謝碧鷺
7月8日晚間,德威新材發(fā)布公告稱,因公司涉嫌信息披露違法違規(guī),中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)決定對(duì)公司立案調(diào)查。
實(shí)際上,從德威新材的過往來看,其控股股東、高管違規(guī)、違約等行為頻頻發(fā)生,而且還因?yàn)榭毓晒蓶|的違約,間接影響到了上市公司的業(yè)績(jī),導(dǎo)致其2019年出現(xiàn)大幅虧損。
此外,德威新材的資金狀況亦令人擔(dān)憂,自2018年起,該公司便出現(xiàn)債務(wù)逾期,償債壓力巨大。另外,據(jù)《紅周刊》記者核算,該公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的勾稽關(guān)系也存在異常。
除了因涉嫌信息披露違法違規(guī)遭中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的立案調(diào)查外,德威新材的控股股東和高管曾數(shù)次因違規(guī)、違約等行為而收到過監(jiān)管函。
2018年5月4日,德威新材披露了《重大資產(chǎn)購(gòu)買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)》,當(dāng)時(shí)公司控股股東、實(shí)際控制人以及公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員均承諾:“自德威新材重大資產(chǎn)購(gòu)買復(fù)牌之日起至實(shí)施完畢期間,不減持所持上市公司股份。若違反上述承諾,由此給上市公司或者其他投資者造成損失的,將向上市公司或其他投資者依法承擔(dān)賠償責(zé)任?!?/p>
但令人感到意外的是,2018年11月23日至11月29日,公司董事戴紅兵減持了德威新材80萬(wàn)股,減持金額為221.03萬(wàn)元;2018年11月9日至11月15日,公司監(jiān)事薛黎霞減持了德威新材33.02萬(wàn)股,減持金額為98.87萬(wàn)元。很明顯二人均違反了上述承諾,于是2019年5月,二人便收到了創(chuàng)業(yè)板管理部發(fā)送的監(jiān)管函。
2019年12月30日,德威新材財(cái)務(wù)總監(jiān)陸仁芳因股票質(zhì)押被動(dòng)平倉(cāng),通過集中競(jìng)價(jià)方式減持德威新材股份74.37萬(wàn)股,減持金額241.70萬(wàn)元。此時(shí)德威新材重大資產(chǎn)購(gòu)買事項(xiàng)尚未實(shí)施完畢,本次減持亦違反了上述承諾。
此外,根據(jù)創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)定,作為上市公司高管,需在減持前15個(gè)交易日披露減持計(jì)劃,但此次減持并沒有披露任何相關(guān)信息。很快陸仁芳便接到了監(jiān)管函。
除此之外,德威新材控股股東德威投資也多次收到過創(chuàng)業(yè)板公司管理部的監(jiān)管函。
2019年4月,德威投資所持有上市公司的股權(quán)被凍結(jié),但直到2019年6月其才披露了該信息。由于信息披露不及時(shí),其收到了監(jiān)管函。誰(shuí)知今年5月5日其又一次收到了監(jiān)管函,原因是德威投資于2020年1月14日至1月23日、2020年2月19日至2月28日期間,因強(qiáng)制平倉(cāng)以集中競(jìng)價(jià)方式分別減持德威新材股票0.76萬(wàn)股、522.44萬(wàn)股。上述減持行為分別發(fā)生在德威新材2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)披露前十日內(nèi),構(gòu)成敏感期交易,亦違反了創(chuàng)業(yè)板有關(guān)規(guī)定。
此外,由于德威投資股票質(zhì)押違約,還對(duì)上市公司造成了不小影響。2019年德威新材的歸母凈利潤(rùn)虧損5.88億元,同比減少484.01%。對(duì)此,上市公司給出的理由之一便是:由于德威新材控股股東股票質(zhì)押違約,導(dǎo)致公司的融資能力受到影響,在有限的流動(dòng)資金的前提下,公司只好優(yōu)先選擇毛利率高、回款情況好的產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)和銷售,不得不放棄部分訂單。
大股東和高管屢屢違規(guī)、違約的行為,不僅影響了上市公司的業(yè)績(jī)和信譽(yù),而且也反映出上市公司在管理方面存在不少的問題。
目前,德威新材的資金鏈狀況亦令人擔(dān)憂。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2016年至2019年四年間,除了2018年之外,其余年份德威新材經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)數(shù),這三年中,累計(jì)凈流出了12.69億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過德威新材自2012年上市以來,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正值年份的總額,可見近年來,該公司的“造血”能力越來越弱。
除此之外,2007年至2018年,德威新材投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也均為負(fù)數(shù),也就是說,這些年來其大量的投資并沒能為公司“補(bǔ)血”。那么德威新材維系運(yùn)營(yíng)的資金又從何而來呢?翻閱財(cái)報(bào)不難看出,其運(yùn)營(yíng)資金主要依靠籌集來補(bǔ)充。自2011年起,德威新材籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~越來越多,2011年至2019年,其籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)數(shù)達(dá)23.34億元。
然而,憑借著籌集資金維系企業(yè)正常經(jīng)營(yíng),一方面需要支付大量的財(cái)務(wù)成本,另一方面也會(huì)受到金融市場(chǎng)政策變化的影響,一旦金融政策收緊,企業(yè)籌資能力出現(xiàn)問題,很可能會(huì)出現(xiàn)資金危機(jī)。
2017年,德威新材籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~高達(dá)8.37億元,大量的籌資使得其當(dāng)年的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)7463萬(wàn)元。而2018年和2019年,盡管其籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的規(guī)模有所收窄,但其實(shí)際的籌資規(guī)模卻仍舊在增加,導(dǎo)致其財(cái)務(wù)費(fèi)用分別增長(zhǎng)到了1億元和1.1億元,其有息負(fù)債越來越高。
從目前的貨幣資金和短期負(fù)債情況來看,德威新材所面臨的債務(wù)壓力巨大,截至2020年一季度末,該公司賬戶上的短期借款合計(jì)為15.69億元,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為1.48億元。而同期德威新材賬戶上的貨幣資金僅有1.1億元。
實(shí)際上,自2018年起,該公司便開始出現(xiàn)債務(wù)逾期,據(jù)2019年年報(bào)顯示,德威新材已逾期未償還的短期借款總額為1.36億元,上述所有債務(wù)的逾期時(shí)間均為2018年末,其逾期利率大多為13.05%和18%,因此,若算上逾期利率的話,德威新材的逾期借款規(guī)模超過了1.5億元。
目前德威新材已經(jīng)連續(xù)兩年虧損,2020年第一季度的業(yè)績(jī)亦出現(xiàn)虧損。據(jù)財(cái)報(bào)披露,因疫情影響,公司各大生產(chǎn)基地開工率不足,進(jìn)而導(dǎo)致公司的營(yíng)業(yè)收入嚴(yán)重下滑。在這樣的情況下,其2020年是否能夠扭虧為盈,也令人擔(dān)憂,一旦其業(yè)績(jī)?cè)俣忍潛p,德威新材很有可能會(huì)陷入退市危機(jī)。
值得一提的是,今年4月17日,德威新材發(fā)布了非公開發(fā)行A股股票預(yù)案,擬募集資金總額不超過7億元,其中4.9億元用于年產(chǎn)6萬(wàn)噸PBT等新材料項(xiàng)目,其余部分補(bǔ)充流動(dòng)資金。對(duì)于本次定增,德威新材表示,能夠拓展公司業(yè)務(wù)布局、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力,同時(shí),能夠增強(qiáng)公司資本實(shí)力,滿足運(yùn)營(yíng)資金要求。然而,從PBT產(chǎn)品的毛利率情況來看,其募投項(xiàng)目卻不容樂觀。