商業(yè)銀行河南高速公路行業(yè)授信策略研究

毛強(qiáng)

摘要：河南高速公路經(jīng)過多年的建設(shè)，目前通車?yán)锍桃呀?jīng)在全國排名第五，截至2019年河南高速公路全域通車?yán)锍桃呀?jīng)達(dá)到6 967公里。河南高速公路行業(yè)輝煌發(fā)展的背后既有政府政策的加持因素，也離不開包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各家金融機(jī)構(gòu)的大力支持。本文從河南高速公路的行業(yè)現(xiàn)狀、運(yùn)行情況、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、國家政策、政府支持等方面出發(fā)，站在商業(yè)銀行的角度，對河南高速公路行業(yè)的授信策略進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;高速公路;授信;研究

一、行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展規(guī)劃

（一）河南高速行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

截至2019年底，河南高速公路全域通車?yán)锍桃呀?jīng)達(dá)到6 967公里;全省高速公路累計建設(shè)投資資金總額3 267.7億元，其中屬于政府還貸性質(zhì)的高速公路累計建設(shè)投資資金總額1 499.5億元，屬于經(jīng)營性高速公路的累計建設(shè)投資金總額1 768.2億元;全省高速公路債務(wù)余額總量2 520.2億元，其中屬于政府還貸高速公路性質(zhì)的債務(wù)余額總量1 193.7億元，屬于經(jīng)營性高速公路債務(wù)余額總量1 326.5億元;2019年全省高速公路實現(xiàn)收入296.6億元，總支出799億元，收支平衡-502.4億元。根據(jù)預(yù)測，2020年全省高速公路新增通車?yán)?30余公里，累計通車?yán)锍虒⑦_(dá)到7 100余公里。

（二）目前河南高速公路運(yùn)營管理特點

1.管理專業(yè)化。多年來，高速公路的管理都是少數(shù)幾個機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)建設(shè)、管理及養(yǎng)護(hù)等工作，雖可以進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)，但不利于進(jìn)行多個公路的集中管理和規(guī)劃，目前河南高速公路有了專門化的管理。2.經(jīng)營規(guī)?；?。最初河南高速公路，是在分段負(fù)責(zé)的模式下進(jìn)行施工管理，目前高速公路的施工建設(shè)及管理工作開始向規(guī)模化方向發(fā)展，有利于節(jié)約運(yùn)營成本，高效的管理模式，可提升高速公路的運(yùn)營服務(wù)效率及質(zhì)量，是高速公路運(yùn)營管理模式向成熟化發(fā)展的重要標(biāo)志。3.運(yùn)作市場化。河南高速公路投資主體目前多元化，有來自政府方面的撥款，還有民營企業(yè)的資金投入等。多元化的投資主體成就了公司化的運(yùn)行模式，促進(jìn)了河南高速公路行業(yè)的大發(fā)展。

（三）行業(yè)發(fā)展規(guī)劃

根據(jù)河南省“十三五”（2016—2020）路網(wǎng)規(guī)劃，“十三五”期間河南高速公路新增通車?yán)锍虒幦≡? 700公里以上，累計完成投資1 500億元。全省高速公路網(wǎng)總體布局仍采用重要通道和聯(lián)絡(luò)線相結(jié)合的形式，由6條省會鄭州放射線、12條南北縱向通道、12條東西橫向通道和若干聯(lián)絡(luò)線組成。屆時河南全省將形成完善的內(nèi)聯(lián)外通高速公路網(wǎng)。

二、國家政策的影響

2017年7月12日，國家財政部、交通運(yùn)輸部聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)〈地方政府收費(fèi)公路專項債券管理辦法（試行）〉的通知》（財預(yù)〔2017〕97號）。按照該文件通知精神，今后我國貸款修路收費(fèi)還貸模式將告終結(jié)，并將對今后政府收費(fèi)還貸公路融資模式產(chǎn)生比較重大的影響，同時將對商業(yè)銀行與公路客戶的合作與業(yè)務(wù)開展提出了新的要求和挑戰(zhàn)。

三、政府支持政策分析

河南省近些年受惠于中部崛起政策的影響，國民經(jīng)濟(jì)實力逐年上升，GDP總量近幾年來穩(wěn)居全國前列，GDP增速雖有放緩，但仍高于全國平均GDP增長速度。全省財政剛性支出逐步增強(qiáng)，一般財政預(yù)算收支矛盾雖然突出，但由于上級財政補(bǔ)助收入、一般性財政轉(zhuǎn)移支付收入力度較大，全省財政收支處于基本的平衡。

其中在交通運(yùn)輸支出方面，支出占一般財政預(yù)算支出多年來保持在4.5%—6.7%范圍內(nèi)，財政預(yù)算支出用于交通運(yùn)輸支出方面的壓力相對較小。

多年來政府對河南高速公路行業(yè)支持力度一直比較大，在包括土地資產(chǎn)注入、路產(chǎn)資產(chǎn)注入、資本金撥付、財政貼息補(bǔ)助、稅收政策等方面均給予了大力支持。正是基于政府的大力支持，河南省才保持了全域高速公路通車?yán)锍潭嗄陙硪恢蔽挥谌珖傲械木置妗?/p>

四、商業(yè)銀行對河南高速公路行業(yè)授信策略

（一）授信策略項目安排

商業(yè)銀行首先應(yīng)結(jié)合區(qū)域內(nèi)目前能夠確定的高速公路運(yùn)營主體和續(xù)建、擬建項目情況，對全省高速公路項目進(jìn)行判斷選擇。

1.現(xiàn)有項目選擇結(jié)構(gòu)：結(jié)合項目分類以及運(yùn)營主體排序，按照四象限分析法，將所有項目按好、一般、差的界定，分為重點支持類項目、適度支持類項目和審慎支持類項目。經(jīng)過分析，河南高速公路項目重點支持類項目占比40.95%，適度支持類項目占比49.45%，審慎支持類項目占比9.6%。

2.未來新增項目選擇結(jié)構(gòu)：“十三五”期間（2016—2020），對于河南省新建高速公路項目，建議優(yōu)先選擇功能定位明晰、經(jīng)濟(jì)效益相對較好，且獲得省級公路集團(tuán)統(tǒng)籌支持或省市政府支持的項目，增加貸款投放額度。

（二）授信策略主體安排

結(jié)合全省現(xiàn)有各高速公路運(yùn)營主體現(xiàn)有授信額度、擬新增項目及擬參與份額，最終確定主要高速運(yùn)營主體授信額度、信貸余額等策略安排建議。

在新《預(yù)算法》逐步推進(jìn)實施的政策環(huán)境下，未來高速公路行業(yè)的融資主體只能為省級財政發(fā)債主體、專項基金、政府投資基金、PPP框架下的項目公司，以及其他市場化的項目公司或全額出資的社會企業(yè)。

經(jīng)分析，在考慮高速公路運(yùn)營主體性質(zhì)、經(jīng)營模式和獲得政府支持力度等因素情況下，建議按以下順序支持相關(guān)高速公路主體：

優(yōu)先支持具有省級國有背景的公司、下屬公司、核心子公司，及其作為社會資本方參與的PPP項目公司;

選擇支持具有較強(qiáng)地市級國資和央企股東背景的項目公司主體，及其作為社會資本方參與的PPP項目公司。審慎支持民營控股或民營獨(dú)資項目公司主體，原則上此類主體新建項目不介入。

（三）授信策略總量控制

授信總量控制方法：商業(yè)銀行依據(jù)《河南省高速公路網(wǎng)規(guī)劃調(diào)整方案》、國家最新高速公路行業(yè)政策以及商業(yè)銀行信貸政策、存量貸款狀況并梳理區(qū)域內(nèi)續(xù)建和擬建項目融資需求，預(yù)測全省高速公路貸款總量。

（四）授信信貸產(chǎn)品策略

目前，高速公路企業(yè)的信貸產(chǎn)品主要為固定資產(chǎn)類貸款以及部分流動資金類貸款，商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品策略應(yīng)該在重點優(yōu)質(zhì)項目上，提高價格談判能力的同時，爭取下游眾多施工單位、材料供給單位在商業(yè)銀行開戶，提高客戶的綜合貢獻(xiàn)度。同時，通過傳統(tǒng)銀行貸款業(yè)務(wù)，來帶動高速公路運(yùn)營主體在開展發(fā)債、產(chǎn)業(yè)基金、投資理財?shù)葮I(yè)務(wù)方面加強(qiáng)與商業(yè)銀行的深度合作。

1.對于新建的高速公路項目（含PPP項目），應(yīng)以商業(yè)銀行固定資產(chǎn)中、長期貸款為主，適當(dāng)搭配固定資產(chǎn)貸款項下的銀行承兌匯票、工程保理等，同時商業(yè)銀行還可以考慮發(fā)行資產(chǎn)收益權(quán)理財產(chǎn)品、代銷債券等。

2.對于已經(jīng)建成運(yùn)營的優(yōu)質(zhì)高速公路項目（含PPP項目），商業(yè)銀行可以考慮貸款置換、融資租賃、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品。

3.對于項目資本金來源可靠的優(yōu)質(zhì)項目（含PPP項目），商業(yè)銀行還可以發(fā)行股權(quán)收益權(quán)理財產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)基金、投貸聯(lián)動等形式為高速公路運(yùn)營主體提供綜合化服務(wù)。

五、商業(yè)銀行授信工作建議

（一）做好高速公路行業(yè)的政策研究，關(guān)注政策變化影響

《地方政府收費(fèi)公路專項債券管理辦法（試行）》的實施，意味著以前政府“貸款修路、收費(fèi)還貸”模式的終結(jié);同時作為公路收費(fèi)的剛性文件，《收費(fèi)公路管理條例》（2004版）正在修訂中，此次修訂內(nèi)容對高速公路行業(yè)影響比較大，比如：公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、收費(fèi)計費(fèi)方式、收費(fèi)期限調(diào)整，通行費(fèi)減免，財政補(bǔ)助政策等等。因此，需要商業(yè)銀行相關(guān)人員對高速公路行業(yè)政策持續(xù)跟蹤研究，及時針對不利因素采取有效的風(fēng)險化解方案，適時調(diào)整商業(yè)銀行高速公路行業(yè)客戶的授信策略。

（二）挖掘高速公路客戶潛在需求，做好優(yōu)質(zhì)客戶的綜合金融服務(wù)

商業(yè)銀行應(yīng)該緊緊圍繞優(yōu)先支持具有省級國有背景的優(yōu)先支持類客戶，認(rèn)真梳理此類客戶的現(xiàn)實金融需求，引導(dǎo)和創(chuàng)造、挖掘客戶潛在需求，并針對性的制定客戶綜合金融服務(wù)方案，不斷提高客戶的綜合貢獻(xiàn)度和粘合度。

（三）商業(yè)銀行應(yīng)該有效運(yùn)用高速公路評估方法和行業(yè)大數(shù)據(jù)，審慎開展新建高速公路項目評估，客觀評價項目收益和還款能力

高速公路行業(yè)建設(shè)目前具有發(fā)展速度快、資金需求大、單位造價高、項目回收期長等特點，不僅是各家商業(yè)銀行信貸投放重點，也是風(fēng)險重點。針對現(xiàn)階段新建項目普遍存在的問題，商業(yè)銀行開展高速公路項目評估時，須重點關(guān)注可能出現(xiàn)的項目投資超概算、建設(shè)期延長、車流量高估等問題，積極利用存量高速行業(yè)信貸客戶數(shù)據(jù)資源，有效的建立區(qū)域內(nèi)高速公路數(shù)據(jù)庫，為客觀評估新建項目提供有力的數(shù)據(jù)支持，真實反映項目預(yù)期收益，客觀判斷項目貸款償還能力，科學(xué)確定貸款償還期，避免貸款還款能力和期限的錯配。

（四）客戶融資模式多樣化對商業(yè)銀行風(fēng)險控制水平提出更高要求

當(dāng)前形勢下，優(yōu)質(zhì)高速公路客戶融資模式也不斷呈現(xiàn)多樣化的趨勢。商業(yè)銀行要認(rèn)真研究分析各參與方在方案中角色責(zé)任，掌握新融資模式下商業(yè)銀行的關(guān)鍵風(fēng)控原理，堅持穿透原則把握項目資金來源風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。商業(yè)銀行應(yīng)堅持“既評價客戶、又評估項目”的原則，強(qiáng)調(diào)運(yùn)營主體第一的原則，密切關(guān)注運(yùn)營主體的資金統(tǒng)籌能力、總體承債能力。

（五）商業(yè)銀行貸后管理中要重點加大對民營企業(yè)投資高速公路項目以及貸款金額較大項目的風(fēng)險監(jiān)測防控

結(jié)合前述對河南高速公路不同路段收費(fèi)水平和經(jīng)營主體的緯度劃分結(jié)果，商業(yè)銀行對高速公路存量貸款中風(fēng)險程度較高的審慎支持類項目，尤其是民營資本主導(dǎo)、貸款余額較大項目，對其可能存在潛在違約風(fēng)險加大風(fēng)險監(jiān)測防控力度，加強(qiáng)風(fēng)險識別和預(yù)判預(yù)控;對已形成不良的存量貸款應(yīng)盡快采取措施，化解風(fēng)險。