資本運作引發(fā)車業(yè)動蕩

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伴隨4月和5月車市的復蘇，乘聯(lián)會公布了6月份前兩周（1-14日）的數(shù)據(jù)：乘用車零售銷量同比下降14%，批發(fā)銷量則大漲33%。有機構(gòu)監(jiān)測顯示，今年5月份汽車企業(yè)庫存減少了1.5萬輛，為2015年1月以來的同期最低值。也就是說，車市復蘇的這幾個月，車廠在往渠道壓車。

不平凡的6月

股市方面的表現(xiàn)，6月第三周，恒生指數(shù)漲1.41%，港股汽車板塊大漲3.50%，不但明顯跑贏指數(shù)，且實現(xiàn)連續(xù)三周的放量上行。自6月以來，港股汽車板塊累計上漲達14%，這是否說明外資看好中國車市回暖？

具體的，除了妖股五菱汽車受地攤經(jīng)濟概念的影響，上周大漲了17.24%、6月以來累計爆漲了155%之外，比亞迪股份的表現(xiàn)最亮眼，上周漲幅達16.21%，收于59.85港元，6月以來累計上漲37.6%。

比亞迪A股同樣不俗，上周漲幅8.96%，6月以來累計漲幅16.7%。比亞迪上漲的主動力來自市場對刀片電池有較高期望。

北京汽車上周漲幅也有8.67%，6月以來累計漲幅高達20.5%，收盤價3.76港元。北京汽車上漲的主要原因是財政部、工信部、科技部和發(fā)改委四部委聯(lián)合發(fā)布的《關于完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，對換電模式提出了明確的以獎代補。此外，北京市還出臺了《關于對出租汽車更新為純電動車資金獎勵政策的通知》，明確純電動出租車應具備充換電兼容技術，以快速更換電池為主。

目前，推廣新能源汽車換電模式的代表企業(yè)以北汽新能源和蔚來為首。對此，北汽新能源黨委副書記、新聞發(fā)言人連慶峰表示：“換電模式能夠得到認可，根本原因是換電模式能夠有效解決新能源汽車發(fā)展的瓶頸問題，推動產(chǎn)業(yè)走向成熟?！?/p>

“中概股”蔚來在上周股價上漲了20.33%，收于每股7.34美元，相比2019年底最低位的1.2美元，漲幅已超過了5倍，公司股價月K線實現(xiàn)了三連陽，周K線實現(xiàn)了四連陽。6月以來，蔚來累計上漲高達84.42%，成交額96.97億美元。

蔚來有如此表現(xiàn)，一方面，是因為以納斯達克指數(shù)為代表的美股在過去一周有驚人的表現(xiàn)；另一方面，也因為李斌的資本運作頻頻。

資本運作頻頻

紐交所另一家跟李斌息息相關的企業(yè)易車實現(xiàn)周K線的五連陽，尤其在過去兩周里成交量明顯地放大。該公司6月以來已經(jīng)累計上漲了23.14%，收于15.86美元。

易車公司的一季報表現(xiàn)很不好，凈虧損達到了8.32億元，而去年同期只有0.33億元。近期騰訊對李斌系企業(yè)一系列的收購，成為二級市場投資者單邊做多的原因。騰訊控股和黑馬資本組成的買方集團將以每股16美元的報價，交易金額在11億美元，現(xiàn)金收購易車幫助其私有化。由于易車是易鑫集團的控股股東，所以港股易鑫集團近期也有顯著上漲。

有傳言說，易車在美股退市之后，有可能重新登陸A股市場。

說到回歸A股，大家一定會想到吉利汽車。6月17日晚，港股上市公司吉利汽車發(fā)布公告稱，董事會批準可能發(fā)行人民幣股份及于上海交易所科創(chuàng)板上市的初步建議。對此，吉利汽車官方表示：“若能登陸科創(chuàng)板，吉利汽車將打通境內(nèi)A股的資本市場融資渠道，有利于進一步多元化融資方式、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效提升公司資金實力，補充公司未來布局‘新四化’等戰(zhàn)略發(fā)展所需的資金；在A股和港股同時上市，有利于更好地利用嫁接國際和國內(nèi)兩個市場資源，助力吉利科技轉(zhuǎn)型與未來的長期發(fā)展?！?/p>

其實吉利汽車回歸A股的行為并非無跡可循。在過去的幾年間，李書福及浙江吉利控股、吉利集團以及浙江吉利汽車等企業(yè)一直在不斷購入港股上市公司吉利汽車的股票，這些交易大都是在二級市場上直接進行的。

A股向來都比H股擁有更高的流動性溢價，就汽車公司而言，溢價1/3也屬于常態(tài)。所以李書福和吉利系公司這一買一賣，再不濟也能賺個差價。雖然該消息并沒有刺激吉利汽車股價明顯大漲，卻也幫助該公司股價暫時脫離了底部。

此外，市場還傳言浙江吉利控股集團將入主力帆股份。受此消息影響，當日A股力帆股份封住漲停板，控股股東為吉利科技集團的錢江摩托一度也跟隨著漲停。但很快，吉利控股集團的新聞發(fā)言人楊學良否認了此事。

6月以來，雖然A股汽車板塊表現(xiàn)平平，但在港股和美股的資本運作卻一出接一出。歸納來看，這些運作和當下的經(jīng)濟環(huán)境以及國際局勢有著緊密的關系。一方面是由于大的經(jīng)濟環(huán)境欠佳，李斌發(fā)揮其個人一貫的強項，主動找“大腿”抱。當然，這也符合騰訊公司的戰(zhàn)略遠景。另一個不可忽視的是中美關系，尤其是中國香港的問題，這使越來越多的“中概股”有意愿回歸港股和A股，港股上市公司如吉利汽車也希望回歸A股，這樣可以大大規(guī)避地緣政治風險。

如此看來，汽車行業(yè)“大戲”或許才剛剛開始。隨著蔚來、易車、吉利這些企業(yè)的帶頭示范效應，整個行業(yè)的資本運作將越加頻繁，玩法也會不同以往，但總的趨勢仍是行業(yè)集中度進一步提升。同時，在美國上市的企業(yè)將會越來越多地回來，香港上市企業(yè)也會有一批回歸A股。影響到創(chuàng)投市場，人民幣基金甚至國有資產(chǎn)的投資比重將會占據(jù)更為重要的位置。