(dǎo)、銀企合作、政策扶持、風(fēng)險共擔(dān)”的原則實施債轉(zhuǎn)股。二是建議拓寬金融資產(chǎn)管理公司融資渠道。

第二，與地方政府充分溝通。一是使其明白要對自己本身的職能進行明確的定位;所謂“在其位，謀其政”，政府的精力應(yīng)該是放在社會管理上，做好為人民服務(wù)的工作，而不是對企業(yè)的經(jīng)營進行干預(yù);二是建議政府將政策性貸款剝離出來，轉(zhuǎn)移到政策性銀行，也可以轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)管理公司， 使國有商業(yè)銀行輕裝上陣。

（三）加強信貸投放管理

第一，發(fā)揮信貸政策引導(dǎo)作用。調(diào)整優(yōu)化信貸政策，制定綠色信貸發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展指導(dǎo)意見，引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。重檢鋼鐵煤炭等“去產(chǎn)能”行業(yè)信貸政策，落實“去庫存”和房地產(chǎn)市場調(diào)控政策要求，加強對區(qū)域、產(chǎn)品、客戶的差別化管理，防范房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域信貸風(fēng)險，從源頭選好客戶。重檢細化再融資業(yè)務(wù)政策及審批標(biāo)準(zhǔn)。

第二，健全國別風(fēng)險管理機制。優(yōu)化國別風(fēng)險限額管理體系，開展國別風(fēng)險評級重檢，擴大國別風(fēng)險評估覆蓋面。完善工具、加強監(jiān)測，全面提升國別風(fēng)險管理能力。密切監(jiān)測“走出去”和“一帶一路”沿線國家政治、經(jīng)濟、安全信息，防范海外輸入性風(fēng)險。

第三，適度控制地方政府債務(wù)規(guī)模，加強風(fēng)險防范。盡快摸清全行表內(nèi)外全口徑地方政府融資總量底數(shù);加大授信額度重檢，防止過度、多頭授信;對列入預(yù)警范圍的潛在高風(fēng)險地區(qū)提前明確應(yīng)對措施;投資、表外理財?shù)纫獙Υ┩负蟮讓淤Y產(chǎn)中相關(guān)客戶的風(fēng)險情況進行排查;對于排查發(fā)現(xiàn)問題，結(jié)合六部委財預(yù)〔2017〕50號等文件要求，及時清理整改到位。

（四）加大金融創(chuàng)新力度

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，要具備突破性思維，把眼光聚焦在新形態(tài)的金融上來，大力發(fā)展技金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、消費金融等新型金融模式，降低系統(tǒng)性風(fēng)險。

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作者簡介：李文超（1981-），男，漢族，四川平昌，碩士研究生，財務(wù)會計，經(jīng)濟師，現(xiàn)供職于中國建設(shè)銀行重慶市分行。

賴旭宏（1976-），男，漢族，四川資中，碩士研究生，技術(shù)經(jīng)濟及管理，經(jīng)濟師，現(xiàn)供職于中國建設(shè)銀行重慶市分行。

曾路明（1985-），男，漢族，四川巴中，碩士研究生，應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)，經(jīng)濟師，現(xiàn)供職于中國建設(shè)銀行重慶市分行。