數(shù)字貨幣與資本外逃：研究進展、典型事實與潛在威脅

袁 磊，潘海峰

(1.中央財經(jīng)大學(xué) 中國經(jīng)濟與管理研究院，北京 100081；2.安徽工程大學(xué) 數(shù)理學(xué)院，安徽 蕪湖 241000)

一、引言

2019 年6 月18 日，F(xiàn)acebook 發(fā)布穩(wěn)定幣Libra 白皮書，引起廣泛關(guān)注，也引發(fā)對于資本外逃的隱憂。實際上，Libra 既非首款數(shù)字貨幣，也非首款穩(wěn)定幣。眾所周知，比特幣(Bitcoin)是數(shù)字貨幣的鼻祖，長期以來占據(jù)絕大部分市場份額，在數(shù)字貨幣市場中占據(jù)重要地位。有關(guān)數(shù)字貨幣的學(xué)術(shù)研究也集中于比特幣。因此，本研究主要以比特幣為切入點，對以數(shù)字貨幣為媒介的資本外逃問題進行研究。

自中本聰(Nakamoto)[1]在2009 年初創(chuàng)立比特幣，至今已十年有余。比特幣是基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生的數(shù)字貨幣，具有運行去中心化、交易匿名化、賬本不可篡改、供給穩(wěn)定有限可預(yù)知等諸多獨特屬性。在2013 年以前，比特幣知名度并不高，僅在少數(shù)密碼學(xué)愛好者之間流通。在2013 年3 月塞浦路斯存款稅事件中，比特幣成為部分儲戶貯藏財富的手段，這使人們意識到比特幣的特殊價值，比特幣知名度有所提高。真正使比特幣名聲大噪的是投機交易引發(fā)的比特幣價格泡沫[2]，2010 年6 月價值僅幾美分的比特幣，在2017 年12 月價格達(dá)到了2 萬美元的最高紀(jì)錄，漲幅高達(dá)數(shù)百萬倍。截止到2019 年8 月25 日，比特幣的價格也超過1 萬美元。

十年來，比特幣及區(qū)塊鏈技術(shù)給現(xiàn)代經(jīng)濟秩序帶來了憧憬、爭議與紛擾——去中心化和總供給有限等特征激發(fā)了對于貨幣創(chuàng)新的憧憬，也引發(fā)了對于其屬性界定的爭論；去中心化和匿名性特征使得比特幣逐漸受到違法行為的青睞①一個典型案例是2013 年10 月被查獲的暗網(wǎng)黑市Silk Road，該網(wǎng)站僅接受比特幣付款，充斥著毒品、槍支交易。案發(fā)時Silk Road 有14.4 萬個比特幣被查獲，價值約2 900 萬美元。，帶來監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)。特別是當(dāng)比特幣的市值規(guī)模越來越大、衍生的數(shù)字貨幣越來越多時，這些隱憂逐漸凸顯。比特幣僅場內(nèi)交易的日成交量就曾達(dá)到238.41 億美元的峰值，而更大規(guī)模的交易隱匿在場外。余永定和肖立晟[3]指出，2012 年以來，中國可能出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的資本外逃。不得不懷疑，相當(dāng)規(guī)模的資本外逃，可能會尋求集匿名性、去中心化與監(jiān)管困難于一身的數(shù)字貨幣。在這一背景下，對以數(shù)字貨幣為媒介的資本外逃問題進行研究，有助于客觀理解和評價數(shù)字貨幣，對于扎牢資本管制的籬笆、維護金融秩序、防范和化解金融風(fēng)險，具有重要意義?；诖耍疚膶@一問題開展系統(tǒng)分析。

二、研究進展

隨著比特幣知名度的提升，一些媒體關(guān)注到，比特幣可能被用來進行資本外逃，并陸續(xù)報道了部分觀點、猜測或內(nèi)部人士爆料。而相關(guān)部門披露的卷宗顯示，一些不法分子確實使用過或嘗試使用比特幣轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，從而進一步證實了上述觀點。這引起了學(xué)術(shù)界的興趣，在這一全新領(lǐng)域進行開創(chuàng)性研究。

Viglione[4]最早發(fā)現(xiàn)，比特幣在各國的價格不完全一致，然而這一現(xiàn)象并不能使用市場微觀結(jié)構(gòu)差異來解釋。其進一步的研究顯示，比特幣的這種溢價來源于兩方面：一方面在經(jīng)濟自由度較低、實行固定匯率和資本管制較嚴(yán)格的國家和地區(qū)，套利行為受到限制，比特幣往往有著更高的價格；另一方面稅率高、稅負(fù)重的國家，存在為避稅而形成的資本外逃，也會面臨更高的比特幣價格。盡管并未正式提及，但他們的研究將資本外逃、資本控制與比特幣溢價聯(lián)系起來，為進一步的研究奠定了堅實基礎(chǔ)。事實上，領(lǐng)域內(nèi)的多數(shù)研究也都圍繞比特幣溢價來展開。

這一領(lǐng)域較早的文獻(xiàn)集中于事件研究，如一些研究顯示，多個國家在面臨突發(fā)事件或不確定事件時，均出現(xiàn)了當(dāng)?shù)乇忍貛乓鐑r陡增等異常跡象[5-6]。當(dāng)黑天鵝事件發(fā)生時，避險資本會大量流出，形成短期內(nèi)較大規(guī)模的資本外逃。上述的研究證實，避險資本在流出時會尋求比特幣渠道。值得注意的是，這類事件帶來的比特幣溢價波動，是在資本控制程度不變的情況下，由于國內(nèi)外比特幣供求關(guān)系短期失衡帶來的非均衡變化。

Alessandro[7]發(fā)現(xiàn)，2016 年中國以比特幣為工具的資本外逃現(xiàn)象增多。Ju 等[8]的文獻(xiàn)是在該領(lǐng)域中最早關(guān)注中國的實證研究，他們通過觀察比特幣溢價的變化情況，來評估2013 年12 月5 日的《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》政策對于抑制資本外逃的有效性。他們研究發(fā)現(xiàn)，比特幣在中國長期維持的溢價在政策頒布后消失，認(rèn)為是政策迅速切斷了比特幣這一資本外逃的通道，結(jié)論是該政策有效。然而他們并沒有將資本控制這一因素考慮到研究中，資本控制越嚴(yán)格，比特幣溢價理應(yīng)越高，因為套利交易的成本會隨著資本控制程度的增加而上升，因此他們的結(jié)論可能是有待商榷的。事實上，比特幣的熱潮帶動了2014 年初比特幣交易量的猛增，為套利交易孕育了土壤，比特幣溢價的消失很可能是套利交易驅(qū)動的，這與政策的頒布具有時間上的耦合性。

之后問世的文獻(xiàn)，研究范圍逐漸擴大，跳出了以特定事件或特定國家為研究對象的范疇，著重分析若干典型國家的比特幣溢價情況。如Pieters[6]的研究顯示，當(dāng)一國的比特幣溢價越小，則該國越傾向于浮動匯率制度，資本控制程度往往也更為寬松，他們還驗證了比特幣報價折算匯率與官方匯率的協(xié)整系數(shù)ρ^C，與常用以衡量資本控制程度的KAOPEN 指數(shù)，趨勢一致，認(rèn)為前者亦能反映一國資本控制程度。Yu 和Zhang[9]引入資本控制指數(shù)CC 和經(jīng)濟政治不確定性指標(biāo)EPU，分別用多個國家的比特幣溢價絕對值和比特幣溢價，對兩個指標(biāo)進行擬合，發(fā)現(xiàn)效果理想，認(rèn)為溢價的絕對值和溢價分別可以代表一國的資本控制程度與資本外逃成本。這些文獻(xiàn)基于多個國家的比特幣溢價數(shù)據(jù)，通過引入不同的變量，證實了比特幣溢價與資本外逃、資本控制之間的關(guān)系。

對于比特幣世界無套利理論及一價定律的考察，有助于理解這一領(lǐng)域的研究。Pieters 和Vivanco[10]檢驗了11 個比特幣交易所之間報價的協(xié)整關(guān)系，發(fā)現(xiàn)若干交易所報價并不符合一價定律。他們認(rèn)為，交易費用、透明度和監(jiān)管措施等因素對此產(chǎn)生重要影響。實際上，資本控制也是干擾無套利理論和一價定律正常運轉(zhuǎn)的重要因素：由于資本控制政策的存在，套利并不是無成本的，套利者必須為繞過資本控制而付出一定費用，因而比特幣在世界各地的價格并不總是完全相同，比特幣溢價也就不會消失。在這種情況下，比特幣溢價就可以指示資本外逃成本以及資本控制程度。

總的來看，學(xué)術(shù)界對于以比特幣為媒介的資本外逃問題的研究相對較少。自這一領(lǐng)域開創(chuàng)以來，有關(guān)文獻(xiàn)主要圍繞比特幣溢價這一指標(biāo)展開研究，歷經(jīng)從單一事件研究，到單一國家研究，再到多個國家研究的發(fā)展，研究框架逐漸形成，研究體系逐漸成熟。然而，有關(guān)比特幣與資本外逃的系統(tǒng)研究尚未出現(xiàn)，也缺乏對研究進展的跟蹤、對典型事實的梳理、對潛在威脅的思考。因此，本研究試圖從上述幾個方面進行分析，對比特幣與資本外逃問題進行系統(tǒng)研究。

三、典型事實

資本外逃是違法行為，屬地下活動，具有隱匿動機，難以被準(zhǔn)確感知和衡量[11]，但從諸多報道和一些自然實驗中，仍可發(fā)現(xiàn)比特幣渠道資本外逃的蛛絲馬跡。

(一)媒體資料中的蛛絲馬跡

目前，比特幣成為實現(xiàn)資本外逃的工具。2016 年以來，依賴比特幣為工具的資本外逃現(xiàn)象在中國逐漸增多。典型事例參見表1。

表1 通過比特幣進行資本外逃的典型事件

資本外逃屬違法行為，一些隱秘的資本外逃交易在案發(fā)后浮出水面，如2014 年7 月，非法獲利1 200 萬元人民幣的電信詐騙犯罪嫌疑人，利用比特幣將贓款轉(zhuǎn)移到境外，他們花費200 萬元人民幣在國內(nèi)比特幣交易所OKcoin 購買比特幣，并在澳門地下錢莊將比特幣賣出，案發(fā)后通過比特幣轉(zhuǎn)移的涉案資金，僅有少部分被追回，這一案件記錄在黑龍江省高級人民法院〔2016〕黑民終第274 號民事判決書中。2015 年，虛假貿(mào)易公司伊世頓在A 股市場非法獲利20 億元，為規(guī)避外匯管制，將贓款轉(zhuǎn)移到境外，伊世頓向BTCChina 表示，希望每月購買1 萬個比特幣，當(dāng)時市值約為2 000 萬元人民幣，但由于所提供的身份證明和資金來源證明不符合要求而被拒絕，BTCChina 隨后向有關(guān)部門通報了該情況，伊世頓的不法行為案發(fā)。種種跡象顯示，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣，已經(jīng)被用作資本外逃的媒介。

(二)黑天鵝事件與脈沖式資本外逃

在一些資本控制國家，突發(fā)事件或不確定事件驅(qū)動了比特幣渠道的資本外逃[5][9]，甚至帶來了嚴(yán)重的短期國際資本異常流動，比特幣被比喻成“換匯的地下高速公路”。近幾年，這種因為突發(fā)事件而帶來的短期資本異常流出，在比特幣市場上屢見不鮮，成為探測比特幣渠道資本外逃的自然實驗。例如，2013 年3 月16日，塞浦路斯為獲得歐盟進一步援助，提議對存款賬戶征稅籌集資金，引發(fā)了全國范圍內(nèi)的銀行擠兌風(fēng)潮，比特幣成為民眾實現(xiàn)避稅和財富保值的方式；又如，2015 年7 月，希臘在臨近退歐公投時宣布了取款限額為每人每天60 歐元，致使希臘的若干比特幣交易所存款余額暴增400%，關(guān)于如何購買比特幣和如何用比特幣換匯的指南風(fēng)靡網(wǎng)絡(luò)，受到全球媒體的關(guān)注。再如，2016 年11 月8 日，印度政府宣布500 盧比和1 000 盧比的大額紙幣將停止流通，引發(fā)人們對資產(chǎn)安全性的擔(dān)憂，印度黃金和珠寶等替代資產(chǎn)的價格暴增，谷歌搜索趨勢顯示，來自印度的以購買比特幣(Buy Bitcoin)為關(guān)鍵詞的搜索熱度急劇上升，比特幣成交量大增，印度的比特幣溢價高達(dá)12%。另外，泰國在2014 年5 月軍事政變期間、波蘭在2014 年12 月俄羅斯金融市場暴跌期間、南非在2015 年4 月騷亂期間和波蘭在2015 年5 月大選期間，均出現(xiàn)了以比特幣為媒介的資本異常流出跡象。這種短期的資本異常流動對一國經(jīng)濟發(fā)展具有較大危害，給防范金融風(fēng)險與維護金融穩(wěn)定帶來很大隱患[12-16]。

(三)質(zhì)疑之聲的商榷

對于比特幣渠道資本外逃，也有質(zhì)疑的聲音認(rèn)為，理論上可以使用比特幣作為資本外逃的媒介，但實踐中這并不具有可行性，他們的論點主要有三個：一是中國交易所的比特幣價格往往高于境外交易所1～2%，有時甚至達(dá)到10%，外加交易手續(xù)費，以比特幣換匯會有額外的損失；二是比特幣價格劇烈波動，以比特幣進行換匯要承擔(dān)較高的風(fēng)險；三是境內(nèi)外交易所的KYC 和AML 規(guī)則越來越完善，大額的資金流動會面臨各種監(jiān)管和審查，不會暢通無阻。

我們認(rèn)為，這些觀點難以立足。首先，在一些資本管制國家，通過傳統(tǒng)渠道繞開資本管制(如地下錢莊)的成本遠(yuǎn)高于比特幣價差，因此額外的損失難以成為阻止比特幣渠道資本外逃的理由，而且根據(jù)前文的分析，這種成本(即溢價)是資本外逃交易與套利交易博弈的均衡結(jié)果，博弈的背后隱藏著洶涌的資金跨境流動；其次，三方面因素使得比特幣價格波動的風(fēng)險可控，一是交易速度快，報道披露和我們的試驗均顯示，完成比特幣的跨境劃轉(zhuǎn)速度較快，全過程僅持續(xù)幾分鐘時間，風(fēng)險可控，二是許多數(shù)字貨幣交易所提供雙向交易服務(wù)，可以同時在兩個交易所進行兩筆反向交易，從而鎖定價格波動風(fēng)險，三是穩(wěn)定幣的幣值相對穩(wěn)定，更是消除了價格劇烈波動帶來的潛在損失，綜合以上三點，價格波動劇烈并不會阻礙資本外逃轉(zhuǎn)向比特幣乃至其他數(shù)字貨幣；最后，盡管各國陸續(xù)加強了對數(shù)字貨幣的監(jiān)管，但監(jiān)管的覆蓋范圍有限，一來各國監(jiān)管政策仍存在較大差異，仍存在眾多監(jiān)管松懈的地區(qū)，各交易所異質(zhì)性明顯，仍存在眾多管理不嚴(yán)的交易所，二來場外交易規(guī)模更大、隱匿性更強且更難以納入監(jiān)管范疇。綜合這三方面考量，上述觀點難以立足，數(shù)字貨幣市場具備孕育資本外逃的土壤。

四、潛在威脅

2017 年9 月，中國監(jiān)管當(dāng)局掀起針對所有數(shù)字貨幣的監(jiān)管風(fēng)暴，關(guān)停了境內(nèi)所有的數(shù)字貨幣交易所，使比特幣的場內(nèi)交易在中國退出歷史舞臺。然而，監(jiān)管風(fēng)暴之后，比特幣渠道資本外逃的隱憂仍存。

第一，全面的封殺僅對場內(nèi)交易有效，對場外交易無能為力。數(shù)字貨幣去中心化的特性決定了它的場外交易仍游離在監(jiān)管以外，難以被監(jiān)管和取締，在場內(nèi)交易被嚴(yán)格監(jiān)管直至全面禁止的背景下，更大體量的交易轉(zhuǎn)向了場外。國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會發(fā)布的《比特幣場外交易監(jiān)測報告》顯示，2017 年2 月禁止提幣政策的出臺，與9 月份對交易所的清理，都促進了場外交易額的爆發(fā)式增長，2017 年9 月份，LocalBitcoin 及Paxful 兩家場外交易平臺的人民幣交易份額從5%猛增到20%。成立僅20 天的場外交易微信群，其日交易額超過100 萬元人民幣。有報道估計，場外交易的規(guī)模是場內(nèi)交易的3 倍以上。截止到2019 年8 月25 日，LocalBitcoin 的比特幣/人民幣周成交量高達(dá)3 152.05 萬元，Paxful 的比特幣/人民幣周成交量也在767.42 萬元(見圖1 和圖2)。一些其他形式的場外交易成交量也呈現(xiàn)“井噴”趨勢，數(shù)字貨幣的場外交易幾乎處于“失控”狀態(tài)。

圖1 LocalBitcoin 交易平臺每周比特幣兌換人民幣成交量統(tǒng)計

第二，別國對比特幣流通的政策松懈與交易平臺繁榮，對我國的數(shù)字貨幣監(jiān)管形成潛在威脅。截止到2019 年8 月25 日，全世界有123 個國家或地區(qū)①其中比特幣在全世界98 個國家或地區(qū)實現(xiàn)了合法化，25 個國家或地區(qū)對比特幣持中性態(tài)度。不限制比特幣的流通，大量的數(shù)字貨幣交易平臺藏身其中，為包括比特幣在內(nèi)的各類數(shù)字貨幣提供報價和交易服務(wù)，借助這類交易平臺，僅比特幣一種數(shù)字貨幣就可以兌換包括人民幣在內(nèi)的41 種貨幣，提供美元與比特幣兌換的平臺多達(dá)268 家。借助各類交易所，2 000 種數(shù)字貨幣可以兌換成美元。

第三，比特幣交易成本低、速度快、規(guī)模大，仍然具備在強資本控制政策國家形成嚴(yán)重的短期國際資本異常流動的可能。例如，泰國在2014 年5 月軍事政變期間、波蘭在2014 年12 月俄羅斯金融市場暴跌期間、南非在2015 年4 月騷亂期間、波蘭在2015 年5 月大選期間、希臘在2015 年7 月脫歐公投前夜和印度在2016 年11 月宣布廢止大額紙幣后，均出現(xiàn)了借助比特幣的資本異常流出跡象。這些事實說明，當(dāng)黑天鵝事件發(fā)生時，避險資本會尋求數(shù)字貨幣進行資本外逃，從而形成短期內(nèi)國際資本異常流動的潛在威脅，為防范金融風(fēng)險和維持金融穩(wěn)定帶來隱患。

圖2 Paxful 交易平臺每周比特幣兌換人民幣成交量統(tǒng)計

圖3 前十大數(shù)字貨幣歷史市值走勢

第四，數(shù)字貨幣種類繁多，不斷創(chuàng)新，對數(shù)字貨幣的監(jiān)管和資本外逃的管控構(gòu)成新的威脅。在比特幣面世后，各類新興的數(shù)字貨幣層出不窮，數(shù)字貨幣的總市值不斷攀升，但比特幣在整個數(shù)字貨幣中的相對市場份額越來越低(見圖3)，截止到2019 年8 月25 日，比特幣的市值占所有數(shù)字貨幣總市值的68.67%，收錄到CoinMarketCap 的數(shù)字貨幣達(dá)2 174 種之多，總市值約2 676.84 億美元，其中市值超過1 億美元的數(shù)字貨幣已多達(dá)62 種，超過10 億美元的也有14 種之多。據(jù)CryptoCompare 統(tǒng)計，有2 000 種數(shù)字貨幣可以在各類交易平臺上使用美元兌換。2018 年9 月10 日，美國紐約金融服務(wù)局批準(zhǔn)了GUSD(Gemini Dollar)和PAX(Paxos Standard)兩個穩(wěn)定幣，引發(fā)廣泛關(guān)注，2019 年6 月18 日，F(xiàn)aceBook 發(fā)布穩(wěn)定幣Libra 白皮書引起了更大范圍的熱議。穩(wěn)定幣是一種與法幣具有穩(wěn)定兌換比例的數(shù)字貨幣，顯現(xiàn)了金本位制、固定匯率和聯(lián)系匯率制度的影子。區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)熱度的增加，給數(shù)字貨幣的創(chuàng)新提供了沃土，越來越多的穩(wěn)定幣橫空出世(見表2)，數(shù)字貨幣也在不斷創(chuàng)新，不斷給數(shù)字貨幣的監(jiān)管帶來挑戰(zhàn)。

表2 流通中的部分穩(wěn)定幣一覽

五、結(jié)論與建議

(一)研究結(jié)論

本研究首先系統(tǒng)評述了比特幣渠道資本外逃問題的學(xué)術(shù)研究進展，從媒體資料中梳理比特幣渠道資本外逃的多方面典型事實，同時借助自然實驗指出黑天鵝事件會引發(fā)借助比特幣實現(xiàn)的資本外逃，以及對質(zhì)疑的觀點一一進行商榷。最后，從場外交易失控、別國監(jiān)管松懈、比特幣基因特性、創(chuàng)新層出不窮等方面指出，后監(jiān)管時代資本外逃仍面臨比特幣的潛在威脅。

盡管比特幣的熱度在下降，但利用比特幣進行違法活動的現(xiàn)象仍存，打擊這類犯罪的形勢依然嚴(yán)峻，比特幣去中心化、匿名性等特點決定了它的監(jiān)管注定是一場挑戰(zhàn)，需引起足夠的重視。2017 年9 月，中國監(jiān)管當(dāng)局掀起針對所有數(shù)字貨幣的監(jiān)管風(fēng)暴，關(guān)停了境內(nèi)的數(shù)字貨幣交易所，使比特幣的場內(nèi)交易在中國退出歷史舞臺。然而，數(shù)字貨幣在境外許多國家實現(xiàn)了合法化，場外交易仍然活躍，創(chuàng)新層出不窮，越來越多的穩(wěn)定幣不斷涌現(xiàn)，使得短期國際資本異常流動的潛在風(fēng)險不斷集聚。

(二)政策建議

第一，重視研究。比特幣及衍生的各數(shù)字貨幣帶來種種問題，對它們的監(jiān)管仍然存在著諸多挑戰(zhàn)，需要更多的研究力量投入。應(yīng)從密碼學(xué)、區(qū)塊鏈、經(jīng)濟學(xué)及法律等多方面緊跟數(shù)字貨幣發(fā)展的動向和前沿，通過對區(qū)塊鏈賬本地址的聚類與命名等關(guān)鍵技術(shù)的研究攻關(guān)，為數(shù)字貨幣的監(jiān)管提供理論依據(jù)和實施路線，使極端和突發(fā)情況下的數(shù)字貨幣風(fēng)險管控工作有章可循、有據(jù)可依。同時，應(yīng)壯大研發(fā)力量，對法定數(shù)字貨幣進行積極探索。

第二，強化監(jiān)測。研究顯示，比特幣溢價反映了資本外逃成本以及資本控制程度，其短期波動也能表示資本外逃的瞬時變化。因此，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建多元化和立體化的數(shù)字貨幣大數(shù)據(jù)監(jiān)測平臺，對各國數(shù)字貨幣的報價及成交量、區(qū)塊鏈賬本數(shù)據(jù)、境內(nèi)外輿論輿情動向進行監(jiān)測，進而分析境內(nèi)外數(shù)字貨幣流動情況，及時提示和預(yù)警各類數(shù)字貨幣的異常流動情況，以便于進行數(shù)字貨幣的常態(tài)化管控、異常處置和應(yīng)急響應(yīng)工作。

第三，加強監(jiān)管。通過梳理比特幣渠道資本外逃的典型事實，我們發(fā)現(xiàn)，以比特幣為媒介的資本外逃行為客觀存在，且這類違法犯罪行為的典型案例已經(jīng)出現(xiàn)在案件卷宗中。這對我國法律法規(guī)的制定和司法工作者業(yè)務(wù)能力提出了更高的要求。應(yīng)從法律層面對借助數(shù)字貨幣進行的洗錢、詐騙、逃稅、資本外逃等各類犯罪活動進行明確規(guī)定，以便在相關(guān)執(zhí)法工作中有法可依，達(dá)到懲治違法犯罪的目的。另外，要積極部署開展懲治這類新型犯罪的專項培訓(xùn)工作，提高相關(guān)部門的辦案、斷案、判案和破案能力。

第四，深化合作。區(qū)塊鏈技術(shù)給各國政府均帶來了監(jiān)管上的挑戰(zhàn)，僅憑一國之力，很難對數(shù)字貨幣進行完善的監(jiān)管[17]，因此要與世界各國在學(xué)術(shù)研究、執(zhí)法稽查等方面開展全方位合作。應(yīng)當(dāng)與各國的監(jiān)管和執(zhí)法部門建立并深化合作，共同打擊借助數(shù)字貨幣進行的各類違法犯罪行為，數(shù)字貨幣無國界，但法律法規(guī)有紅線，尤其是要重點打擊跨國犯罪行為，著力清除法律死角，做到違法犯罪，雖遠(yuǎn)必懲；同時也應(yīng)當(dāng)與世界各大知名研究機構(gòu)展開合作，促進對數(shù)字貨幣的聯(lián)合研究、監(jiān)測和管控工作，并推進法定數(shù)字貨幣的研究探索。

總之，盡管數(shù)字貨幣在中國退出了歷史舞臺，但是數(shù)字貨幣渠道資本外逃的隱憂仍存。對這一方面的風(fēng)險防控工作應(yīng)當(dāng)加以重視，以應(yīng)對數(shù)字貨幣層出不窮的創(chuàng)新，使監(jiān)管工作緊跟發(fā)展前沿。應(yīng)當(dāng)運用先進的技術(shù)手段，以法律法規(guī)為后盾，在嚴(yán)密監(jiān)測的基礎(chǔ)之上，扎牢中國在數(shù)字貨幣市場上資本控制的籬笆，從而有效抑制資本外逃，穩(wěn)定金融秩序，化解金融風(fēng)險。