定義和追蹤“疫情經(jīng)濟(jì)”

邁克爾·斯賓塞　陳龍

新冠肺炎疫情為人類社會(huì)和全球經(jīng)濟(jì)帶來前所未見之挑戰(zhàn)。迄今為止，世界范圍已有超過36萬人罹難，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)收入、社會(huì)生產(chǎn)和民生就業(yè)均產(chǎn)生巨大負(fù)面效應(yīng)。政策制定者的當(dāng)務(wù)之急是在控制病毒傳播和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之間取得正確平衡。

這談何容易，要兼顧上述兩大目標(biāo)，測(cè)試、接觸追蹤和保持社交距離等關(guān)鍵舉措要多管齊下，然而在每個(gè)維度上實(shí)時(shí)地衡量工作進(jìn)展極為困難。一些直接指標(biāo)，例如GDP與實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況之間有漫長(zhǎng)延遲，決策者難以根據(jù)這些數(shù)據(jù)來決定是否重啟經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或解禁特定行業(yè)。

人流數(shù)據(jù)帶來的洞察

不幸中的萬幸，我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)高頻更新、且實(shí)時(shí)可得的數(shù)據(jù)指標(biāo)，用來評(píng)估新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響——人流數(shù)據(jù)，它可以用來評(píng)估全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的收縮幅度。以此為目標(biāo)，我們以谷歌、蘋果、高德和百度發(fā)布的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，綜合分析疫情下的人流狀況。

在數(shù)據(jù)源中，谷歌發(fā)布零售娛樂、食品醫(yī)藥商店以及工作場(chǎng)所的人流數(shù)據(jù)，我們將其指數(shù)化;蘋果則釋出駕駛、交易和行人等人流數(shù)據(jù);最后高德地圖和百度提供基于位置為基礎(chǔ)的人流數(shù)據(jù)。更為重要的是，這些數(shù)據(jù)更新足夠頻繁，可以達(dá)到每周甚至每天更新。

利用上述數(shù)據(jù)源，我們追蹤了131個(gè)經(jīng)濟(jì)體的人流情況。其中129個(gè)國(guó)家的主要數(shù)據(jù)源為谷歌，俄羅斯的數(shù)據(jù)來自蘋果，而中國(guó)大陸的數(shù)據(jù)則來自高德和百度。

在5月上旬公布了一季度GDP數(shù)據(jù)的19個(gè)國(guó)家中，四分之三的GDP增長(zhǎng)率差異可以用這些地區(qū)的人流活躍度變化進(jìn)行解釋（圖1）。而差異原因由病毒進(jìn)入一國(guó)的時(shí)間，以及人流收縮反映的速度和強(qiáng)度所決定。

圖1：疫情階段經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與人流活躍度密切相關(guān)（2020年一季度）

資料來源：羅漢堂。制圖：顏斌

澄清一下，人流活躍度并非經(jīng)濟(jì)收縮的唯一指標(biāo)。即便一國(guó)并未實(shí)施強(qiáng)制隔離政策，個(gè)人、企業(yè)和機(jī)構(gòu)的避險(xiǎn)心態(tài)都會(huì)起到抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的作用。然而作為衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀態(tài)的一個(gè)變量，人流數(shù)據(jù)有以下幾個(gè)優(yōu)勢(shì)。

首先人流數(shù)據(jù)是為數(shù)不多的，可以反映當(dāng)下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，且每日進(jìn)行更新的指標(biāo)。其次，它屬于內(nèi)生性變量，既反映隔離政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑制作用，又體現(xiàn)出人們自發(fā)的、避險(xiǎn)心理驅(qū)動(dòng)下的主動(dòng)選擇。最后，它可以反映出不同經(jīng)濟(jì)體在長(zhǎng)期內(nèi)GDP變化的顯著差異。

“疫情經(jīng)濟(jì)學(xué)”

不可否認(rèn)，全球正在進(jìn)入“疫情經(jīng)濟(jì)”的異常狀態(tài)，但它絕非無跡可尋，甚至體現(xiàn)出清晰的模式。在疫情早期，一國(guó)必須以人流和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為代價(jià)，控制病毒的傳播。若無法做到這一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)根本無從談及。

由于衛(wèi)生健康與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間相互牽制的張力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度要遠(yuǎn)慢于強(qiáng)制隔離帶來的經(jīng)濟(jì)自由落體狀態(tài)。多個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)都驗(yàn)證了這一模式（圖2）。

圖2：五階段疫情經(jīng)濟(jì)曲線

資料來源：羅漢堂

總體而言，在經(jīng)濟(jì)快速且深度收縮的階段結(jié)束后，一國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)受到一段時(shí)間（各國(guó)不同）的抑制，進(jìn)一步控制病情傳播（低谷期）。這一階段后，經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入S型恢復(fù)期——開始緩慢且不斷穩(wěn)定加速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到接近疫情前水平時(shí)，恢復(fù)速度會(huì)明顯減慢。這揭示了，由于保持社交距離的需要將長(zhǎng)期存在，一些行業(yè)包括航空、文體娛樂等難以在短期內(nèi)完全恢復(fù)。

對(duì)各國(guó)而言，最主要的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)是通過早期診斷和傳播控制，盡量縮短經(jīng)濟(jì)進(jìn)入自由落地的時(shí)間，然而大部分國(guó)家并未通過這一挑戰(zhàn)。它們只能寄希望減少經(jīng)濟(jì)在低谷期停留的時(shí)長(zhǎng)，同時(shí)有效控制疫情傳播。最后隨著新增感染數(shù)量不斷下降，經(jīng)濟(jì)最終會(huì)與疫情脫鉤。

最樂觀的情況是疫苗盡早問世，并得到大量制造和部署來加速經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，甚至出現(xiàn)U型復(fù)蘇。然而現(xiàn)實(shí)是，這種情況出現(xiàn)的幾率非常渺茫。

為了在病毒控制和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之間正確權(quán)衡，政策制定者需要更好的工具來衡量和監(jiān)測(cè)全球疫情經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)。為此，羅漢堂近期推出了全球疫情經(jīng)濟(jì)追蹤項(xiàng)目（Global Pandemic-Economic Tracker，PET），旨在幫助各國(guó)政府、企業(yè)和公眾更好地了解疫情經(jīng)濟(jì)演進(jìn)的模式、各個(gè)階段面臨的權(quán)衡取舍，以及未來面臨的挑戰(zhàn)。

追蹤“疫情經(jīng)濟(jì)”

PET提供了一個(gè)了解各國(guó)疫情經(jīng)濟(jì)的渠道。以每日人流數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，豎軸代表經(jīng)濟(jì)收縮幅度，顯示為疫情前經(jīng)濟(jì)的百分比;橫軸代表確診數(shù)量翻倍的天數(shù)。翻倍天數(shù)實(shí)際上反映了病毒在一國(guó)人群中傳播的速度。翻倍天數(shù)數(shù)字越大，代表病毒傳播的速度越慢。

我們還在每幅圖中標(biāo)注了一條平行于縱軸的虛線，用來代表經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入恢復(fù)階段的平均確診翻倍天數(shù)——19日，這是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的先決條件之一。當(dāng)一國(guó)的康復(fù)數(shù)連續(xù)3天超過新確診數(shù)時(shí)，我們認(rèn)為疫情暴發(fā)得到了有效醫(yī)療應(yīng)對(duì)。因此，當(dāng)一國(guó)曲線還在虛線左側(cè)時(shí)，一般情況下其疫情傳播沒有得到控制，不管其經(jīng)濟(jì)收縮幅度如何。

圖中隱含的時(shí)間維度意義重大，一國(guó)遭受的經(jīng)濟(jì)損失——不管是經(jīng)濟(jì)收入、生產(chǎn)供給還是就業(yè)生計(jì)，不僅取決于經(jīng)濟(jì)收縮的幅度，還取決于經(jīng)濟(jì)在疫情中停留的時(shí)間。如果兩國(guó)曲線在形狀上類似，那么穿過各個(gè)疫情階段較快的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)損失會(huì)小得多，財(cái)政損失會(huì)更小，救助措施持續(xù)時(shí)間較短且成本較低，政府赤字和主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更小。

截至5月20日，超過45個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)入了恢復(fù)階段，然而大多數(shù)離經(jīng)濟(jì)正常化還遙遙無期。有超過一半國(guó)家在病毒肆虐兩個(gè)月后，仍未進(jìn)入恢復(fù)階段。

第一波疫情：防控較好

疫情的第一波襲擊了大部分東亞國(guó)家，其中中國(guó)的疫情曲線極具代表性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在30天內(nèi)探底，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)驟降至正常情況下的80%，然而快速果斷的隔離最終發(fā)揮了作用。

到5月20日，中國(guó)已經(jīng)在疫情經(jīng)濟(jì)中停留124天，翻倍天數(shù)始終穩(wěn)步增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)到疫情前98%的水平，在二季度，經(jīng)濟(jì)回歸正增長(zhǎng)已成定局。在有力的刺激政策下，中國(guó)在下半年將持續(xù)保持正增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但這并不意味著100%與疫情脫鉤。

歸功于迅速的政策行動(dòng)和早期測(cè)試，其他幾個(gè)東亞國(guó)家和地區(qū)的表現(xiàn)更加出色。韓國(guó)、中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣都已恢復(fù)至95%的水平，這些地區(qū)在疫情初期的經(jīng)濟(jì)收縮幅度更小。此外，它們的翻倍天數(shù)都已經(jīng)超過50天，意味著確診數(shù)量翻倍要七周的時(shí)間。

整體而言，東亞各國(guó)成功經(jīng)驗(yàn)是在早期，越快、越果斷地控制疫情，經(jīng)濟(jì)和公眾健康的損失越小。而抗疫不力國(guó)家如美國(guó)，從反面證明了這一原則的有效性。

第二波疫情：損失慘重

第二波遭遇疫情的國(guó)家付出了慘重的代價(jià)，才意識(shí)到盡早控制疫情的必要性。例如意大利在疫情經(jīng)濟(jì)中停留了85天，在62天才達(dá)到恢復(fù)條件。在大部分時(shí)間中，意大利的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于深度收縮中。同處南歐地區(qū)的西班牙狀況不遑多讓。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)已持續(xù)收縮65天，至今翻倍天數(shù)仍小于19，尚未達(dá)到恢復(fù)期的條件。假設(shè)其經(jīng)濟(jì)在第二季度維持90%的活躍水平，其季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將逼近-10%，年化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)-34%。這個(gè)數(shù)字與美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室-38%的增長(zhǎng)率高度吻合。換言之，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的困境不亞于大蕭條時(shí)期——當(dāng)時(shí)最低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為-12.9%。

英國(guó)面臨的情況類似，預(yù)期經(jīng)濟(jì)收縮甚至高于美國(guó)。與之相反，澳大利亞和新西蘭的翻倍天數(shù)都已超過50天里程碑。新西蘭的狀況非常有趣，該國(guó)政府快速地控制了疫情，但經(jīng)濟(jì)收縮的幅度卻大于意大利和西班牙。但由于其疫情得到有效控制，經(jīng)濟(jì)有更快復(fù)蘇的先決條件。

此外德國(guó)、法國(guó)、奧地利和瑞典等國(guó)經(jīng)濟(jì)收縮都持續(xù)67天-71天左右，德國(guó)和法國(guó)的曲線類似，而前者經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的收縮較小。

同樣，瑞典的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收縮相對(duì)較小，但這是由于政府選擇了“佛系”抗疫的政策道路。然而與美國(guó)和英國(guó)一樣，瑞典仍未達(dá)到恢復(fù)期必要的條件。與此相反，同處斯堪的納維亞半島的挪威在早期經(jīng)歷了較深的經(jīng)濟(jì)收縮，但目前翻倍天數(shù)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于瑞典，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度也更高。最后奧地利的情況也不錯(cuò)，已經(jīng)超過翻倍天數(shù)50的里程碑。

第三波疫情：完美風(fēng)暴

第三波疫情國(guó)家將遭遇更嚴(yán)重的打擊，自5月初以來，發(fā)展中國(guó)家成為疫情的“震中”。超過一半以上的新增病例來自東亞、中東、北非、西歐、大洋洲、北美、拉丁美洲、加勒比海、東歐等國(guó)家和地區(qū)。而無論在公共衛(wèi)生系統(tǒng)、醫(yī)療儲(chǔ)備，還是在生產(chǎn)能力和經(jīng)濟(jì)政策空間上，這些國(guó)家都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。雪上加霜的是，這些國(guó)家大規(guī)模測(cè)試的能力嚴(yán)重不足。

在拉丁美洲，巴西的疫情尤為突出，其在虛線左側(cè)已停留72天，翻倍天數(shù)一直在10左右徘徊。其疫情曲線始終被深度壓縮在左側(cè)，這意味著該國(guó)政府既沒能有效應(yīng)對(duì)疫情，也無力挽救其經(jīng)濟(jì)。

盡管巴西經(jīng)濟(jì)收縮的幅度不大，但由于疫情難以得到遏制，其經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀。墨西哥的情況與之類似。和周邊鄰國(guó)相比，烏拉圭的疫情應(yīng)對(duì)脫穎而出，其翻倍天數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前者，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇積蓄了能量。

在非洲，盧旺達(dá)的狀況好于大多數(shù)國(guó)家，但至今仍未達(dá)到翻倍天數(shù)30的里程碑。同時(shí)埃及、肯尼亞和尼日利亞的曲線都在左側(cè)躑躅不前，甚至出現(xiàn)倒退，展現(xiàn)出這些國(guó)家在疫情和經(jīng)濟(jì)中進(jìn)退兩難。

在其余亞洲國(guó)家中，越南和泰國(guó)取得了良好進(jìn)展，翻倍天數(shù)已超過50天，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)水平超過95%。與之形成對(duì)比，菲律賓的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)深度收縮，68天后仍低于85%的水平。

印度和巴基斯坦人口密度高，且衛(wèi)生資源極為有限，情況嚴(yán)峻。這些國(guó)家的曲線仍在圖表左端，疫情并未得到控制。以巴西為例，其翻倍天數(shù)在10天左右鎖死，而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)上揚(yáng)，然而這些小幅經(jīng)濟(jì)回彈在疫情之下非常脆弱。由于隔離帶來不斷攀升的人力和經(jīng)濟(jì)成本，這些國(guó)家在病毒尚未得到有效控制的情況下不得不強(qiáng)行重啟經(jīng)濟(jì)。

展望

盡管一些國(guó)家快速行動(dòng)，經(jīng)濟(jì)并未嚴(yán)重收縮，但沒有國(guó)家能全身而退。大部分高收入國(guó)家均受到了病毒的襲擊，且經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了深度的長(zhǎng)期收縮。幅度雖然不同，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度普遍較慢。

與此同時(shí)，大量中低收入國(guó)家開始展現(xiàn)出令人擔(dān)憂的疫情模式。第三波疫情普遍引發(fā)了更深、更長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)收縮，且疫情控制狀況不佳，只有少數(shù)幾個(gè)國(guó)家例外。

展望未來，最悲觀的情景將是多國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入大規(guī)模收縮中，且經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)時(shí)間無法恢復(fù)，翻倍天數(shù)遲遲無法拉長(zhǎng)。如上述幾個(gè)案例，一些國(guó)家在翻倍天數(shù)并未拉長(zhǎng)的情況下出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)小幅上揚(yáng)。盡管結(jié)論為時(shí)尚早，但在病毒未被有效控制下，強(qiáng)行復(fù)蘇可能導(dǎo)致二次探底。本就脆弱的醫(yī)院和健康系統(tǒng)被擊穿，早期幾個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)醫(yī)療擠兌的悲劇再次上演。

在數(shù)據(jù)和圖表的支持下，疫情經(jīng)濟(jì)追蹤系統(tǒng)的目的是呼吁國(guó)際社會(huì)團(tuán)結(jié)一致，為低收入國(guó)家提供大規(guī)模支援，幫助它們?cè)诳刂埔咔楹徒?jīng)濟(jì)復(fù)蘇兩條戰(zhàn)線取得勝利。在疫情經(jīng)濟(jì)中，健康和經(jīng)濟(jì)、生命和生計(jì)同等重要。

（編輯：許瑤）