抵御通貨膨脹？世界回歸“金本位”？黃金投資的六大謊言

葉輝

黃金真的只漲不跌嗎？它真能抵御通貨膨脹嗎？世界真的會回歸“金本位”嗎？作為“世界通用貨幣”，黃金具有不可替代的作用，這點毋庸置疑。但是，它真的有那么神奇嗎？且看《投資與理財》來揭穿被各個利益機構包裝的關于黃金的六大謊言。此文2013年在《投資與理財》發(fā)表后，引起很大反響。

謊言一黃金長期看只漲不跌

“黃金牛市持續(xù)十多年了，漲了好幾倍。長期看，它的趨勢是只漲不跌?！边@樣的言論，在2010年前后那幾年經(jīng)常能聽到。

在一些銷售黃金的機構的嘴里，黃金成了一種長期只漲不跌的東西，為什么？因為稀缺。

那個故事是這么說的：把黃金熔化成一塊立方體，據(jù)說只能填滿邊長20米的立方體。計算很簡單：根據(jù)最新數(shù)據(jù)，全世界所有黃金總重量為17.13萬噸，一個重17萬噸的黃金立方體邊長應該為20.7米。如果堆在英國溫布爾登中央球場，其高度只需9.8米。

因為稀缺，黃金就能只漲不跌嗎？還是讓我們來看一段歷史吧：1999年8月26日，每盎司金價只要251.9美元。黃金現(xiàn)在每盎司要700多美元。這個數(shù)據(jù)被很多“挺金”人士津津樂道，但是他們肯定沒有告訴你，在1980年1月，黃金價格曾經(jīng)漲到過852美元，2011年黃金曾經(jīng)漲到1900多美元。

既然1980年曾經(jīng)漲到852美元，黃金為什么在1999年卻只要250多美元呢？當然是跌的。這輪黃金牛市背后的歷史是，黃金從1980年達到高峰之后，有一輪持續(xù)20年的熊市。

事實上，2011年2月，黃金價格漲至歷史峰值1920美元/盎司區(qū)域之后，它就進入了漫漫熊途，最低跌至 1000美元附近，雖然最近兩年再度崛起，但離歷史高位也還有一定的距離。

謊言二世界回歸“金本位”

關于黃金牛市的遐想，有一種最夸張的說法是，世界將回歸“金本位”。言下之意，到那時候，黃金的價格也許是超乎你想象的天價，要買就趕緊下手吧。

金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，每單位的貨幣價值等同于若干重量的黃金（即貨幣含金量）。那么，世界到底有沒有可能回歸“金本位”呢？如果看看歷史，就會發(fā)現(xiàn)這種說法完全是無稽之談。

金銀天然是貨幣。在清朝，中國實行的是銀本位制度，那是由于黃金開采難度大，而且儲藏量相對較小。世界各國的情況也基本相同。隨著資本主義的飛速發(fā)展，黃金在貿(mào)易中的重要性迅速提高，經(jīng)過了200多年的金銀復本位制的過渡，到了1816年拿破侖戰(zhàn)爭后，英國率先實施金本位制。

不過，到了19世紀30年代，隨著社會的發(fā)展，資本主義經(jīng)濟大危機后，各資本主義國家間的矛盾日益尖銳，少數(shù)國家擁有大量黃金儲備，而只擁有少數(shù)黃金儲備的國家則限制黃金輸出，從而導致金本位制被不可兌現(xiàn)的信用貨幣制度所代替。自此，黃金便退出了貨幣流通的歷史舞臺，人類全面進入了信用貨幣的時代。

當二戰(zhàn)結(jié)束時，美國一度擁有全世界75%的黃金，因此國際經(jīng)濟體系的核心也從英鎊-黃金轉(zhuǎn)變?yōu)榱嗣涝?黃金。美元掛鉤黃金，一盎司黃金兌換35美元，其他貨幣與美元掛鉤的“雙掛鉤”體系，又稱布雷頓森林體系就此建立。但是隨著美元越發(fā)越多，美國人發(fā)現(xiàn)，1960年海外的美元流動資產(chǎn)已從1950年的80億美元增加到200億美元，假如這些美元持有者全數(shù)要求兌換成黃金，美國的黃金儲備便會見底。這也導致布雷頓森林體系徹底崩潰。

在少數(shù)人對“金本位”津津樂道的同時，專家們其實很清楚，那僅僅是一個概念炒作而已。重回“金本位”沒可能，“金本位”崩潰一個重要的原因就是世界黃金儲量是有限的，黃金沒有辦法做全球交易的媒介。美國只有8000多噸黃金，都賣了，連其GDP總量的1%都沒有，整個世界儲存的黃金，都不夠應付交易的需求。歷史經(jīng)驗證明，“金本位”之下，非常容易陷入緊縮狀態(tài)，也就是經(jīng)濟衰退。

謊言三黃金能對抗通貨膨脹

黃金能對抗通貨膨脹，有一個著名的說法：英國著名的裁縫街的西裝，數(shù)百年來的價格都是五六盎司黃金的水準，是黃金購買力歷久不變的明證。

英國學者曾對英國過去400年間的商品批發(fā)價格和黃金價格進行比照，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在從1596年到1997年的400年間，與其他商品的價格相比，黃金的購買力始終圍繞一個固定的比例在上下波動。

事實真的如此嗎？不可否認，在古代“金本位銀本位”時代，黃金的購買力確實是恒定的。在以美元為定價標準的現(xiàn)在，應對美元的貶值，黃金也表現(xiàn)出一定保值性。但是，如果以為把資產(chǎn)兌換成黃金，就可以對抗通貨膨脹，那你未免太天真了。

資料顯示，在百年前，5兩黃金就可以在北京買個四合院。即使按照現(xiàn)在黃金漲到最高時的每盎司1900美元，還不到20萬元，買個四合院是不可能了，連衛(wèi)生間也買不起。

有人算了筆賬：假如有投資者不幸在1980年以每盎司850美元的高點接手黃金，持有20年后，他會發(fā)現(xiàn)金價反而跌到了每盎司250美元，非但無法抗通脹，反而虧損了超過七成本金！就算他的耐心和壽命都足夠長，堅持持有黃金到2011年的歷史高點每盎司1920美元準確出手逃頂，雖然賬面上能獲得125%的回報，但如果算上這32年來的復合CPI，則依然無法跑贏通脹。

謊言四黃金與原油價格永遠成正比

在2004至2007年經(jīng)濟大環(huán)境處于相對良好的常態(tài)階段，高油價不斷沖擊著投資者基于通脹憂慮的神經(jīng)。不少行家經(jīng)常提起，油價與金價呈現(xiàn)出緊密的正向波動關系——同漲同跌明顯。言下之意，隨著汽車的增加，工業(yè)對原油需求的增加，汽油會越來越貴，黃金也會越來越貴。

事實真的如此嗎？且不說石油需求最近幾十年才開始旺盛，與黃金千年歷史比較本來就很讓人懷疑，何況最近幾年，它們的關系也沒有那么“密切”了。