中外合資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略

張君怡

摘 要：伴隨我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入，中外合資企業(yè)規(guī)模日益擴(kuò)大，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)了巨大的力量。合資企業(yè)具有特殊的資本構(gòu)成形式，因而在經(jīng)營(yíng)上相對(duì)于獨(dú)資企業(yè)具有更多的風(fēng)險(xiǎn)性，為了更好地防范中外合資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，是合資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工作。本文通過(guò)分析探討中外合資公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的控制管理措施，以期找到科學(xué)方案，更好地防范企業(yè)面對(duì)的各類(lèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：中外合資公司? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)路徑? 控制策略

中圖分類(lèi)號(hào)：F275.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2020）02（b）--02

1 中外合資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.1 中外合資企業(yè)現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)主要指的是企業(yè)由于在現(xiàn)金管理方面出現(xiàn)的問(wèn)題而導(dǎo)致現(xiàn)金流動(dòng)能力不足而為企業(yè)造成的資金短缺，經(jīng)營(yíng)受阻、資金鏈斷裂等方面的風(fēng)險(xiǎn)。因合資企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)在流入流出方面具有相互環(huán)節(jié)的內(nèi)在影響作用。因而現(xiàn)金流入上出現(xiàn)了問(wèn)題，必然就會(huì)造成現(xiàn)金流出無(wú)法保障，而這會(huì)影響企業(yè)需要依靠現(xiàn)金進(jìn)行運(yùn)作的一些采購(gòu)與生產(chǎn)活動(dòng)難以開(kāi)展，從而影響企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)秩序。而這樣必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金的流入量進(jìn)一步減少，從而引發(fā)惡性循環(huán)，造成企業(yè)面臨嚴(yán)重的資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題、資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 中外合資企業(yè)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

1.2.1 從供應(yīng)環(huán)節(jié)到生產(chǎn)環(huán)節(jié)，再到企業(yè)的市場(chǎng)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)

合資企業(yè)在日常運(yùn)營(yíng)上主要可以分為三個(gè)環(huán)節(jié)，分別是供應(yīng)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，在供應(yīng)環(huán)節(jié)企業(yè)通過(guò)進(jìn)行資源采購(gòu)，購(gòu)置用于生產(chǎn)所必須的各類(lèi)原材料，通過(guò)支出現(xiàn)金，獲得原材料購(gòu)進(jìn);而在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，隨著企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)開(kāi)展實(shí)施，原材料通過(guò)企業(yè)投入人力與設(shè)備進(jìn)行加工而形成產(chǎn)品;在市場(chǎng)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，企業(yè)通過(guò)實(shí)施商品銷(xiāo)售，把生產(chǎn)出來(lái)的商品賣(mài)給消費(fèi)者，從而獲得收入，這樣形成一個(gè)現(xiàn)金資產(chǎn)跟貨物資產(chǎn)的流動(dòng)轉(zhuǎn)化過(guò)程。而在這一過(guò)程中，所有的環(huán)節(jié)先后聯(lián)系，具有各自之間的邏輯關(guān)系，其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都有可能導(dǎo)致整個(gè)循環(huán)的正常運(yùn)作受到影響。從而引發(fā)企業(yè)面臨營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.2 從貨幣資產(chǎn)到原材料再到產(chǎn)品并最終實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入

這一路徑中，主要的風(fēng)險(xiǎn)集中在資產(chǎn)由現(xiàn)金向?qū)嵨?、再由?shí)物回到現(xiàn)金的轉(zhuǎn)化過(guò)程中。這一路徑跟上面路徑一樣，都是環(huán)環(huán)相扣，各個(gè)環(huán)節(jié)之間具有嚴(yán)密先后關(guān)系的循環(huán)系統(tǒng)，其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)影響到后續(xù)環(huán)節(jié)的正常運(yùn)作，因而其風(fēng)險(xiǎn)主要蘊(yùn)含于運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，生產(chǎn)問(wèn)題或銷(xiāo)售不暢，原材料購(gòu)進(jìn)不及時(shí)都有可能造成整個(gè)循環(huán)受阻而導(dǎo)致企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 中外合資企業(yè)盈利風(fēng)險(xiǎn)

盈利風(fēng)險(xiǎn)主要指的是企業(yè)受到各類(lèi)因素的影響，而在一段時(shí)間出現(xiàn)盈利水平下降，從而造成收入減少，財(cái)務(wù)狀況不理想，使得企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。本文主要以合資企業(yè)的對(duì)內(nèi)投資作為切入點(diǎn)，探討其投資活動(dòng)有可能面臨的各個(gè)方面風(fēng)險(xiǎn)因素。這主要可以概括為以下幾點(diǎn)路徑：其一，企業(yè)的市場(chǎng)消費(fèi)需求縮減，導(dǎo)致產(chǎn)品銷(xiāo)量縮減，從而造成銷(xiāo)售收入降低，使得利潤(rùn)減少。其二，市場(chǎng)消費(fèi)量縮減導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)量減少，造成企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，出現(xiàn)固定資產(chǎn)閑置，造成單位管理成本提升，最終使得企業(yè)的盈利水平下降。其三，進(jìn)出口業(yè)務(wù)匯率變動(dòng)對(duì)合資企業(yè)將產(chǎn)生較大影響，另外中國(guó)與國(guó)際上的核算準(zhǔn)則差異性也會(huì)對(duì)合資企業(yè)盈利產(chǎn)生一定的影響。

1.4 中外合資企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)

如果企業(yè)無(wú)法及時(shí)有效地安排資金，償還債務(wù)，就會(huì)面臨到期無(wú)法償債的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的路徑主要有以下幾點(diǎn)。其一，企業(yè)依據(jù)自身的投資需要，進(jìn)行短期借債，但是因把資金投入到長(zhǎng)期投資活動(dòng)中，因而導(dǎo)致難以在有效期內(nèi)實(shí)現(xiàn)投資回收，造成難以如期償還借債，出現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)以短期負(fù)債形式進(jìn)行融資，企業(yè)融資難度較低，因而能夠獲得更多的資金，但如果企業(yè)在資金管理上不注重對(duì)融資性質(zhì)的關(guān)注與投資期限的管理，把短期融資籌集到的資金用于長(zhǎng)期投資，則債務(wù)到期時(shí)投資無(wú)法收回，就會(huì)出現(xiàn)企業(yè)難以?xún)斶€到期債務(wù)的問(wèn)題，為企業(yè)帶來(lái)償債風(fēng)險(xiǎn)。其二，企業(yè)出現(xiàn)投資需要，通過(guò)進(jìn)行長(zhǎng)期借債而獲得資金，并將其用于資產(chǎn)投資活動(dòng)中，不過(guò)因新的投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)效果未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，造成難以如期實(shí)現(xiàn)投資回籠，從而造成企業(yè)難以如期還本付息。其三，企業(yè)出于投資目的進(jìn)行權(quán)益融資，而預(yù)期權(quán)益資金的使用效果不理想，導(dǎo)致投資報(bào)酬率無(wú)法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，企業(yè)投資的股票出現(xiàn)行情下跌，造成企業(yè)資金損失，無(wú)法有效償還到期債務(wù)。

2 中外合資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略

2.1 形成共同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理也應(yīng)以合資企業(yè)的價(jià)值最大化為目標(biāo)，以企業(yè)價(jià)值的提升來(lái)維護(hù)雙方股東的權(quán)益。例如，S公司在合資初期，合資雙方制定了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)并起草了商業(yè)計(jì)劃書(shū)，取得了合資初期的良好業(yè)績(jī)。隨著合資進(jìn)程的發(fā)展，合資雙方母公司也進(jìn)入了新的發(fā)展階段，對(duì)合資企業(yè)產(chǎn)生了不同的利益期望，導(dǎo)致S公司的戰(zhàn)略目標(biāo)不再清晰，雙方管理人員經(jīng)常為維護(hù)各自股東的利益而產(chǎn)生矛盾，影響了公司的持續(xù)發(fā)展。中方公司財(cái)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)意識(shí)到，沒(méi)有清晰的公司戰(zhàn)略目標(biāo)將影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的貫徹，從而會(huì)使公司收益即投資雙方收益受損，并向母公司反映這一狀況。母公司領(lǐng)導(dǎo)通過(guò)與外方高層溝通、董事會(huì)協(xié)商，雙方本著“合作共贏”的原則，共同分析行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、兼顧雙方利益需求，滾動(dòng)修訂公司戰(zhàn)略，形成了融合各方股東意志、有利于提高合資公司競(jìng)爭(zhēng)能力的目標(biāo)和規(guī)劃。S公司還要根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)對(duì)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行層層分解，從而使各層面的中外方管理人員，圍繞相同的目標(biāo)協(xié)同工作，減少具體工作中的逆向行為。

2.2 形成相容性的財(cái)務(wù)管理模式

在共同控制的合資企業(yè)，依靠“斗爭(zhēng)”來(lái)維護(hù)各自權(quán)益的途徑是很難取得良好效果的。中外方管理人員要注重加強(qiáng)交流、增進(jìn)互信;了解對(duì)方所在國(guó)的文化習(xí)俗和思維習(xí)慣，相互包容、求同存異，在合作中維護(hù)各方權(quán)益。在財(cái)務(wù)管理模式上，也不宜堅(jiān)持為將己方的模式移植到合資企業(yè)，而反對(duì)另一方的模式，應(yīng)該吸取雙方的長(zhǎng)處，形成兼容而有效的企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式。

2.2.1 中外雙方爭(zhēng)取更大的信任度

中方財(cái)務(wù)與法務(wù)人員更熟悉我國(guó)的相關(guān)法規(guī)，更快更多地掌握相關(guān)信息，并能與政府機(jī)關(guān)保持著良好的溝通渠道。理應(yīng)在保證合資企業(yè)合法經(jīng)營(yíng)的前提下，爭(zhēng)取更多國(guó)家給予合資企業(yè)和外方投資者的政策優(yōu)惠。在中方主動(dòng)爭(zhēng)取合資企業(yè)和外方投資者利益的過(guò)程中，也會(huì)增加外方對(duì)中方的信任度。S公司財(cái)務(wù)管理層主動(dòng)向政府申請(qǐng)對(duì)合資企業(yè)的扶持政策。另外，S公司的外方與中方應(yīng)在以后的工作中更多考慮雙方需求，增加了互相的理解和配合。

2.2.2 加強(qiáng)雙方財(cái)務(wù)交流

S公司推行了定期的人員交流方案，實(shí)現(xiàn)雙方財(cái)務(wù)人員的互相交流培訓(xùn)。這樣雙方財(cái)務(wù)人員可以及時(shí)充分了解對(duì)方的財(cái)務(wù)管理思維和財(cái)務(wù)管理模式，減少雙方財(cái)務(wù)人員因背景差異產(chǎn)生的溝通問(wèn)題。同時(shí)學(xué)習(xí)對(duì)方管理的長(zhǎng)處，取長(zhǎng)補(bǔ)短，逐步達(dá)成共識(shí)。

2.2.3 滿(mǎn)足母公司財(cái)務(wù)報(bào)告要求

雖然合資公司都有義務(wù)向母公司提供相關(guān)信息，但由于兩地證券交易所要求披露的信息內(nèi)容有所不同，雙方又缺乏對(duì)對(duì)方上市規(guī)則的了解，就容易造成信息提供時(shí)的誤解和阻力。通過(guò)雙方法律部門(mén)的充分溝通，彼此了解了對(duì)方的客觀需求，公司各相關(guān)部門(mén)本著公平、對(duì)等和相互尊重的原則，便可同時(shí)滿(mǎn)足雙方信息披露的要求，化解了矛盾。在雙方交流互信的基礎(chǔ)上，公司雙方財(cái)務(wù)人員共同構(gòu)建了各取所長(zhǎng)的財(cái)務(wù)管理模式。

2.3 形成適合企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)管理方法

有了理念上的趨同和財(cái)務(wù)管理模式的總體意識(shí)，還需要有規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度和處理財(cái)務(wù)事項(xiàng)的明確流程、方法工具。一方面可以提高財(cái)務(wù)管理的效能;另一方面可以在實(shí)際工作中約束大家的行為，減少因思維方式差異而產(chǎn)生的矛盾，確保企業(yè)的決策得到執(zhí)行。

2.3.1 參與制度的修訂及完善

S公司中方財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人積極參與財(cái)務(wù)管理制度的修訂，設(shè)置有效的財(cái)務(wù)控制流程。在制度建設(shè)過(guò)程中，堅(jiān)持以公司章程為準(zhǔn)繩，以雙方達(dá)成一致的財(cái)務(wù)管理模式為框架，結(jié)合公司已有制度和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，制定適合本企業(yè)實(shí)際的制度體系，并在執(zhí)行的過(guò)程中不斷更新完善。在流程設(shè)置中，堅(jiān)持與制度緊密銜接，既保證重大事項(xiàng)最終由董事會(huì)審定，又根據(jù)董事會(huì)的授權(quán)，簡(jiǎn)化一般事項(xiàng)的審批流程，提高財(cái)務(wù)管理效率。修訂后的財(cái)務(wù)管理制度經(jīng)董事會(huì)討論批準(zhǔn)，統(tǒng)一雙方意見(jiàn)，作為雙方管理人員處理日常事務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。

2.3.2 推行全面預(yù)算管理

全面預(yù)算管理制度的推行，進(jìn)一步推動(dòng)雙方的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)在董事會(huì)達(dá)成共識(shí)，雙方管理人員的精力共同集中于完成董事會(huì)下達(dá)的預(yù)算目標(biāo)。財(cái)務(wù)部門(mén)加強(qiáng)對(duì)預(yù)算全過(guò)程的分析控制，對(duì)企業(yè)銷(xiāo)售、采購(gòu)等存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)進(jìn)行了預(yù)警，向各部門(mén)及時(shí)反饋信息并提供對(duì)策建議，努力以年度預(yù)算目標(biāo)的完成促進(jìn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

2.3.3 借助外部力量加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控

共同控制合資企業(yè)的一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，往往涉及外方的利益，如外方的關(guān)聯(lián)交易、轉(zhuǎn)移定價(jià)、關(guān)聯(lián)企業(yè)的應(yīng)收賬款等。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)揭示的問(wèn)題，外方很可能視而不見(jiàn)。為避免中方管理人員與外方管理人員的直接沖突，可以聘請(qǐng)知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)進(jìn)行獨(dú)立財(cái)務(wù)及內(nèi)控審計(jì)，出具有權(quán)威性專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。如有涉及股東利益的重大問(wèn)題應(yīng)提交董事會(huì)協(xié)商解決。

3 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的顯著提升，對(duì)外開(kāi)放的力度不斷加大，我國(guó)合資企業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。中外合資企業(yè)的組織形式?jīng)Q定了企業(yè)是通過(guò)利用外資而謀求產(chǎn)業(yè)利益發(fā)展的，中外合資企業(yè)對(duì)我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大貢獻(xiàn)。因此，對(duì)于所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析與防范，尋求科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范方案是十分有必要的，能夠?yàn)楹腺Y企業(yè)更好地提升風(fēng)險(xiǎn)防控水平，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制提供有益的參考與幫助。

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