互聯(lián)網(wǎng)消費金融：科技應用、問題與監(jiān)管對策

[摘 要] 近年來，隨著以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術為代表的金融科技的崛起，推動了互聯(lián)網(wǎng)與消費金融的深度融合，互聯(lián)網(wǎng)消費金融的科技應用日益廣泛。金融科技可以有效提升互聯(lián)網(wǎng)消費金融的精準營銷，增強互聯(lián)網(wǎng)消費金融的客戶準入以及提高行業(yè)的風險控制。然而，金融科技在互聯(lián)網(wǎng)消費金融的應用過程中，也滋生了一系列的問題：金融科技濫用加劇行業(yè)競爭與監(jiān)管套利問題，個人征信體系發(fā)展不健全與數(shù)據(jù)孤島問題，風控模式擬合與過度授信引發(fā)的金融風險問題，以及金融消費者權益保護嚴重不足問題。對此，文章以問題為導向，提出有關推進互聯(lián)網(wǎng)消費金融科學發(fā)展的對策建議。

[關鍵詞] 互聯(lián)網(wǎng)消費金融;消費金融;金融科技;金融監(jiān)管;數(shù)字金融

[中圖分類號] F724.6;F832 [文獻標識碼]A ?[文章編號]1673-0461（2020）07-0083-09

一、引 言

當我國經(jīng)濟從高速增長轉為中高速增長、經(jīng)濟結構持續(xù)優(yōu)化升級時，過去依賴要素驅動與投資驅動的經(jīng)濟形態(tài)逐步向創(chuàng)新驅動、消費驅動的“新常態(tài)”轉變（張立群，2014）。[1]由于人均收入水平低、社會保障體系不健全、消費金融供給不足等因素，過去我國居民消費在GDP中的占比遠低于歐美等發(fā)達國家水平（邵騰偉等，2017），[2]但居民信貸、消費水平與經(jīng)濟增長之間具有長期均衡關系（田新民等，2016）。[3]此外，由于征信體系建設滯后，金融科技發(fā)展不足，傳統(tǒng)消費金融機構如商業(yè)銀行等出于風險控制之考量，抑制了消費金融行業(yè)的潛能（牛繼萍，2015）。[4]然而，隨著以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及人工智能等技術為代表的金融科技創(chuàng)新突破，開始在消費金融行業(yè)予以深度應用，互聯(lián)網(wǎng)消費金融得以興盛，并促進消費在2013年以后對GDP增長的貢獻率快速回升（吳強等，2019）。[5]截至2018年底，我國消費對GDP貢獻率高達76.2%，同比提高18.6%，高于資本形成總額43.8%，消費也日益成為經(jīng)濟增長的“壓艙石”（程雪軍，2019）。[6]

互聯(lián)網(wǎng)消費金融來源于傳統(tǒng)消費金融，又發(fā)展了傳統(tǒng)消費金融。其借助互聯(lián)網(wǎng)等高速、高效的科技渠道，豐富了傳統(tǒng)消費金融的內涵（馮科等，2016）。[7]擁抱金融科技，有助于驅動傳統(tǒng)金融機構之消費金融轉型升級（文巧甜，2019）。[8]黃小強 （2015） 認為互聯(lián)網(wǎng)消費金融是指互聯(lián)網(wǎng)公司、商業(yè)銀行或消費金融公司以互聯(lián)網(wǎng)和信息通信技術為工具向個人消費者貸款并分期償還的信用活動。[9]互聯(lián)網(wǎng)消費金融運作模式包括銀行、消費金融公司、電商平臺、分期購物平臺（王雅俊，2017）。[10]王文娟等（2018）認為互聯(lián)網(wǎng)消費金融既包括傳統(tǒng)商業(yè)銀行也包括民營銀行、P2P、電子商務平臺、互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司。[11]然而這種商業(yè)模式劃分存在著交叉，本文認為互聯(lián)網(wǎng)消費金融商業(yè)模式包括電子商務平臺、分期購物平臺、網(wǎng)絡借貸平臺類消費金融。

金融科技與互聯(lián)網(wǎng)消費金融深度融合，并重塑行業(yè)的發(fā)展格局。許凌等（2016）認為互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)消費金融動力之源，并廣泛用于用戶信用評估、互聯(lián)網(wǎng)決策、風險控制以及信用體系變革。[12]蔣坤良等（2018）認為區(qū)塊鏈可以用于互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化交易。[13]然而，金融科技是一把“雙刃劍”，它既可以給互聯(lián)網(wǎng)消費金融帶來積極影響，也可能引致眾多問題與挑戰(zhàn)。崔連翔（2019）認為互聯(lián)網(wǎng)時代下消費金融法律不完善，監(jiān)管力度不足，存在大量監(jiān)管套利、資金來源有限與流動性不足的問題、征信體系不健全問題。[14]互聯(lián)網(wǎng)消費金融與傳統(tǒng)金融相比，其技術風險、市場風險、信用風險和監(jiān)管風險更大，需構建“政府部門+行業(yè)協(xié)會+從業(yè)機構”立體型監(jiān)管體系（周陽，2016）。[15]林博（2019）指出互聯(lián)網(wǎng)消費金融面臨著信息不對稱、平臺管理不完善、資金期限錯配等問題，對此需要增強消費者風險防范意識、提高流動性防范連鎖風險、完善征信制度。[16]

綜述而言，目前已有研究較為定性分析了互聯(lián)網(wǎng)消費金融的興起、發(fā)展與未來趨勢，對了解互聯(lián)網(wǎng)消費金融大有裨益。但已有的研究主要專注于宏觀問題方面，對諸如互聯(lián)網(wǎng)消費金融的金融科技應用問題等微觀機理卻較少涉及，缺少對互聯(lián)網(wǎng)消費金融對策發(fā)展的深思?；诖耍疚脑噲D從更微觀的視角去剖析我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融的金融科技應用問題，這樣的研究對于實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)消費金融的科學發(fā)展具有重要意義。

二、互聯(lián)網(wǎng)消費金融的科技內涵與運作機理

（一）互聯(lián)網(wǎng)消費金融的科技內涵

互聯(lián)網(wǎng)消費金融是金融科技背景下“互聯(lián)網(wǎng)+消費金融”的創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)，廣義概念是指商業(yè)銀行、消費金融公司及互聯(lián)網(wǎng)公司（電子商務平臺類、分期購物平臺類與網(wǎng)絡借貸平臺類公司）等消費信貸供給商通過互聯(lián)網(wǎng)方式向各類消費者提供的以個人消費 （不包括購買房屋和汽車） 為目的，無擔保、無抵押的短期、小額信用類消費貸款服務。狹義概念僅包括后者互聯(lián)網(wǎng)公司的消費金融展業(yè)。本文主要研究狹義之互聯(lián)網(wǎng)消費金融，即包括電子商務平臺類消費金融、分期購物平臺類消費金融以及網(wǎng)絡借貸平臺類消費金融。

與傳統(tǒng)消費金融相比，互聯(lián)網(wǎng)消費金融在經(jīng)營主體、客戶準入、市場營銷以及風險控制等方面充分植入了以互聯(lián)網(wǎng)為代表的金融科技手段，從而使互聯(lián)網(wǎng)消費金融具有小額、分散、無擔保、無抵押等特性 （謝平等，2012） 。[17]由于采納了互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等先進技術，使得消費金融服務更具普惠性，能夠覆蓋更多的“長尾”用戶，包括沒有收入的大學生以及缺乏征信的中低收入群體;可以做到消費信貸的線上、實時、自動化審批，也可以實現(xiàn)“千人千面”的用戶畫像與智能化決策;并通過風控模型實現(xiàn)數(shù)據(jù)化、智能化、精準化風險管理。傳統(tǒng)消費金融與互聯(lián)網(wǎng)消費金融對比分析如表1所示。

（二）互聯(lián)網(wǎng)消費金融的運作機理

互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構尤其是電子商務平臺類消費金融機構在消費場景、用戶數(shù)據(jù)、技術設施等方面兼具優(yōu)勢，通過依托互聯(lián)網(wǎng)平臺為消費者在平臺內“自營”或者“它營”所購買的商品或服務提供小額、分散的消費金融服務。其中，科技手段被廣泛用于消費金融產(chǎn)品和業(yè)務模式的創(chuàng)新，形成了不同于傳統(tǒng)金融機構的消費金融產(chǎn)品。該類互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構主要包括兩類產(chǎn)品：直接貸款式的“現(xiàn)金貸”和受托支付式的“場景貸”。①關于直接貸款類產(chǎn)品，主要是以“現(xiàn)金貸”方式出現(xiàn)，比如螞蟻借唄、京東金條、蘇寧任性付。消費者申請該類產(chǎn)品，倘若通過獲取消費信貸額度，便可以直接打入電商平臺支付賬戶并允許提現(xiàn)至銀行卡，這種消費信貸額度不僅可以用于購買電商平臺內商品，還允許用于其他平臺或者其他目的之消費。②關于受托支付類產(chǎn)品，主要以“場景貸”“分期貸”或者場景消費金融之形式出現(xiàn)，消費者在向電商平臺上申請分期購物時，可以賒銷購物分期付款，不允許提現(xiàn)或者用于其他消費之目的。

電子商務平臺類、分期購物平臺類、網(wǎng)絡借貸類消費金融共同構筑了互聯(lián)網(wǎng)消費金融，本文以電子商務平臺類消費金融機構為典型代表，重點剖析互聯(lián)網(wǎng)消費金融的運作機理。電子商務平臺類消費金融機構的運作機理在于：①消費者希望在電子商務平臺（如京東、天貓商城等）購買產(chǎn)品或服務，雖然有購買意愿但是欠缺購買能力。②消費者基于消費之目的向電子商務平臺類消費金融機構（京東數(shù)科、螞蟻金服等）提出消費信貸或分期購物申請。③電子商務平臺類消費金融機構對消費者的信貸需求進行審核，并根據(jù)用戶征信數(shù)據(jù)、消費數(shù)據(jù)、金融數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)等進行“千人千面”的大數(shù)據(jù)審核，如果通過審核，則直接發(fā)放貸款（直接支付類產(chǎn)品）或為用戶支付價款（受托支付類產(chǎn)品）。④倘若在直接支付類產(chǎn)品中，消費者向電子商務平臺支付價款，電子商務平臺提供產(chǎn)品或服務;倘若在受托支付類產(chǎn)品中，電子商務平臺類消費金融機構（如京東數(shù)科、螞蟻金服等）向電子商務平臺（京東、天貓商城等）支付消費者所申請的消費信貸并提供用戶信息及征信數(shù)據(jù)，待支付完成之后，電子商務平臺向消費者提供產(chǎn)品或服務。電子商務平臺類消費金融的運作機理如圖1所示。

三、互聯(lián)網(wǎng)消費金融的科技應用與現(xiàn)狀

金融科技將為互聯(lián)網(wǎng)消費金融創(chuàng)新奠定基礎，并應用于互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務的貸前、貸中、貸后的全流程。隨著金融與科技融合程度的加深，互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構可以利用金融科技（FinTech）探索多維、動態(tài)、細微數(shù)據(jù)提升風控水平，如用戶的登錄行為、用戶圖譜關系、弱可信行為等，對客戶風險進行有效的識別、預警、防范，并實現(xiàn)全鏈條實時性更高、個性化更強、覆蓋性更廣的科技風控，有效降低行業(yè)不良率。金融科技在互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務全流程應用如圖2所示。

（一）提升互聯(lián)網(wǎng)消費金融的精準營銷

金融科技（Fintech）在互聯(lián)網(wǎng)消費金融的應用起點是精準營銷。金融科技以海量數(shù)據(jù)為基礎，通過定量分析取代傳統(tǒng)的定性分析，使互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺能夠在精準定位客戶群體的基礎上，滿足客戶多樣化的消費需求。它可以通過用戶畫像、大數(shù)據(jù)模型精準發(fā)現(xiàn)用戶，實現(xiàn)智能精準營銷，降低互聯(lián)網(wǎng)消費金融的“獲客”成本，提高精準營銷效率?；ヂ?lián)消費金融的精準營銷流程如圖3所示。

（1）準確分析客戶行為特征。通過金融科技分析客戶身份信息和行為數(shù)據(jù)，深入驗證客戶購買習慣和支付偏好，全面了解客戶購買意愿和行為，判斷客戶在未來會產(chǎn)生什么樣的需要，進行有針對性的推廣營銷，用最直接的方式滿足目標客戶的潛在需求。

（2）營銷效果評估。金融科技能持續(xù)跟蹤營銷效果，監(jiān)測不同渠道、不同形式的營銷方案帶來的客戶流量和購買轉化率，及時評估營銷方案效果并進行動態(tài)調整，設計最優(yōu)營銷方案，從而最大程度上提升客戶體驗。

（3）關鍵客戶關系維護。如何定位關鍵客戶、做好關鍵客戶關系維護是很多互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺關注的重要議題。金融科技能夠幫助互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺定位消費意愿最強、信用狀況最好的客戶，亦可以用來協(xié)調平臺與客戶在銷售、營銷和服務上的互動，從而提升其客戶管理水平，向客戶提供創(chuàng)新式、個性化的服務。

（4）市場預測與決策分析。基于金融科技的分析與預測，可以使互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺更準確地把握市場動態(tài)和客戶需求變化，能夠根據(jù)市場預期、客戶需求更精準地定位目標客戶、推出更富有針對性的互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品和服務，從而進一步降低平臺營銷成本、提升平臺營銷體系整體效率。

（二）增強互聯(lián)網(wǎng)消費金融的客戶準入

傳統(tǒng)消費金融（商業(yè)銀行、消費金融公司等）主要是基于申請貸款用戶的基本信息、產(chǎn)品信息、風險信息等數(shù)據(jù)，開發(fā)了針對零售信貸業(yè)務的評分卡與非零售信貸業(yè)務的評級模型，對貸款用戶的信用風險等級進行了自動化、定量化的評定，并且在信用等級與評級模型的基礎上將專家經(jīng)驗和自動評分、決策相結合，展開了一種“人工+自動化”的授信審批方式。盡管此類方式依然占據(jù)市場主導地位，根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，目前在提供消費金融貸款服務上，銀行機構依然占據(jù)主力軍地位，達到消費信貸構成97%的水平，但是這種傳統(tǒng)消費金融服務方式可能會造成行業(yè)結構性失衡，因為成年人僅僅能從銀行機構體系內獲取39.88%的消費金融貸款比例，從銀行機構體系外獲取22.85%的消費金融貸款比例，而其余37.27%的成年人則難以獲得消費金融貸款。消費金融結構失衡情況如表2所示。

然而，通過運用金融科技方式，可以有效增強互聯(lián)網(wǎng)消費金融的客戶準入?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融平臺能通過用戶瀏覽記錄、停留時間等，獲取其消費行為記錄、社交記錄，但仍然存在一定的局限性。要想實現(xiàn)精準授信，構建更可靠的客戶信用評級模型，這就需要采納更多的征信數(shù)據(jù)。目前也采用類似的方式：既利用專家經(jīng)驗，又注重大數(shù)據(jù)的分析與挖掘，從而構建起智能消費信貸方式。比如，首先，眾多互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構通過對各類強變量（主要指金融交易數(shù)據(jù)，如借貸等）和弱變量（主要指金融交易之外的其他數(shù)據(jù)，如消費行為、地理位置、社交行為、通信記錄等數(shù)據(jù)）的整合與分析，更加精準地評估空白或較少信用記錄用戶的信用水平。其次，利用系統(tǒng)自動申貸，對用戶進行進一步驗證，并用計算模型對用戶的還款能力、還款意愿等進行評估，設定用戶的貸款額度和利率。

在互聯(lián)網(wǎng)消費金融的客戶準入、授信審批的過程中，可以采用多種金融科技方式切入，利用人工智能模式識別（指紋識別、人臉識別、聲音識別等），知識圖譜技術等對用戶進行身份驗證和欺詐檢測;同時可以利用深度學習（Deep Learning）、神經(jīng)網(wǎng)絡（ANN）技術等進行預測分析，從而減少人工干預，以提高互聯(lián)網(wǎng)消費金融效率與準確性。

（三）有效提高互聯(lián)網(wǎng)消費金融的風險控制

相較于傳統(tǒng)金融機構的消費金融審批標準，在金融科技的賦能下，互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺更重視未來現(xiàn)金流而非抵押資產(chǎn)，兼顧還款意愿但又不限于還款能力（尤其針對件均金額<5 000元，平均期限<3個月的小額/短期貸款）。通?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融平臺會在用戶發(fā)起貸款申請后，進行欺詐風險甄別、信用風險評估，最快在數(shù)分鐘內對新老用戶反饋授信結果，用戶可在授信額度內進行消費并按期償還本息，倘若用戶出現(xiàn)逾期則需要采用多種方式加以貸后催收。

首先，反欺詐技術?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融領域不良、壞賬形成的原因中，欺詐風險（約占60%）顯著高于信用風險（約占40%），而當前國內反欺詐領域技術逐漸走向成熟：一方面通過圖像/活體識別等人工智能技術能夠鑒定借款人真實身份，另一方面通過大數(shù)據(jù)模型和算法能夠發(fā)現(xiàn)欺詐行為。相較于信用模型的自我搭建，反欺詐模型更多地需要依賴外部合作平臺，目前以百融金服、同盾科技為代表的反欺詐第三方平臺已逐漸成為行業(yè)基礎設施、遏制“多頭借貸”亂象的重要支撐，初創(chuàng)平臺反欺詐環(huán)節(jié)的標配。比如電子商務平臺消費金融機構之京東數(shù)科集團為處理數(shù)據(jù)碎片化等問題，便通過構建數(shù)據(jù)模型體系來進行反欺詐①，該模型體系又包括大數(shù)據(jù)征信模型、用戶畫像模型、量化運營模型、風險管理模型，以數(shù)千個數(shù)字變量來評估用戶的還款意愿、還款能力與用戶畫像等，而在風險管理中，常采用包括深度學習、圖計算、生物探針等人工智能技術，進行申請評分、催收評分、行為評分、虛擬交易評分與套現(xiàn)交易識別。此外，眾多分期購物平臺（如樂信集團、趣店集團等）以及網(wǎng)絡借貸平臺積極推動各類信用建設，成立互聯(lián)網(wǎng)金融反欺詐安全聯(lián)盟、加入聯(lián)合信用懲戒項目、風險信息共享系統(tǒng)等。

其次，信用風險評估。互聯(lián)網(wǎng)平臺往往基于不斷擴大的數(shù)據(jù)源來訓練及優(yōu)化信用模型，主要數(shù)據(jù)源包括內部（巨頭生態(tài)數(shù)據(jù)和歷史放貸數(shù)據(jù)）、公共機構（央行征信/政府事務/運營商等）、合作伙伴（電商/社交/游戲等）以及用戶上傳數(shù)據(jù)等。此外，通過篩選出歷史還款記錄良好的優(yōu)質用戶，對其提升授信額度、引導循環(huán)多次借貸，即通過增加壞賬率較低的老客戶續(xù)貸比例，也能夠拉低整體壞賬水平。對于電子商務平臺類消費金融機構而言，其具有內部電商交易數(shù)據(jù)、消費信用數(shù)據(jù)、消費習慣數(shù)據(jù)等，故而通過以內部數(shù)據(jù)源為主即可訓練與優(yōu)化信用模型以提升風險控制。而對于網(wǎng)絡借貸類消費金融機構而言，其內部數(shù)據(jù)主要為網(wǎng)絡借貸交易數(shù)據(jù)，多元、綜合性數(shù)據(jù)較少，而需要借助外部數(shù)據(jù)，包括公共數(shù)據(jù)、合作伙伴數(shù)據(jù)、第三方購買數(shù)據(jù)等做好信用風險評估。

最后，逾期貸款催收。當用戶貸款發(fā)生逾期，互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺或自行或委外進行催收，根據(jù)逾期時間及金額大小采取App推送、短信、電話等不同方式。對于用戶而言，其逾期行為將被寫入央行征信記錄、第三方征信平臺（如芝麻分）或平臺自身的黑名單庫，將影響其未來新的借貸行為。在對貸后資金的詳細運用情況監(jiān)督的過程中，需要設定相對應的指標體系和風險預警體系，并進行催收系統(tǒng)的建設。對那些雖然沒有預期但是發(fā)出預警的客戶要及時進行催收;而對于已經(jīng)逾期的客戶，便需要采取有效途徑及時進行催收。對于電子商務平臺類消費金融機構而言，尤其是“巨頭”電商平臺，由于具有豐富的數(shù)據(jù)源可以進行機器學習與訓練，可采用人工智能方式為主進行智能催收，輔以傳統(tǒng)人工貸后催收。對于分期購物類消費金融機構而言，具有一定的數(shù)據(jù)源與技術，但與“巨頭型”企業(yè)對比差距較大，所以一方面采用金融科技方式自行催收，另一方面也委托專業(yè)催收機構催收。而對于網(wǎng)絡借貸消費金融機構而言，數(shù)據(jù)源以及技術基礎都最為薄弱，除了數(shù)家網(wǎng)絡借貸行業(yè)“頭部”企業(yè)有技術實力與資金能力支撐金融科技建設以自行發(fā)展智能催收，絕大部分企業(yè)還是選擇委托外部專業(yè)催收機構予以貸款催收。

四、金融科技在互聯(lián)網(wǎng)消費金融應用中的問題與挑戰(zhàn) 金融科技是一把“雙刃劍”，既可能在互聯(lián)網(wǎng)消費金融應用中帶來積極影響：提升精準營銷，增強客戶準入以及有效提高行業(yè)的風險控制，也可能由于金融科技的內在“鋒利性”，在互聯(lián)網(wǎng)消費金融應用中遭遇眾多問題與挑戰(zhàn)。

（一）金融科技濫用加劇行業(yè)競爭與監(jiān)管套利

隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技的快速發(fā)展，金融科技與消費金融的融合性不斷增強，并不斷重塑消費金融行業(yè)，引致互聯(lián)網(wǎng)消費金融的突飛猛進。然而，金融科技的濫用，也導致了互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)競爭加劇與監(jiān)管套利?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融經(jīng)營主體與監(jiān)管機構如圖4所示。

從互聯(lián)網(wǎng)消費金融供給層面分析，按照消費金融資質分類，可以將其分為中國銀保監(jiān)會批復的消費金融業(yè)務資質和地方金融監(jiān)督管理局批復的消費金融業(yè)務資質。其中中國銀保監(jiān)會批復的消費金融業(yè)務資質包括商業(yè)銀行和持牌消費金融公司資質;地方金融監(jiān)督管理局批復的消費金融業(yè)務資質包括小額貸款公司資質、互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司（網(wǎng)絡小額貸款公司）資質、網(wǎng)絡借貸信息中介（備案登記）。在金融科技的催化下，我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融參與主體日益多元化，無論是傳統(tǒng)消費金融機構的互聯(lián)網(wǎng)化，還是互聯(lián)網(wǎng)機構的消費金融化，都在從事類似的互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務，互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場供給主體持續(xù)增加，導致互聯(lián)網(wǎng)消費金融競爭格局加劇。

從互聯(lián)網(wǎng)消費金融監(jiān)管層面分析，商業(yè)銀行與消費金融公司的監(jiān)管當局為中國銀保監(jiān)會，小額貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司、網(wǎng)絡借貸信息中介的監(jiān)管當局為地方金融監(jiān)督管理局，雖然在金融科技背景下，前后雙方都可以從事同質的互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務，但是由于監(jiān)管機構不同、監(jiān)管程度不同、監(jiān)管地域不同，所以便導致了行業(yè)監(jiān)管套利問題。

（二）征信體系建設處于初級階段，數(shù)據(jù)割裂問題嚴重

互聯(lián)網(wǎng)消費金融是一個涵蓋資產(chǎn)端、平臺端、資金端、征信端等要素的金融生態(tài)系統(tǒng)，其中個人征信體系是互聯(lián)網(wǎng)消費金融背景下的重要金融基礎設施。國內個人征信體系逐漸形成了以“中國人民銀行征信系統(tǒng)為主導，市場化征信機構 （芝麻信用、騰訊征信等） 為輔”的多元化格局，但我國個人征信體系建設尚處于起步階段，發(fā)展不健全、覆蓋面不廣、維度不足，信息傳導機制和約束機制尚未完全建立，[18]導致我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融在金融科技背景下存在著行業(yè)風險增大、不良貸款率提升、多頭借貸凸顯等問題。

首先，征信立法體系不健全。如果征信是金融的基礎設施，那么相關的法律規(guī)范體系便是征信的基礎設施。盡管我國征信業(yè)處于有法可依的初步階段，但與域外發(fā)達國家的征信法律相比，我國在征信立法的質、量、面上都存有較大差距。雖然我國湖北省、上海市等已經(jīng)頒布行政法規(guī)《湖北省社會信用信息管理條例》與《上海市社會信用條例（草案）》，明確了信息的采集、披露、共享、懲戒、安全等內容，但在全國范圍內并沒有專門的征信立法，缺乏有效的數(shù)據(jù)采集、共享、隱私保護條款。而且，地方性征信法律規(guī)范與行業(yè)性征信規(guī)范，在適用性與規(guī)范性方面，依然具有較大偏失。

其次，征信信息有效性不足。當前我國征信依然是以央行征信為主，央行信用報告主要包括以下幾類詳細信息：基本信息（身份信息、居住信息、職業(yè)信息等），信貸信息（借貸還錢信息），非金融負債信息（先消費后負債的信息），公共信息（社保、公積金、欠稅、行政處罰信息等）以及查詢信息。盡管這些信息相對比較充分，但是在金融科技時代背景下，這些數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)上的社交信息、交易信息、購物信息等大數(shù)據(jù)、動態(tài)數(shù)據(jù)相比，依然是小數(shù)據(jù)、靜態(tài)數(shù)據(jù)，信息有效性有待加強。

再次，征信供給需求嚴重失衡。從征信市場供給來說，我國征信供給機構總體數(shù)量較少、實力較弱，與域外發(fā)達國家相比，這些機構在技術研發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)、數(shù)據(jù)挖掘等方面具有較大差距。從征信市場需求來說，我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場的參與者眾多，各類互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構以及個人消費者對征信的需求旺盛。但是，我國擁有央行征信記錄的僅僅3.8億人左右，僅覆蓋全國25%左右的人口，遠遠低于美國85%的征信人口覆蓋率?？傮w來看，征信供給需求之間的矛盾與失衡對我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融健康發(fā)展帶來重大阻力。[19]

最后，征信共享機制并未打通，數(shù)據(jù)“割裂”問題嚴重。雖然中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會聯(lián)合8家民間征信機構于2017年成立了信聯(lián)，市場上也出現(xiàn)一批非公有的征信公司與信用評級機構，但目前我國征信共享機制并沒有有效打通，數(shù)據(jù)開放程度較低，信息透明度較差，眾多信息零散地分割在不同機構與部門，數(shù)據(jù)“割裂”與部門“分割”問題嚴重。

（三）風控模型擬合與過度授信，導致金融風險高企

由于目前消費金融主要運用征信體系開展大數(shù)據(jù)分析，以此對客戶進行貸前風險評估，并且風控模型與風控數(shù)據(jù)來源類似。此外，由于各類消費金融平臺數(shù)量增速迅猛，但可授信客戶仍是稀缺資源，消費金融客戶愛扎堆聚集，易受身邊人影響，因此各類消費金融機構為爭奪、維護更多消費群體，促成更多交易，存在過度授信風險的情況。[20]在這樣的綜合背景下，我國消費金融行業(yè)整體的不良貸款率與風險不斷提升。

根據(jù)中國銀保監(jiān)會以及行業(yè)調研數(shù)據(jù)，近年來我國消費金融行業(yè)不良貸款率快速上升，從2012年的0.56%，上升到2015年的2.85%、2016年的4.11%、2018年的8%，7年時間不良貸款率上升了10倍以上。而具體至消費金融行業(yè)“頭部”公司為例，捷信消費金融公司從2013年到2018年，其不良率分別為5.48%、2.57%、3.69%、6.1%、6.9%、8.4%，而根據(jù)其招股說明書，2019年至今不良貸款率高達9.7%;中銀消費金融公司不良率從2013年到2018年分別為1.48%、1.59%、2.51%、3.26%、2.81%、3.15%（撥備計提后）。兩家“頭部”消費金融公司的不良率都呈現(xiàn)出穩(wěn)中攀升的態(tài)勢。

此外，根據(jù)國際清算銀行數(shù)據(jù)，我國居民杠桿率處于快速上升通道。從2012年到2018年，我國的居民杠桿率分別為29.70%、33.10%、35.70%、38.80%、44.40%、48.40%與51.50%，7年時間杠桿率上漲了21.80%。在宏觀經(jīng)濟居民杠桿率加速上漲以及中觀互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)不良率不斷高企的雙重背景下，我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融風險脆弱性逐年凸顯。2012—2018年我國消費金融公司不良率以及居民杠桿率如表3所示。

（四）金融科技背景下的消費者權益保護嚴重不足

在金融科技日新月異的數(shù)字金融時代背景下，我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)通過深化金融科技應用而獲得了快速發(fā)展，但同時也由于金融科技的過度創(chuàng)新給消費者權益保護帶來了重大沖擊。在發(fā)展消費金融產(chǎn)業(yè)的同時，不能忽略對消費者權益的保護。[21]

1.數(shù)據(jù)信息保護不力

大數(shù)據(jù)不僅具有促進互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)提高效率、降低成本的建設性作用，同時也有讓互聯(lián)網(wǎng)消費金融從業(yè)機構觸碰數(shù)據(jù)、占有數(shù)據(jù)、使用數(shù)據(jù)的機會和便利。互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構常常以“金融科技”為名，通過“爬蟲”業(yè)務涉嫌違法違規(guī)收集個人信息，或竊取、濫用、買賣、泄露個人信息，侵犯了消費者個人隱私，造成了不良的社會影響。數(shù)據(jù)信息保護存在嚴重不足，給互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)帶來了重大信息非安全的破壞性作用。據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年在黑市上泄露的個人信息便高達65億次，平均每人信息至少被泄露5次，數(shù)據(jù)信息保護嚴重不力。[22]

2.違規(guī)催收問題嚴重

目前，隨著互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)不良率、逾期率等風險指標不斷高企，“催收難、催收貴”問題日益嚴重，貸后催收問題已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)消費行業(yè)發(fā)展的掣肘。此前行業(yè)普遍采用的電話自催和委托第三方催收都發(fā)生過恐嚇、辱罵、誹謗或騷擾等問題，更有一些暴力催收的惡性案例。

3.客戶數(shù)據(jù)安全和隱私問題突出

互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)快速發(fā)展的重要驅動因素之一是大數(shù)據(jù)的深度應用，然而，在當前互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)基礎法律制度體系不健全的情況下，數(shù)據(jù)的獲取、使用、共享以及利用始終處于“灰色”地帶，稍有不慎就觸及法律底線，客戶的數(shù)據(jù)安全與隱私問題容易遭受到嚴重挑戰(zhàn)。

五、推進互聯(lián)網(wǎng)消費金融科學發(fā)展的對策建議

（一）加強互聯(lián)網(wǎng)消費金融監(jiān)管，促進行業(yè)規(guī)范發(fā)展

盡管金融科技廣泛應用于互聯(lián)網(wǎng)消費金融領域，并不斷重塑行業(yè)發(fā)展模式、征信方式、風險控制方法等，給互聯(lián)網(wǎng)消費金融帶來了技術突破與業(yè)務創(chuàng)新，但是金融科技的濫用同樣帶來了眾多金融亂象問題。而且，互聯(lián)網(wǎng)消費金融的本質依然是金融，只有實施有效的金融監(jiān)管，才能更好地防范金融亂象，促進行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)消費金融監(jiān)管，需要著重處理3層關系：①發(fā)展與監(jiān)管關系?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融作為金融科技背景下的創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)，依然是新生事物，處于行業(yè)發(fā)展的初級階段，因此要以發(fā)展的眼光看待監(jiān)管，發(fā)展是行業(yè)的硬道理，邊發(fā)展邊監(jiān)管，以“包容性監(jiān)管”的視角促進互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)發(fā)展。②創(chuàng)新與傳統(tǒng)關系。金融法治的目標在于金融自由、金融平等、金融公正、金融安全，無論是傳統(tǒng)消費金融還是互聯(lián)網(wǎng)消費金融，需要堅持“競爭中性”、公平競爭原則，只要所從事的金融活動本質上同為消費金融業(yè)務，就應該采取同樣的法律規(guī)范與統(tǒng)一的金融監(jiān)管，以防監(jiān)管套利與競爭不公。③實質與形式關系?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融是對傳統(tǒng)消費金融業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)重構，以及消費金融產(chǎn)品的再造，[23]本質上依然是消費金融，所以金融監(jiān)管要秉承著“穿透式”的實質監(jiān)管，透過形式方面的現(xiàn)象把握實質方面的本質，根據(jù)產(chǎn)品屬性、業(yè)務模式、資金來源、風險控制、數(shù)據(jù)獲取等，實施實質監(jiān)管。

（二）完善全國性征信體系，夯實互聯(lián)網(wǎng)消費金融基礎設施

雖然我國2004 年啟動個人征信系統(tǒng)建設，并于2006年建成全國集中統(tǒng)一的個人征信系統(tǒng)，實現(xiàn)在全國范圍內征信服務與聯(lián)網(wǎng)運行，[24]但是與歐美發(fā)達國家征信體系的覆蓋度、成熟度相比，我國依然處于長期落后的地位。

互聯(lián)網(wǎng)消費金融作為創(chuàng)新型金融業(yè)態(tài)，不同于傳統(tǒng)金融機構，其采用的是無抵押和擔保的信用貸款，個人信息作為新型“抵押品”，征信價值日益凸顯。[25]互聯(lián)網(wǎng)消費金融的展業(yè)優(yōu)勢，主要依賴于互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構的風險管理系統(tǒng)以及外部的個人征信體系建設。對此，亟待完善全國性征信體系，夯實互聯(lián)網(wǎng)消費金融基礎設施，建立與完善法定、全面、真實、動態(tài)、開放、共享性的全國性個人征信體系。①法定性原則：法律規(guī)范是征信的基礎設施，唯有從法律層面建構起征信的制度基礎，方可從全國角度健康有序地推進全國性征信系統(tǒng)的發(fā)展。②全面性原則：全國性征信系統(tǒng)應該堅持全面性原則，而不能局限于少維度的“小數(shù)據(jù)”，應該涵蓋個人信貸記錄、公共記錄、查詢記錄、評估記錄以及風險管理等多維度的“大數(shù)據(jù)”，全面披露完整信息。③真實性原則：全國性征信系統(tǒng)的數(shù)據(jù)必須要真實、客觀，而不能虛假與主觀化。④動態(tài)性原則：全國性征信系統(tǒng)應該堅持系統(tǒng)動態(tài)性原則，而不能局限于“靜態(tài)數(shù)據(jù)”，而應該根據(jù)金融消費者情況的變化而系統(tǒng)更新數(shù)據(jù)，以有效保證金融消費者信息的真實與可靠。[26]⑤開放性原則：在我國征信體系供給需求嚴重失衡的情況下，需要保持開放性原則，在以中國人民銀行征信為主導的背景下，積極輔助以市場為導向的征信機構，并對接在營的非銀行金融機構數(shù)據(jù)，共同構筑“央行征信+市場征信”的復合化征信系統(tǒng)。⑥共享性原則：針對目前互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)征信共享機制沒有打通，以及“數(shù)據(jù)孤島”嚴重的問題，需要在符合相關法律規(guī)定的情況下，建設共享、共用的征信平臺，解決“數(shù)據(jù)孤島”問題。

（三）增強互聯(lián)網(wǎng)消費金融的科技監(jiān)管，防范金融風險

以金融科技為技術支撐的互聯(lián)網(wǎng)消費金融，作為創(chuàng)新型金融業(yè)態(tài)，正在引領我國從傳統(tǒng)金融向數(shù)字金融時代邁進?？萍简寗酉碌南M金融創(chuàng)新既帶來了行業(yè)快速發(fā)展，又可能因為其科技屬性帶來技術風險、操作風險，甚至金融系統(tǒng)性風險，[27]具有非常大的風險“外部性”，這便迫使監(jiān)管者必須予以有力回應。

然而，在客戶準入、市場營銷以及風險控制等層面都被金融科技重構的背景下，傳統(tǒng)消費金融依然使用審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管等為核心的監(jiān)管體系，難以有效應對無抵押、無擔保、小額分散化、去中心化的金融交易現(xiàn)狀。

對此，必須在傳統(tǒng)金融監(jiān)管（審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管等）維度之外增加科技維度，塑造雙維監(jiān)管體系，即“金融監(jiān)管=法律監(jiān)管+科技監(jiān)管”，這種創(chuàng)新監(jiān)管方式需要以互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管為支撐，以數(shù)據(jù)驅動監(jiān)管為核心，以人工智能監(jiān)管為算法，構筑起分布式的協(xié)同監(jiān)管、試點式的沙盒監(jiān)管（Box Regulatory）、智能化的智慧監(jiān)管為核心的科技監(jiān)管，從而更好回應金融科技所內含的風險及其引發(fā)的監(jiān)管挑戰(zhàn)，有效應對金融科技視域下的互聯(lián)網(wǎng)消費金融困境，防范互聯(lián)網(wǎng)消費金融風險，維護消費金融穩(wěn)定。

（四）切實保護金融消費者合法權益，弘揚消費者金融的法治精神

互聯(lián)網(wǎng)消費金融（Consumer Finance），不僅是傳統(tǒng)字面意義之上的消費金融，更是實質層面的消費者金融。保護消費者合法權益，應該是消費金融監(jiān)管的首要任務;保護消費者合法權益，應該體現(xiàn)消費者金融的法治精神。

1.保護金融消費者的正當性依據(jù)

其一，現(xiàn)行構建于傳統(tǒng)金融的金融審慎監(jiān)管體系，容易與創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)之互聯(lián)網(wǎng)消費金融監(jiān)管目標相沖突，導致其消費者權益保護往往落后于審慎監(jiān)管，戕害市場根基。根據(jù)泰勒的雙峰監(jiān)管（Twin Peaks Regulation），金融監(jiān)管應當著眼于兩個方面：①審慎監(jiān)管，旨在防范系統(tǒng)性金融風險。②行為監(jiān)管，旨在保護金融消費者利益。[28]在某種意義上，行為監(jiān)管與金融消費者權益保護高度關聯(lián)，甚至可以等同使用。[29]但就我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制而言，“一行兩會”既實施審慎監(jiān)管旨在防范系統(tǒng)性金融風險，又各自設立了金融消費者保護機構，承擔消費者保護職責。此種縱向“分割”的監(jiān)管機制，極易導致監(jiān)管目標的沖突，導致監(jiān)管者將金融機構的短期利益置于金融消費者權益之上。

其二，互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構與金融消費者之間存在著實質不平等問題。因為互聯(lián)網(wǎng)消費金融具有交易標的的無形性、交易內容的復雜性、交易方式的電子性、營銷方式的專業(yè)性等特征，金融消費者囿于其資力、金融經(jīng)驗、金融辨識等因素的限制，較之于互聯(lián)網(wǎng)消費金融服務機構往往處于弱勢。若一味強調形式正義，不僅金融消費者的合法權益難以保障，也極容易加劇實質非正義?，F(xiàn)代實質正義與公平競爭的法治理念要求，更應該對互聯(lián)網(wǎng)消費金融的消費者進行傾斜保護。

2.保護金融消費者可能性路徑

首先，完善現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系，對互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務實施“雙峰監(jiān)管”。本文認為對于目前我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融監(jiān)管中所遇到的監(jiān)管困境，可以建立以中國人民銀行為核心的“雙峰監(jiān)管”模式，既可以祛除行業(yè)監(jiān)管與功能監(jiān)管之弊病，防止監(jiān)管交叉與空白，又可以祛除綜合監(jiān)管之弊病，防止目標沖突，促使兩個監(jiān)管目標的綜合實現(xiàn)。[30]

其次，制定與實施《金融消費者權益保護法》。對互聯(lián)網(wǎng)消費金融領域的消費者予以重新定義，傳統(tǒng)消費者的定義為“為生活消費需要而購買、使用商品或接受服務”，實際上將互聯(lián)網(wǎng)消費金融領域的消費者排除在法律保護范圍之外，使得金融消費者難以得到該法的全面保護，因此有必要在《消費者權益保護法》之外，另行制定《金融消費者權益保護法》。

再次，構建多元化糾紛解決機制，以解決消費者權益保護?，F(xiàn)行的“一行兩會”三個監(jiān)管機構之間都存在著金融消費者保護機構，但是彼此之間缺乏溝通與協(xié)調機制，對此需要加強互聯(lián)網(wǎng)消費金融保護的溝通與協(xié)調;同時在各級消費者協(xié)會內部設立專門的金融消費者保護工作協(xié)會，以加強對互聯(lián)網(wǎng)消費金融的消費者保護教育，并輔之以中立、獨立、公正的第三方替代性金融糾紛解決機構（ADR），以切實保護互聯(lián)網(wǎng)消費金融的消費者權益。

最后，在保護金融消費者合法權益時，對具體監(jiān)管條例予以明確。加強互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品信息的透明化、合規(guī)化披露，確保金融消費者的知悉權;設定“猶豫期”機制、“提前還款”條款，給予金融消費者充分自主選擇權;防范互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品的“霸王條款”，確保金融消費者的公平交易權。建立金融消費者適格性建議標準，可參考《上海市黃浦區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治辦公室閉門工作會議》規(guī)定：18周歲以下，60周歲以上，在校學生，沒有償還能力的人士不能作為投資人;加強消費者信息保護制度，切實保護金融消費者私人信息;建立消費者法律援助制度，對于處于弱勢群體之金融消費者給予法律援助;加強消費者普法教育，增強金融消費者法治維權意識;建立金融消費者保護基金，以維護其合法權益。 [注 釋]

①關于模擬各類用戶畫像體系，具體包括個人資產(chǎn)識別、身份畫像、履約歷史評估、行為偏好、用戶關系網(wǎng)絡構建等。

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Abstract： In recent years，with the rise of financial technology represented by the Internet，big data，artificial intelligence and other technologies，the deep integration of Internet and consumer finance has been promoted，and the technology application of Internet consumer finance has become increasingly widespread. Financial technology can effectively improve the precision marketing of Internet consumer finance，enhance the customer access of Internet consumer finance and improve the risk control. However，in the process of application of financial technology in Internet consumer finance，a series of problems also arises：competition and regulatory arbitrage deteriorated by the abuse of financial technology，the imperfect development of personal credit system and “data island”，the financial risk caused by risk control model fitting and excessive credit extension，and the serious insufficient protection of financial consumers rights and interests. In this regard，this paper puts forward some countermeasures and suggestions to promote the scientific development of Internet consumer finance.

Key words： internet consumer finance;consumer finance;financial technology;financial regulation;digital finance

（責任編輯：蔡曉芹）