淺析中小企業(yè)融資問題及對策

萬馨

〔內(nèi)容提要〕 中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)了重要地位，而融資問題又是重中之重。我國中小企業(yè)存活率低，主要原因是“融資難、融資貴”，由于其風(fēng)險大，因此發(fā)展前景普遍不被投資者青睞，甚至被市場排斥與歧視。本文以ofo小黃車為例，研究我國中小企業(yè)融資存在的問題，并提出解決對策，以期在一定程度上能夠?qū)ξ覈渌行∑髽I(yè)融資產(chǎn)生一定借鑒作用。

〔關(guān)鍵詞〕 中小企業(yè) 融資

自從高舉深化改革和對外開放的大旗以來，中國成為世界上舉足輕重的經(jīng)濟(jì)體。隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)的開始，更加說明了中國的經(jīng)濟(jì)正在飛速增長，實(shí)力不容小覷，其中中小民營企業(yè)功不可沒。在所有注冊企業(yè)中，中小企業(yè)占據(jù)95%以上的席位，減緩了我國的就業(yè)壓力，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與脫貧攻堅做出了不可或缺的貢獻(xiàn)。但由于中小企業(yè)自身存在的諸多問題、經(jīng)濟(jì)大環(huán)境以及金融體系等原因，“融資難、融資貴”一直制約著中小企業(yè)的發(fā)展。尤其是我國整體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境壓力激增，中小企業(yè)將面臨更加嚴(yán)峻的問題。在中國，企業(yè)壽命超過150年的老輩只有五家，并且中小企業(yè)的生命只有兩年半，集團(tuán)企業(yè)的生命也只有7～8年，與歐美企業(yè)生命40年相比是天差地別。那么，為什么我國中小企業(yè)總是遭到夭折？其中的融資問題首先值得思考，資本是企業(yè)存活的基石，尤其作為共享經(jīng)濟(jì)中的共享單車更是格外燒錢。無資本不運(yùn)作，這更加說明中小企業(yè)的融資問題亟待解決。

一、ofo小黃車案例概況

北京拜克洛克科技有限公司，也就是ofo小黃車的所屬公司，是由戴威在2015年創(chuàng)建。共享單車是一種新的商業(yè)模式，吸引了眾多的投資者，并且非?？春胦fo的未來。然而，這樣一種新事物進(jìn)入大眾視野，要想提升用戶量，提高普及度，必須給予第一批用戶，即所謂的“體驗(yàn)者”一些“好處”，通常是指“燒錢”。因此，拜克洛克最需要的也是資金，企業(yè)要想擴(kuò)大規(guī)模，進(jìn)一步占據(jù)市場，鋪向全國的第一步就是融資。

ofo至今共完成11輪融資，但可以說共享單車行業(yè)還未從燒錢模式走向盈利模式。值得注意的是E輪融資實(shí)行了股權(quán)加債權(quán)并行的融資方式，而且債權(quán)占比不小。之所以采取這樣特殊的融資方式，源自此前ofo先后兩次將其資產(chǎn)共享單車作為抵押物，換取了阿里巴巴共計17.66億元人民幣的融資。如今ofo深陷破產(chǎn)風(fēng)波，一千多萬元的用戶押金無法正常退還，戴威仍在堅持著“跪著活下去”。反觀其主要競爭對手哈羅和摩拜。摩拜被美團(tuán)并購，創(chuàng)始人胡煒煒早已出走，徹底改名為美團(tuán)單車，與如今仍在硬撐的小黃車失去了可比性。而哈羅單車初期發(fā)展遠(yuǎn)不及兩個巨頭，作為后來者卻成為了頭號玩家。歷經(jīng)14輪融資，在2017年與永安低碳進(jìn)行合并，而永安背后的投資者是阿里巴巴，之后哈羅的每一輪融資都少不了阿里旗下的螞蟻金服的身影，2018年底最新的G輪融資高達(dá)40億元人民幣，屬于后來居上。綜上所述，目前共享單車行業(yè)正處于“水深火熱”狀態(tài)。

二、中小企業(yè)融資問題分析

目前，我國的中小企業(yè)超過1000萬家，只有小部分國有企業(yè)才能稱之為大型企業(yè)，幾乎99%的企業(yè)都?xì)w屬于中小型企業(yè)。證明若是沒有中小企業(yè)的參與，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會發(fā)展乃至社會和諧將舉步維艱。針對ofo為代表的中小企業(yè)融資問題，歸納出中小企業(yè)融資困難存在的問題。

1.信用擔(dān)保體系不健全。由于中小企業(yè)缺乏可抵押的資產(chǎn)，又沒有支撐企業(yè)信用的豐富歷史交易信息，因此很難從銀行貸款或是金融機(jī)構(gòu)獲取資金。而我國經(jīng)濟(jì)起步又較晚，信用擔(dān)保體系往往將中小企業(yè)排除在外，尤其是像ofo處于新興行業(yè)的企業(yè)更是不受青睞。

2.我國金融融資體系不完善。我國金融市場，壟斷現(xiàn)象屢見不鮮。長期以來，國有部門或是政府支持鼓勵的行業(yè)才是銀行信貸的“笑臉”客戶。而對于急需資金發(fā)展的中小企業(yè)，一直沒有建立起完備的金融融資服務(wù)體系，也沒有專門設(shè)立服務(wù)于中小企業(yè)的權(quán)威機(jī)構(gòu)，因此小黃車也只能頻頻選擇風(fēng)投，導(dǎo)致控制權(quán)稀釋，企業(yè)管理甚至出現(xiàn)混亂。

3.缺乏可擔(dān)保抵押的資產(chǎn)。大部分中小企業(yè)都處于企業(yè)生命周期的成長階段，一般來說沒有高價值的資產(chǎn)，共享單車企業(yè)更是僅有“單車”這類資產(chǎn)。然而成長期企業(yè)的投資風(fēng)險一般較高，資金供給者往往較為謹(jǐn)慎，制約了成長期企業(yè)融資的便利性。

三、完善中小企業(yè)融資的建議

以ofo為例提出的中小企業(yè)融資面臨的難題，提出如下解決建議。

1.健全信用擔(dān)保體系。一是盡快解決私人擔(dān)保自身運(yùn)營的問題。目前，一些私人擔(dān)保行的管理非常不規(guī)范，部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)甚至違反法律和紀(jì)律，市場秩序受到嚴(yán)重破壞。因此，需要提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的質(zhì)量和建設(shè)水平。二是讓政策保證公司充分發(fā)揮作用，而不僅是對一些民營企業(yè)和國有企業(yè)。政策擔(dān)保公司在規(guī)模和資金方面具有絕對優(yōu)勢。其必須充分發(fā)揮政策擔(dān)保公司的作用，并盡可能為中小企業(yè)提供服務(wù)，以減輕中小企業(yè)的融資困難問題，并引導(dǎo)私人擔(dān)保機(jī)構(gòu)更好地為中小企業(yè)提供資金。

2.完善金融融資體系。國家和政府首先要真正認(rèn)識到中小企業(yè)的重要性，落實(shí)一切政策，建立相關(guān)法律法規(guī)，提供一個良好的大環(huán)境，減少對中小企業(yè)的金融抑制，同時市場也會放寬對其金融歧視現(xiàn)象，形成一個從上到下的改革過程。

3.提高企業(yè)自身素質(zhì)與經(jīng)營管理。我國普遍中小企業(yè)自身素質(zhì)不高，必須提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，規(guī)范企業(yè)財務(wù)會計核算，提高信用建設(shè)、產(chǎn)品以及服務(wù)的質(zhì)量。良好的產(chǎn)品服務(wù)和信用是企業(yè)取得多方融資的重要資本。企業(yè)應(yīng)該建立完善的治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部控制，做到職責(zé)分離，不要一人多崗，增加職工舞弊的風(fēng)險。

四、總結(jié)

我國目前正處于脫貧攻堅的關(guān)鍵時期，而中小企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍尤為重要。資金是企業(yè)健康成長的基石與血液，因此融資問題更是眾多問題的重中之重。本文通過以ofo為例，對其融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，意義在于分析當(dāng)今中小企業(yè)的融資需求以及現(xiàn)狀，并針對中小企業(yè)的融資問題提出解決意見。目前，國內(nèi)外對于中小企業(yè)融資問題的研究都比較成熟，在現(xiàn)狀研究、融資困難原因分析以及融資對策建議上都達(dá)到了較為統(tǒng)一的觀點(diǎn)，對本文有很高價值的借鑒作用。

（作者單位：江西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院）

責(zé)任編輯：梁 欣