人民幣匯率制度的選擇

趙伊　趙雅樂　劉佳琪

【摘要】匯率，也叫作"匯價(jià)"或者"外匯牌價(jià)"，是指一個(gè)國家的貨幣兌換成另一個(gè)國家的貨幣的匯率，也稱為兩種不同貨幣之間的匯率。世界上有兩種外幣兌換方式，直接價(jià)格法和間接價(jià)格法。直接價(jià)格方法用作基礎(chǔ)貨幣，本地貨幣用作列表貨幣。間接價(jià)格法使用本地貨幣作為基礎(chǔ)貨幣，使用外幣作為基準(zhǔn)貨幣。我們可以說匯率是一個(gè)國家維持國際收支的穩(wěn)定和平衡。近年來，國際及國內(nèi)社會(huì)對(duì)人民幣匯率進(jìn)行了激烈的討論，其中就"人民幣匯率制度應(yīng)選擇浮動(dòng)匯率制還是固定匯率制"各界爭(zhēng)論不斷，觀點(diǎn)不一。本文主要介紹匯率制度的發(fā)展歷程，及兩種匯率制度的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，另外通過分析我國的發(fā)展現(xiàn)狀及國際形勢(shì)來分析我國匯率制度選擇的條件，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步的展望從長期來說我國匯率制度應(yīng)如何選擇。

【關(guān)鍵詞】人民幣? 固定匯率制? 浮動(dòng)匯率制? 選擇? 優(yōu)缺點(diǎn)

引言：匯率制度的選擇是屬于一國的匯率政策，也是政府的經(jīng)濟(jì)決策的產(chǎn)物。無論是人民幣應(yīng)該升值并不是人民幣匯率問題的本質(zhì)，那就是，它是否會(huì)在短期內(nèi)上升或沒有，但人民幣匯率制度是否應(yīng)采取固定匯率制度或浮動(dòng)匯率體系。簡(jiǎn)而言之，匯率水平只是最終的結(jié)果，問題的關(guān)鍵是形成匯率的機(jī)制。

一、人民幣匯率制度發(fā)展階段

自新中國成立以來，我國一開始采取具有高度集中特征的計(jì)劃管理模式，分為以下幾個(gè)發(fā)展階段：

第一階段：從1949年開始到1952年，中國使用匯率系統(tǒng)與釘住匯率制度，并選定的一組指標(biāo)匯率，包括出口材料的理論比較/理論比較的進(jìn)口材料和字母和匯的購買力比。通過三者的加權(quán)平均值確定對(duì)美元人民幣的官方匯率。這段時(shí)間內(nèi)，人民幣匯率需要進(jìn)行不斷的調(diào)整，并且具有有限的調(diào)整范圍。

第二階段：從1953年開始到1973年年初，中國實(shí)行釘住匯率制度盯住美元。

第三階段：從1973年開始到1980年，我們國家采取可以進(jìn)行調(diào)整的匯率制度即盯住一籃子貨幣的政策方針。一組包含在貨幣籃子貨幣的選擇。主要是考慮到中國對(duì)外貿(mào)易的地域流動(dòng)。

第四階段：從1981年開始到1984年，我們國家采取雙重匯率制。

第五階段：從1985年開始到2005年，我們國家采取將市場(chǎng)供求作為一個(gè)單一的，并且可以實(shí)施監(jiān)管的浮動(dòng)匯率制度。

第六階段：2005年至今，我國實(shí)行的是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的、有管理的浮動(dòng)匯率制。

二、兩種匯率制的利弊

（一）固定匯率制的優(yōu)缺點(diǎn)

1.固定匯率制的優(yōu)點(diǎn)

第一，國際流動(dòng)性的穩(wěn)定，維持著進(jìn)出口商品的價(jià)格。第二，匯率穩(wěn)定的前提下，可以減少外匯市場(chǎng)上最容易出現(xiàn)的的投機(jī)活動(dòng)。會(huì)給某些投資者提供獲取不正當(dāng)投資收益的機(jī)會(huì)。

2.固定匯率制的缺點(diǎn)

第一，在固定匯率制度下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)能否平衡都會(huì)受到支付目標(biāo)的影響。第二，在固定匯率制度下，各國因有維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，從而使本國國內(nèi)貨幣政策的自主性削弱。

（二）浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)

1.浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)

第一，國家不用維持匯率的穩(wěn)定。第二，可以有效避免引起全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。第三，浮動(dòng)匯率制的實(shí)行確實(shí)可節(jié)約一部分的外匯資金。

2.浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn)

第一，浮動(dòng)匯率制下的匯率大大增加了國際貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)性。第二，自由匯率波動(dòng)會(huì)干擾對(duì)外經(jīng)濟(jì)體。第三，外匯市場(chǎng)上一些投資者也會(huì)利用此制度撈取不正當(dāng)利益。第四，不排除有些國家將實(shí)施"以鄰為壑"戰(zhàn)略。

三、我國不具備實(shí)行浮動(dòng)匯率制的原因

（一）金融體系不健全，金融監(jiān)管能力差，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。

中小企業(yè)的發(fā)展空間不足、沒有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，政府沒有應(yīng)對(duì)緊急事件的有效機(jī)制，十分可能會(huì)引發(fā)金融體系的全面崩潰，金融危機(jī)將席卷全球，更會(huì)再一次上演亞洲金融危機(jī)，給亞洲甚至世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)是一個(gè)不小的沖擊。

（二）國內(nèi)金融市場(chǎng)還未實(shí)現(xiàn)自由化

如果從自由化的角度來說，它有著自身的規(guī)律，它一般的實(shí)現(xiàn)途徑是：當(dāng)國內(nèi)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)一定的自由化之后，才能實(shí)行浮動(dòng)匯率制。如這時(shí)采取自由浮動(dòng)匯率，會(huì)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)和對(duì)外貿(mào)易造成不利的影響，甚至造成經(jīng)濟(jì)損失。

（三）資本市場(chǎng)對(duì)外開放程度不夠

采用浮動(dòng)匯率制的先決條件是必須滿足資本市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)對(duì)外開放，同時(shí)資本能夠自由的流動(dòng)，在這種情況下，資本市場(chǎng)完全開放和資本完全自由流動(dòng)能否順利實(shí)現(xiàn)仍是問題。

四、人民幣匯率制度的長期選擇

在政府干預(yù)的高匯率制度，中國的政策是相對(duì)有限的。為了應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)峻的國際市場(chǎng)，缺乏在國內(nèi)市場(chǎng)內(nèi)需，而為了彌補(bǔ)缺乏貨幣政策的影響，中國采取了很多年的擴(kuò)張性財(cái)政政策。然而，目前的財(cái)政政策的可持續(xù)性是值得懷疑的。

因此，從長遠(yuǎn)來看，匯率制度具有較高程度的政府干預(yù)，將不利于實(shí)現(xiàn)中國與外國之間的平衡。當(dāng)浮動(dòng)匯率制度的實(shí)施條件已經(jīng)到位，匯率制度將不可避免地成為一個(gè)浮動(dòng)匯率制度。當(dāng)然，這將是一步一步的過程。

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作者簡(jiǎn)介：趙伊（1998-），女，漢族，河北省保定市蠡縣人，學(xué)校：河北金融學(xué)院，年級(jí)：16級(jí)本科生，學(xué)院：金融與投資學(xué)院，專業(yè)：投資學(xué)，研究方向：人民幣匯率制度的選擇;趙雅樂，單位：河北金融學(xué)院;劉佳琪，單位：河北金融學(xué)院。