政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)績(jī)效考核的影響——基于滬深A(yù)股農(nóng)業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)

劉戰(zhàn)偉，何靜凡

政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)績(jī)效考核的影響——基于滬深A(yù)股農(nóng)業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)

劉戰(zhàn)偉，何靜凡

（許昌學(xué)院 商學(xué)院，河南 許昌 461000）

以滬深A(yù)股農(nóng)業(yè)上市公司為研究對(duì)象，基于2013-2017年的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證考察政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)績(jī)效考核的影響。研究結(jié)果表明：政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核具有顯著的促進(jìn)作用，而對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核無(wú)顯著影響；政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響，而對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核則起到積極的促進(jìn)作用；進(jìn)一步區(qū)分企業(yè)成長(zhǎng)性高低發(fā)現(xiàn)，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)低成長(zhǎng)性企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核的作用效果更顯著，政府非研發(fā)補(bǔ)助則對(duì)高成長(zhǎng)性企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核的作用效果更顯著。

政府研發(fā)補(bǔ)助；政府非研發(fā)補(bǔ)助；企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效；企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效

一、理論分析與研究假設(shè)

（一）政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核的影響

關(guān)于政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核的影響，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)進(jìn)行了比較深入的探討。由于研究對(duì)象、時(shí)間等方面的差異性，目前還沒(méi)有形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)和結(jié)論，但大部分學(xué)者認(rèn)為政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效具有顯著的促進(jìn)作用。例如，趙旻（2017）以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為對(duì)象，研究發(fā)展政府補(bǔ)助對(duì)于推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效水平的提高。[1]根據(jù)已有研究成果，本文提出如下假設(shè)：

H1-1：在農(nóng)業(yè)行業(yè)，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新績(jī)效考核有顯著正向作用。

H1-2：在農(nóng)業(yè)行業(yè)，政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新績(jī)效考核有顯著正向作用。

（二）政府補(bǔ)助與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核的影響

關(guān)于政府補(bǔ)助與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核的影響，國(guó)內(nèi)外學(xué)者普遍認(rèn)為政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的發(fā)展有著顯著的影響。例如，陳旭東、穆雪迎（2018）基于2010—2015年創(chuàng)業(yè)板上市公司，實(shí)證分析政府補(bǔ)助對(duì)科技創(chuàng)新類企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，認(rèn)為政府補(bǔ)助對(duì)科技創(chuàng)新類企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效當(dāng)期具有顯著影響，但滯后期表現(xiàn)不明顯。[2]陸少秀（2016）以2009—2014年滬深A(yù)股主板上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本，研究了政府補(bǔ)助和企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，認(rèn)為政府補(bǔ)助有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核，并且政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效在不同所有權(quán)性質(zhì)企業(yè)中表現(xiàn)的作用也是有所不同。[3]根據(jù)已有研究成果，本文提出以下假設(shè)：

H2-1：在農(nóng)業(yè)行業(yè)，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核具有顯著正向作用；

H2-2：在農(nóng)業(yè)行業(yè)，政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核有顯著正向作用。

（三）企業(yè)成長(zhǎng)性對(duì)政府補(bǔ)助方式與企業(yè)績(jī)效間關(guān)系的影響

政府補(bǔ)助在對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性的反映中起著重要的作用，政府補(bǔ)助作用的發(fā)揮受到環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的影響，不同企業(yè)成長(zhǎng)性發(fā)展能力和利用環(huán)境資源能力方面存在著不同程度的差別。陳靜，宋玉（2016）以2010—2014年中國(guó)A股滬深兩市的上市公司為樣本，認(rèn)為政府補(bǔ)助能顯著促進(jìn)企業(yè)的成長(zhǎng)，但異常的政府補(bǔ)助則會(huì)阻礙公司成長(zhǎng)性。[4]方小軍（2017）以2009—2015年創(chuàng)業(yè)板科技類上市公司為樣本，分析研發(fā)投入對(duì)成長(zhǎng)性的影響，認(rèn)為研發(fā)投入能夠顯著促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)性，而且二者之間存在一定的滯后性。[5]上述研究表明，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性會(huì)帶來(lái)顯著的影響。因此，本文提出如下假設(shè)：

H3-1：在農(nóng)業(yè)行業(yè)，相對(duì)于高成長(zhǎng)性企業(yè)，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)低成長(zhǎng)性企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核的作用效果更顯著。

H3-2：在農(nóng)業(yè)行業(yè)，相對(duì)于低成長(zhǎng)性企業(yè)，政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)高成長(zhǎng)性企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核的作用效果更顯著。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文研究的樣本選擇來(lái)源于滬深A(yù)股農(nóng)業(yè)上市公司。以中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，在申萬(wàn)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)下農(nóng)林牧漁上市公司中選取種植業(yè)18家、漁業(yè)10家、飼料業(yè)16家、農(nóng)產(chǎn)品加工23家、畜牧養(yǎng)殖14家和動(dòng)物保健8家，合計(jì)93家農(nóng)業(yè)上市公司，并進(jìn)行如下系列的篩選：（1）剔除經(jīng)營(yíng)狀況異常的 ST類上市公司；（2）剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失并且無(wú)法補(bǔ)全的公司樣本；（3）剔除后共對(duì)72家農(nóng)業(yè)上市公司進(jìn)行研究分析。

本文研究的涉農(nóng)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自WIND數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，部分?jǐn)?shù)據(jù)經(jīng)過(guò)手工收集補(bǔ)充完整，樣本期為2013—2017年，數(shù)據(jù)類型為平衡面板數(shù)據(jù)。

（二）變量定義及處理

1．被解釋變量。選取企業(yè)的專利數(shù)量（Pat）去權(quán)衡企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，采用總資產(chǎn)收益率（Roa）變量去判斷企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核。

2．解釋變量。采用政府研發(fā)補(bǔ)助強(qiáng)度（Gov1）和政府非研發(fā)補(bǔ)助強(qiáng)度（Gov2）這兩個(gè)指標(biāo)。研發(fā)補(bǔ)助主要是對(duì)于企業(yè)日常進(jìn)行的創(chuàng)新所獲得的研發(fā)補(bǔ)助之類，非研發(fā)補(bǔ)助在去掉研發(fā)補(bǔ)助的基礎(chǔ)上，主要是企業(yè)日常運(yùn)作的銷售產(chǎn)品的聯(lián)合打造等。

3．控制變量?；诂F(xiàn)有的理論和綜合描述，選取如下控制變量：企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)成長(zhǎng)能力（Grow）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、第一股東持股比例（Top1）和無(wú)形資產(chǎn)比率（Int）。

（1）企業(yè)規(guī)模（size）

一般來(lái)說(shuō)，公司規(guī)模較大，就可以享受到規(guī)模報(bào)酬的好處，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效可能有顯著的影響。本文研究采用總資產(chǎn)作為公司規(guī)模的指標(biāo)，并取其自然對(duì)數(shù)，以消除資產(chǎn)的數(shù)量級(jí)過(guò)大所產(chǎn)生的影響。其計(jì)算公式為：

Asset=ln[(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)/2]

（2）企業(yè)成長(zhǎng)能力（Grow）

企業(yè)的成長(zhǎng)能力反映了企業(yè)各項(xiàng)資源的優(yōu)化利用能力和獲取利潤(rùn)的能力。采用主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率來(lái)衡量涉農(nóng)上市公司的成長(zhǎng)能力，其計(jì)算公式為：

Growth=（當(dāng)期年末收入總額-上期年末營(yíng)業(yè)收入總額）/上期年末營(yíng)業(yè)收入總額。

（3）資本負(fù)債率（lev）

與股權(quán)性融資相比，債務(wù)性融資是一種資本成本較低的融資方式。當(dāng)企業(yè)回報(bào)率高于債務(wù)利率時(shí)，債務(wù)比重較高的企業(yè)價(jià)值較高。采用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量涉農(nóng)上市公司的資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算公式為：

Leverage=當(dāng)年負(fù)債總額/當(dāng)年資產(chǎn)總額

（4）第一大股東持股比例（Top1）

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，股權(quán)集中度高會(huì)使得大股東過(guò)多地干預(yù)公司經(jīng)營(yíng)管理，會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。第一大股東持股比例越高，說(shuō)明上市公司的股權(quán)集中程度越高。選取的指標(biāo)為第一大股東持股比例。

（5）無(wú)形資產(chǎn)比例（Int）

企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)構(gòu)成分析評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容有：企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)與總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例情況，各類無(wú)形資產(chǎn)來(lái)源比例情況等。在資產(chǎn)中進(jìn)行分析和合理利用。采用計(jì)算公式為：

無(wú)形資產(chǎn)比例（Int）=無(wú)形資產(chǎn)/總資產(chǎn)

各個(gè)變量定義如表1所示：

表1 變量定義

（三）模型的構(gòu)建

根據(jù)研究假設(shè)，建立回歸模型如下：

其中，模型（1）的建立是為了用來(lái)檢驗(yàn)假設(shè)H1-1、H1-2，模型（2）的建立是用來(lái)檢驗(yàn)假設(shè)H2-1、H2-2。在此基礎(chǔ)上，以企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入與增長(zhǎng)率之比來(lái)反映農(nóng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)性，對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性劃分后，找出中位數(shù)作為一個(gè)相對(duì)路標(biāo)，將每年企業(yè)成長(zhǎng)性大于中位數(shù)的企業(yè)記為高成長(zhǎng)性企業(yè)，用字母A來(lái)表示，將企業(yè)成長(zhǎng)性小于中位數(shù)的企業(yè)記為低成長(zhǎng)性企業(yè)，用字母B來(lái)表示。在對(duì)高成長(zhǎng)性和低成長(zhǎng)性企業(yè)進(jìn)行合理劃分后，結(jié)合模型（1）和（2）對(duì)研究假設(shè)H3-1和H3-2進(jìn)行驗(yàn)證分析。

三、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

從表2可以看出，農(nóng)業(yè)行業(yè)的專利數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為346.5354，說(shuō)明不同農(nóng)業(yè)企業(yè)的專利數(shù)存在明顯差異，原因可能是企業(yè)創(chuàng)新能力的發(fā)展方向、定位和發(fā)展側(cè)重點(diǎn)有所不同。Roa的最小值為負(fù)值，原因可能是企業(yè)生產(chǎn)的研發(fā)活動(dòng)中花費(fèi)時(shí)間較長(zhǎng)，短時(shí)間內(nèi)未能給企業(yè)帶來(lái)收益。個(gè)別企業(yè)的成長(zhǎng)能力為負(fù)值，原因?yàn)檗r(nóng)業(yè)行業(yè)中的企業(yè)對(duì)于研究新產(chǎn)品的推廣力和創(chuàng)新力不足，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)質(zhì)量不高，不利于農(nóng)業(yè)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

（二）相關(guān)性分析

表3表明，企業(yè)的專利數(shù)量與企業(yè)凈資產(chǎn)收益率和企業(yè)規(guī)模是顯著正相關(guān)的。雖然企業(yè)專利數(shù)量與所獲得的政府研發(fā)補(bǔ)助二者之間是不顯著的，但是二者之間所呈現(xiàn)的是正向相關(guān)性的關(guān)系。企業(yè)專利與政府非研發(fā)補(bǔ)助所呈現(xiàn)的是負(fù)向且不顯著的現(xiàn)象，表明企業(yè)對(duì)于政府非研發(fā)補(bǔ)助在企業(yè)創(chuàng)新研究方面，并沒(méi)有產(chǎn)生顯著的影響，政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)規(guī)模和無(wú)形資產(chǎn)比率為負(fù)向顯著，說(shuō)明政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)規(guī)模發(fā)展影響沒(méi)有起到很強(qiáng)烈的作用。

表3 主要變量person相關(guān)系數(shù)

注：***、**、*分別表示在 1%、5% 和 10% 的水平上顯著

（三）回歸結(jié)果分析

模型（1）中被解釋變量企業(yè)專利為數(shù)量，具有非負(fù)整數(shù)特征，因此選取面板負(fù)二項(xiàng)回歸模型進(jìn)行分析。模型（2）根據(jù)豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果，選取隨機(jī)效應(yīng)模型分析。

表4 政府不同補(bǔ)助方式對(duì)企業(yè)績(jī)效考核影響的回歸結(jié)果

注：***、**、*分別表示在 1%、5% 和 10% 的水平上顯著，括號(hào)內(nèi)的數(shù)字為標(biāo)準(zhǔn)誤

對(duì)模型（1），（2）進(jìn)行回歸，結(jié)果如表4所示。由表4可知，政府研發(fā)補(bǔ)助（Gov1）的系數(shù)在10%的水平上正向顯著，表明政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核的發(fā)展具有較大的促進(jìn)作用，研究結(jié)果支持假設(shè)H1-1。非政府補(bǔ)助（Gov2）的系數(shù)結(jié)果為不顯著且系數(shù)為負(fù)數(shù)，表明政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核沒(méi)有顯著的影響， H1-2的假設(shè)不成立，原因可能是，對(duì)于農(nóng)業(yè)股企業(yè)來(lái)說(shuō)，政府非研發(fā)補(bǔ)助可能用于企業(yè)日常管理生產(chǎn)以及其他各個(gè)方面，導(dǎo)致創(chuàng)新性績(jī)效考核不會(huì)產(chǎn)生直接影響?？刂谱兞恐衅髽I(yè)規(guī)模（Size）、無(wú)形資產(chǎn)比率（Int）對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效和企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核都為正向顯著，企業(yè)成長(zhǎng)能力（Grow）對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效和企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核都為負(fù)不顯著，資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、第一股東持股比例（Top1）對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效有明顯的負(fù)向顯著，而對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效為負(fù)向顯著。

政府研發(fā)補(bǔ)助（Gov1）對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核的影響沒(méi)有通過(guò)顯著性的檢驗(yàn)，表明政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核的影響無(wú)顯著影響，研究假設(shè)H2-1不成立，原因可能是，在農(nóng)業(yè)行業(yè)中，政府補(bǔ)助發(fā)放對(duì)象的側(cè)重不同，企業(yè)對(duì)于收到政府研發(fā)補(bǔ)助的使用效率低下，企業(yè)投入創(chuàng)新的研究時(shí)間較長(zhǎng)，研發(fā)投入在企業(yè)發(fā)展的孵化中轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出需要一段時(shí)間進(jìn)行等待，處于當(dāng)期和滯后期水平中的企業(yè)情況下不能很快產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)績(jī)效。政府非研發(fā)補(bǔ)助（Gov2）對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)績(jī)效1%的水平下正向顯著，假設(shè)H2-2成立。企業(yè)規(guī)模（Size）對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核不顯著，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有明顯的正向顯著，企業(yè)成長(zhǎng)能力（Grow）對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效都為正向顯著，資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效都有明顯的負(fù)向顯著，第一股東持股比例（Top1）和無(wú)形資產(chǎn)比率（Int）對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效都為不顯著。

（四）進(jìn)一步分析

企業(yè)的成長(zhǎng)性往往能在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中反映出來(lái)。成長(zhǎng)能力較強(qiáng)的企業(yè)往往具有良好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，在財(cái)務(wù)績(jī)效上的表現(xiàn)也會(huì)較好。本文以企業(yè)的成長(zhǎng)性進(jìn)行劃分，研究政府補(bǔ)助對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核的影響。

表5 政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核的回歸結(jié)果

注：***、**、*分別表示在 1%、5% 和 10% 的水平上顯著，括號(hào)內(nèi)的數(shù)字為標(biāo)準(zhǔn)誤

表6 政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核的回歸結(jié)果

注：***、**、*分別表示在 1%、5% 和 10% 的水平上顯著，括號(hào)內(nèi)的數(shù)字為標(biāo)準(zhǔn)誤

由表5可以看出，無(wú)論是高成長(zhǎng)性農(nóng)業(yè)企業(yè)還是低成長(zhǎng)性農(nóng)業(yè)企業(yè)，政府研發(fā)補(bǔ)助（Gov1）都顯著，說(shuō)明政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)于高成長(zhǎng)農(nóng)業(yè)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新和低成長(zhǎng)農(nóng)業(yè)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的發(fā)展都具有促進(jìn)作用，但低成長(zhǎng)農(nóng)業(yè)企業(yè)對(duì)于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新補(bǔ)助更加的顯著，原因是處于低成長(zhǎng)企業(yè)對(duì)于政府研發(fā)補(bǔ)助的需要更加迫切和敏感，其對(duì)公司的研究創(chuàng)新起到的作用更大，表明假設(shè)H3-1成立。政府非研發(fā)補(bǔ)助（Gov2）對(duì)高成長(zhǎng)企業(yè)和低成長(zhǎng)企業(yè)都不顯著，說(shuō)明政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)高成長(zhǎng)企業(yè)和低成長(zhǎng)企業(yè)創(chuàng)新沒(méi)有直接作用。高成長(zhǎng)性的企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)成長(zhǎng)能力（Grow）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、第一股東持股比例（Top1）和無(wú)形資產(chǎn)比率（Int）對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效和企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核影響均不顯著。低成長(zhǎng)企業(yè)的企業(yè)規(guī)模（Size）對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效和企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核具有顯著的作用，企業(yè)成長(zhǎng)能力（Grow）對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效不顯著，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效有負(fù)向顯著影響，資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、第一股東持股比例（Top1）和無(wú)形資產(chǎn)比率（Int）對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效和企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效影響為負(fù)向顯著。

表6結(jié)果表明，政府研發(fā)補(bǔ)助（Gov1）對(duì)高成長(zhǎng)企業(yè)和低成長(zhǎng)企業(yè)都不顯著，表明政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不能產(chǎn)生直接的影響。政府非研發(fā)補(bǔ)助（Gov2）對(duì)于高成長(zhǎng)企業(yè)和低成長(zhǎng)企業(yè)的顯著水平分別為1%和10%，表明相對(duì)于低成長(zhǎng)企業(yè)，政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)于高成長(zhǎng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)考核的影響更加的顯著，假設(shè)H3-2成立。

四、結(jié)論和建議

（一）結(jié)論

本文選取2013—2017年的滬深A(yù)股農(nóng)業(yè)上市公司進(jìn)行分析，研究政府補(bǔ)助方式對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，得出以下結(jié)論：（1）政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核具有顯著促進(jìn)作用，政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核呈現(xiàn)負(fù)向不顯著。（2）政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)績(jī)效考核的影響不顯著。政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)于企業(yè)績(jī)效考核具有顯著的促進(jìn)作用。（3）政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)高成長(zhǎng)企業(yè)和低成長(zhǎng)企業(yè)都具有一定的促進(jìn)作用，但低成長(zhǎng)農(nóng)業(yè)企業(yè)更加顯著，高成長(zhǎng)企業(yè)政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)考核的影響相對(duì)于低成長(zhǎng)企業(yè)更加顯著。政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)于高成長(zhǎng)企業(yè)和低成長(zhǎng)企業(yè)的企業(yè)績(jī)效考核影響都不顯著，而政府非研發(fā)補(bǔ)助對(duì)高成長(zhǎng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)考核的影響更加顯著。

（二）政策建議

政府要不斷加強(qiáng)自身建設(shè)，進(jìn)一步提高政府補(bǔ)助對(duì)農(nóng)業(yè)行業(yè)創(chuàng)新績(jī)效考核和經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核的管理。加強(qiáng)政府自身職能轉(zhuǎn)變和積極創(chuàng)造提高農(nóng)業(yè)上市公司創(chuàng)新績(jī)效考核和經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核良好外部條件。要建立健全政府補(bǔ)助制度，依托現(xiàn)代化的發(fā)展體系，合理利用已有資源，對(duì)于發(fā)展?jié)摿^低、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的企業(yè)，應(yīng)抑制政府補(bǔ)助的額度和頻率，提前分配政府補(bǔ)助的各項(xiàng)資金，在使用中做好監(jiān)督。要重視和完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，加大對(duì)自主研發(fā)企業(yè)的補(bǔ)助力度，有針對(duì)性地扶持低成長(zhǎng)企業(yè)。

企業(yè)要不斷提高研發(fā)和自主創(chuàng)新性能力，建立一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的分配激勵(lì)機(jī)制，注重人才培養(yǎng)與管理，保護(hù)與重視創(chuàng)新機(jī)制的培養(yǎng)。建立健全企業(yè)使用政府補(bǔ)助效率體系，對(duì)得到政府補(bǔ)助的資源進(jìn)行合理分配和利用。要想方設(shè)法擴(kuò)展和加大企業(yè)的資金的來(lái)源渠道，克服企業(yè)對(duì)于政府補(bǔ)助的依賴性，并在積極拓寬資金來(lái)源渠道的同時(shí)逐步提高對(duì)資金的合理利用。

[1]趙旻.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響研究[D].合肥：安徽大學(xué)，2017.

[2]陳旭東，穆雪迎.政府補(bǔ)助對(duì)科技創(chuàng)新類企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響——以創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)為例[J].科技進(jìn)步與對(duì)策，2018，35(12):91-97.

[3]陸少秀.盈余管理、政府補(bǔ)助與企業(yè)績(jī)效[D].重慶:重慶工商大學(xué)，2016.

[4]陳靜，宋玉.尋租、政府補(bǔ)助與公司成長(zhǎng)性[J].財(cái)會(huì)通訊，2016（36）：38-42+131.

[5]方小軍.創(chuàng)業(yè)板上市公司研發(fā)投入對(duì)成長(zhǎng)性的影響研究[D].西安:西安理工大學(xué)，2017.

Influence of Government Subsidies on Enterprises’ Performance Appraisal: Based on the Data Concerning Shanghai and Shenzhen A-share Agricultural Listed Companies

LIU Zhan-wei ,HE Jing-fan

（461000,）

Based on the panel data from 2013-2017, the impact of government subsidies on enterprise performance appraisal is examined empirically by the research object of Shanghai and Shenzhen A-share agricultural listed companies. The results show that the government research and development subsidy has a significant effect on the innovation performance appraisal of agricultural enterprises, but has no significant effect on the enterprise performance appraisal, and the government non-research and development subsidy has no significant effect on the agricultural enterprise's innovation performance appraisal, and the enterprise performance appraisal plays a positive role in promoting the Further distinguish between the growth of enterprises found that the government research and development subsidies on low-growth enterprises innovation performance assessment effect is more significant, the government non-research and development subsidies on high-growth enterprise situ performance assessment of enterprises more significant effect.

government research and development subsidies; government non-research and development subsidies; enterprise innovation performance; enterprise business performance

2020-03-19

劉戰(zhàn)偉（1979－），男，河南許昌人，許昌學(xué)院商學(xué)院副教授。

10.13685/j.cnki.abc. 000491

F272.92

A

1671-9255（2020）02-0021-04