全球金融科技在疫情中洗牌

金焱

2020年4月24日，在日本東京的一家銀行分行，戴著口罩的銀行職員隔著柜臺(tái)的防護(hù)膜交談。圖/新華

截至北京時(shí)間7月29日，疫情已肆虐了半年多，全球累計(jì)確診新冠肺炎病例超過了1685萬例，累計(jì)死亡病例超過66萬例。 81個(gè)國家的確診病例超過萬例， 其中美國累計(jì)確診病例超過445萬例，累計(jì)死亡病例超過15萬例，同時(shí)，新增確診病例仍以每天5萬-7萬人次的趨勢在增加。

疫情之下，全球多個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了快速且深度的收縮。疫情沖擊波影響深遠(yuǎn)，對(duì)很多國家的經(jīng)濟(jì)整體構(gòu)成全面損害。世界旅游組織最新一期《世界旅游晴雨表》（World Tourism Barometer）顯示，各國實(shí)施的接近全面封鎖的措施，導(dǎo)致5月的國際游客人數(shù)比去年同期下降98%。今年1月到5月期間，游客抵達(dá)數(shù)同比下降56%。這意味著國際旅客人數(shù)減少3億、國際旅游收益減少3200億美元，這比2009年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期減少的數(shù)額高出三倍以上。

數(shù)據(jù)顯示，全球最大的30個(gè)經(jīng)濟(jì)體約占全球GDP的84%，它們中只有不到一半（14個(gè)）進(jìn)入恢復(fù)期?；謴?fù)期的定義是，每日康復(fù)人數(shù)多于新確診人數(shù)，經(jīng)濟(jì)收縮逐漸收窄，病毒得到有效控制。

全球領(lǐng)先法律服務(wù)企業(yè)埃貝公司日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，美國已有超3600家企業(yè)在今年申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，同比增長26% 。全球連鎖汽車租賃品牌赫茲、老牌頁巖油氣企業(yè)切薩皮克能源公司、百年服裝品牌布克兄弟等企業(yè)紛紛宣告破產(chǎn)，所產(chǎn)生的影響擴(kuò)散，震蕩其所在的產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)整體構(gòu)成沖擊。

新冠肺炎疫情除了通過直接影響生產(chǎn)和需求，為供應(yīng)鏈和市場制造干擾的方式影響全球經(jīng)濟(jì)外，還通過對(duì)公司和金融市場的財(cái)務(wù)影響來影響經(jīng)濟(jì)。

多位專家對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者指出，疫情之下金融科技公司面臨多方面的壓力。投資者對(duì)金融科技的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在增強(qiáng)，這導(dǎo)致金融科技的投資規(guī)模和項(xiàng)目雙雙銳減，金融科技公司獲得資金變得越來越困難，特別是那些初創(chuàng)企業(yè)，具有清晰商業(yè)模式的成熟金融科技公司則更受青睞。

根據(jù)Forrester數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)已經(jīng)站穩(wěn)腳跟的金融科技公司在后期階段投入33億美元，相當(dāng)于整體融資的52%，這是比較成熟的金融科技企業(yè)取得融資的比例首次高過初創(chuàng)企業(yè)。

此外，疫情帶來的應(yīng)對(duì)，社交距離在全球范圍內(nèi)的普及，經(jīng)濟(jì)的放緩顛覆了許多行業(yè)的生存法則，金融科技產(chǎn)業(yè)在整體劇烈收縮的前提下，也看到了生長的空間。

花旗集團(tuán)前全球外匯主管、深數(shù)宏觀（DeepMacro）聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO杰弗瑞·楊（Jeffrey Young）對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者分析說，許多金融科技領(lǐng)域已有的變化在疫情下得以加速，更多的由數(shù)字化技術(shù)、數(shù)據(jù)智能的應(yīng)用驅(qū)動(dòng)。今后數(shù)據(jù)分析和機(jī)器學(xué)習(xí)覆蓋面會(huì)更廣，這個(gè)趨勢不會(huì)因疫情停止而停止。

新冠肺炎疫情可能徹底改變了數(shù)字金融服務(wù)。國際貨幣基金組織（IMF）貨幣與資本市場部專家近日撰文指出，移動(dòng)貨幣、金融科技服務(wù)和網(wǎng)上銀行的發(fā)展可以使低收入家庭和小企業(yè)受益匪淺。數(shù)字金融服務(wù)帶來的普惠金融也可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

金融科技面對(duì)的挑戰(zhàn)下有企業(yè)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，比如“編碼員”——軟件開發(fā)者和程序員在全球范圍內(nèi)的短缺，上有監(jiān)管部門的與時(shí)俱進(jìn)。國際貨幣基金組織發(fā)現(xiàn)與70多個(gè)利益相關(guān)方（從金融科技公司到中央銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行）開展的一項(xiàng)全球調(diào)查顯示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要跟上金融科技的快速技術(shù)變革，以確保消費(fèi)者和數(shù)據(jù)保護(hù)、網(wǎng)絡(luò)安全以及跨用戶和跨國界的互操作性。

在新冠疫情中沉浮

2008年金融危機(jī)之后，人們對(duì)傳統(tǒng)銀行的信任銳減。壓力之下傳統(tǒng)銀行業(yè)被迫做出改變，最終催生了一批新的金融機(jī)構(gòu)——金融科技公司，它源于改變行業(yè)動(dòng)力并為企業(yè)和消費(fèi)者提供更多選擇的需要。

幾年前，金融科技的定義是金融領(lǐng)域的新技術(shù)，主要是指區(qū)塊鏈、智能投顧、移動(dòng)支付與 P2P貸款。 現(xiàn)在這一定義已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能涵蓋金融科技所涉及的領(lǐng)域。

意大利初創(chuàng)公司Digital Business Innovation Srl創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官安東尼奧·格拉索（Antonio Grasso）對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說，提到金融科技，我們談?wù)摰氖悄切┯兄谔峁┙鹑诜?wù)的技術(shù)。從幾年前的網(wǎng)上銀行開始，由于數(shù)字化的傳播發(fā)展，現(xiàn)在我們已經(jīng)進(jìn)入?yún)f(xié)助開發(fā)一種觸手可及的新型技術(shù)。金融機(jī)器人顧問（Robo顧問）、分布式分類賬、個(gè)性化投資和全渠道經(jīng)驗(yàn)只是技術(shù)為金融服務(wù)提供的眾多支持中的一小部分。

在新冠肺炎疫情開始之前， 金融服務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)變就已開始幫助社會(huì)推進(jìn)普惠金融，許多通常無法利用傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的低收入家庭和小企業(yè)因此受益。 隨著企業(yè)積累用戶數(shù)據(jù)并開發(fā)新的方法將其用于信用可靠性分析，數(shù)字支付服務(wù)正在向數(shù)字借貸發(fā)展。有數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，使用數(shù)字平臺(tái)直接連接貸款人與借款人的市場借貸的價(jià)值翻了一番。

在新冠疫情封鎖期間，無論新金融還是傳統(tǒng)金融，都受到疫情的嚴(yán)重打擊。為應(yīng)對(duì)疫情帶來的挑戰(zhàn)，許多保險(xiǎn)科技公司和房地產(chǎn)科技公司都從投資者和貸方那里增加了資金投入，另外一些則選擇節(jié)省成本之路，包括裁員。

投資者和企業(yè)家表示，雖然新冠病毒大流行刺激了數(shù)字支付和在線交易等領(lǐng)域?qū)鹑诳萍嫉男枨?，但它傷害了在線貸款等較脆弱的領(lǐng)域。這可能會(huì)加速實(shí)力較弱的業(yè)者的消亡，導(dǎo)致更多的并購交易，并鞏固財(cái)力較雄厚的老牌金融科技公司的主導(dǎo)地位。

據(jù)Forrester分析師的數(shù)據(jù)，金融科技公司是近年來最受風(fēng)險(xiǎn)投資人青睞的領(lǐng)域之一，但由于疫情蔓延，私人資本市場的穩(wěn)定性遭到破壞。今年二季度金融科技公司僅籌得63億美元，同比下降41%。此前的2020年一季度更為慘淡。該行業(yè)經(jīng)歷了過去兩年來最差的一季：2020年一季度，404宗金融科技交易總額降至61億美元，這是金融科技交易自2016年以來最差的一個(gè)季度，也是自2017年以來融資最差的一季度。

金融科技融資季度環(huán)比下降是全球性的。回落始于中國，但很快蔓延到其他地區(qū)。從亞洲到北美、澳大利亞、南美和非洲。今年一季度，亞洲的金融科技融資額下降了69%（至8.83億美元），交易額季度環(huán)比下降了23%。

作為一枚硬幣的另一面，新冠疫情也提振了一些金融科技公司的表現(xiàn)。由于“居家令”等措施的實(shí)行，消費(fèi)者的活動(dòng)范圍受限，同時(shí)有更多散戶投資者在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上交易股票。在這些趨勢的推動(dòng)下，全球的數(shù)字支付額大幅上升，免費(fèi)交易的股票交易平臺(tái)Robinhood稱其在5月初融資2.8億美元，估值達(dá)到83億美元，緊接著又在本月稍早融資3.2億美元，估值提升到86億美元。

數(shù)字支付公司Stripe表示，4月獲得6億美元融資，估值提高至360億美元，較去年9月提高10億美元?？偛课挥趥惗氐某鮿?chuàng)匯款公司TransferWise日前表示，已完成3.19億美元的二次售股，公司估值在50億美元。該公司在2019年5月的此前次級(jí)籌資中的估值為35億美元。

建筑業(yè)約占美國用電量的76%，占美國一次能源使用量和相關(guān)的碳排放量的40%，但大多數(shù)商業(yè)房地產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)都采用過時(shí)的運(yùn)營和維護(hù)程序來監(jiān)控其能源和設(shè)施。技術(shù)和商業(yè)房地產(chǎn)平臺(tái)DisruptCRE聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官瑪麗爾·埃布拉希米（Mariel Ebrahimi）一直關(guān)注房地產(chǎn)科技（Proptech），她對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者指出，過去十年中，人們一直在尋找讓建筑物更高效的經(jīng)濟(jì)或能源的相關(guān)機(jī)會(huì)，雖然有所斬獲，但不進(jìn)行廣泛的性能分析，沒有數(shù)據(jù)來衡量基準(zhǔn)性能，優(yōu)化進(jìn)展緩慢。新冠肺炎疫情使無論是房地產(chǎn)所有者和開發(fā)商都意識(shí)到智能建筑的重要性，加速了房地產(chǎn)科技的發(fā)展。

資本也在不斷涌入。信息技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司Aquicore美國時(shí)間7月29日宣布獲得1400萬美元的融資，該公司為資產(chǎn)運(yùn)營提供基于云的軟件。該公司表示，將利用這筆資金擴(kuò)大其平臺(tái)并擴(kuò)展到歐洲市場。過去人們很難知道建筑物的性能如何及在何處投資資源，以及如何協(xié)調(diào)整個(gè)投資組合中的項(xiàng)目執(zhí)行，Aquicore聲稱將通過機(jī)器學(xué)習(xí)和基于規(guī)則的自動(dòng)化相結(jié)合來解決這一問題。

傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)也發(fā)生著類似的改變。在新冠肺炎疫情發(fā)生后，傳統(tǒng)的銀行柜臺(tái)、證券公司柜臺(tái)等線下業(yè)務(wù)基本停滯，這導(dǎo)致傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型大幅度提速，來應(yīng)對(duì)智能化服務(wù)的需求增加。

在更宏觀的層面，IMF有關(guān)專家指出，數(shù)字金融服務(wù)使政府能夠?yàn)椤半y以觸及”的個(gè)人和企業(yè)提供快速、安全的金融支持。這一支持在納米比亞、秘魯、贊比亞和烏干達(dá)都有所有顯示。對(duì)于疫情打擊下的經(jīng)濟(jì)來說，它帶來雙重幫助，即有助于緩解經(jīng)濟(jì)影響，也可能增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

贏者通吃

在新冠肺炎疫情之下，金融科技產(chǎn)業(yè)正催生一輪裂變。疫情對(duì)社會(huì)及商業(yè)秩序造成了大規(guī)模的顛覆，對(duì)于很多企業(yè)而言，面臨著重新思考業(yè)務(wù)連續(xù)性的概念，對(duì)新的現(xiàn)實(shí)狀況做出有效且快速的反應(yīng)，這些反應(yīng)匯集在一起，成為企業(yè)和政府不能忽視的發(fā)展趨勢。

風(fēng)投公司Bain Capital Ventures駐紐約的合伙人馬特·哈里斯（Matt Harris）認(rèn)為，一場整合并購會(huì)使富者變得越來越富，并將收購規(guī)模較小的競爭對(duì)手，一些業(yè)者則將退出。

美國哥倫比亞大學(xué)醫(yī)學(xué)院教授、亞倫·戴蒙德艾滋病研究中心（Aaron Diamond Aids Research Center）創(chuàng)始人何大一對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，在可預(yù)見的未來，沒有人能夠放下警惕。美國疫情已然失控，對(duì)美國來說，整個(gè)國家需要幾個(gè)月的共同努力才能使疫情得到控制。印度、巴西和南非等世界其他地區(qū)的疫情仍處于上升階段。全球疫情最壞的時(shí)刻還未到來，疫情仍在很多國家蔓延。

疫情的蔓延并未擋住金融科技并購的熱潮。2020年，全球并購市場交易量在二季度急劇下降，恢復(fù)到疫情之前的水平可能需要幾年時(shí)間。外資律所富而德就2020年二季度全球并購市場情況在媒體會(huì)議上表示，并購市場交易量在二季度急劇下降，令人大跌眼鏡。二季度全球并購交易額僅為3186億美元，交易宗數(shù)為7754項(xiàng)，創(chuàng)2003年三季度以來的歷史新低。金融科技并購則吸引了眾多關(guān)注。

成立于2009年的Square允許各種大小的商戶進(jìn)行移動(dòng)交易， 不論是現(xiàn)金、支票還是信用卡交易都支持。Square經(jīng)過十年奮斗已逐漸成為移動(dòng)支付系統(tǒng)和傳統(tǒng)商業(yè)服務(wù)的有力競爭者，截至7月下旬，Square股票創(chuàng)下134美元的新高，有華爾街人士指出，Square的550億美元市值使該公司比美國第六大零售銀行Truist的價(jià)值更高。截至2019年底，Square每月有大約2400萬活躍客戶，主要集中于美國和英國。

Square日前收購了西班牙的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付應(yīng)用程序Verse，后者在16個(gè)國家/地區(qū)開展業(yè)務(wù)，截至2017年最新報(bào)告，擁有55萬用戶。Verse應(yīng)用程序提供借記卡和社交功能，這表明歐洲的競爭和擴(kuò)張已經(jīng)成為一些金融科技公司的目標(biāo)。

金融科技巨頭在支付領(lǐng)域的并購競爭早就拉開了帷幕。今年1月份國際支付巨頭維薩卡（Visa）宣布以53億美元的交易收購美國支付行業(yè)金融科技創(chuàng)新企業(yè)Plaid，價(jià)格是2019年公司估值的兩倍。Plaid提供的服務(wù)使消費(fèi)者能夠與數(shù)以千計(jì)的應(yīng)用程序和服務(wù)共享財(cái)務(wù)信息，其客戶包括Acorns、Betterment、Chime、Transferwise和Paypal旗下的轉(zhuǎn)賬服務(wù)Venmo。Visa宣布這一消息時(shí)，據(jù)報(bào)道，在美國有銀行賬戶的人中，有25%通過應(yīng)用程序與這家金融科技公司有聯(lián)系，其中包括Gemini等加密貨幣公司或傳統(tǒng)的金融服務(wù)公司。

Visa希望洞悉未來，希望借收購而建立以Visa為中心的新金融網(wǎng)絡(luò)，改變消費(fèi)金融服務(wù)行業(yè)，就像當(dāng)年信用卡改變消費(fèi)零售業(yè)一樣。

全球最大的金融服務(wù)公司之一萬事達(dá)卡通過方便客戶、銀行、企業(yè)、政府和其他實(shí)體及組織之間的電子支付來賺錢。其主要按刷卡金額（GDV）收取費(fèi)用，因此受付款量下降影響。萬事達(dá)卡最近進(jìn)行的一項(xiàng)研究顯示，人們正重新思考現(xiàn)金在經(jīng)濟(jì)中的作用。在全球的受訪者中，近七成表示數(shù)碼支付已為大多數(shù)人所接受，并計(jì)劃在未來減少使用現(xiàn)金。該研究顯示，5月份的電子商務(wù)支出較2019年5月增長93%。

萬事達(dá)卡宣布計(jì)劃斥資8.25億美元收購開放式銀行Finicity。開放式銀行業(yè)務(wù)使消費(fèi)者能夠訪問第三方服務(wù)來訪問其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并且受許多國家/地區(qū)的法規(guī)約束。華爾街人士評(píng)論認(rèn)為，如果一家公司在不明朗時(shí)期進(jìn)行大規(guī)模收購，說明它很可能有信心自己處強(qiáng)勢地位。

在開放銀行戰(zhàn)略之外，日前，萬事達(dá)卡已與Wirex簽署了一項(xiàng)協(xié)議，使這家總部位于倫敦的初創(chuàng)公司成為第一個(gè)獲得本金會(huì)員資格的“原生”加密貨幣平臺(tái)。這實(shí)際上意味著，Wirex現(xiàn)在可以直接在萬事達(dá)卡的網(wǎng)絡(luò)上發(fā)卡。萬事達(dá)卡在此看到了不斷成熟的加密貨幣市場，并推動(dòng)它向前發(fā)展。

美國的P2P借貸公司LendingClub在2月中旬宣布，將以高達(dá)1.85億美元收購純網(wǎng)絡(luò)銀行Radius Bank。同樣在2月，摩根士丹利宣布以130億美元收購電子交易經(jīng)紀(jì)市場E-Trade。這筆交易是2008年金融危機(jī)以來美國一家大型銀行最大的一次收購。這個(gè)并購將摩根士丹利的傳統(tǒng)主流投行實(shí)力和資源與E-Trade的500多萬廉價(jià)客戶和3600億美元的資產(chǎn)融合在一起。此前嘉信理財(cái)和德美利證券在去年11月宣布以260億美元合并。它們的合并標(biāo)志著該行業(yè)從傭金高、收入多轉(zhuǎn)向?qū)⑹杖牒涂蛻舴?wù)的依賴。

疫情危機(jī)為數(shù)字金融服務(wù)業(yè)帶來了潛在的好處，但也給小型金融科技企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)：資金緊縮，不良貸款增加，交易和信貸需求下降。自封鎖措施開始實(shí)施以來，一些企業(yè)停止了新貸款。有專家指出，初創(chuàng)企業(yè)的廣泛整合和縮減將導(dǎo)致該部門的集中度提高，并可能損害包容性。為了公眾的利益，需要加快建立大型金融科技企業(yè)的治理框架。

假賬事件的警鐘

德國電子金融科技公司W(wǎng)irecard假賬事件，堪稱2020年金融界的最大丑聞之一。

Wirecard成立于1999年，總部位于慕尼黑附近的Aschheim，主要從事電子支付業(yè)務(wù)，在全球擁有40多家子公司，2018年9月躋身德交所藍(lán)籌股指數(shù)DAX。德國電子金融科技公司W(wǎng)irecard爆出海外信托賬戶里的19億歐元并不存在后，今年6月25日，Wirecard向慕尼黑地方法院申請(qǐng)啟動(dòng)破產(chǎn)程序，成為DAX歷史上首家申請(qǐng)破產(chǎn)的成分股企業(yè)。

德國慕尼黑檢察院7月22日發(fā)布的一份新聞公告說，經(jīng)進(jìn)一步調(diào)查，有證據(jù)顯示從2015年起，德國金融科技公司W(wǎng)irecard管理層涉嫌通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)、蓄意夸大公司業(yè)績及資產(chǎn)負(fù)債表，進(jìn)而欺騙投資者。檢方指出，受虛假財(cái)報(bào)誤導(dǎo)，德國、日本的多家銀行及其他投資者向Wirecard融資約32億歐元，這些資金很可能隨著Wirecard破產(chǎn)而損失。慕尼黑檢察院當(dāng)天逮捕三名Wirecard公司前高管，包括前首席執(zhí)行官M(fèi)arkus Braun、前首席財(cái)務(wù)官Burkhard Ley以及一名前會(huì)計(jì)部門負(fù)責(zé)人。他們分別涉嫌虛報(bào)企業(yè)收益與資產(chǎn)負(fù)債表，隱瞞虧損情況，讓W(xué)irecard公司騙取了高達(dá)32億歐元的貸款。

據(jù)知情人士透露，歐洲一些大型銀行預(yù)計(jì)，他們向該公司借出的近20億歐元未償貸款僅能收回20%。與此同時(shí)，在Wirecard償債管理人尋求出售該公司資產(chǎn)以償還債務(wù)之際，一些尋求折價(jià)脫手所持貸款的銀行難以找到買家。Wirecard的債務(wù)包括17.5億歐元（約合20億美元）的循環(huán)信貸安排。萊斯銀行（Lloyds Banking Group PLC， LYG）是提供這一信貸安排的15家貸款機(jī)構(gòu)之一。

Wirecard對(duì)萊斯銀行欠款約為1.2億歐元，但最近該行以面值的約18%將其所持債務(wù)出售給了壞賬對(duì)沖基金。此舉表明該行認(rèn)為，無力償債程序?qū)嫦嚓P(guān)方不會(huì)帶來多大價(jià)值。日前，另一家參與了對(duì)Wirecard循環(huán)信貸安排的銀行嘗試出售其中的2億歐元貸款。這些人士透露，此次拍賣失敗。這是哪家銀行無法得知。

曾經(jīng)風(fēng)光無限的這家德國金融科技企業(yè)如今已無力償債，唏噓之外，如何對(duì)金融科技企業(yè)進(jìn)行有效監(jiān)管也變成日益重要的問題。

德國央行行長延斯·魏德曼日前在接受媒體訪談中表示，德國必須加強(qiáng)稽查與會(huì)計(jì)規(guī)范，避免德國電子金融科技公司W(wǎng)irecard假賬和詐騙丑聞事件再次發(fā)生。金融主管機(jī)構(gòu)必須完善稽核程序與任務(wù)，重新考量稽核人員的權(quán)力與責(zé)任，并強(qiáng)調(diào)稽核人員應(yīng)得以更妥善地檢視國際企業(yè)關(guān)系。

安東尼奧·格拉索則對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者指出，隨著技術(shù)在許多領(lǐng)域中提供的應(yīng)用和幫助，金融科技企業(yè)面對(duì)的機(jī)遇是巨大的，但正如我們?cè)谡務(wù)摷用茇泿乓粯?，許多問題也在凸顯。最重要的是洗錢活動(dòng)，它可能損害這種數(shù)字資產(chǎn)的真實(shí)交易。如果沒有及時(shí)的監(jiān)管，格拉索指出，它會(huì)損害人們對(duì)金融體系的信任。擺在各國面前的選擇是，要么對(duì)那些未受到監(jiān)管的企業(yè)和產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管，要么放棄采用其提供的產(chǎn)品或服務(wù)。

監(jiān)管在保護(hù)消費(fèi)者的利益之外，也正向促進(jìn)了金融科技的發(fā)展。以加密貨幣為例，加密貨幣位于主流貨幣系統(tǒng)之外，將用戶定位為自己的銀行，擁有自己的資金。然而，當(dāng)用戶向加密交易所或服務(wù)發(fā)送現(xiàn)金時(shí)，銀行經(jīng)常與加密生態(tài)系統(tǒng)互動(dòng)。一些用戶也可能不希望持有自己的資金，將其加密資本交給服務(wù)或?qū)嶓w保管。

7月22日，加密貨幣行業(yè)從美國銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)貨幣監(jiān)理署（OCC）收到監(jiān)管部門的明確要求，允許聯(lián)邦特許銀行進(jìn)行數(shù)字資產(chǎn)托管。這一要求使加密貨幣清晰化——在這項(xiàng)裁定之前，大量受聯(lián)邦監(jiān)管的銀行以O(shè)CC限制為由，回避加密貨幣。

有業(yè)內(nèi)人士指出，這一監(jiān)管要求帶來的影響是，銀行將擴(kuò)大托管服務(wù)，收購加密貨幣公司，加密公司試圖開發(fā)軟件向銀行銷售，每種貨幣都將數(shù)字化。數(shù)字美元、數(shù)字日元、數(shù)字歐元、比特幣、Libra……世界上的每一種貨幣都將是數(shù)字貨幣，競爭不會(huì)在技術(shù)層，而是在貨幣政策層。比特幣擁有優(yōu)越的貨幣政策，將成為全球儲(chǔ)備貨幣。