2020年國產(chǎn)面板行業(yè)拐點已至?

面板行業(yè)再度受到資本市場青睞。

去年日韓面板行業(yè)關(guān)閉部分產(chǎn)能，今年又受到疫情沖擊，資本市場憧憬國產(chǎn)面板行業(yè)2020年有所表現(xiàn)，行業(yè)拐點似乎已在路上。

根據(jù)中國光學光電子行業(yè)協(xié)會液晶分會的數(shù)據(jù)，過去3年間全球LCD顯示器件均價呈斜線下滑，下跌幅度為38.13%。

之所以這么萎靡，跟國內(nèi)產(chǎn)能大增有關(guān)。1990年～2011年，面板行業(yè)主要由日本、韓國、中國臺灣主導;2011年之后，中國大陸面板企業(yè)崛起。

到了2019年，中國大陸面板行業(yè)在LCD領(lǐng)域已經(jīng)實現(xiàn)反超。根據(jù)IHS的數(shù)據(jù)，2019年以LCD面板出貨面積為統(tǒng)計口徑，京東方共計出貨大尺寸液晶面板4086萬平方米，同比增長20.0%，首次超過LGD成為全球出貨面積最大的大尺寸液晶面板供應商;而華星光電的出貨面積同比增長21.4%。中國大陸廠商的LCD全球市占率達到42.3%，成為全球最大的面板制造基地。

產(chǎn)能激增，價格自然承壓。

然而面板是個特殊行業(yè)，價格越是低迷，就越要砸錢，只有砸破別人的鍋，剩下的才是自己的飯。

簡而言之，通過逆周期投資、高投入研發(fā)，從而實現(xiàn)了國產(chǎn)替代，人們終于可以買到便宜的電視機、手機了。

于是，三星、LGD在韓國的LCD產(chǎn)能在2020年要么部分關(guān)閉、要么部分減產(chǎn)，而日本Panasonic宣布將于2021年停止液晶面板生產(chǎn)，重心都轉(zhuǎn)移至OLED。

而京東方、華星光電、深天馬等也在OLED不斷開疆拓土，甚至外媒報道蘋果未來將使用京東方的OLED屏。

好在OLED是增量市場，雖然競爭激烈，但還是一片藍海，而處于紅海的LCD也看到價格反轉(zhuǎn)的曙光。

供給減少是一方面，需求增加是另外一方面。

面板的四大應用場景分別為TV、手機、PC、車載，其中TV是面板最大的應用場景。

根據(jù)IHS調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2020年整機市場需求似乎顯得頗為樂觀，全球前五大電視整機品牌的出貨規(guī)劃則為13150萬臺，相較2019年增長14%。而2020年是體育賽事大年包括東京奧運會以及歐洲杯，根據(jù)對往年體育賽事年TV出貨量的觀察，重大體育賽事利好TV出貨的需求，有望刺激TV面板出貨。

手機、PC這兩大領(lǐng)域不能寄予厚望，但車載領(lǐng)域還是可以期盼的，從行業(yè)競爭格局來看，各大面板廠商紛紛布局車載顯示市場，中大尺寸中控面板、儀表盤面板都成智能汽車、中高端汽車的標配。

粵開證券認為：“我們預計2020年面板供需格局將大幅改善，價格已經(jīng)止跌回升，行業(yè)將迎來新一輪的景氣上行周期。”

因此，可以重點關(guān)注面板行業(yè)的“雙雄”：京東方與TCL（華星光電）

京東方在北京、成都、合肥、鄂爾多斯、重慶、福州等地擁有14條生產(chǎn)線，特別是在OLED領(lǐng)域，正在奮起直追三星，預計2022年全球市占率將達到20.2%，成為面板行業(yè)的全球第一。

京東方在資本市場的號召力也比較強，不過盤子太大，散戶太多，彈性相對小了點，如果渴望更高的彈性，可以留意一下TCL科技（華星光電），目前運營及在建的面板有6條線，譬如國內(nèi)第一條主攻折疊顯示屏的6代柔性LTPS-AMOLED顯示面板生產(chǎn)線。

需要注意的是，TCL科技的彈性雖然好，但漲幅也不小，倘若中意的話也要擇機、低位介入才安全。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關(guān)。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

Q&A問答

星期六可以追高嗎

@絲雨離：董師傅，看多雪球上有人大力推薦星期六，不過股價感覺有點高，追高是不是風險比較大？

@董師傅：的確風險很大了。星期六通過收購杭州遙望網(wǎng)絡科技有限公司（簡稱“遙望網(wǎng)絡”），一躍成為網(wǎng)紅經(jīng)濟股。遙望網(wǎng)絡主營業(yè)務有三，一是線上廣告投放，二是微信營銷，三是以短視頻、直播帶貨為核心的社交電商服務，最后這個業(yè)務就是資本市場比較看重的。2019年10月8日至今，星期六股價漲幅超過300%，這中間有個數(shù)次漲停。之所以又有人吹，是因為其業(yè)績不錯，但漲幅太大的股票，獲利盤也多，追高的風險就無法避免，因此還需要自我衡量一下.是不是能擔負得起未知的風險，如果沒有問題追高也是可以的，社交電商畢竟還是炙手可熱的賽道，資本市場對它的關(guān)注并未減輕。

寧德時代定增誰受益

@飄渺峰上的琴：董師傅，“創(chuàng)業(yè)板一哥”寧德時代公告，擬募集資金總額不超過200億元投向5個鋰離子電池項目.看空的跟看多的吵個不停，好像都有道理。

@董師傅：一個硬幣有正反兩面，從不同角度看就會得到不同的答案。寧德時代定增這件事也一樣，看空的認為這是在吸資本市場的“血”，未來定增的股票解禁就會割韭菜，看多的認為公司的產(chǎn)能大幅提升，有利于參與激烈的行業(yè)競爭。這兩個理由都沒有問題，所以可以換個角度看，募集的巨額資金投入誰受益？當然是寧德時代的供應商，譬如提供正極材料、負極材料、電解液等重要原材料的公司，再譬如鋰礦公司，不管是碳酸鋰還是氫氧化鋰，都需要鋰礦公司提供基本的原材料。直白地說，寧德時代加碼鋰離子電池，未來不好下結(jié)論，但鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈上的公司卻會迎來繁榮，這是毋庸置疑的。

飛利信的雙重概念被證偽

@白板天：董師傅，我買飛利信被套了，還能搶救一下嗎？

@董師傅：希望不大。之前，飛利信在深交所互動易上回答投資者提問時透露了兩個消息，一個消息是與華為合作，另外一個消息是即將推出百兆帶寬的傳輸加密系統(tǒng)產(chǎn)品，該產(chǎn)品“一旦面世，將大幅度拓寬量子技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)中的應用場景，使得網(wǎng)絡安全在傳輸環(huán)節(jié)實現(xiàn)質(zhì)的飛躍”，一時間飛利信被炒高，但很快真相就出來了，所謂與華為合作很可能是優(yōu)先采購華為服務器，而量子加密產(chǎn)品的銷售額不到百萬元，約為當年營收的0.05%。華為概念、量子概念都被扒皮了，這還怎么炒？碰到這種股票就認輸吧，重新尋找下一個投資目標。

優(yōu)刻得業(yè)績變臉

@仙羽凌霄：董師傅，登陸科創(chuàng)板的優(yōu)刻得不是白馬股嗎，為何一上市業(yè)績就變臉？小套了5.28%.是割肉走，還是再等等？

@董師傅：頭頂著“科創(chuàng)板云計算第一股”、“獨角獸”之名的優(yōu)刻得發(fā)布了2019年業(yè)績快報，顯示去年實現(xiàn)營業(yè)收入15.12億元，同比增長27.35%，凈利潤2106.76萬元，同比下降72.71%，才上市一個月，業(yè)績就這么難看，許多投資者一時無法接受。畢竟，之前可是大受追捧，創(chuàng)下399倍靜態(tài)市盈率的紀錄。根據(jù)招股說明書2016-2018年期間，優(yōu)刻得凈利潤持續(xù)上升，直到2019年上半年才出現(xiàn)了萎縮，這跟云計算賽道激烈的競爭有關(guān)：C端流量紅利消退，云計算市場發(fā)展放緩。如果有心的話，會發(fā)現(xiàn)云計算公司的營業(yè)收入幾乎增速都在下降，在業(yè)界排名第八的優(yōu)刻得的日子自然也不會好過。個人認為，云計算賽道短時間內(nèi)缺乏大行情，如果短線投資的話，可以更多考慮芯片領(lǐng)域的公司。

中金公司擬A股IPO

@囤里有糧：董師傅，好多人說中金公司IPO后，券商股龍頭就不是中信證券了，你怎么看？

@董師傅：其實，中金公司（全稱為中國國際金融股份有限公司）早于2015年就在港交所上市了，你說IPO指的是登陸A股資本市場，其在上交所上市，公開發(fā)行數(shù)量不超過4.58589億股（即不超過A股發(fā)行上市后總股本的9.50%）。成立于1995年的中金公司，是中國最大的券商，也是中國首家中外合資投資銀行，在業(yè)界的地位無人可比，就連中信證券也差了一頭。不出意外，中金公司成功登陸A股資本市場后，坐上券商股龍頭寶座是大概率事件，下次牛市來了，大家盯住中金公司就是。