企業(yè)投融資管理的問題芻議

彭瑜凌

摘要 企業(yè)在投資期間，必須對(duì)外融資才能夠保證資金的充裕，但企業(yè)融資比較困難，融資風(fēng)險(xiǎn)較高，可能給企業(yè)帶來經(jīng)營(yíng)成本和管理風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)要在內(nèi)部構(gòu)建與企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)相匹配的投融資體系，建立健全投融資機(jī)制，引入高端投融資人才，提高企業(yè)的投資水平。

關(guān)鍵詞 企業(yè);投資;融資

一、企業(yè)投融資概述

在企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間，會(huì)參與大量的投資與融資活動(dòng)，支撐企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展。投資屬于企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，融資則屬于企業(yè)資金管理類的活動(dòng)，兩種活動(dòng)對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)行都具有重要作用。無(wú)論是開展投資業(yè)務(wù)，還是融資業(yè)務(wù)，都要將提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益作為業(yè)務(wù)開展的關(guān)鍵。企業(yè)購(gòu)買外部資產(chǎn)，引入新技術(shù)，對(duì)現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行升級(jí)，擴(kuò)大外部的產(chǎn)品銷售市場(chǎng)等，都屬于市場(chǎng)投資行為，這些經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最終的目的就是擴(kuò)大企業(yè)的利潤(rùn)空間。投資分對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資兩種，企業(yè)可以利用資金的金融屬性，進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資，也可以直接開展股權(quán)投資，還可以投入資金研發(fā)生產(chǎn)設(shè)備、升級(jí)換代產(chǎn)品，或是追加項(xiàng)目建設(shè)投資。企業(yè)開展融資活動(dòng)時(shí)，要根據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃，對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行準(zhǔn)確分析，了解資金的使用狀況和產(chǎn)品的生產(chǎn)狀況，向外部市場(chǎng)獲取融資資金，也可以向企業(yè)的投資人、債權(quán)人籌集資金。企業(yè)要在國(guó)家法律允許的范圍內(nèi)，選擇合適的融資渠道。通常情況下，企業(yè)可以向商業(yè)銀行借款，對(duì)外發(fā)售企業(yè)債券、企業(yè)股票等，這些都是合法的融資渠道。

二、企業(yè)投融資存在的問題

（一）企業(yè)盲目投資

部分企業(yè)為了迅速擴(kuò)大規(guī)模，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行兼并重組，盲目擴(kuò)大投資，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部資金短缺，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來了較大影響。部分企業(yè)在短期內(nèi)投入大量資金，引進(jìn)新技術(shù)或購(gòu)置新資產(chǎn)，會(huì)使企業(yè)面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。如果項(xiàng)目投資失敗，企業(yè)將很難重新運(yùn)作。因此，企業(yè)在正常運(yùn)營(yíng)過程中，要預(yù)留充足的風(fēng)險(xiǎn)處理資金。在投資前期，企業(yè)要對(duì)外部的投資市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行深入的研究分析，結(jié)合戰(zhàn)略規(guī)劃，開展項(xiàng)目投資活動(dòng)，避免盲目投資[1]。

（二）投資結(jié)構(gòu)不合理

在企業(yè)運(yùn)營(yíng)期間，企業(yè)經(jīng)常會(huì)通過購(gòu)買大量的生產(chǎn)設(shè)備，引入新型技術(shù)，擴(kuò)大自身的生產(chǎn)規(guī)模。但是部分企業(yè)在項(xiàng)目投資期間，不重視投資結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致投資結(jié)構(gòu)不合理。如企業(yè)對(duì)內(nèi)部人才的投資力度不大，對(duì)技術(shù)投資的力度不大，或一味擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，在外部產(chǎn)品市場(chǎng)萎縮的同時(shí)，購(gòu)置大量的生產(chǎn)設(shè)備，導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)資源冗余，生產(chǎn)設(shè)備投資失敗。部分企業(yè)投資的生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)技術(shù)過時(shí)，容易使資金投資活動(dòng)產(chǎn)生較大的管理風(fēng)險(xiǎn)[2]。

（三）融資成本高，融資難度大

盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的融資方式很多，有銀行融資、資本市場(chǎng)借貸、股權(quán)融資、私募融資等，但部分融資方式都設(shè)置了較高的門檻。中小型企業(yè)的融資渠道比較窄，融資成本比較高。部分中小型企業(yè)的信用不佳，沒有能力承擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)，銀行不提供貸款。國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)資質(zhì)的審核比較嚴(yán)格，無(wú)法滿足不同層次的客戶需求。且商業(yè)銀行的資質(zhì)審批流程比較長(zhǎng)，手續(xù)較多，融資成本高，會(huì)給客戶帶來較大的還款壓力。一些中小型企業(yè)只能選擇民間借貸的方式，這會(huì)極大地提高融資風(fēng)險(xiǎn)，使經(jīng)營(yíng)成本大幅度上升，壓縮企業(yè)的利潤(rùn)空間。

三、解決企業(yè)投融資問題的措施

（一）拓寬企業(yè)的融資渠道

企業(yè)不僅要在內(nèi)部進(jìn)行融資，也要拓寬外部的融資渠道，加強(qiáng)與銀行、私募基金等企業(yè)的合作，加強(qiáng)與其他類型的金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系溝通。用銀行等各類金融機(jī)構(gòu)的間接融資渠道，為企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)提供充足的資金。企業(yè)要提高企業(yè)內(nèi)部的信用等級(jí)，通過規(guī)范企業(yè)內(nèi)部的各類規(guī)章制度，建立健全企業(yè)的法人機(jī)制，健全企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制體系，提高企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)實(shí)力，保證企業(yè)在整個(gè)市場(chǎng)中的良好聲譽(yù)，使企業(yè)更容易獲得融資款，通過提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信用，提高企業(yè)在銀行界的授信額度。其中，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的信用建設(shè)是企業(yè)拓寬融資渠道的重要方式。在企業(yè)內(nèi)，需要建立現(xiàn)代化的企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制和財(cái)務(wù)控制機(jī)制;轉(zhuǎn)變市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式，根據(jù)市場(chǎng)需求，引進(jìn)外部的高端技術(shù)和人才，提高產(chǎn)品的質(zhì)量水平。

此外，企業(yè)應(yīng)借助政府為中小企業(yè)建立的信用管理平臺(tái)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，為企業(yè)提供短期的流動(dòng)資金，降低融資成本，減少融資風(fēng)險(xiǎn)[3]。

（二）建立投資管理體系

要在企業(yè)內(nèi)部建立和優(yōu)化投資體系，組建投資部門，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的各類業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)進(jìn)行研判分析，梳理優(yōu)化企業(yè)的投資流程、投資體系，建立一個(gè)符合市場(chǎng)需要和企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的投資管控體系。在購(gòu)買外部的產(chǎn)品技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備時(shí)，投資人員和技術(shù)人員要對(duì)該技術(shù)進(jìn)行分析研究，了解外部市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)情況和市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，作出是否購(gòu)買新技術(shù)和購(gòu)買新生產(chǎn)設(shè)備、是否開發(fā)項(xiàng)目、是否購(gòu)置重大資產(chǎn)、是否并購(gòu)重組的投資決策。例如，企業(yè)的生產(chǎn)人員要根據(jù)企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)運(yùn)作狀況購(gòu)買生產(chǎn)設(shè)備，避免盲目購(gòu)買資產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂。企業(yè)內(nèi)部要健全設(shè)計(jì)資金的投資授權(quán)審批機(jī)制，給不同層級(jí)的人員設(shè)置不同的管理權(quán)限。企業(yè)內(nèi)部重大投資的資金審批工作，要建立嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，確保重大投資須董事會(huì)集體決策，保證投資活動(dòng)的合規(guī)合法，加強(qiáng)對(duì)重大資金投資、資金使用、支付等各環(huán)節(jié)的管控工作。與此同時(shí)，企業(yè)還要結(jié)合自身的發(fā)展需求，制定中長(zhǎng)期投資計(jì)劃。投資計(jì)劃有利于企業(yè)向目標(biāo)前進(jìn)，因此企業(yè)可以以年為單位，對(duì)每年的投資計(jì)劃進(jìn)行研判，包括一年中可以開展的投資項(xiàng)目、投資金額、投資獲得的收益等。在充分考慮實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，盡職調(diào)查，保證投資計(jì)劃在經(jīng)濟(jì)和技術(shù)方面具有可行性和科學(xué)性，給企業(yè)帶來更高的經(jīng)濟(jì)效益，規(guī)避企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）優(yōu)化企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)

企業(yè)在開展對(duì)外投資活動(dòng)時(shí)，既要加強(qiáng)對(duì)外部市場(chǎng)的研究分析，也要給企業(yè)內(nèi)部提供充足的技術(shù)投資資金，對(duì)企業(yè)內(nèi)部的科技技術(shù)人才進(jìn)行投資，提高企業(yè)的生產(chǎn)水平。例如，根據(jù)企業(yè)制定的戰(zhàn)略規(guī)劃等內(nèi)容，確定企業(yè)未來的投資方向，明確投資的重點(diǎn)內(nèi)容。將企業(yè)的主要資金用于企業(yè)重大的戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，用于重大的戰(zhàn)略工程任務(wù)，避免資金的閑置，提高資金的投資效率，將資金投資給那些對(duì)整個(gè)企業(yè)具有較大影響的項(xiàng)目。

（四）遵守法律法規(guī)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

如今，大部分企業(yè)對(duì)投融資管理工作都抱有投融資風(fēng)險(xiǎn)越高，回報(bào)越大的觀點(diǎn)。然而，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境日新月異的現(xiàn)實(shí)情況下，企業(yè)要與時(shí)俱進(jìn)，穩(wěn)定發(fā)展，必須結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境，優(yōu)化自身的債務(wù)融資結(jié)構(gòu)，協(xié)調(diào)企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù)，平衡有息負(fù)債與無(wú)息負(fù)債，控制好企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，保持最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，從而保證企業(yè)的投融資決策完全符合相關(guān)的法律法規(guī)。也就是說，企業(yè)需要根據(jù)法律法規(guī)優(yōu)化自身的投融資管理制度，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中的所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在法律允許的范圍內(nèi)。除此之外，企業(yè)還聽取多元化的投融資相關(guān)指導(dǎo)建議，多與外部金融機(jī)構(gòu)或財(cái)務(wù)咨詢機(jī)構(gòu)溝通交流，在充分滿足市場(chǎng)需求的同時(shí)，制定并建立符合自身長(zhǎng)期發(fā)展的投融資體系。

四、結(jié)語(yǔ)

近年來，企業(yè)投融資已成為國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要活動(dòng)，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程需要大量資金研發(fā)企業(yè)的產(chǎn)品和拓展業(yè)務(wù)。企業(yè)投融資為企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展提供了關(guān)鍵資源。部分企業(yè)由于自身的融資渠道受限，無(wú)法獲得充足的外部資金支持，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)受限。部分企業(yè)內(nèi)部設(shè)計(jì)的投資管理體系不合理，盲目開展資金項(xiàng)目投資活動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部的資金短缺，給企業(yè)帶來了較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)要在企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)化投融資體系，建立符合現(xiàn)代化企業(yè)經(jīng)營(yíng)的投資管理機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)的投融資能力。

（作者單位為深圳市實(shí)驗(yàn)幼教集團(tuán)有限公司）

參考文獻(xiàn)

[1] 楊才斌.投融資平臺(tái)公司財(cái)務(wù)管理問題分析及完善建議[J].智富時(shí)代，2018（7X）：16.

[2] 毛同華.談企業(yè)投融資管理中的現(xiàn)實(shí)問題與應(yīng)對(duì)思路[J].中國(guó)經(jīng)貿(mào)，2018（2）：111-112.

[3] 雷珍.關(guān)于國(guó)有企業(yè)投融資若干問題的思考[J].今日財(cái)富，2018（19）：56-57.