創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)遼寧省海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展：機(jī)理與對(duì)策
——基于實(shí)物期權(quán)理論的視角

于 濤(大連海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，遼寧大連116023）

引 言

習(xí)近平總書(shū)記在黨的十八大報(bào)告中首次提出了“海洋強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略。在黨的十九大報(bào)告中，習(xí)近平總書(shū)記又進(jìn)一步要求“堅(jiān)持陸海統(tǒng)籌，加快建設(shè)海洋強(qiáng)國(guó)”。可以看出，建設(shè)海洋強(qiáng)國(guó)已是我國(guó)當(dāng)前的基本國(guó)策。在我國(guó)建設(shè)海洋強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略背景下，遼寧省作為我國(guó)北方海洋大省，發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì)顯得尤為重要，意義重大。遼寧省海洋資源豐富，發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì)，特別是培育海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)既是國(guó)家戰(zhàn)略的需要，也是遼寧省自身發(fā)展的需要。李克強(qiáng)總理就指出，“遼寧是東北唯一的沿海省份，應(yīng)該全省轉(zhuǎn)身向?！?。實(shí)際上，遼寧省政府也高度重視海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。相關(guān)學(xué)者們也做了大量的研究。

譚前進(jìn)和勾維民等（2015）認(rèn)為，遼寧省應(yīng)聚焦海洋經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)新突破，聚力海洋經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)新引擎。為保證建設(shè)海洋強(qiáng)省目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，遼寧省應(yīng)通過(guò)建立海洋產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展示范基地等舉措培育海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并對(duì)傳統(tǒng)海洋產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造與提升[1]。周連秋（2016）認(rèn)為，遼寧省應(yīng)以技術(shù)創(chuàng)新作為海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的龍頭，調(diào)整海洋產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，扶持海洋新興產(chǎn)業(yè)[2]。張芳等（2019）認(rèn)為，遼寧省海洋新興產(chǎn)業(yè)金融支持政策不夠細(xì)化，海洋產(chǎn)業(yè)獲取融資的渠道相對(duì)單一，缺少具有創(chuàng)新性的融資工具。遼寧省應(yīng)結(jié)合自身海洋新興產(chǎn)業(yè)的融資需求，積極完善金融機(jī)制，推出更貼合海洋新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的金融產(chǎn)品，完善風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境[3]。

現(xiàn)有研究對(duì)如何促進(jìn)遼寧省戰(zhàn)略性海洋新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了初步研究，提出了相關(guān)發(fā)展建議與對(duì)策。但現(xiàn)有研究缺少對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)遼寧省戰(zhàn)略性海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)理研究，而對(duì)相關(guān)機(jī)理的研究是進(jìn)一步提出對(duì)策與解決方法的基礎(chǔ)。對(duì)相關(guān)機(jī)理研究的欠缺使得現(xiàn)有研究缺乏理論依據(jù)和科學(xué)性。因此，本文首先對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)理進(jìn)行研究，并分析了制約創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)遼寧省海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，進(jìn)而提出了相關(guān)解決對(duì)策。

一、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)理

海洋戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)模式和發(fā)展特點(diǎn)與傳統(tǒng)海洋產(chǎn)業(yè)不同，其中最顯著的差異是海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程中面臨更大的不確定性。這種產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中面臨的不確定性可能為產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，也可能為產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)帶來(lái)機(jī)遇。創(chuàng)新活動(dòng)正是通過(guò)創(chuàng)造了產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中的實(shí)物期權(quán)（RealOptions），使得海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在不確定的環(huán)境下，能夠管理風(fēng)險(xiǎn)，抓住快速成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。因此，創(chuàng)新能夠驅(qū)動(dòng)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本原因是其創(chuàng)造了與增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的兩類實(shí)物期權(quán)，而這兩類期權(quán)正是海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展所需的。

（一）創(chuàng)新與實(shí)物期權(quán)的形成

奧地利學(xué)派著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·熊彼特在其1912年所著的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中對(duì)創(chuàng)新進(jìn)行了系統(tǒng)的研究，認(rèn)為創(chuàng)新是一種新的生產(chǎn)體系，該生產(chǎn)體系擁有新的生產(chǎn)要素或是新的生產(chǎn)條件，或者是二者的“新結(jié)合”[4]。創(chuàng)新包含多種形式，可以是產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)方法創(chuàng)新，也可以是新市場(chǎng)的開(kāi)辟、生產(chǎn)材料的新供應(yīng)來(lái)源和新的組織形式。創(chuàng)新被認(rèn)為是實(shí)物期權(quán)形成的主要來(lái)源之一[5]。

實(shí)物期權(quán)通常被看作是金融期權(quán)在實(shí)物資產(chǎn)領(lǐng)域的延伸，金融期權(quán)是指持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按約定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。金融期權(quán)的本質(zhì)是賦予了其持有者在未來(lái)的一種選擇權(quán)。以看漲期權(quán)為例，當(dāng)金融資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)格高于約定的行權(quán)價(jià)格時(shí)，期權(quán)的持有者就可以選擇通過(guò)行權(quán)獲利。美國(guó)麻省理工學(xué)院教授斯特沃特·梅耶斯（Stewart Myers）是首位提出“實(shí)物期權(quán)”概念的學(xué)者，實(shí)物期權(quán)實(shí)際上是將金融期權(quán)的思想引入到了實(shí)物投資決策當(dāng)中（Myers,1977）[6]。在實(shí)際運(yùn)用的過(guò)程中，實(shí)物期權(quán)呈現(xiàn)為很多不同的類型，如使企業(yè)可以推遲大規(guī)模投資的推遲期權(quán)、使企業(yè)能夠擴(kuò)大投資規(guī)模的擴(kuò)張期權(quán)和使企業(yè)能夠把握外部環(huán)境變化帶來(lái)的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)的成長(zhǎng)期權(quán)，等等。與金融期權(quán)一樣，實(shí)物期權(quán)之所以有價(jià)值，是因?yàn)閷?shí)物期權(quán)為其持有者提供了在不確定性環(huán)境下的選擇權(quán)，為期權(quán)的持有者提供了靈活性。

（二）實(shí)物期權(quán)與海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)

凱斯特（Kester,W.Carl,1984）認(rèn)為，企業(yè)的投資機(jī)會(huì)本質(zhì)上可以被看作企業(yè)獲取未來(lái)成長(zhǎng)的一種期權(quán)。實(shí)際上，實(shí)物期權(quán)作為一種管理思想不僅能在微觀的企業(yè)戰(zhàn)略管理中得到運(yùn)用，還可以在中觀層次的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中得到運(yùn)用[7]。以增長(zhǎng)期權(quán)為例，海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)面臨的外部環(huán)境有很大不確定性，當(dāng)外部環(huán)境的變化對(duì)行權(quán)有利時(shí)，擁有該項(xiàng)增長(zhǎng)期權(quán)的海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可以行權(quán)，進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，比如在環(huán)境變得有利時(shí)生產(chǎn)新的產(chǎn)品，或者使用新的產(chǎn)生工藝，從而使海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。反之，當(dāng)外部環(huán)境不如預(yù)期的情況下，海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)則僅損失當(dāng)初為獲取實(shí)物期權(quán)而產(chǎn)生的初始投入。如果未擁有該項(xiàng)增長(zhǎng)期權(quán)，在外部環(huán)境變化時(shí)，海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)則可能因?yàn)闆](méi)有選擇權(quán)，只能被動(dòng)地接受外部環(huán)境的變化，無(wú)法根據(jù)環(huán)境變化進(jìn)行有利于自身的調(diào)整，因而就不能快速地成長(zhǎng)。

（三）實(shí)物期權(quán)與海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理

海洋產(chǎn)業(yè)在自身發(fā)展過(guò)程中面臨了很多的不確定性，海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為海洋產(chǎn)業(yè)中的新興產(chǎn)業(yè)面臨的不確定性因素更多。一些不確定性給海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。例如，產(chǎn)業(yè)的外部環(huán)境的發(fā)展與其所預(yù)期的并不一致，就會(huì)對(duì)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，應(yīng)對(duì)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行管理。

實(shí)物期權(quán)為海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了管理風(fēng)險(xiǎn)暴露的框架。海洋新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中面臨了大量的不確定性，一些不確定性因素將給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)獲取與風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的實(shí)物期權(quán)，海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可以有效降低其在不確定性環(huán)境中的風(fēng)險(xiǎn)暴露水平，減少產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中所面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)。例如，海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可以通過(guò)推遲期權(quán)和分階段期權(quán)等實(shí)物期權(quán)管理其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。推遲期權(quán)使得企業(yè)擁有將某一高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目推遲到風(fēng)險(xiǎn)較低時(shí)再進(jìn)行投資的選擇權(quán)，從而有效地降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口（Mcdonald和Siegel,1986）[8]。分階段期權(quán)與推遲期權(quán)的作用類似，該項(xiàng)期權(quán)賦予了企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目分成多個(gè)階段的選擇權(quán)。這使得企業(yè)能夠?qū)?xiàng)目進(jìn)行分階段的投資，而不是一次性支付所有的投資費(fèi)用，從而有效減少了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口（Carr,1988）[9]。

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)理，可以總結(jié)為創(chuàng)新活動(dòng)使得海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)獲得了相關(guān)實(shí)物期權(quán)，從而確保海洋戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)在外部環(huán)境中的不確定性帶來(lái)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，更具靈活性，能更好地把握機(jī)會(huì)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)理如圖1所示。

二、制約創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)遼寧省海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素

遼寧是我國(guó)科教大省，擁有較好的科教資源，但當(dāng)前遼寧海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)總體發(fā)展落后于南方發(fā)達(dá)省份。這主要是源于兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是海洋產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)不夠活躍；二是相關(guān)創(chuàng)新成果沒(méi)有形成產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的實(shí)物期權(quán)。上述問(wèn)題的形成實(shí)質(zhì)上是一些因素制約了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)遼寧省海洋戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（一）政府政策制約

盡管現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)自發(fā)的配置資源，但由于企業(yè)通常過(guò)度追逐短期利益加上企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡，使得企業(yè)在戰(zhàn)略決策的過(guò)程中偏離了政府樂(lè)見(jiàn)的方向。就海洋產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，海洋產(chǎn)業(yè)面臨了較多的不確定性因素，海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)面臨的不確定性因素更多。這就導(dǎo)致了因創(chuàng)新活動(dòng)而面臨的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)了企業(yè)能夠承受的程度，因而企業(yè)不愿意將更多的資源投入到創(chuàng)新活動(dòng)當(dāng)中。這時(shí)就需要強(qiáng)化政府的政策支持與引導(dǎo)，通過(guò)對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的補(bǔ)貼與支持引導(dǎo)企業(yè)將更多的資源投入到創(chuàng)新活動(dòng)中，自發(fā)地回到政府期望的路徑上，從而為海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。當(dāng)前，在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)遼寧省海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，缺乏政府的政策支持與引導(dǎo)，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中，投入創(chuàng)新的資源不足。這使得產(chǎn)業(yè)不能獲得其未來(lái)發(fā)展所需要的與成長(zhǎng)相關(guān)的期權(quán)和與風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的期權(quán)。

（二）金融制約

因?yàn)槊媾R更大的風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新活動(dòng)通常需要更多的資本投入。企業(yè)在創(chuàng)新過(guò)程中往往需要資金的支持，這就需要有良好的金融制度。盡管遼寧省有大連這樣的區(qū)域性金融中心，但是金融企業(yè)向海洋產(chǎn)業(yè)提供融資的積極性并不高。海洋產(chǎn)業(yè)仍面臨較大的融資約束，企業(yè)融資貴、融資難。海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融環(huán)境更是如此。這就制約了海洋戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的外部融資，阻礙了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展，限制了實(shí)物期權(quán)的形成。

（三）人才制約

創(chuàng)新活動(dòng)離不開(kāi)人才，將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展所需要的期權(quán)也需要有相應(yīng)的人才。前者需要的更多的是科技方面的創(chuàng)新人才，后者更多的需要是管理方面的創(chuàng)新人才。當(dāng)前遼寧海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新人才不足，特別是管理方面的創(chuàng)新人才短缺。另外，由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速放緩，對(duì)人才的吸引力下降，人才流失嚴(yán)重。這一方面制約了創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展，另一方面也制約了創(chuàng)新活動(dòng)轉(zhuǎn)化為海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所需的實(shí)物期權(quán)。

（四）創(chuàng)新環(huán)境制約

好的創(chuàng)新環(huán)境，有利于激發(fā)創(chuàng)新思維與創(chuàng)新活動(dòng)。因此，創(chuàng)新環(huán)境對(duì)區(qū)域的創(chuàng)新活動(dòng)有著重要的影響，當(dāng)前遼寧海洋產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新環(huán)境不夠理想，海洋產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)與傳統(tǒng)陸上產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)沒(méi)有很好地相互協(xié)同。這使得遼寧海洋新產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)不夠活躍，同時(shí)相關(guān)創(chuàng)新活動(dòng)未能很好地轉(zhuǎn)化為海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所需的實(shí)物期權(quán)。同時(shí)，創(chuàng)新環(huán)境的欠缺也降低了遼寧對(duì)創(chuàng)新人才的吸引力，這就制約了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

三、基于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)遼寧省海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對(duì)策

綜合上述分析，遼寧省要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，應(yīng)破解相關(guān)因素的制約，具體來(lái)說(shuō)應(yīng)該采取如下對(duì)策：

（一）制定和完善對(duì)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持與引導(dǎo)的相關(guān)政策

政府應(yīng)加大對(duì)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持與引導(dǎo)力度，為海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供方向。引導(dǎo)企業(yè)積極創(chuàng)新，將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展所需的實(shí)物期權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)自身發(fā)展。

（二）設(shè)立支持海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金

創(chuàng)新活動(dòng)需要大量資金支持，但海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)很難從商業(yè)金融中獲得足夠的資金支持。商業(yè)金融在為企業(yè)提供融資的過(guò)程中，通常要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，而海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，一些項(xiàng)目的短期收益不高，這使得海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)無(wú)法達(dá)到商業(yè)金融融資的條件。因此，必須通過(guò)政策性金融補(bǔ)足當(dāng)前商業(yè)金融的缺陷，成立支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金。

（三）培養(yǎng)和引進(jìn)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所需的創(chuàng)新人才

基于人才的重要性，以及當(dāng)前人才供給的短缺局面，遼寧省應(yīng)該加大人才培養(yǎng)與引進(jìn)的力度，提供更具吸引力的條件。這一方面有利于激發(fā)創(chuàng)新人員的創(chuàng)新動(dòng)力，另一方面有利于吸引外部人才流入，解決當(dāng)前的人才短缺，為海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供滿足其創(chuàng)新發(fā)展所需的人力資本。

（四）營(yíng)造遼寧省海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新環(huán)境

遼寧省應(yīng)進(jìn)積極營(yíng)造海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新環(huán)境，激發(fā)更多的創(chuàng)新思維，同時(shí)也應(yīng)海陸協(xié)同，將海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)與陸地相關(guān)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)相結(jié)合，從而形成更好的創(chuàng)新環(huán)境，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)海洋戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目的。