住房反向抵押養(yǎng)老再擔保研究

張杰，張雯涵，殷君瑤

摘要：商業(yè)保險公司在開展住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)時由于較多風(fēng)險，其參與熱情不高，使得該項業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。為了保障參與雙方合法權(quán)益、分散商業(yè)保險公司面臨的風(fēng)險，有必要引入再擔保機制。我國現(xiàn)階段不斷增加的養(yǎng)老需求、蓬勃發(fā)展的保險業(yè)、良好的宏觀環(huán)境等都為住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的發(fā)展提供了可行條件。政府等相關(guān)部門應(yīng)當不斷完善住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的制度設(shè)計、鼓勵民資參與、控制住房反向抵押再擔保規(guī)模，促進我國養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：住房反向抵押養(yǎng)老;再擔保;制度設(shè)計

中圖分類號：F842.67 ? 文獻標識碼：A ? 文章編號：1673-1573（2020）02-0065-06

一、引言

“銀發(fā)浪潮”的來臨，使得養(yǎng)老問題逐漸引起廣泛關(guān)注。根據(jù)國家統(tǒng)計局2019年2月28日發(fā)布的《2018年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示，截至2018年底，我國老年人口的同比增長率為3.57%，而總?cè)丝谕仍鲩L僅為0.38%，老年人口的增長速度約為總?cè)丝谠鲩L速度的9.39倍。其中，60～64周歲的老年群體比例高達17.9%，65周歲以上的老年群體占比約為11.9%。按照聯(lián)合國的一般標準，國家人口中60周歲以上的人口比例達到10%，或65歲以上人口比例達到7%，即標志著這個國家步入老齡社會。按照聯(lián)合國的老齡社會標準，我國已成為嚴重老齡化國家，養(yǎng)老問題已經(jīng)成為迫切需要解決的社會問題。我國進入老齡化社會，隨之而來的是養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)數(shù)量的增多，《2018年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示，我國注冊登記的養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)有3萬個，養(yǎng)老服務(wù)床位746.3萬張，粗略計算，每千名老年人的床位數(shù)為29.9張。另外，在全國所提供用來住宿的社會服務(wù)機構(gòu)數(shù)量就有3.3萬個，其中，養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)就占3.0萬個，而社會服務(wù)床位782.4萬張，其中養(yǎng)老服務(wù)床位746.3萬張。

然而，盡管養(yǎng)老機構(gòu)數(shù)量在增加，但供給始終跟不上老年人需求的速度。我國老年人口增多，政府養(yǎng)老負擔日益繁重，我國原有的社會養(yǎng)老體系已經(jīng)遠遠無法承載逐年增加的老齡人口，社會保障體系的不完善和養(yǎng)老觀念的落后會導(dǎo)致部分老人晚年生活得不到保障，因此，一種新型養(yǎng)老模式——住房反向抵押養(yǎng)老模式應(yīng)運而生。簡單地說，這種模式就是將老年人擁有產(chǎn)權(quán)的長期資產(chǎn)——房產(chǎn)變?yōu)榘丛轮Ц兜目梢粤鲃拥默F(xiàn)金，使老年人的老年生活能夠?qū)崿F(xiàn)自給自足。主要操作方式為老年人與商業(yè)保險公司簽訂合同，在一定期限內(nèi)保險公司支付給老年人一定的“養(yǎng)老金”，直到老年人身故之后該房產(chǎn)歸屬于保險機構(gòu)，至于定期支付的金額由保險公司對該房屋進行估值確定后再決定。這種“以房養(yǎng)老”的養(yǎng)老模式主要針對于沒有子女的老年人，既保障了老年人有房屋居住，又能提高晚年的生活質(zhì)量?！耙苑筐B(yǎng)老”的養(yǎng)老模式分擔了政府的養(yǎng)老壓力，使老年人實現(xiàn)自我養(yǎng)老，解決了部分人的養(yǎng)老問題，具有較好的實踐意義。然而，我國的住房反向抵押養(yǎng)老當前仍屬于探索階段，盡管從2014年7月1日開始試點，但是并未取得實質(zhì)性進展，保險公司參與的積極性不高。國內(nèi)現(xiàn)在雖然有多家保險公司取得了住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)的經(jīng)營資格，但是實際上開展相關(guān)業(yè)務(wù)的保險公司只有幸福人壽等極少數(shù)商業(yè)保險公司。幸福人壽推出的《幸福房來寶老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險（A款）》產(chǎn)品為“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品，到2019年4月底為止，幸福人壽開展的住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)總共累計承保194單（133戶），在所有承保單中，北京、上海、廣州三地的保單數(shù)所占比例最高[1]。另外，根據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，該保險產(chǎn)品平均每月每戶發(fā)放養(yǎng)老金8 000元，每戶領(lǐng)取每月最高30 000多元，最低2 000多元。發(fā)放的金額與每個地區(qū)的房價有一定聯(lián)系。

根據(jù)現(xiàn)階段我國老年人口的增長趨勢來看，未來社會對養(yǎng)老需求將逐漸加大，參與住房反向抵押養(yǎng)老的老人數(shù)量也將不斷增多。從人口壽命預(yù)期來看，在改革開放之前，我國的人口壽命平均為65.51，改革開放后社會經(jīng)濟發(fā)展迅速，人們生活水平提高，醫(yī)療技術(shù)也在不斷進步，2018年人口平均壽命達到77歲。聯(lián)合國預(yù)測，2035年我國人口預(yù)期壽命可能會提高到78.83歲，2050年將提高到81.80歲。面對當前逐漸增多的老齡人口，我國養(yǎng)老保障資源還不充足，社會的養(yǎng)老需求不斷增加，多層次的養(yǎng)老保障體系亟需完善。政府面臨的養(yǎng)老壓力日益加重。目前，我國主要采取養(yǎng)老金的形式來保障老年人的生活，主要有三大支柱：基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金和以商業(yè)養(yǎng)老保險為主的個人投資的養(yǎng)老產(chǎn)品。大部分老齡人口的生活保障主要依靠基本養(yǎng)老保險，但基本養(yǎng)老保險的主要功能只能保障老齡人口的基本生活需要[2]。如果追求更幸福、更舒暢的生活，僅依靠基本養(yǎng)老保險沒法實現(xiàn)。另外，根據(jù)人力資源和社會保障部公布的數(shù)據(jù)來看，截至2017年，作為老年人生活保障的第二支柱——企業(yè)年金，實際參與人數(shù)很少，僅2 300多萬。而商業(yè)養(yǎng)老保險作為第三支柱在我國參與人數(shù)更少。國內(nèi)已經(jīng)試點了三年的長期護理保險也尚處在探索階段。相較于第一支柱，第二、三支柱的養(yǎng)老方式主要是用來提升退休人員晚年生活的生活品質(zhì)，但難以滿足快速增長的養(yǎng)老需求。由此看來，住房反向抵押養(yǎng)老的市場潛力巨大。

另外，根據(jù)經(jīng)濟日報社中國經(jīng)濟趨勢研究院編制的《中國家庭財富調(diào)查報告（2018）》發(fā)現(xiàn)，我國家庭財富持有情況比較特殊，絕大部分家庭擁有的家庭財富主要為不動產(chǎn)——房產(chǎn)。從全國來看，2017年房產(chǎn)凈值占家庭財富的66.35%。城鎮(zhèn)地區(qū)比重更高，達到了69.70%;農(nóng)村相對較低，也達到了51.34%，由此可見，家庭房產(chǎn)是家庭財富的主要組成部分。這為住房反向抵押養(yǎng)老模式的開展提供了重要的前提條件。從家庭結(jié)構(gòu)角度來看，由于曾經(jīng)實行的計劃生育政策，我國大部分的家庭結(jié)構(gòu)為“421”結(jié)構(gòu)，即兩對老人、一對夫妻和一個孩子，而在這諸多家庭類型之中，還包括空巢家庭和失獨家庭這兩個特殊的群體。綜上，從人口壽命、社會保障體系、家庭財富和家庭結(jié)構(gòu)四個方面分析得知，作為一個養(yǎng)老保險產(chǎn)品的選項，我國住房反向抵押養(yǎng)老潛在市場巨大，需求眾多。

雖然住房反向抵押養(yǎng)老市場潛力巨大，但風(fēng)險較高。當前主要是由開展住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)的保險公司來承擔風(fēng)險，致使商業(yè)保險公司參與積極性不高，開展業(yè)務(wù)規(guī)模不大，住房反向抵押養(yǎng)老推廣緩慢。而再擔保是保險公司分散風(fēng)險的重要手段，可以有效分散或降低風(fēng)險，提高保險公司或其他機構(gòu)參與的積極性，在保障老年人晚年生活的同時實現(xiàn)社會和商業(yè)保險公司的雙贏。關(guān)于再擔保機構(gòu)參與住房反向抵押養(yǎng)老，在國外早已有了相關(guān)實踐。

國際上最早推行的住房反向抵押再擔保機制是采取政府兜底形式。21世紀以來，在美國政府相關(guān)政策的積極支持下，美國的“以房養(yǎng)老”市場發(fā)展迅速，政府兜底形式的再擔保使得商業(yè)保險公司敢于大膽開拓住房反向抵押養(yǎng)老市場。美國政府通過直接提供擔?；蛴擅绹Y助的企業(yè)提供擔保的方式，為美國商業(yè)住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)普遍采用的“房產(chǎn)價值轉(zhuǎn)換抵押貸款”（HECMs）和“住房持有者貸款”（Home Keeper）兩種模式提供再擔保。具體擔保方式為：購買了住房反向抵押養(yǎng)老的老人去世后，如果抵押的房產(chǎn)實際變現(xiàn)值低于開展住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)的商業(yè)保險公司實際累計支付的年金總額，美國政府通過財政資金或政府出資設(shè)立的風(fēng)險補償基金對商業(yè)保險公司的虧損部分予以兜底。

與美國相比較，日本開展再擔保業(yè)務(wù)主要為扶持中小企業(yè)發(fā)展。日本于1950年和1953年分別頒布了《中小企業(yè)信用保險法》和《中小企業(yè)金融公庫法》，這兩個法律制度的頒布標志著再擔保行業(yè)在日本正式誕生。日本中小企業(yè)金融公庫承擔了日本信用保證體系中的再擔保職能，再擔保在日本的發(fā)展初期，并沒有參與住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)[3]。

與美國和日本情況不同，中國的保險行業(yè)起步較晚，行業(yè)發(fā)展開始于20世紀90年代，起初，保險行業(yè)只是參與其他行業(yè)的各項經(jīng)濟活動。在信用擔保行業(yè)發(fā)展的過程中，再擔保得到發(fā)展。國內(nèi)再擔保發(fā)端于1999年，起步較晚，但是發(fā)展迅速。1999年，原國家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布的《印發(fā)〈關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔保體系試點的指導(dǎo)意見〉的通知》首次提到再擔保，此后，再擔保行業(yè)不斷發(fā)展。2001年初，安徽省中小企業(yè)信用擔保中心接納銅陵市擔保公司為再擔保成員單位，并規(guī)定了雙方的一般保證責(zé)任關(guān)系，全面展開再擔保業(yè)務(wù)。這是我國再擔保在實踐中的開始。隨后，再擔保業(yè)務(wù)在我國全面發(fā)展。筆者基于商業(yè)保險公司開展住房反向抵押養(yǎng)老所面臨的風(fēng)險，率先提出開展住房反向抵押養(yǎng)老的再擔保的具體方法和實現(xiàn)路徑，為相關(guān)機構(gòu)或政府部門提供參考。

二、住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的必要性

商業(yè)保險公司開展住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)時需要承擔較大風(fēng)險，為了保障商業(yè)保險公司的合法權(quán)益，分散保險公司面臨的風(fēng)險，促進“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)的開展，需要引入再擔保機制，對商業(yè)保險公司參與的住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)進行再擔保。

（一）降低參與業(yè)務(wù)的商業(yè)保險公司的財務(wù)風(fēng)險

住房反向抵押養(yǎng)老的長期性主要指“以房養(yǎng)老”抵押的房產(chǎn)價格會隨著時間的推移發(fā)生變化，由于作為抵押物的房屋價格下跌會給參與保險業(yè)務(wù)的保險公司帶來風(fēng)險和損失[4]。并且，一般情況下，“以房養(yǎng)老”雙方簽訂的期限都較長，保險公司難以確定在合同期限內(nèi)相關(guān)利率的變化幅度，使得保險公司面臨更多的利率風(fēng)險。因此，需要引入再擔保機制，在開展住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)之前，保險公司與再擔保公司簽訂合同，規(guī)定當商業(yè)保險公司損失的金額超過一定值，損失的部分由再擔保機構(gòu)進行賠付，以保障抵押房產(chǎn)價格下跌給商業(yè)保險公司帶來的損失可以控制在合理的范圍內(nèi)。

（二）預(yù)期壽命的不確定性需要再擔保降低長壽風(fēng)險

商業(yè)保險公司開展“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)是一個長時間的業(yè)務(wù)，耗時大概十幾年甚至幾十年。在業(yè)務(wù)開展期間，經(jīng)濟社會的發(fā)展程度無法預(yù)料，與此同時，醫(yī)療水平也在不斷進步，在物質(zhì)和醫(yī)療條件都不斷發(fā)展的將來，人們的壽命也會隨之延長。在這種情況下，商業(yè)保險公司很容易面臨“長壽風(fēng)險”。若按照原先合同的規(guī)定，定期發(fā)放一定數(shù)額的養(yǎng)老金直至老年人身故，這對于商業(yè)保險公司來講是一筆不小的支出。并且，由于老人預(yù)期壽命的不確定性使保險公司面臨的流動性風(fēng)險加大[4]。而這些風(fēng)險貫穿整個業(yè)務(wù)開展的過程中，難以消除，因此只能通過再擔保降低參與住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)的商業(yè)保險公司所面臨的長壽風(fēng)險。例如，當老年人生命超出預(yù)估壽命時，超出部分的養(yǎng)老金則由再擔保機構(gòu)承擔。

（三）參與住房反向抵押養(yǎng)老主體的合法權(quán)益需要再擔保提供保障

在進行“以房養(yǎng)老”的模式中，參與主體主要為簽訂“以房養(yǎng)老”的老人以及商業(yè)保險公司，但是在現(xiàn)實情況中，往往會出現(xiàn)在超過了有反悔權(quán)的合同履行期后，老人反悔不愿意進行“以房養(yǎng)老”的情況。這時如果業(yè)務(wù)突然中斷會帶給商業(yè)保險公司一定的資金風(fēng)險和道德風(fēng)險。而且，根據(jù)定位，住房反向抵押養(yǎng)老針對的對象主要是失獨老人，但是，在實際推廣時發(fā)現(xiàn)有許多有子女的老人來參保。而對有子女的老人參與“以房養(yǎng)老”這種情況，當老人去逝時，也會很大概率出現(xiàn)子女反悔等現(xiàn)象。因此，在開展住房反向抵押業(yè)務(wù)時需要參與雙方明確相關(guān)條款，如果在業(yè)務(wù)開展期間有老人或者其子女反悔，因此而造成的商業(yè)保險公司的損失應(yīng)當由反悔的一方承擔。

另外，保險公司開展住房反向抵押養(yǎng)老是一項長期的業(yè)務(wù)，嚴格來說，保險公司經(jīng)營不善是允許倒閉的。不排除會出現(xiàn)在業(yè)務(wù)開展期間保險公司破產(chǎn)的可能性。應(yīng)規(guī)定在業(yè)務(wù)金額超過一定的額度時，引入再擔保機制，在業(yè)務(wù)開展期間若商業(yè)保險公司破產(chǎn)，則剩余部分的養(yǎng)老金由再擔保機構(gòu)支付，并且合同中應(yīng)當明確，開展該項業(yè)務(wù)的保險公司破產(chǎn)后，房產(chǎn)的抵押權(quán)應(yīng)當從原來的商業(yè)保險公司自動轉(zhuǎn)給再擔保公司，如此一來，保障了住房反向抵押養(yǎng)老參與雙方的合法權(quán)益。

三、住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的可行性

（一）未來不斷擴大的住房反向抵押養(yǎng)老市場使得開展住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的機構(gòu)有利潤空間

隨著老齡人口的逐漸增多，國內(nèi)對住房反向抵押養(yǎng)老的需求將不斷增加。中國社科院2016年發(fā)布的《中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》預(yù)測，從未來產(chǎn)業(yè)規(guī)模的角度看，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模在2030年可達13萬億元，市場空間與潛力巨大。從布局主體來看，主要是地產(chǎn)商、醫(yī)療機構(gòu)、風(fēng)險投資為主，近年來，三方資源鏈接與合作趨勢更為明顯，據(jù)不完全統(tǒng)計，現(xiàn)階段養(yǎng)老項目的投資逐漸增加，養(yǎng)老機構(gòu)、養(yǎng)老地產(chǎn)等各種養(yǎng)老項目發(fā)展迅速。根據(jù)搜狐焦點網(wǎng)報道，截至2017年6月底，全國有8家保險機構(gòu)投資了29個養(yǎng)老社區(qū)項目。根據(jù)長江證券研報顯示，國內(nèi)各大商業(yè)保險公司如中國人壽、中國平安、泰康保險、太平洋保險等均已投資養(yǎng)老社區(qū)項目。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)雖然市場規(guī)模潛力較大，但真正能較好運轉(zhuǎn)養(yǎng)老項目的公司并不多。由于價格定位高、養(yǎng)老需求定位不準確、企業(yè)難以去地產(chǎn)化、產(chǎn)品捆綁、投資回報率低等因素，養(yǎng)老地產(chǎn)的發(fā)展方向前路未明。商業(yè)模式的不成熟和盈利的局限，使得大部分養(yǎng)老群體接受度低，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展舉步維艱。再加上開展住房反向抵押養(yǎng)老的商業(yè)保險公司面對的風(fēng)險眾多，參與積極性不高，導(dǎo)致住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)在我國開展緩慢。

由此，隨著老齡人口的比重逐漸加大，未來對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的需求也會不斷增多，“以房養(yǎng)老”的市場將會不斷增大。商業(yè)保險公司的目的是盈利，如果保險公司開展業(yè)務(wù)面臨較大風(fēng)險，其參與的積極性就會降低，只有引入再擔保機制，分散商業(yè)保險公司面臨的風(fēng)險，才能有效激發(fā)商業(yè)保險公司參與開展住房反向養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的積極性，推進“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)的開展，保障老年人晚年生活，解決現(xiàn)階段部分養(yǎng)老問題。

未來不斷壯大的住房反向抵押養(yǎng)老市場使得開展住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的機構(gòu)有利潤空間，在這種情況下再擔保制度能夠分散住房反向抵押養(yǎng)老的風(fēng)險，提升商業(yè)保險公司參與住房反向抵押養(yǎng)老的積極性。

（二）我國保險業(yè)的蓬勃發(fā)展使得保險公司或擔保公司等機構(gòu)具備進行住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的條件

從新中國成立到現(xiàn)在，我國保險業(yè)從理論和實踐兩個方面不斷完善，不斷進步，經(jīng)歷了由弱變強的成長過程，從一個起步較晚、基礎(chǔ)薄弱的行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，成為金融業(yè)的三大支柱產(chǎn)業(yè)之一。據(jù)統(tǒng)計，1949—1959年，國內(nèi)保險行業(yè)的保費僅有16.2億元。改革開放后，國內(nèi)保險行業(yè)的保費年收入出現(xiàn)大幅度提升，1980—2018年，保費收入從4.6億元增加到38 016.62億元，保險市場規(guī)模擴大，躍居世界第二。中國已經(jīng)成為全球最重要的新興保險市場大國。國內(nèi)保險市場發(fā)展迅速，無論是從保費還是從資產(chǎn)管理方面，規(guī)模都在不斷增加，保險主體也逐漸增多。由此發(fā)現(xiàn)，我國保險業(yè)的規(guī)模逐漸發(fā)展壯大，保險公司實力不斷加強，再擔保業(yè)務(wù)也在不斷拓展，再擔保的實力進一步增強。

另外，從行業(yè)發(fā)展來看，1993年我國第一家專業(yè)信用擔保公司——中國經(jīng)濟技術(shù)投資擔保公司由國務(wù)院批準成立。2016年銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于融資擔保機構(gòu)支持重大工程建設(shè)的指導(dǎo)意見》，保險行業(yè)迅速發(fā)展。與此同時，行業(yè)制度建設(shè)也不斷完善。從1999年國家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布的《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔保體系試點指導(dǎo)意見》到2019年國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于有效發(fā)揮政府性融資擔保基金作用切實支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展的指導(dǎo)意見》，都意味著擔保行業(yè)政策制度在逐漸完善。

對于擔保業(yè)務(wù)的監(jiān)管也在不斷進步和完善。國內(nèi)采用兩級監(jiān)管的方式對融資擔保公司進行監(jiān)管。在中央層面的以銀保監(jiān)會牽頭部際聯(lián)席會議的政策監(jiān)管和在地方層面的以省級政府確定部門的日常監(jiān)管相結(jié)合，從制度建設(shè)、督促指導(dǎo)等多個方面對擔保業(yè)務(wù)進行監(jiān)督，保證市場的正常合法有效運行。如今，擔保市場發(fā)展迅速，我國已經(jīng)在再擔保行業(yè)積累眾多經(jīng)驗，為住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的開展提供理論基礎(chǔ)和寶貴經(jīng)驗。

（三）國家對社會機構(gòu)參與養(yǎng)老的政策支持為住房反向抵押養(yǎng)老再擔保提供了良好的政策環(huán)境

我國擔保行業(yè)發(fā)展規(guī)模逐漸壯大，這為關(guān)于住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的產(chǎn)生和發(fā)展提供了條件。不僅如此，國家鼓勵支持社會機構(gòu)參與養(yǎng)老，這為再擔保機構(gòu)參與住房反向抵押養(yǎng)老提供了良好的政策環(huán)境。在此基礎(chǔ)上，國家出臺了一系列的紅利政策，鼓勵更多的社會資本參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，促進養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展，分擔社會養(yǎng)老壓力。如2019年4月國務(wù)院推進養(yǎng)老服務(wù)業(yè)綱領(lǐng)性文件《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推進養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的意見（國辦發(fā)〔2019〕5號）指出，應(yīng)當不斷拓寬養(yǎng)老服務(wù)投融資渠道，真正實現(xiàn)養(yǎng)老相關(guān)具體政策的落實[5]。另外，國家通過相關(guān)政策鼓勵并支持商業(yè)保險公司開展住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)，并通過給予貸款支持等形式鼓勵個人和小微企業(yè)從事養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)。這些均為住房反向抵押養(yǎng)老再擔保提供發(fā)展條件，促進再擔保機構(gòu)參與“以房養(yǎng)老”。

在國務(wù)院發(fā)布推進養(yǎng)老服務(wù)業(yè)綱領(lǐng)性文件后，各省級相關(guān)養(yǎng)老扶持政策也在不斷醞釀中。2019年5月9日陜西省印發(fā)《關(guān)于推進全省養(yǎng)老服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2019—2020年）》，提出到2020年基本建成以居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機構(gòu)為補充、醫(yī)養(yǎng)相結(jié)合的養(yǎng)老服務(wù)體系，引導(dǎo)社會力量興辦養(yǎng)老機構(gòu)，提高社會資本舉辦養(yǎng)老機構(gòu)的床位比例。另外，2019年12月2日山東省人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于推進養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的實施意見（魯政辦發(fā)〔2019〕31號），意見指出未來將不斷擴大養(yǎng)老有效服務(wù)供給，完善養(yǎng)老設(shè)施體系，強化制度支撐，包括基本養(yǎng)老公共服務(wù)清單制度、政府購買養(yǎng)老服務(wù)制度、特殊老年人關(guān)愛服務(wù)制度等。江西省通過養(yǎng)老機構(gòu)獎補政策，要求江西省內(nèi)各地區(qū)對養(yǎng)老機構(gòu)的疊加補貼不低于省級標準的50%，并且符合條件的民辦養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)可申請最高不超過600萬元創(chuàng)業(yè)擔保貸款。除了通過補貼的方式，政府還通過其他方式推動養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，例如引導(dǎo)社會力量參與，降低房租用水用電價格、提高財政支持力度及稅費優(yōu)惠等，這些措施都為住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的實施打下了政策基礎(chǔ)，提供了良好的宏觀環(huán)境。

四、住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的建議

（一）政府要完善住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的制度設(shè)計

首先，對于“以房養(yǎng)老”再擔保的擔保機構(gòu)，進行再擔保時可以多家機構(gòu)同時參與，每家機構(gòu)承擔不同或者相同的風(fēng)險比例。例如，商業(yè)保險公司與再擔保機構(gòu)按事先約定的比例分配保險金額，并以約定的保險金額為基礎(chǔ)，計算再擔保費以及賠款分攤，或者開展住房反向抵押養(yǎng)老的商業(yè)保險公司與再擔保機構(gòu)簽訂合同，設(shè)定賠款限額，商業(yè)保險公司自行負擔賠款限額以內(nèi)的損失金額，超過規(guī)定限額的損失部分則由再擔保機構(gòu)根據(jù)合同規(guī)定進行賠付。其中保險責(zé)任、再擔保費以及賠款的分攤都與商業(yè)保險公司金額沒有任何比例關(guān)系，而是另行約定。這種再擔保的承擔方式，將商業(yè)保險公司的賠款限定在一個固定的數(shù)額或比率之內(nèi)，一旦發(fā)生巨額損失，也不致影響商業(yè)保險公司的日常經(jīng)營[6]。當然，再擔保機構(gòu)也有其自身的責(zé)任限制，因而在進行再擔保時每當遇到大保額的業(yè)務(wù)還需與數(shù)家再擔保機構(gòu)按比例分攤。

并且，關(guān)于“以房養(yǎng)老”再擔保的法律尚不完善，相關(guān)的法律政策仍是空白，政府應(yīng)當在推進養(yǎng)老服務(wù)時制定相關(guān)法律，使住房反向抵押養(yǎng)老再擔保有法可依。

（二）鼓勵民間資本參與住房反向抵押養(yǎng)老再擔保

政府等相關(guān)部門應(yīng)當鼓勵民間資本參與住房反向抵押養(yǎng)老再擔保，通過發(fā)起設(shè)立、受讓股權(quán)、認購新股等多種方式投資再擔保公司，促進再擔保公司的資本多元化和股權(quán)多樣化，規(guī)范行業(yè)競爭。

當前，住房反向抵押養(yǎng)老再擔保在國內(nèi)發(fā)展并不成熟，而民間資本投資的增長也遇到許多困難。例如相關(guān)鼓勵政策還未真正落實，營商環(huán)境有待進一步改善，融資難、融資貴問題仍然存在[7]，民間投資活力不強的局面尚未根本改變。這種情況下政府支持符合條件的民營資本參與住房反向抵押養(yǎng)老再擔保可以通過許多方式來實現(xiàn)。例如，在鼓勵民間資本參與“以房養(yǎng)老”再擔保時給予其便利和優(yōu)惠，通過投資補助、資本金注入等多種方式，廣泛吸納各類社會資本，真正落實鼓勵民間資本參與住房反向抵押養(yǎng)老再擔保的政策。

（三）再擔保機構(gòu)要適當控制住房反向抵押再擔保規(guī)模

住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)開展時間較長，一般為幾年甚至幾十年，而在業(yè)務(wù)開展期間，保險公司需要按照合同規(guī)定支付給老年人相關(guān)費用，這種長期、大額的資金需求使商業(yè)保險公司很容易面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險[4]。因此再擔保機構(gòu)應(yīng)當適當控制住房反向抵押養(yǎng)老再擔保規(guī)模。例如開展再擔保之前，與商業(yè)保險公司進行協(xié)商，規(guī)定一個機構(gòu)進行住房反向抵押養(yǎng)老再擔保涉及的資金總額不超過總資產(chǎn)的40%或每年凈利潤的40%等。

五、結(jié)論

商業(yè)保險公司開展住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)面臨諸多風(fēng)險，從而參與熱情不高，使得這種新型的養(yǎng)老模式在我國發(fā)展緩慢，沒有取得實質(zhì)性進展。因此，只有引入再擔保機制，對住房反向抵押養(yǎng)老進行再擔保，合理控制商業(yè)保險公司業(yè)務(wù)規(guī)模，分散商業(yè)保險公司風(fēng)險，才能夠提高商業(yè)保險公司參與住房反向抵押養(yǎng)老積極性，推動國內(nèi)“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)發(fā)展。

未來，隨著我國老齡化人口逐漸增多，社會對養(yǎng)老的需求將不斷加大，住房反向抵押養(yǎng)老不僅實現(xiàn)了老年人“自我養(yǎng)老”，提高晚年生活質(zhì)量，還分擔了一部分政府養(yǎng)老壓力。隨著時間的推移，將會有更多老年人主動參與住房反向抵押養(yǎng)老，住房反向抵押養(yǎng)老再擔保市場潛力巨大。只有相關(guān)部門建立健全法律法規(guī)，落實住房反向抵押養(yǎng)老再擔保相關(guān)政策，積極鼓勵民間資本參與“以房養(yǎng)老”再擔保，才能夠推進住房反向抵押養(yǎng)老發(fā)展。

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[7]仇永超，張婷婷.縣域貨幣政策實施效果的實證分析——全國和開封縣域存貸款面板數(shù)據(jù)對比[J].征信，2019（1）：77-80.

責(zé)任編輯：武玲玲

Research on Reverse Mortgage for Pension Re-guarantee of Housing

Zhang Jie， Zhang Wenhan， Yin Junyao

（School of Finance， Nanjing Audit University， Jiangsu Nanjing 211815， China）

Abstract： Due to more risks， their enthusiasm for participation is not high， the housing reverse mortgage pension business of commercial insurance companies is slow. In order to protect the legitimate rights and interests of both parties and diversify the risks faced by commercial insurance companies， it is necessary to introduce a re-guarantee mechanism. At present， the increasing demand for old-age care， the booming insurance industry and the good macro environment have provided feasible conditions for the development of old-age re-guarantee with reverse mortgage in China. The government and other relevant departments should constantly improve the system design of housing reverse mortgage for old-age re-guarantee， encourage the participation of private capital， control the scale of housing reverse mortgage for old-age guarantee， and promote the development of China's old-age care undertakings.

Key words： housing reverse mortgage pension; re-guarantee; institute design