政策性擔(dān)保融資的實踐效應(yīng)及優(yōu)化路徑

蔡吟茜

摘 要： 通過對2019年小微企業(yè)貸款相關(guān)數(shù)據(jù)以及政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)運行效率的分析，發(fā)現(xiàn)溫州市現(xiàn)有政策性擔(dān)保融資機(jī)制降低了小微企業(yè)貸款成本，提高了申貸率，機(jī)構(gòu)運行效率良好。目前主要存在政策性融資擔(dān)保覆蓋面不廣，缺乏完善的共享型企業(yè)數(shù)據(jù)平臺，銀行配合度有待提高等問題。進(jìn)一步提高政策性擔(dān)保對小微企業(yè)融資的促進(jìn)作用，需要加強(qiáng)信用體系建設(shè)及風(fēng)險防范，加大對政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的扶持力度，增加合作銀行數(shù)量，擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋面。

關(guān)鍵詞： 政策性擔(dān)保 小微企業(yè) 企業(yè)貸款

小微企業(yè)是促進(jìn)溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會建設(shè)的重要力量，更是推動“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的主力軍，在繁榮地方經(jīng)濟(jì)、增加就業(yè)等方面發(fā)揮著突出作用。但由于小微企業(yè)普遍存在“缺信用”“缺信息”“缺抵押”等先天性不足，它們難以通過市場途徑獲得融資或者需要付出較高的成本才能獲得融資，資金問題已經(jīng)成為制約小微企業(yè)發(fā)展壯大的瓶頸。信用擔(dān)保體系的建設(shè)是緩解小微企業(yè)融資難的重要途徑，從信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)實際運行效率上看，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保融資額度少，費率貴且面臨利潤來源單一、缺乏可持續(xù)生存基礎(chǔ)的“隱患”，對于緩解小微企業(yè)融資難問題只能起到輔助作用;政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)具有普惠性、政策性、安全性的特點，對緩解小微企業(yè)融資難，降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展具有重要的作用。因此本文從2019年溫州小微企業(yè)融資現(xiàn)狀出發(fā)，結(jié)合溫州市小微企業(yè)信用保證基金運行中心的運行情況，探索政策性擔(dān)保融資機(jī)制的優(yōu)化路徑。

[LL]??? 一、溫州小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）2019年溫州小微企業(yè)貸款總體情況

截至2019年末，溫州市人民幣貸款余額達(dá)11530億元，比上年同期增長15.6%，其中小微企業(yè)貸款余額4520億元，同比增長12.94%，小微企業(yè)貸款申貸獲得率達(dá)97.67%，比年初提高1.56%。數(shù)據(jù)來源：http：//wzjrb.wenzhou.gov.cn/art/2020/1/19/art_1219348_41757607.html據(jù)統(tǒng)計，全市小微企業(yè)占全市工業(yè)企業(yè)總數(shù)的98.8%，但小微企業(yè)貸款僅占所有貸款的40%左右，可見小微企業(yè)的融資需求還未得到滿足。

（二）2019年溫州小微企業(yè)融資利率

2019年1-7月銀行貸款利率是根據(jù)中國人民銀行公布的貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)行上下浮動，貸款基準(zhǔn)利率一年以內(nèi)（含一年）是4.35%。從2019年8月開始，央行推行貸款市場報價利率（LPR）制度改革，LPR于每月20號公布，包括1年期和5年期以上兩個期限品種，貸款機(jī)構(gòu)以LPR作為定價基準(zhǔn)，結(jié)合市場資金供求、企業(yè)具體情況等綜合因素來決定放貸利率。對比一年期貸款參考利率可以發(fā)現(xiàn)貸款利率呈現(xiàn)下行趨勢，見表1。

另外根據(jù)最新公開數(shù)據(jù)，2019年前三季度溫州全市企業(yè)貸款利率為5.44%，其中小微企業(yè)的實際貸款利率為5.67%，同比分別下降0.20%和0.31%。其中小微企業(yè)貸款利率雖然高于溫州全市企業(yè)的平均利率，但低于浙江全省0.15%。其中國有銀行小微企業(yè)貸款利率為4.90%，農(nóng)信系統(tǒng)小微企業(yè)貸款利率為6.42%，同比分別下降0.47%和0.74%，見表2。

二、溫州市政策性擔(dān)保融資現(xiàn)狀及運行效率

溫州市小微企業(yè)信用保證基金運行中心（以下簡稱“信保中心”）是2015年成立的政府性、非營利性信用擔(dān)保基金，運行機(jī)制主要是通過政府出資為小微企業(yè)融資增信，以風(fēng)險補(bǔ)償形式增強(qiáng)商業(yè)銀行信貸投放信心，合作銀行給予擔(dān)保企業(yè)相應(yīng)的利率優(yōu)惠政策，以降低小微企業(yè)融資成本。

（一）政策性擔(dān)保助力小微企業(yè)融資

政策性信用擔(dān)保業(yè)務(wù)量的提升可以提高小微企業(yè)融資獲得率。從表3中可以看到，截至2019年末溫州市小微企業(yè)信用保證基金運行中心累計擔(dān)保金額109.6億元，5540戶;擔(dān)保余額50.7億元，2535戶;在保余額30.26億元，1806戶;擔(dān)保余額同比增長64%，在保余額同比增長94%。從表3中也可以看出信保中心自成立以來業(yè)務(wù)量呈現(xiàn)不斷增長趨勢，這和小微企業(yè)的融資需求呈增長趨勢是相一致的，雖然在擔(dān)?？偭可线€不足以覆蓋數(shù)量龐大的小微企業(yè)融資需求，但是擔(dān)保余額和在保余額的增長速度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過小微企業(yè)貸款的增長速度。

在產(chǎn)業(yè)分布上，溫州市小微企業(yè)信用保證基金運行中心的擔(dān)保業(yè)務(wù)支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占到60%，支持新興產(chǎn)業(yè)占到40%，而且擔(dān)保費用是依據(jù)行業(yè)進(jìn)行調(diào)整的，這有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整。2019年溫州信保中心的擔(dān)保費率降至0.85%，據(jù)不完全統(tǒng)計，至少為小微企業(yè)減少支出8000多萬元。同時將貸款利率上浮區(qū)間降至1.2-1.7倍，據(jù)測算，可以幫助小微企業(yè)降低綜合融資成本超過1億元。另外，從風(fēng)險控制上來說，2019年溫州信保中心的擔(dān)保放大倍數(shù)達(dá)8.91倍，年累計解除擔(dān)保20.1億元，代償288.4萬元，代償率僅為0.14%。綜上所述，2019年溫州市小微企業(yè)信用保證基金運行中心不僅通過擴(kuò)大擔(dān)保量提高了小微企業(yè)融資獲得率，也進(jìn)一步降低了小微企業(yè)融資成本。

（二）擔(dān)保機(jī)構(gòu)盈利條件實證分析

政策性擔(dān)?；鸬倪\行不僅要關(guān)注擔(dān)保業(yè)務(wù)量的增長，同時需要關(guān)注其運行績效，政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)雖然不是以盈利為目的，但是其盈利邊界會約束可承擔(dān)的風(fēng)險損失率，繼而影響其發(fā)展的可持續(xù)性。

國內(nèi)學(xué)者林毅[1]提出了擔(dān)保機(jī)構(gòu)盈利的邊界條件s+r/k+r*u+p*u-p*q-v-s*t1≥0，參考該測算模型，根據(jù)溫州市小微企業(yè)信用保證基金運行中心的具體情況進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，代入2019年運行數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：溫州市小微企業(yè)信用保證基金運行中心內(nèi)部數(shù)據(jù)對其績效進(jìn)行測算（1）s擔(dān)保費率：信保中心收取的擔(dān)保費率為0.85%，（2）r：為了方便分析簡化條件，假設(shè)信保中心全部為貨幣資產(chǎn)，取一年期存款基準(zhǔn)利率為1.5%（3）k擔(dān)保放大倍數(shù)：擔(dān)?？傤~和信保中心資本金的比例為8.91（4）u反擔(dān)保率：原為反擔(dān)保抵押金額和保額之間的比率，但信保中心要求的反擔(dān)保是以企業(yè)主、股東的財產(chǎn)做保證擔(dān)保的，沒有構(gòu)成實際的抵押擔(dān)保，因此調(diào)整為反擔(dān)保數(shù)量和擔(dān)保戶數(shù)之間的比率為100%，（5）p代償率：代償金額和擔(dān)保債務(wù)總額比率為0.14%（6）q追償損失率：實際損失金額和代償金額之間的比率，因沒有實際損失金額，即此項為0（7）v運營費率：運營費用與擔(dān)保規(guī)模的比率為0.96%（8）t1增值稅率（原為營業(yè)稅率）：增值稅占擔(dān)保收入的比率，2018—2019年實行稅收優(yōu)惠政策為免增值稅，即此項為0。根據(jù)以上數(shù)據(jù)測算得到2019年溫州市小微企業(yè)信用保證基金運行中心的財務(wù)盈利邊界為：p*q≤1.7%，測算結(jié)果說明信保中心能夠承受的最終風(fēng)險損失率最大不超過1.7%，比較接近國際上相對理想的凈損失率2%，但值得注意的是免增值稅政策有效期至2019年末，2020年開始增值稅率為6%，這將會使信保中心的財務(wù)盈利條件更加嚴(yán)格。另外反擔(dān)保比率在模型中是進(jìn)過調(diào)整的，如果減少反擔(dān)保比率會導(dǎo)致同樣的結(jié)果，增加擔(dān)保放大倍數(shù)亦然。但是可以發(fā)現(xiàn)如果調(diào)整提高利率r和擔(dān)保費率s，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的盈利條件就會放松。

三、政策性擔(dān)保體制國際經(jīng)驗借鑒及現(xiàn)存問題分析

和國內(nèi)其他政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)一樣，溫州信保中心成立時間也比較短，缺乏經(jīng)驗并存在一些短板，如何增強(qiáng)抗風(fēng)險能力為更多的小微企業(yè)服務(wù)，就需要借鑒國際經(jīng)驗。

（一）國際經(jīng)驗借鑒

從20世紀(jì)30年代起，西方各國就開始陸續(xù)構(gòu)建政策性擔(dān)保體制來緩解小微企業(yè)融資壓力，相對來說比較成熟，從該體制中受益的企業(yè)也比較多，以下以美國，日本，韓國，中國臺灣和溫州為例，從擔(dān)保放大倍數(shù)、擔(dān)保比例、擔(dān)保費率、資本補(bǔ)償機(jī)制方面來對比政策性擔(dān)保融資模式。

1.擔(dān)保融資放大倍數(shù)。美國的擔(dān)保融資放大倍數(shù)約50倍，日本的擔(dān)保放大倍數(shù)為35—60倍，韓國在20倍左右，中國臺灣是10倍，溫州信保中心目前的放大倍數(shù)達(dá)到8.91倍。一方面，擔(dān)保放大倍數(shù)與機(jī)構(gòu)的擔(dān)保業(yè)務(wù)量成正比;另一方面放大倍數(shù)也和機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險成正比。根據(jù)相關(guān)政策規(guī)定，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保放大倍數(shù)一般不超過10倍，目前溫州信保中心的放大倍數(shù)剩余空間已經(jīng)不大，如果繼續(xù)放大會導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)推進(jìn)有所顧忌，抗風(fēng)險能力下降。

2.擔(dān)保比例。美國對中小企業(yè)的擔(dān)保金額一般不超過貸款的75%-80%，日本信?；饟?dān)保承擔(dān)50%-80%的責(zé)任，韓國信?；饟?dān)保金額不超過企業(yè)貸款的70%-80%。中國臺灣信?；鹌骄袚?dān)60%的償付責(zé)任。溫州信保中心則是承擔(dān)80%，銀行承擔(dān)20%，可見現(xiàn)行的擔(dān)保比例相對偏高，這可能會存在合作銀行因此放松風(fēng)險控制的隱患。關(guān)于政策性擔(dān)保是否會導(dǎo)致道德風(fēng)險的問題，國內(nèi)學(xué)者葉莉、胡雪嬌、陳立文[2]曾做了相關(guān)的實證研究證明，中小企業(yè)參與政策性擔(dān)保融資可使貸款可得性增加，但可能會使銀行放松監(jiān)管，易引發(fā)道德風(fēng)險。溫州信保中心目前的代償率僅為0.14%，這主要是因為機(jī)構(gòu)成立時間還不長，雖然風(fēng)險并未充分暴露，但也要防患于未然，加強(qiáng)風(fēng)險防控機(jī)制。

3.擔(dān)保費率。美國原則上對承保項目收取年承保額2%作為擔(dān)保收費，但可以根據(jù)實際情況進(jìn)行調(diào)整;日本擔(dān)保業(yè)務(wù)擔(dān)保費率最高為每年1%;韓國的中小企業(yè)擔(dān)保費年率為1%，大型企業(yè)為1.5%。中國臺灣的擔(dān)保費率基本保持在0.5%至3.5%之間，平均水平為0.75%。溫州信保中心的擔(dān)保費基準(zhǔn)費率為年1%，對符合相關(guān)條件的企業(yè)，給予擔(dān)保費率下浮優(yōu)惠，最低優(yōu)惠至年0.75%，2019年平均擔(dān)保費率為0.85%。目前溫州信保中心的擔(dān)保費率不高，擔(dān)保費率是小微企業(yè)參與政策性擔(dān)?？紤]的主要因素之一，較低的擔(dān)保費率可以提升小微企業(yè)的參與積極性，降低小微企業(yè)的融資成本。有效數(shù)據(jù)顯示參與政策性擔(dān)?？山档推髽I(yè)融資成本約20%，但根據(jù)上述擔(dān)保機(jī)構(gòu)的績效測算模型可以看到，擔(dān)保費率的降低也會限制其盈利的邊界條件，如果進(jìn)一步降低擔(dān)保費率就需要考慮是否有其他資金來源進(jìn)行補(bǔ)充。

4.資本補(bǔ)充機(jī)制。美國擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金來源主要由聯(lián)邦政府直接出資，每年國會從預(yù)算中撥款補(bǔ)貼;日本國家和地方政府則對信用保證協(xié)會的壞賬和虧損經(jīng)常進(jìn)行財政補(bǔ)貼;韓國則是以金融機(jī)構(gòu)按照各自貸款余額的0.3%向基金繳款為主，政府再根據(jù)信用保證業(yè)務(wù)的發(fā)展每年編列預(yù)算，經(jīng)國會批準(zhǔn)后撥款。中國臺灣當(dāng)局建立了專門的資金補(bǔ)充機(jī)制，并規(guī)定金融機(jī)構(gòu)視需要逐年增加至總捐助額的35%。溫州目前主要是由市財政局根據(jù)具體情況對信保中心進(jìn)行資本補(bǔ)充、業(yè)務(wù)補(bǔ)貼、風(fēng)險補(bǔ)償，由國家中小企業(yè)發(fā)展專項資金對保費進(jìn)行補(bǔ)貼，風(fēng)險代償則是由省擔(dān)保集團(tuán)提供再擔(dān)保業(yè)務(wù)，代償分擔(dān)比例為50%。根據(jù)目前情況對比，溫州信保中心資本的持續(xù)性補(bǔ)充主要由政府財政提供，但是金融機(jī)構(gòu)并未參與后續(xù)增資，資本補(bǔ)充機(jī)制的可持續(xù)性、多層次性和多元性還可以進(jìn)一步優(yōu)化。

（二）現(xiàn)存的其他問題

1.政策性融資擔(dān)保覆蓋面不廣。對比2019年溫州小微企業(yè)貸款總體情況和溫州市小微企業(yè)信用保證基金運行中心擔(dān)保余額，可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有政策性融資擔(dān)保還難以覆蓋大量的小微企業(yè)融資需求，在穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大擔(dān)保規(guī)模是進(jìn)一步化解小微企業(yè)融資難的關(guān)鍵。

2.缺乏完善的共享型企業(yè)數(shù)據(jù)平臺。溫州信保中心在審核企業(yè)數(shù)據(jù)的時候通常是借助企查查、啟信寶、小微企業(yè)自身提供的數(shù)據(jù)等去進(jìn)行審核，信息還不夠全面，不利于提高審批效率，雖然2019年成立了溫州“金融大腦”平臺，但該平臺成立時間較短、信息更新不夠及時，使用頻率不高。

3.銀行配合度有待提高。對于小微企業(yè)而言，尋求政策性擔(dān)保融資的企業(yè)一般出發(fā)點是增加貸款可得性及降低融資成本，但是就現(xiàn)有情況來看，政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)合作的銀行大部分為股份制銀行。表2可以看到農(nóng)信系統(tǒng)小微企業(yè)貸款利率是高于國有銀行小微企業(yè)貸款利率的，總體來說小微企業(yè)貸款利率還是高于全市企業(yè)貸款利率水平，而且政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)逐步擴(kuò)充合作銀行，必然會面對銀行制度形式多樣化問題。客戶經(jīng)理思想觀念多元化，訴求和復(fù)雜性增多，水平參差不齊，這些都會影響擔(dān)保業(yè)務(wù)審批質(zhì)量和效率。

四、政策性擔(dān)保融資機(jī)制的優(yōu)化路徑

（一）加強(qiáng)信用體系建設(shè)及風(fēng)險防范

完善的信用體系是市場經(jīng)濟(jì)健康運行的根本保障，加強(qiáng)信用體系建設(shè)可以提升政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)審批效率和防范擔(dān)保風(fēng)險。一方面，進(jìn)一步完善現(xiàn)有的信用平臺信息，將企業(yè)稅務(wù)、員工、征信、進(jìn)出口、經(jīng)營信息等信息收集納入，增加信用指標(biāo)，擴(kuò)大信用評級應(yīng)用范圍，加強(qiáng)監(jiān)督管理;另一方面，可以考慮由政府牽頭，企業(yè)運營建設(shè)統(tǒng)一的共享型企業(yè)大數(shù)據(jù)平臺，實現(xiàn)企業(yè)信息跨行業(yè)跨區(qū)域共享應(yīng)用，打破各平臺信息孤島局面，降低企業(yè)融資擔(dān)保信息不對稱程度及風(fēng)險隱患。

同時應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險防范、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。健全政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)的協(xié)同風(fēng)險防范機(jī)制，提高銀行在擔(dān)保業(yè)務(wù)中的風(fēng)險承擔(dān)意識和服務(wù)意識，降低道德風(fēng)險概率。進(jìn)一步加深銀擔(dān)合作，提升審批效率，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，以服務(wù)企業(yè)為最終目標(biāo)。

（二）加大政策扶持力度，擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋面

融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保規(guī)模受限于自身資本實力，資本金補(bǔ)充機(jī)制成為各融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的共識。首先可借鑒國際經(jīng)驗，構(gòu)建市、省、國家對政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的多層級的持續(xù)性增資機(jī)制，鼓勵金融機(jī)構(gòu)參與出資，探索建立政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社會團(tuán)體和個人出資入股與無償捐資相結(jié)合的多元化資金補(bǔ)充機(jī)制。另外可以考慮適當(dāng)加大風(fēng)險補(bǔ)償基金對政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的補(bǔ)償力度，完善風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制，稅收方面可以繼續(xù)減免政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)的增值稅，并對擔(dān)保機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)進(jìn)行雙向保費補(bǔ)貼。

同時應(yīng)增加政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作銀行數(shù)量，擴(kuò)大信保業(yè)務(wù)覆蓋面。政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)繼續(xù)增加合作銀行，可以為小微企業(yè)提供更多差異化、有針對性的信保產(chǎn)品和服務(wù)，以期進(jìn)一步降低小微企業(yè)融資成本。建議重點關(guān)注目前信保業(yè)務(wù)量較小的區(qū)域，可以考慮與中小企業(yè)服務(wù)中心、行業(yè)協(xié)會等進(jìn)行企業(yè)推薦、業(yè)務(wù)宣傳等其他相關(guān)業(yè)務(wù)合作，增設(shè)分理處，擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋面。

2019年溫州小微企業(yè)貸款總體需求呈現(xiàn)增長趨勢，貸款利率下降，小微企業(yè)貸款可得性增強(qiáng)，同時政策性擔(dān)保融資擔(dān)保量增長，擔(dān)保費率進(jìn)一步降低，說明政策性擔(dān)保融資充分發(fā)揮了降低小微企業(yè)貸款成本、促進(jìn)小微企業(yè)獲得擔(dān)保融資的作用。為了進(jìn)一步完善政策性擔(dān)保融資機(jī)制，促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展，還需政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、政府機(jī)構(gòu)三方的共同努力。

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