企業(yè)項目投資的決策與可行性分析

趙萍 萊陽市行政審批服務局

引言：企業(yè)的生存發(fā)展往往建立在投資活動的基礎(chǔ)上，與此同時投資項目能夠為企業(yè)開辟一些新的領(lǐng)域，有效帶動企業(yè)進行創(chuàng)新。當然企業(yè)在對投資項目進行選擇以及決策的過程中，需要保持理性的態(tài)度，并且對項目進行可行性分析，從而降低企業(yè)的經(jīng)營風險。

一、投資項目的選擇原則

（一）基于企業(yè)的投資戰(zhàn)略

企業(yè)的投資戰(zhàn)略為項目的選擇提供了有效的指導，相對比較穩(wěn)定的投資戰(zhàn)略往往需要企業(yè)在現(xiàn)有業(yè)務內(nèi)容以及市場行情的基礎(chǔ)上提升投資項目的多元化。所以，在對項目進行選擇的過程中，企業(yè)會站在橫向以及縱向角度上對與產(chǎn)品相關(guān)的信息進行搜尋，縱向信息指的是產(chǎn)品上游或者下游的延展信息，橫向信息指的是對產(chǎn)品的類型進行有效分析以此來促使市場細化。與穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略相對應的是創(chuàng)新型的企業(yè)投資戰(zhàn)略，創(chuàng)新型的投資戰(zhàn)略通常需要以現(xiàn)有的業(yè)務體系作為基礎(chǔ)，圍繞市場的需求來對創(chuàng)新產(chǎn)品進行開發(fā)，以此來實現(xiàn)市場的有效拓展，有時也會對自己完全陌生的領(lǐng)域展開投資行為。然而陌生領(lǐng)域并不意味著投資行為的方向感缺失，它需要以企業(yè)自身的投資能力作為基礎(chǔ)，將企業(yè)的核心競爭力作為支持，促使朝著更加強大的方向發(fā)展[1]。

（二）基于核心競爭力

對于一個企業(yè)來講，其能夠生存發(fā)展的基本是具有較強的核心競爭力，核心競爭力在一定程度上也對企業(yè)發(fā)展的范圍起到一定的決定性作用，作為企業(yè)，需要對自身的優(yōu)勢以及競爭實力進行明確，比如品牌的影響力、企業(yè)的綜合管理水平、技術(shù)工藝水平等等。無論是在穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略還是在創(chuàng)新型投資戰(zhàn)略引導下進行的投資行為，都需要結(jié)合企業(yè)的核心競爭力開展，這才能夠為企業(yè)的綜合實力的提升提供支持。

二、投資項目決策分析

對企業(yè)的投資項目進行決策涵蓋著對單個投資項目進行取舍以及對多個不同項目的投資額度進行明確及其投資的先后順序等內(nèi)容。對于單一性的投資項目，企業(yè)需要判斷項目本身的收益率與企業(yè)的預期是否相符合，也就是分析項目的投資回報率，同時需要綜合評估項目的投資風險以及期權(quán)價值等內(nèi)容。在對多個不同的項目進行決策的過程中，企業(yè)需要結(jié)合項目實際的經(jīng)濟指標來對投資的順序進行確定，從而提升投資的有效性。在對多個不同的項目進行決策的過程中，最大的問題是忽視了不同項目的風險相關(guān)性，此時便無法很好地平衡收益與風險。所以，在面對多個投資項目時，決策的過程中需要對項目的經(jīng)濟回報以及風險大小進行考量，也需要綜合考量不同項目以及業(yè)務之間所存在的風險相關(guān)性，在保障項目投資收益的基礎(chǔ)上將投資的風險控制到最小。

進行項目投資的行為有助于企業(yè)未來的生存與發(fā)展，因此在對投資項目進行選擇以及決策的過程中需要充分尊重科學的程序以及方法，避免出現(xiàn)隨意化的現(xiàn)象，對可能影響項目收益以及風險的不同因素進行考察，同時對項目本身與企業(yè)業(yè)務之間的關(guān)聯(lián)性進行分析，從而最大限度地提升企業(yè)項目投資的成功率，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)[2]。

三、投資項目的可行性分析

（一）項目風險評價

通常情況下，對項目的風險進行評價的內(nèi)容涵蓋著自然風險、市場風險、技術(shù)風險等。在展開風險評價工作的過程中，企業(yè)通常借助單因素以及多因素結(jié)合的分析方法，這套分析模式能夠?qū)椖克嬖诘牟煌愋偷娘L險進行評估，同時預測其可能對企業(yè)造成的影響，當然在運用這一方法時也需要注意一些問題，具體如下：

首先，在利用單因素分析方法在對風險的相關(guān)性進行分析以及進行多因素組合分析時，需要對不同風險元素存在的關(guān)聯(lián)性予以關(guān)注，從根本上提升風險評價的準確程度。其次，在進行風險評價工作時，工作的重點不能只局限在項目本身上，需要關(guān)注企業(yè)所投資的多個不同的項目，甚至需要對項目與企業(yè)業(yè)務之間存在的關(guān)聯(lián)性進行分析，這有助于提升企業(yè)的穩(wěn)定性以及對風險進行抵抗的能力。

（二）經(jīng)濟效益分析

對投資項目進行經(jīng)濟分析是評價項目可行性的核心內(nèi)容，對項目的經(jīng)濟效益進行分析的工具以及方法相對比較多。目前企業(yè)比較常用的是靜態(tài)以及動態(tài)結(jié)合法，這套方法中將動態(tài)分析作為主導，借助凈現(xiàn)值、內(nèi)部的收益率等指標來對項目的經(jīng)濟效益展開評價。凈現(xiàn)值更加關(guān)注項目運轉(zhuǎn)期間的實踐價值以及現(xiàn)金流動所存在的風險。但是，現(xiàn)實情況是投資項目不僅能夠催生出凈現(xiàn)值的流量，也會產(chǎn)生其他形式的財產(chǎn)[3]。所以，為了對這一方法進行優(yōu)化，在項目可行性評價體系中，實物期權(quán)法逐漸得到人們的認可。它促使企業(yè)將項目的每一個環(huán)節(jié)都視為一個獨立存在的期權(quán)，投資不僅能夠為企業(yè)帶來最為直接的經(jīng)濟效益，也會促使企業(yè)不斷拓展新的投資領(lǐng)域或者對新的期權(quán)進行發(fā)展。比如，在對某一項新型的技術(shù)進行投資的過程中，可能現(xiàn)在的經(jīng)濟效益并不是很好，但是若是企業(yè)未進行投資行為，則可能喪失發(fā)展這一技術(shù)的機會。

結(jié)束語：隨著企業(yè)投資行為朝著多樣化的方向發(fā)展，對企業(yè)投資項目進行科學決策逐漸成為企業(yè)管理人員極其關(guān)注的問題，同時也需要利用合理的手段和方法對投資項目進行可行性分析，這有助于提升企業(yè)投資行為的有效性，為企業(yè)創(chuàng)造出更多的經(jīng)濟價值。