美國(guó)房地產(chǎn)投資的多樣性

李光一

在A股投資人的觀念中，房地產(chǎn)投資主要是住宅，而美國(guó)房地產(chǎn)投資主要不在住宅上。美國(guó)房地產(chǎn)相關(guān)ETF，可以比肩A股的高科技和創(chuàng)業(yè)板ETF。

美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)交易的大市值高科技股不斷刷新股價(jià)，從而推高股指，納斯達(dá)克指數(shù)不僅收復(fù)疫情引發(fā)的崩跌失地，而且創(chuàng)下歷史新高，牛氣持續(xù)。這波科技股大行情，也引發(fā)A股相關(guān)行情，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)領(lǐng)跑A股，儼然成為滬深兩市的行情主軸。

盡管A股的最大市值股是貴州茅臺(tái)與工商銀行，與美國(guó)股市完全不同，但漲總比跌好。在這一波崩盤反彈、牛轉(zhuǎn)熊、熊轉(zhuǎn)牛的瞬間市場(chǎng)轉(zhuǎn)化中，追蹤美國(guó)房地產(chǎn)的QDII基金，表現(xiàn)可與A股創(chuàng)業(yè)板指數(shù)比肩，一點(diǎn)不遜A股的科技分類ETF。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可以交易買賣的美國(guó)房地產(chǎn)投資品種，有數(shù)只用人民幣交易的QDII基金，如廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)證券投資基金。從凈值觀察，這只追蹤MSCI美國(guó)REITs即房地產(chǎn)信托指數(shù)的基金，今年3月23日，在美國(guó)數(shù)次股市熔斷后創(chuàng)下0.761元人民幣的最低位，隨后反彈回升，截至端午節(jié)小長(zhǎng)假，凈值已達(dá)1.005元人民幣，漲幅32%，幾乎跑贏多數(shù)A股的分類指數(shù)。

據(jù)海外財(cái)經(jīng)網(wǎng)站StockQ（截至6月25日）統(tǒng)計(jì)，A股四大指數(shù)上證綜指、滬深300、深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，自今年最低點(diǎn)回升的漲幅分別為：12.01%、17.24%、21.09%和32.67%。目前A股市場(chǎng)最熱門的科技分類ETF，芯片ETF（159995）和5GETF（159994），同期漲幅為33%和27.2%。

在這組A股數(shù)據(jù)面前，廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)證券投資基金的收益一點(diǎn)不比A股的創(chuàng)業(yè)板、高科技ETF差，還跑贏了A股的多數(shù)主要指數(shù)，這再次表明當(dāng)下全球的投資重點(diǎn)和盈利點(diǎn)，仍在美國(guó)市場(chǎng)。

以高科技為例，美國(guó)股市的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于A股。仍據(jù)StockQ同期數(shù)據(jù)，美國(guó)四大指數(shù)道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)，自今年最低點(diǎn)反彈回升的漲幅分別為：38.48%、37.83%、46.01%和52.39%，而納斯達(dá)克指數(shù)和費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)這兩個(gè)指數(shù)，其漲幅對(duì)應(yīng)A股創(chuàng)業(yè)板和芯片、5GETF，可見美股的賺錢效應(yīng)太明顯了。

美國(guó)房地產(chǎn)相關(guān)ETF，可以比肩A股的高科技和創(chuàng)業(yè)板ETF，這與美國(guó)房地產(chǎn)的投資方式相關(guān)。在A股投資人的觀念中，房地產(chǎn)投資主要是住宅，而美國(guó)房地產(chǎn)投資主要不在住宅上。如廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)基金，其追蹤的MSCI美國(guó)REITs，其持股前3位分別為：Prologis（全球最大的工業(yè)房地產(chǎn)公司）、Equinix（世界領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心及主機(jī)代管提供商）、Digital Realty（一家房地產(chǎn)投資信托公司，投資于與運(yùn)營(yíng)商無(wú)關(guān)的數(shù)據(jù)中心，沒(méi)有住宅標(biāo)的）。

再如，道瓊斯房地產(chǎn)指數(shù)ETF（代碼IYR），資產(chǎn)規(guī)模30多億美元，在十大成分股中，住宅標(biāo)的也不占主體，持股首位美國(guó)電塔（AMT）是通訊運(yùn)營(yíng)商，冠城（CCI）、數(shù)字房地產(chǎn)信托（SBAC）、SBA通信（SBAC）和公共存儲(chǔ)（PSA）等互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等運(yùn)營(yíng)商榜上有名，這與內(nèi)地投資人所理解和認(rèn)識(shí)的房地產(chǎn)投資，差異很大。

這一投資品種與高科技發(fā)展密切相關(guān)，與房地產(chǎn)自身的景氣關(guān)系并不大。當(dāng)然，它還是房地產(chǎn)，只是屬“另類”而已。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)不斷降息，它同樣是受益者。美國(guó)這類主要投資非住宅的“另類”房地產(chǎn)投資品種還有不少，這給在低息甚至零息的環(huán)境下投資不動(dòng)產(chǎn)提供了可選擇的標(biāo)的。當(dāng)然，在國(guó)內(nèi)買入廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)QDII基金等產(chǎn)品，無(wú)疑是投資美國(guó)房地產(chǎn)的捷徑之一。買房沒(méi)有房，則是成熟房地產(chǎn)投資的方式。