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    論貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的重要性

    2020-08-27 08:37:28趙晨曦
    全國(guó)流通經(jīng)濟(jì) 2020年17期
    關(guān)鍵詞:投資決策

    摘要:企業(yè)要想更好地開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就必須有足夠的資金來(lái)支撐開(kāi)展更好的財(cái)務(wù)活動(dòng)。在這種情況下,財(cái)務(wù)活動(dòng)就變得尤為重要,而貨幣時(shí)間價(jià)值作為財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要內(nèi)容,其重要性不可忽視。本文借助對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的簡(jiǎn)述、相關(guān)評(píng)價(jià)分析方法,通過(guò)分析貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)投資決策中的重要性以及在企業(yè)籌資決策中的重要性來(lái)說(shuō)明貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的重要性,以此引起企業(yè)對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的重視并促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)自身的財(cái)務(wù)狀況,使企業(yè)的能夠更好地生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

    關(guān)鍵詞:貨幣時(shí)間價(jià)值;投資決策;籌資決策

    中圖分類(lèi)號(hào):F275文獻(xiàn)識(shí)別碼:A文章編號(hào):

    2096-3157(2020)17-0125-02

    一、引言

    籌資和投資決策是企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展中重要因素,決策是否合理將直接關(guān)系著企業(yè)能否長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?,F(xiàn)如今我國(guó)市場(chǎng)上各個(gè)行業(yè)、各類(lèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,如何做好財(cái)務(wù)活動(dòng)顯得至關(guān)重要。貨幣時(shí)間價(jià)值是財(cái)務(wù)活動(dòng)中的一個(gè)重要內(nèi)容,企業(yè)要想在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)前進(jìn),創(chuàng)造更多的財(cái)富,就必須考慮時(shí)間的因素,制定合理的政策以保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能夠正常運(yùn)行。在企業(yè)日常的財(cái)務(wù)活動(dòng)中,貨幣時(shí)間價(jià)值是一個(gè)不可忽視的內(nèi)容,要充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值在財(cái)務(wù)活動(dòng)中的作用,明確對(duì)投資決策、籌資決策的影響,以作出正確的決策,促進(jìn)企業(yè)發(fā)展,提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    二、貨幣時(shí)間價(jià)值簡(jiǎn)述

    貨幣時(shí)間價(jià)值是指一定資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額。貨幣時(shí)間價(jià)值在投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后隨著時(shí)間的變化,是經(jīng)歷了一定時(shí)間的投資和再投資后增加的價(jià)值。在經(jīng)歷一段時(shí)間過(guò)后,其貨幣價(jià)值會(huì)發(fā)生變化,不同時(shí)點(diǎn)上貨幣的價(jià)值是不同的,因此不能直接進(jìn)行比較,只有將貨幣資金換算到同一時(shí)間點(diǎn)上才能進(jìn)行比較分析。受時(shí)間因素的影響,當(dāng)時(shí)投入的資金經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的循環(huán),其價(jià)值會(huì)高于現(xiàn)在的價(jià)值。但并不意味著所有的資金都擁有時(shí)間價(jià)值,當(dāng)貨幣的持有者不再將貨幣資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而是將它進(jìn)行閑置時(shí),貨幣的時(shí)間價(jià)值就不會(huì)變化,因此深刻了解貨幣時(shí)間價(jià)值是很有必要的。

    出現(xiàn)貨幣時(shí)間價(jià)值的原因目前已知的主要有三個(gè):一個(gè)是由于社會(huì)資源的稀缺性,在市場(chǎng)上同時(shí)存在著通貨膨脹和機(jī)會(huì)成本,這讓商品的價(jià)值要高于未來(lái)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值;第二,人們存在著主觀(guān)方面的認(rèn)知局限,過(guò)于看重眼前的東西以及它現(xiàn)在所代表的價(jià)值而忽視了商品未來(lái)的價(jià)值;第三,在目前的制度下,信用貨幣的增加使得貨幣貶值、通貨膨脹成為一種常態(tài),現(xiàn)階段的貨幣價(jià)值要高于未來(lái)的貨幣價(jià)值。

    但貨幣時(shí)間價(jià)值的出現(xiàn)也是有條件的,只有將貨幣時(shí)間價(jià)值投入到生產(chǎn)中進(jìn)行周轉(zhuǎn)循環(huán)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。因此在對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值進(jìn)行研究分析的時(shí)候要注意貨幣時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的條件以及對(duì)時(shí)點(diǎn)的把握,不帶有強(qiáng)烈的個(gè)人主觀(guān)色彩,做到客觀(guān)分析,并根據(jù)企業(yè)其他的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析,明確貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)投資和籌資決策中的重要性,從而為企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)提供更多的依據(jù)。

    三、貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)企業(yè)投資決策中的重要性

    1.相關(guān)投資分析方法

    (1)凈現(xiàn)值法

    凈現(xiàn)值法是企業(yè)進(jìn)行投資決策的一種分析方法。凈現(xiàn)值法就是指在項(xiàng)目的計(jì)算期內(nèi),以規(guī)定的貼現(xiàn)率計(jì)算的投資項(xiàng)目未來(lái)各年現(xiàn)金凈流量的代數(shù)和。凈現(xiàn)值將貨幣時(shí)間價(jià)值考慮了進(jìn)來(lái),計(jì)算出現(xiàn)金的流入流出量進(jìn)行求差。在用凈現(xiàn)值法進(jìn)行企業(yè)日常項(xiàng)目投資決策的過(guò)程中,如果該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零,表示該項(xiàng)目可行;如果該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于零,表示該項(xiàng)目不可行,不能做此投資決策。此外,如果凈現(xiàn)值越高,則證明該項(xiàng)目盈利越多,投資效益也會(huì)越多。

    凈現(xiàn)值法相較于獲利指數(shù)法,凈現(xiàn)值是絕對(duì)指標(biāo),而獲利指數(shù)是相對(duì)指標(biāo),除去在獨(dú)立方案的判斷中,二者所得出的結(jié)論是一樣的,在其余的方案中,凈現(xiàn)值法與獲利指數(shù)法的結(jié)論并不一致,在這種情況下就要考慮企業(yè)的實(shí)際需求,對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),最重要的就是用最少的投資來(lái)獲得最大的利潤(rùn),即實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利潤(rùn)最大化,那么在這種前提下,凈現(xiàn)值給企業(yè)帶來(lái)的利潤(rùn)更大,選擇凈現(xiàn)值法是更加合適的選擇。

    (2)現(xiàn)值指數(shù)法

    上述的凈現(xiàn)值法雖然相較于獲利指數(shù)法來(lái)說(shuō)更加合適存在一定優(yōu)勢(shì),但凈現(xiàn)值法太容易受貼現(xiàn)率高低的影響,過(guò)低會(huì)導(dǎo)致資源浪費(fèi),過(guò)高則會(huì)使企業(yè)失去更好的投資機(jī)會(huì),影響企業(yè)利潤(rùn)的提高。而且凈現(xiàn)值法只是從項(xiàng)目的凈現(xiàn)值來(lái)考慮,但資金實(shí)際上受限。凈現(xiàn)值同時(shí)是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo),反映投資效益,若要進(jìn)一步比較,則應(yīng)該用現(xiàn)值指數(shù)法來(lái)考慮相對(duì)數(shù)進(jìn)行比較分析。

    現(xiàn)值指數(shù)是用未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比,是一個(gè)相對(duì)指標(biāo),反映投資效率。如果現(xiàn)值指數(shù)大于1,那么從經(jīng)濟(jì)效益來(lái)說(shuō),該項(xiàng)目是可行的,如果小于1,則說(shuō)明投資收益低于銀行貸款年利率,說(shuō)明投資者不能獲得利潤(rùn),該項(xiàng)目不可行。現(xiàn)值指數(shù)越大越好。

    但任何方法都不能適合每一種情況,現(xiàn)值指數(shù)法也一樣,現(xiàn)值指數(shù)法雖然能夠明確比較出投資效益,知道每個(gè)投資的方案報(bào)酬率,但是不能明確各個(gè)方案具體的投資利潤(rùn)率,投資不一定是最小額的。

    2.對(duì)企業(yè)投資決策中的影響作用

    投資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的核心。而企業(yè)的投資也可分為長(zhǎng)期投資和短期投資,尤其對(duì)于長(zhǎng)期投資來(lái)說(shuō),由于時(shí)間較長(zhǎng),所以投入的資金就必須考慮時(shí)間的問(wèn)題,貨幣時(shí)間價(jià)值就不可忽視。利用貨幣時(shí)間價(jià)值進(jìn)行企業(yè)的項(xiàng)目投資決策分析,可以讓企業(yè)在多種方案的選擇中運(yùn)用系統(tǒng)的方法快速進(jìn)行比較選擇,同時(shí)提高企業(yè)決策的科學(xué)性,提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率。

    對(duì)于企業(yè)的項(xiàng)目投資,企業(yè)首先要確定的是決策是否正確。因?yàn)闆Q策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的財(cái)務(wù)環(huán)節(jié),如果決策失敗,就有可能直接導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)面臨著困境,嚴(yán)重的會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)倒閉。其次,選定合適的決策后,企業(yè)也會(huì)十分看重投入的資金是否會(huì)給自己帶來(lái)收益,以及對(duì)于收到的投資收益會(huì)不會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。因此,考慮貨幣時(shí)間價(jià)值,充分了解貨幣時(shí)間價(jià)值在資金使用中循環(huán)期間的長(zhǎng)短,計(jì)算出在不同時(shí)點(diǎn)的資金價(jià)值,提供給信息使用者和決策者,使得資金在投資的各個(gè)階段都能夠得到合理的利用,提高利用效率,可以為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

    企業(yè)生存在競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)的市場(chǎng)中,受各種因素影響,每一項(xiàng)決策都伴隨著風(fēng)險(xiǎn),為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)會(huì)找尋各種辦法。在尋找辦法的同時(shí),貨幣時(shí)間價(jià)值是一個(gè)不容忽視的因素。對(duì)于企業(yè)現(xiàn)在擁有的資金,在一定時(shí)間以后的終值大小決定著企業(yè)作出判斷和決策。企業(yè)的最終目標(biāo)就是要將利潤(rùn)最大化,在考慮規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)降低企業(yè)的成本,提高資金利用率,能夠使企業(yè)減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失,使得企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)穩(wěn)步上升。

    在企業(yè)日常的生產(chǎn)活動(dòng)中,如果沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的因素,很大程度上就會(huì)導(dǎo)致設(shè)備價(jià)值下跌、物資閑置的情況。一旦這種情況出現(xiàn),久而久之就會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)行。除此之外,在投資決策之前進(jìn)行貨幣時(shí)間價(jià)值的分析,能夠幫企業(yè)規(guī)避一些不必要的風(fēng)險(xiǎn),讓企業(yè)能夠更加安全高效的進(jìn)行生產(chǎn)投資決策,為企業(yè)的投資決策服務(wù)。

    四、貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)籌資決策中的重要性

    資金成本是企業(yè)在資金使用以及籌集資金的過(guò)程中付出的成本?;I集資金問(wèn)題是企業(yè)必須謹(jǐn)慎對(duì)待的一個(gè)重要問(wèn)題,而資金成本是企業(yè)資金來(lái)源的重要渠道。對(duì)于籌集資金來(lái)說(shuō),貨幣時(shí)間價(jià)值決定了資金獲取所需要的代價(jià),即資金成本,這對(duì)企業(yè)的投資收益有著重大的影響。企業(yè)在進(jìn)行籌資決策的時(shí)候,不可忽視的就是資金成本,籌集的渠道多種多樣,那么資金的來(lái)源也是多種多樣,只有企業(yè)獲得的利益高于最初所籌集的資本成本時(shí),企業(yè)才能說(shuō)是獲利,才能進(jìn)行下一步乃至更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。如何合理地利用貨幣資金成本就成了重要內(nèi)容。貨幣時(shí)間價(jià)值是資金在不同時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值量的差額,貨幣通過(guò)不斷地周轉(zhuǎn)往復(fù),在企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中不斷地發(fā)揮作用,貫穿企業(yè)的整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng),特別是在企業(yè)的籌資過(guò)程中,更能讓人意識(shí)到貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的重要性。

    在企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中需要作出很多的決策,而對(duì)于籌資,企業(yè)通過(guò)各種籌資渠道來(lái)有計(jì)劃地籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金,但如果沒(méi)有合理的規(guī)劃不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值,就會(huì)使企業(yè)的運(yùn)行產(chǎn)生問(wèn)題。一味地籌集資金,會(huì)一定程度上加大負(fù)債壓力,更有甚者會(huì)使企業(yè)的償債能力不足,出現(xiàn)資金市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化即引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn),使得企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)質(zhì)量下降,負(fù)債壓力加大,削弱企業(yè)的實(shí)力。因此,企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)籌資決策的影響,結(jié)合現(xiàn)金流量情況、生產(chǎn)計(jì)劃及現(xiàn)狀進(jìn)行分析,預(yù)測(cè)需要籌集資金數(shù)量,制定合理的籌資計(jì)劃,進(jìn)行多種渠道的籌資,計(jì)算不同時(shí)間點(diǎn)上資金的價(jià)值,考慮時(shí)間問(wèn)題以及風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,有效利用資金,確定資金成本,提升資金管理的質(zhì)量。

    由此可見(jiàn),企業(yè)的決策者應(yīng)當(dāng)充分學(xué)習(xí)對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的理解,明確貨幣時(shí)間價(jià)值的重要性,以此來(lái)作出相應(yīng)的籌資決策,通過(guò)國(guó)家投資、集資以及其他各種渠道展開(kāi)籌資,考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的影響,促進(jìn)決策者進(jìn)行有效的籌資決策,以更好地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

    五、結(jié)論

    考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,將不同時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行計(jì)算,讓項(xiàng)目都在同一時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行比較,提高了時(shí)間價(jià)值的可比性,且讓企業(yè)在進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃發(fā)展及開(kāi)展相關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)提供了依據(jù)。通過(guò)分析貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)企業(yè)投資決策、籌資決策的影響,明確貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的重要性以及在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的重要性。隨著企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展,貨幣時(shí)間價(jià)值的重要性也越來(lái)越明顯,貨幣時(shí)間價(jià)值能夠影響企業(yè)的日常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、投資決策以及籌資決策,不論是企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資決策還是在進(jìn)行籌資決策時(shí),都應(yīng)當(dāng)考慮貨幣時(shí)間價(jià)值,計(jì)算出不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)上貨幣資金的價(jià)值,進(jìn)行分析比較,掌握凈現(xiàn)值法以及現(xiàn)值指數(shù)法,掌握絕對(duì)指標(biāo)、相對(duì)指標(biāo),計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值,從投資和籌資決策方面突出貨幣時(shí)間價(jià)值在財(cái)務(wù)活動(dòng)中的重要性,掌握理論基礎(chǔ),引起企業(yè)決策者對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的重視,使得企業(yè)決策者在做每一個(gè)決策時(shí)都能夠考慮到貨幣時(shí)間價(jià)值的影響,做到合理地制定計(jì)劃,最大化地利用貨幣資金,使企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化、利潤(rùn)最大化,促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

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    作者簡(jiǎn)介:趙晨曦,東北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院學(xué)生。

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