貴州茅臺酒財務指標分析

王進

摘要：財務方面的信息是上市公司的投資者在投資決策時的重要依據(jù)，盈利能力是企業(yè)經(jīng)營管理水平的主要體現(xiàn)， 以貴州茅臺為研究對象，利用其2015-2017年的經(jīng)營數(shù)據(jù)進行財務分析，對其現(xiàn)狀及經(jīng)營發(fā)展趨勢進行深層次的探討和分析評價，貴州茅臺酒股份有限公司從背景、 財務方面進行了分析，以期對白酒行業(yè)的財務分析有一定的借鑒意義和價值。

關鍵詞：償債能力;營運能力;盈利能力;發(fā)展能力

一、引言

財務報表是傳遞會計信息質量的最重要的載體，是股東與投資者，所有者與債權人、投資者的投資決策，銀行的信貸決策。企業(yè)的收購兼并決策，注冊會計師對審計風險評估等。都離不開對財務報表的有效分析和利用。而財務報告的質量常常受到經(jīng)營環(huán)境、企業(yè) 戰(zhàn)略、會計環(huán)境和會計策略選擇等眾多因素的影響。這些影響可能妨礙會計信息系統(tǒng)消除資本市場信息不對稱方面的作用。有效的財務報告并非簡單的指標計算。以及各種趨勢分析，而是需要從財務報告中提取出管理層的內(nèi)部信息.并通過對企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境和企業(yè)的戰(zhàn)略的了解與分析。對 企業(yè)的財務報告作出合理的解讀。本文以投資者的投資決策角度對貴州茅臺進行了報表分析。充分挖掘企業(yè)的各種信息，為投資者的投資提供了判判斷。

茅臺酒獨產(chǎn)于中國的貴州省遵義市仁懷市茅臺鎮(zhèn)，是漢民族的特產(chǎn)酒，與蘇格蘭威士忌、法國科涅克白蘭地齊名的三大蒸餾酒之一。1915年至今，貴州茅臺酒共獲得15次國際金獎，連續(xù)五次蟬聯(lián)中國國家名酒稱號，與遵義董酒并稱貴州省僅有的兩大國家名酒，是大曲醬香型白酒的鼻祖，有"國酒"之稱，是中國最高端白酒之一。2017年6月6日，《2017年BrandZ最具價值全球品牌100強》公布，茅臺名列第64位。茅臺是中國最高檔酒白酒之一，同時也是中國三大名酒茅五劍之一。

二、貴州茅臺情況

（一）資產(chǎn)、負債及所有者情況

表1反映了貴州茅臺酒股份有限公司2015年至2017年之間資產(chǎn)、負債及所有者權益狀況。據(jù)表1貴州茅臺酒2016年貨幣資金從6，685，496.21萬元增長到2017年8，786，886.99萬元，增幅達到 31.43%。流動資產(chǎn)中的應收票據(jù)2016年相對上年同期減少了90.47%，但在2017年與2016年同期相比卻增加了49.42%。而預付賬款、其他應收款在2017年與同期相比都有所降低。從表1中得知2017年貴州茅臺酒的總資產(chǎn)從為19.19%，與上年同期相比有所下降。總負債從2016年84.52%降到2017年的4.2%。所有者權益從2016年的14.59%上升到2017年的26.51%。

（二）利潤情況

表2中貴州茅臺營業(yè)收入從2015年5，774，295，802.87萬元，增長到2017年6，106，275.69萬元，2017年營業(yè)收入與2016年同期相比增加了52.07%。而營業(yè)總成本連續(xù)兩年都有所下降，分別為-28.18%、-28.94%。營業(yè)收入的快速增長，營業(yè)總成本的減少，帶來企業(yè)凈利潤也隨之增長，凈利潤從2015年1，645，499.66萬元，增長到2017年1，645，499.66萬元，2017年與上年同期相比增長幅度達到67.96%。

公司主要業(yè)務是茅臺酒及系列酒的生產(chǎn)與銷售。2017 年白酒行業(yè)進入新一輪增長期，呈現(xiàn)出產(chǎn)銷穩(wěn)增、效益提升、結構趨優(yōu)、活力增強的 良好態(tài)勢，并發(fā)生一些新的積極變化。從需求端看，居民消費溫和上揚，白酒消費持續(xù)升級，多元消費增長態(tài)勢明顯，尤其個人和商務消費增長態(tài)勢強勁，成為白酒行業(yè)消費的主力軍。從供給端看，名優(yōu)白酒企業(yè)樹品牌、提品質、優(yōu)品種成效明顯，引領白酒行業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)步增長，產(chǎn)銷銜接 2017 年年度報告良好，中高端白酒產(chǎn)品價量齊升，低端白酒產(chǎn)銷穩(wěn)增。

三、結論

在企業(yè)整體范圍上，貴州茅臺酒毛利率走勢平穩(wěn)，營業(yè)凈利率及總資產(chǎn)凈利率都在上升的趨勢?？傮w來看，貴州茅臺酒毛利率偏高，市場行情較好。然后，其有比較好的利潤結構資產(chǎn)變大能力和比較高的得到現(xiàn)金的能力，由此可以得知企業(yè)有比較好的利潤結構能力。從貴州茅臺仍能保持穩(wěn)定的銷售凈利率來分析，說明公司的經(jīng)營能力較強，公司總體經(jīng)營風險可控.通過對貴州茅臺酒股份有限公司財務報表的分析發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺根據(jù)實際情況和外部環(huán)境的改變，經(jīng)營環(huán)節(jié)嚴格進行分工并實施監(jiān)督管理，把握住了主要發(fā)展方向，有能力從根本上解決財務問題。

通過對2015--2017年貴州茅臺資產(chǎn)、負債和所有者權益結構的分析，可以發(fā)現(xiàn)貴州茅臺存在持有較多的流動資產(chǎn)和貨幣資金、資產(chǎn)負債率很低、沒有銀行借款、無應收賬款周轉率、發(fā)放較少股利等“財務異象”。貴州茅臺的經(jīng)營決策和財務政策都具有鮮明的經(jīng)營業(yè)績考核導向。

綜上所述：通過對貴州茅臺酒償債能力、營運能力、盈利能力及發(fā)展能力財務指標進行分析可得出，貴州茅臺各項指標較為合理。