遠東卓越IPO道阻且長

肖麗瓊

“備考”近兩年的湖北遠東卓越科技股份有限公司（以下簡稱“遠東卓越”），IPO之路戛然而止。

自2018年從新三板摘牌后，遠東卓越為IPO已準備了一年多。去年底，遠東卓越突然與申港證券解除輔導(dǎo)協(xié)議。如今，在湖北證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布的首次公開發(fā)行公司輔導(dǎo)工作表單中，已看不到遠東卓越的名字。

目前，湖北黃岡在主板上市的企業(yè)只有廣濟藥業(yè)一家，遠東卓越作為上市種子選手被寄予厚望，一方面是因為其近幾年優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，另一方面，也因為公司第二大股東備受關(guān)注。

“不安分”的創(chuàng)業(yè)者

遠東卓越集團科技工業(yè)園，與黃岡中學(xué)新校區(qū)相隔不到3公里。后者以“黃岡密卷”聞名全國，而遠東卓越的主要產(chǎn)品就是生產(chǎn)打印試卷必需用到的耗材，如碳粉等。

遠東卓越成立于2007年11月。公司創(chuàng)始人丁志明今年53歲，是土生土長的黃岡人。

丁志明似乎天生有顆“不安分”的心，在創(chuàng)辦遠東卓越之前，他有著豐富的職業(yè)經(jīng)歷。1986年，從武穴師范學(xué)院畢業(yè)后，他先后當(dāng)過老師、醫(yī)院院長、警察，又在40歲這年選擇下海經(jīng)商。而這段經(jīng)歷也被他總結(jié)為“教書育人、治病救人、感化罪人、創(chuàng)業(yè)聚人”。

進入商海后，丁志明同樣嘗試過許多行業(yè)。1997年起，他先后創(chuàng)辦過黃岡市遠東卓越廣告策劃有限公司、黃岡市遠東卓越印務(wù)有限公司、湖北遠東裝飾裝潢有限公司、湖北遠東卓越塑料制品有限公司等多家企業(yè)，但都沒有激起很大的水花。

轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2007年。這一年，黃岡市在上海開展招商引資活動，丁志明得知上海交通大學(xué)一位教授研發(fā)的碳粉技術(shù)正在尋找投資，經(jīng)深入考察后，丁志明對碳粉行業(yè)充滿信心。

當(dāng)年11月，丁志明成立湖北遠東卓越科技有限公司，主要生產(chǎn)和銷售黑色碳粉、彩色碳粉、墨水、碳粉專用樹脂、再生環(huán)保硒鼓、OPC（有機感光導(dǎo)體）等成像后市場全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品。丁志明也由此踏足打印機耗材行業(yè)。

有趣的是，即便是后來成為打印行業(yè)龍頭企業(yè)，遠東卓越依然沒有停止對新領(lǐng)域的探索。

2013年，一部名叫《青春派》的校園青春片在全國公映，該片以高考為主題，由秦海璐、董子健等明星主演，這部電影的出品方中就有湖北遠東卓越影視傳媒有限公司，該公司的法人代表丁東是丁志明的女兒。

2016年4月，遠東卓越成功在新三板掛牌。2017年，公司營收超過3.2億元，凈利潤4575萬元。2018年，湖北省公布首批182家支柱產(chǎn)業(yè)細分領(lǐng)域隱形冠軍培育企業(yè)名單，遠東卓越榜上有名。

“貴人”相助

掛牌新三板后，丁志明在一場路演中，談及多年征戰(zhàn)資本市場的經(jīng)歷時，表示要堅持“一手抓生產(chǎn)，一手抓資本市場”。

不過，在創(chuàng)辦遠東卓越之初，丁志明對資本市場卻并不熱衷。雖然當(dāng)時的他已在商海搏殺多年，早已不是“菜鳥”，但他依然認為上市并非易事。更重要的是，公司里也沒有懂資本市場的人。

彼時的黃岡市，正積極推動當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)上市。在有關(guān)部門的鼓勵和支持下，丁志明的觀念也逐漸發(fā)生改變。2011年起，遠東卓越開始試水資本市場，并成功在天津股權(quán)交易所掛牌。此后，丁志明又不斷得到“貴人”相助，還曾引入中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司成為公司股東。

2011年7月，遠東卓越的股東名單中出現(xiàn)了北京約瑟投資有限公司（以下簡稱“北京約瑟”）的名字。這家公司成立于2009年，雖然成立時間不長，但特別之處在于，股東中有不少黃岡籍企業(yè)家。

北京約瑟的董事長和大股東陳九霖，是資本市場的名人，曾出任中航油總裁，有“打工皇帝”之稱。陳九霖的老家在黃岡市浠水縣，與丁志明的老家蘄春縣毗鄰。此外，閻志的卓爾創(chuàng)投和汪林朋的居然之家均參股了北京約瑟，他們都是黃岡人。

或許正因顧念這一份同鄉(xiāng)情，北京約瑟對遠東卓越這個“小兄弟”十分扶持。2011年，北京約瑟通過股權(quán)認購的方式，給遠東卓越投資了800萬元，成為公司第二大股東。雙方還簽訂了為期3年的業(yè)績對賭協(xié)議，不過遠東卓越并未完成業(yè)績承諾。

公開轉(zhuǎn)讓說明書中提到，按照對賭協(xié)議的約定，遠東卓越應(yīng)對北京約瑟進行現(xiàn)金補償。不過，北京約瑟不但網(wǎng)開一面分文未取，還與遠東卓越簽署了一份補充協(xié)議，解除了后者的補償及回購等對賭義務(wù)。

或許正因為有了北京約瑟這樣的鼎力支持，遠東卓越的業(yè)績此后突飛猛進。2009年，公司的凈利潤只有9萬元，2013-2014年，公司的營收分別為1.64億元和1.84億元，凈利潤達到1529萬元和2082萬元。

上演“蛇吞象”

業(yè)績的猛增，與丁志明的經(jīng)營策略有很大關(guān)系。

丁志明抓生產(chǎn)主要靠兩招，一是自主研發(fā)，二是收購。

看上去，碳粉只是一種普通的化工產(chǎn)品，但作為打印機的關(guān)鍵耗材，對復(fù)印打印行業(yè)起著至關(guān)重要的作用。如果通過提升碳粉的品質(zhì)能讓打印速度更快，就意味著能夠節(jié)約更多的時間和能源。因此，丁志明非常重視技術(shù)，尤其在研發(fā)上舍得投入，一直強調(diào)通過不斷提高產(chǎn)品性能增強企業(yè)的核心競爭力。

2013-2014年，遠東卓越的研發(fā)費用在營業(yè)收入中的占比均超過5%。一家誕生于黃岡小縣城的企業(yè)，每年愿意拿出近千萬元投入技術(shù)研發(fā)，丁志明的氣魄由此可見。在這兩年間，遠東卓越自主研發(fā)完成兼容范圍寬廣的中高速磁性碳粉、非磁性碳粉，以及高像素低溫定影彩色碳粉等產(chǎn)品。

在“練內(nèi)功”的同時，丁志明還向外借力，兩度上演“蛇吞象”，收購業(yè)內(nèi)知名企業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)板塊。

2013年，遠東卓越收購了臺灣上市公司——光華開發(fā)科技股份有限公司的OPC項目，填補了湖北省在該項目上的空白。

同年，遠東卓越開出優(yōu)厚條件向全球招募碳粉技術(shù)研發(fā)專家，吸引到當(dāng)時還供職于韓國LG化學(xué)碳粉事業(yè)部的技術(shù)專家鄭和朝加盟，這也成為遠東卓越與LG集團緣分的起點。

LG化學(xué)隸屬LG集團，是其最重要的支柱產(chǎn)業(yè)之一。2014年，LG集團計劃轉(zhuǎn)讓LG化學(xué)碳粉事業(yè)部。丁志明對此志在必得，親自赴韓談判。當(dāng)年9月，遠東卓越正式完成收購。通過此次收購，遠東卓越將73項世界性專利、一批高端技術(shù)人才、全球客戶、銷售渠道、供應(yīng)商以及LG在全球的生產(chǎn)線收入囊中。

此后，遠東卓越的碳粉品牌“YDLG”因既具有接近原廠產(chǎn)品的品質(zhì)，同時又具備價格優(yōu)勢，迅速搶占市場份額，使公司躋身國內(nèi)碳粉制造商第一方陣。

沖擊IPO

有了核心產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)業(yè)績助力，遠東卓越在資本市場的征戰(zhàn)之路也越來越順利。在新三板掛牌一年后，遠東卓越在2017年5月成功進入新三板創(chuàng)新層。但它最終的目標(biāo)則是轉(zhuǎn)板上市，并于2018年9月從新三板摘牌。

去年12月，申港證券向湖北證監(jiān)會提交了遠東卓越的第五期上市輔導(dǎo)報告。表面上看，遠東卓越申請IPO指日可待。誰知僅過了20天，申港證券就發(fā)布公告，稱與遠東卓越解除了輔導(dǎo)協(xié)議。對于其中原因，申港證券僅表示源于遠東卓越的戰(zhàn)略調(diào)整。

值得注意的是，在申港證券的多次輔導(dǎo)報告中，曾將過度依賴大客戶列為主要問題，并多次提及。

北京萊盛高新技術(shù)有限公司（以下簡稱“北京萊盛”），是國內(nèi)經(jīng)營激光打印機通用耗材最大的企業(yè)之一。數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年和2015年1-8月，遠東卓越對北京萊盛及其分公司的銷售占比分別是 73.32%、78.23%和 78.54%。針對這一問題，遠東卓越也努力進行了調(diào)整，不斷降低對北京萊盛的依賴。截至 2019年3月31日，公司對北京萊盛的銷售收入占比已降到30%左右。

主要問題已經(jīng)基本得到解決，公司還會沖擊IPO嗎？遠東卓越董秘辦工作人員向支點財經(jīng)表示，公司正與新的券商商議上市輔導(dǎo)相關(guān)事宜。