金博股份:熱場系統(tǒng)先進(jìn)碳基復(fù)合材料制造商與供應(yīng)商

水杉

金博股份成立于2005年，公司主要從事先進(jìn)碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)階段聚焦于碳/碳復(fù)合材料及產(chǎn)品，主要應(yīng)用于光伏行業(yè)的晶硅制造熱場系統(tǒng)，是一家具有自主研發(fā)能力和持續(xù)創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。公司致力于為客戶提供性能卓越、性價(jià)比高的先進(jìn)碳基復(fù)合材料產(chǎn)品和全套解決方案，是2019年唯一一家入選工信部第一批專精特新“小巨人”企業(yè)名單的先進(jìn)碳基復(fù)合材料制造企業(yè)，是隆基股份、中環(huán)股份、晶科能源、晶澳科技等行業(yè)內(nèi)主要公司的供應(yīng)商。

近幾年，金博股份營業(yè)收入與凈利潤實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長，營業(yè)收入由2016年的0.84億元，增長到2019年的2.4億元，復(fù)合增長率達(dá)41.9%，而同期凈利潤復(fù)合增長率更是高達(dá)54.87%。

與此同時(shí)，公司產(chǎn)品技術(shù)含量高、壁壘高，產(chǎn)品毛利長期維持在60%左右，2018年最高達(dá)到67.9%。公司凈資產(chǎn)收益率也逐年上升，從2016年的17.86%，增長到2019年的32.12%，顯示出很好的盈利能力。

先進(jìn)碳基復(fù)合材料對特種石墨產(chǎn)品進(jìn)口替代是大趨勢

我國晶硅制造熱場材料行業(yè)起步較晚，光伏行業(yè)發(fā)展前期，其單晶拉制爐、多晶鑄錠爐熱場系統(tǒng)部件材料主要采用國外進(jìn)口的高純、高強(qiáng)等靜壓石墨。石墨熱場系統(tǒng)產(chǎn)品具有成本高、供貨周期長、依賴進(jìn)口等特點(diǎn)，阻礙了光伏行業(yè)降成本、擴(kuò)規(guī)模的發(fā)展進(jìn)程。

2005年至2010年，以公司為代表的國內(nèi)少數(shù)優(yōu)秀先進(jìn)碳基復(fù)合材料廠商的先進(jìn)碳基復(fù)合材料產(chǎn)品開始了對等靜壓石墨產(chǎn)品的進(jìn)口替代。特別是隨著單晶硅拉制爐的容量快速擴(kuò)大，等靜壓石墨作為由石墨顆粒壓制成型的脆性材料，已經(jīng)在安全性方面不能適應(yīng)大熱場的使用要求，在經(jīng)濟(jì)性方面也已經(jīng)落后于碳基復(fù)合材料。

經(jīng)過十多年的發(fā)展，公司在光伏熱場領(lǐng)域，坩堝、導(dǎo)流筒、保溫筒等部分先進(jìn)碳基復(fù)合材料熱場部件產(chǎn)品從技術(shù)、性能、成本、供貨周期等方面領(lǐng)先于國外廠商的等靜壓等特種石墨產(chǎn)品，逐步進(jìn)行進(jìn)口替代。以坩堝產(chǎn)品為例，碳基復(fù)合材料產(chǎn)品占有率由2010年的不足10%，上升到2019年的超過85%，替代趨勢十分明顯。

碳基復(fù)合材料領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)

自主研發(fā)和持續(xù)創(chuàng)新，使公司掌握了碳纖維準(zhǔn)三維編織技術(shù)、快速化學(xué)氣相沉積技術(shù)等核心關(guān)鍵技術(shù)，在先進(jìn)碳基復(fù)合材料生產(chǎn)制備低成本化、產(chǎn)品品種多樣化和裝備設(shè)計(jì)自主化等方面取得重大突破，成功實(shí)現(xiàn)了對高純等靜壓石墨產(chǎn)品的進(jìn)口替代及升級換代，整體技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

公司產(chǎn)品的致密化周期大幅低于行業(yè)主流水平，擁有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢。強(qiáng)度方面，國外競爭對手西格里和東洋碳素等靜壓石墨材料坩堝的強(qiáng)度僅約為公司產(chǎn)品的1/4。公司的先進(jìn)碳基復(fù)合材料導(dǎo)流筒導(dǎo)熱系數(shù)僅約為西格里和東洋碳素石墨材料導(dǎo)流筒的1/10。公司具備規(guī)?；a(chǎn)應(yīng)用于半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)品的能力，具備了<5ppm純度等級涂層工藝制備能力，可滿足半導(dǎo)體硅單晶的生產(chǎn)要求，技術(shù)指標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先。

公司先后承擔(dān)了科技部863計(jì)劃新材料技術(shù)領(lǐng)域重大項(xiàng)目“國產(chǎn)碳纖維碳/碳復(fù)合材料制備關(guān)鍵技術(shù)研究”等重要科研項(xiàng)目，擁有授權(quán)專利65項(xiàng)，并獨(dú)家或以第一起草單位身份牽頭制定了5項(xiàng)國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

市場空間廣闊

光伏行業(yè)晶硅制造是目前公司碳基復(fù)合材料的主要應(yīng)用領(lǐng)域。2019年，全球光伏新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)到120GW，創(chuàng)歷史新高。據(jù)國際能源署（IEA）預(yù)測，到2030年全球光伏累計(jì)裝機(jī)總量將有望達(dá)到1，721GW，到2050年將進(jìn)一步增加至4，670GW，發(fā)展?jié)摿薮?。隨著光伏行業(yè)的迅速發(fā)展，硅片的需求也不斷擴(kuò)大。

硅是目前最重要的半導(dǎo)體材料，全球95%以上的半導(dǎo)體芯片和器件是用硅片作為基底功能材料生產(chǎn)出來的，2018年半導(dǎo)體硅片的銷售額為117.08億美元，占全球半導(dǎo)體材料行業(yè)36.78%。隨著中國半導(dǎo)體制造技術(shù)的不斷進(jìn)步與半導(dǎo)體制造生產(chǎn)線投產(chǎn)，中國大陸半導(dǎo)體硅片銷售額從2016年的5億美元上升至2018年的9.96億美元，年均復(fù)合增長率達(dá)到41.1%，步入快速發(fā)展階段。

光伏和半導(dǎo)體兩大行業(yè)都有巨大的發(fā)展空間，未來隨著光伏和半導(dǎo)體行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級、降成本進(jìn)程不斷推進(jìn)，預(yù)計(jì)先進(jìn)碳基復(fù)合材料將替代石墨材料，成為光伏產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)晶硅制造熱場系統(tǒng)部件的主要材料，擁有巨大的市場空間。