淺述金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展

鐘豐

摘要：隨著各國經(jīng)濟和金融的發(fā)展與進步，許多學者對經(jīng)濟發(fā)展與金融的關(guān)系進行大量深入的研究，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展具有一定的關(guān)系，金融發(fā)展促進經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟增長，但是金融發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展的作用理論卻各自不同，本文通過梳理金融和經(jīng)濟發(fā)展的進展歷程，對金融發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系及作用于經(jīng)濟發(fā)展的不同理論進行綜述。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展;經(jīng)濟增長;金融服務(wù);金融工具;金融機構(gòu)

一、前言

金融與經(jīng)濟發(fā)展很早以前就受到大量學者的關(guān)注和研究，發(fā)現(xiàn)凡是經(jīng)濟取得較快發(fā)展的國家，金融體系也得到迅速發(fā)展;凡是經(jīng)濟發(fā)展滯后的國家，金融體系也比較落后。由此可知，金融管理體制和經(jīng)濟體制息息相關(guān)，凡是實行市場經(jīng)濟體制的國家，金融體制也以市場化、自由化和間接調(diào)控為基本特征，顯示出較充足的活力，由于認識到了經(jīng)濟發(fā)展和金融發(fā)展的互動關(guān)系，各國開始關(guān)心金融發(fā)展的水平和質(zhì)量，并對經(jīng)濟體制改革的同時，金融體制也進行了改革。20世紀80年代后，在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了金融創(chuàng)新、金融自由化、金融國際化和金融現(xiàn)代化的熱潮，使金融改革、創(chuàng)新和發(fā)展問題幾乎成為各國經(jīng)濟發(fā)展問題的替代，而金融發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻，最主要的體現(xiàn)在它對經(jīng)濟增長起到了促進作用。由于經(jīng)濟增長是經(jīng)濟發(fā)展的必要和先決條件，因此，金融在經(jīng)濟發(fā)展中的重要性是通過推動經(jīng)濟增長表現(xiàn)出來，從而促進經(jīng)濟發(fā)展。

二、金融發(fā)展

金融發(fā)展是隨著發(fā)展經(jīng)濟經(jīng)濟學的產(chǎn)生而產(chǎn)生的，不同的歷史階段受到不同金融環(huán)境的影響，產(chǎn)生了不同的金融發(fā)展理論。20世紀50-60年代，美國經(jīng)濟學家約翰.G.格利和愛德華.S.肖認為，金融發(fā)展主要是指各類金融資產(chǎn)的增多及各種金融機構(gòu)的建立，表現(xiàn)為各種非貨幣金融資產(chǎn)和非銀行金融中介機構(gòu)的大量出現(xiàn)和發(fā)展。雷蒙德.W.戈德史密斯[1]認為，金融發(fā)展就是指金融結(jié)構(gòu)的變化，而金融結(jié)構(gòu)就是金融工具和金融機構(gòu)的總和。它包括各種金融工具、金融機構(gòu)的性質(zhì)、經(jīng)營方式及其規(guī)模的變化，各種金融中介的分支結(jié)構(gòu)情況及其活動的集中程度，金融工具總額及其占經(jīng)濟總量的不同比重等等，其中，最能綜合反應(yīng)金融發(fā)展水平的指標為金融相關(guān)比率（Financial Interrelation Ratio），其定義為：全部金融資產(chǎn)價值與同期國民生產(chǎn)總值（GNP）之比。70年代，熊皮特（Schumpeter）創(chuàng)新理論認為，金融發(fā)展更多地在于結(jié)構(gòu)和效率的變化，而不僅僅是金融總量的增長，它是一種創(chuàng)新的組合。羅納德.麥金農(nóng)（Ronald Mckinnon）和愛德華.肖通過研究金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系提出金融深化模型，認為金融發(fā)展模型的核心思想是主張實行金融自由化，不應(yīng)對金融市場和金融體系的過分干預(yù)，主張放松對利率和匯率的控制，并有效地抑制通貨膨脹，使金融和經(jīng)濟形成相互促進的良性循環(huán)。90年代，黑爾曼等人（Hellmann et al）提出了金融約束論，認為金融抑制是金融發(fā)展的對立面，可視作是金融發(fā)展的起點，政府可通過一系列金融政策在民間部門創(chuàng)造租金機會，以達到既防止金融壓抑的危害又能促使銀行主動規(guī)避風險的目的。

三、金融發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展

（一）金融發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系

金融發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展之間有著非常密切的關(guān)系，經(jīng)濟的發(fā)展是金融發(fā)展的前期和基礎(chǔ)，而金融的發(fā)展是推動經(jīng)濟發(fā)展的動力和手段。兩者關(guān)系主要體現(xiàn)為：首先，金融發(fā)展促進了儲蓄和投資的增長，而經(jīng)濟增長的關(guān)鍵點是資金積累，即不斷的把國民收入的一部分再投入社會再生產(chǎn)的過程，其發(fā)展資金的積累，至少包括兩個環(huán)節(jié)：一個是儲蓄環(huán)節(jié)，即經(jīng)濟主體將其收入的一部分不用作現(xiàn)期消費，而形成節(jié)約的資金;另一個是投資環(huán)節(jié)，即把儲蓄資金投入到生產(chǎn)過程中。把兩個環(huán)節(jié)連在一起，實現(xiàn)了把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的資金積累形式，金融發(fā)展一方面把儲蓄和投資進行了獨立的分工，將儲蓄在各種投資機會集中進行有效分配，提高全社會的投資水平;另一方面促進儲蓄率的上升，把分散的資金集中起來用于投資，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢[2]。其次，金融發(fā)展在經(jīng)濟發(fā)展過程中實現(xiàn)了資金的合理流動，優(yōu)化資源配置，降低了長期投資的流動性風險。投資期限長，導(dǎo)致長期占用資金的流動性風險程度也隨著提高，儲蓄所帶來的資本積累很難用于長期投資，而金融發(fā)展所帶來的金融創(chuàng)新可以使各種投資進行組合，有效降低和分散流動性風險的能力，為儲蓄提供擔保，從而使更多資金流向投資周期長的項目，促進資金融通，提高經(jīng)濟發(fā)展的效率。

（二）金融發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展的作用理論

1、關(guān)于金融發(fā)展作用于經(jīng)濟發(fā)展的理論，已經(jīng)有了非常豐富的內(nèi)容，影響較大的有金融結(jié)構(gòu)論、金融功能論和金融法權(quán)論[3]：

（1）金融結(jié)構(gòu)論是由戈徳史密斯提出，強調(diào)了金融發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展的起到積極主動作用，首先，由于金融工具的出現(xiàn)和金融機構(gòu)的成立擴大了金融資產(chǎn)的范圍，而金融結(jié)構(gòu)越發(fā)達，金融工具和金融機構(gòu)提供的選擇機會就越多，人們從事金融活動的欲望就越強烈，儲蓄總量的增加速度就越快。在一定的資金總量下，金融活動越活躍，資金的使用效率就越高，因此，金融越發(fā)達，金融活動對經(jīng)濟的滲透力越強，經(jīng)濟增長和經(jīng)濟發(fā)展就越快。其次，他將金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展作比較，給出了金融相關(guān)率的公式，得出了金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展齊頭并進的結(jié)論，認為金融發(fā)展過程都會遵循一定的規(guī)律，世界各國的金融發(fā)展都是通過金融結(jié)構(gòu)由簡單向復(fù)雜，由低級向高級的方向發(fā)展。

（2）金融服務(wù)論是由利維（Levine）提出，認為金融體系在促進經(jīng)濟增長中具有重要作用。金融中介和金融市場作為金融體系的不同組成部分，是來自于解決市場摩擦或降低信息費用和交易費用的要求，兩者為經(jīng)濟發(fā)展提供了服務(wù)，彼此是不對立的，而是互補的。金融體系為經(jīng)濟提供服務(wù)進而促成整個經(jīng)濟的發(fā)展，是通過金融工具的創(chuàng)造、金融機構(gòu)的增加、金融市場規(guī)模的擴大、公司治理的改進等一系列構(gòu)成金融發(fā)展內(nèi)容的活動進行的，因此，無論是銀行體系還是金融市場體系，他們提供金融服務(wù)的各種形式、內(nèi)容及其功能都是金融發(fā)展作用于經(jīng)濟發(fā)展的具體體現(xiàn)。

（3）金融法權(quán)論是由經(jīng)濟學家LLSV提出，他們從法律體系角度研究金融發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展的作用。由于不同國家法律的體系在投資者和債權(quán)人權(quán)益方面保護程度不同，直接影響到企業(yè)融資、公司治理、償債及其他措施，進而影響到長期經(jīng)濟增長，因此，加強法律法規(guī)建設(shè)有助于提高由法律體制決定的金融服務(wù)的水平和質(zhì)量，進而促進資源的有效配置及經(jīng)濟發(fā)展。

（二）金融發(fā)展作用于經(jīng)濟發(fā)展的具體體現(xiàn)。

1、金融工具作用經(jīng)濟發(fā)展。金融工具從能給持有者帶來收益的角度來講，它是一種資產(chǎn)，從反應(yīng)信用關(guān)系的角度來講，是債權(quán)債務(wù)的關(guān)系的載體，從其被用于籌措資本、調(diào)節(jié)經(jīng)濟的角度來講，是一種經(jīng)濟杠桿。金融工具之所以能夠促進經(jīng)濟發(fā)展，是因為：（1）可作為交易手段和支付手段，構(gòu)成了社會總需求的內(nèi)容;（2）為發(fā)行者籌措資本，擴大經(jīng)營;（3）為投資者提供獲利的機會，從而刺激投資需求。

2、金融機構(gòu)作用于經(jīng)濟發(fā)展。金融機構(gòu)具有信譽可靠、中介功能強、專業(yè)化水平高、可以創(chuàng)造信用、社會聯(lián)系面廣、滲透力強等特點，它對經(jīng)濟發(fā)展的作用主要表現(xiàn)在：（1）充當信用中介，溝通儲蓄者和投資者的聯(lián)系，提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，提高社會資金積累的水平;（2）創(chuàng)造和供給貨幣，為經(jīng)濟體系提供貨幣和資金資源;（3）辦理支付清算，便利交易及各種貨幣收付活動;（4）提供政府所需的宏觀經(jīng)濟調(diào)控體系。

3、金融市場作用于經(jīng)濟發(fā)展。金融市場的基本功能是通過金融商品的交易實現(xiàn)資金融通，而資金融通是促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)換，促進資本的集中，加速經(jīng)濟發(fā)展的必要條件。金融市場創(chuàng)造了能夠滿足投資者和籌資者投融資要求的金融工具、交易機制、技術(shù)和制度，從而極大的提高了經(jīng)濟主體投融資需求的滿足程度和便利程度，提高了社會資金流通和使用的效率，加速和推動了經(jīng)濟的快速發(fā)展。金融市場的價格機制和競爭機制具有優(yōu)化配置資金資源的效應(yīng)，有助于改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和升級，從而提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量[4]。

四、小結(jié)

本文綜述了關(guān)于最近幾年來金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的研究成果，兩者之間除了相互促進作用之外，金融發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展還存在負面影響，例如金融自由化會導(dǎo)致潛在滯漲，金融機構(gòu)數(shù)量和規(guī)模的擴展、金融市場和金融工具的發(fā)展數(shù)量導(dǎo)致金融發(fā)展的高成本和效率的降低，因此金融發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系理論還應(yīng)當進一步完善，并將理論和實證相結(jié)合，形成良性循環(huán)，共同進步。

參考文獻：

[1]戈德史密斯著. 周朔等譯. 金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展[M] . 上海三聯(lián)書店，上海人民出版社，1994，10：32-42.

[2]許文彬.金融發(fā)展和經(jīng)濟增長關(guān)系的研究：文獻回顧（1993-2006）[J].當代財經(jīng)，2008，12：123-128，135.

[3]劉瀾飚等著.經(jīng)濟學基礎(chǔ)[M].中國財政經(jīng)濟出版社，2010，11：400-402.

[4]韓廷春著. 金融發(fā)展與經(jīng)濟增長—理論、實證與政策[M]. 北京：清華大學出版社，2002，9：44-48，51-57.