對外農(nóng)業(yè)投資境外企業(yè)持續(xù)經(jīng)營影響因素實(shí)證研究

熊鳳山，李 曉，侯冬梅

(河北農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，河北 保定 071000)

對外農(nóng)業(yè)投資企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展是中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)有力的支撐，中央政府于2007年首次將農(nóng)業(yè)“走出去”作為國家層面的發(fā)展戰(zhàn)略提出，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提出了要“統(tǒng)籌利用國際國內(nèi)兩個(gè)市場，兩種資源”。中國農(nóng)業(yè)部在2008年首次正式提出農(nóng)業(yè)對外投資戰(zhàn)略，鼓勵農(nóng)業(yè)海外投資。2018年的中央一號文件明確提出要“積極支持農(nóng)業(yè)走出去，培育具有國際競爭力的大糧商和農(nóng)業(yè)企業(yè)集團(tuán)積極參與全球糧食安全治理和農(nóng)業(yè)貿(mào)易規(guī)則制定，促進(jìn)形成更加公平合理的農(nóng)業(yè)國際貿(mào)易秩序”。開展對外農(nóng)業(yè)投資是農(nóng)業(yè)“走出去”的一種有效途徑，而境外企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營是全方位參與國際競爭的重要保障，在對外投資境外企業(yè)調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，中國投資的境外企業(yè)中普遍存在不能持續(xù)經(jīng)營的狀況：部分企業(yè)已經(jīng)在中國商務(wù)部注冊，但在境外尚未開展經(jīng)營；部分境外企業(yè)處于暫停經(jīng)營的狀態(tài)；部分境外企業(yè)已經(jīng)注銷。由1 125個(gè)境外企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)整理得出,從2013—2017年持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)比例由99.73%減少到54.4%，持續(xù)經(jīng)營企業(yè)比例逐年減少的現(xiàn)象折射出中國企業(yè)對外農(nóng)業(yè)投資的過程中存在的一些問題，并會影響中國對外農(nóng)業(yè)投資企業(yè)的成效。

本文以1 125家境外企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)為研究樣本，研究農(nóng)業(yè)對外投資境外企業(yè)是否持續(xù)經(jīng)營可能的影響因素，為將要走出去的中國境內(nèi)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)識別和判定，為已經(jīng)走出去的企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)提示，有助于政府制定更為符合對外農(nóng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)際情況的政策，提高境外企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的概率，對中國對外農(nóng)業(yè)投資企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇

本文采用調(diào)查問卷形式，調(diào)查對象根據(jù)商務(wù)部“走出去”公共服務(wù)平臺的境外投資企業(yè)(機(jī)構(gòu))名錄庫資料整理，本文選取2013—2017年境外農(nóng)業(yè)投資的中國境內(nèi)企業(yè)，本次調(diào)查覆蓋面達(dá)到27個(gè)省份，需要指出，由于四川、貴州、青海、西藏4個(gè)省份投資數(shù)據(jù)缺失，故將其剔除，共發(fā)放問卷1 300份，回收問卷1 300份，剔除回答不完整、漏填較多的問卷，得到有效問卷1 125份，有效回收率86.54%。其中持續(xù)經(jīng)營的有613家，不能持續(xù)經(jīng)營的有512家，分布在亞洲、非洲、北美洲、南美洲、歐洲、大洋洲。

(二)變量劃分

1.因變量。本文使用虛擬變量來分析影響中國企業(yè)對外農(nóng)業(yè)投資能否持續(xù)經(jīng)營的因素，以1表示不能持續(xù)經(jīng)營，即已注冊但未開展經(jīng)營、暫停經(jīng)營、注銷的企業(yè)。以0表示能夠持續(xù)經(jīng)營，即處于正在經(jīng)營狀態(tài)的企業(yè)。

2.自變量。企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營往往可以通過一定的指標(biāo)加以衡量，這些指標(biāo)可能是反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)水平和經(jīng)營成果的指標(biāo)，也可能是反映企業(yè)管理活動的指標(biāo)。李巖認(rèn)為，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營危機(jī)驅(qū)動因素大致可以包括3類：財(cái)務(wù)質(zhì)地、經(jīng)營質(zhì)量和公司治理效率[1]。

財(cái)務(wù)質(zhì)地包括的指標(biāo)有：境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模等級和境外企業(yè)投資規(guī)模等級。經(jīng)營質(zhì)量指標(biāo)有：年?duì)I業(yè)收入等級和境外企業(yè)中方持股比例。治理效率指標(biāo)有：投資方式、設(shè)立方式、境外產(chǎn)業(yè)類型、境內(nèi)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、是否農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)類型一致性、是否上市公司、境內(nèi)企業(yè)主體結(jié)構(gòu)、境外企業(yè)雇傭人員數(shù)量、區(qū)域分布、所在洲別、一帶一路、東道國發(fā)展程度、政治風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)。

國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于對外農(nóng)業(yè)投資企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的研究提供了許多有力的依據(jù)。本文從財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)兩個(gè)角度對20個(gè)因素選取的依據(jù)進(jìn)行了概括。

從財(cái)務(wù)指標(biāo)的角度來看，賀豪雄認(rèn)為，一些資產(chǎn)規(guī)模小的境內(nèi)企業(yè)，組織結(jié)構(gòu)相對簡單，管理模式單一，在面對風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，抗壓能力小，并且由于自身規(guī)模限制，在激烈的市場競爭情況下，不能引進(jìn)高端的農(nóng)業(yè)技術(shù)人才，從而使對外農(nóng)業(yè)投資企業(yè)面臨生存困難[2]。撖曉宇等研究東盟國家的農(nóng)業(yè)投資特點(diǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的營業(yè)收入持續(xù)增高，對企業(yè)經(jīng)營成功有積極影響[3]。黃利清通過研究中國企業(yè)對外直接投資金額與東道國經(jīng)營項(xiàng)目成敗與否之間的關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)，2005—2016年投資額大于3 000億元的項(xiàng)目失敗率為13.88%，而投資額小于或等于3 000億元的項(xiàng)目失敗率為4.73%，可見投資額大的項(xiàng)目失敗率比投資額小的大[4]。李楓認(rèn)為，泰國在對外投資方面，外國投資者可以100%持股，以加強(qiáng)外商投資者在對外投資企業(yè)中的自主性，有利于企業(yè)對外投資[5]。

非財(cái)務(wù)指標(biāo)的依據(jù)可以從企業(yè)和國家兩個(gè)層面進(jìn)行論述。從企業(yè)層面來看，部分學(xué)者認(rèn)為企業(yè)自身的實(shí)力影響著對外農(nóng)業(yè)投資的進(jìn)程，冉高成認(rèn)為，雖然中國對外農(nóng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)已有40多家，但仍存在諸多問題，政府管理和服務(wù)不到位、自身實(shí)力不足等問題制約著農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的發(fā)展[6]。周燕等通過利用1996—2015年中國上市企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與對外投資數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，上市公司具有所有權(quán)優(yōu)勢或者特定壟斷優(yōu)勢是成為跨國公司的重要前提，并且上市公司擁有較高的專利數(shù)量、較高的知識研發(fā)水平、負(fù)債率較低和較高的全球化經(jīng)營程度，這對于對外投資都是有促進(jìn)作用的[7]?？拙S升認(rèn)為，中國對外農(nóng)業(yè)投資初期，大多是大型國有企業(yè)承擔(dān)的對外援助項(xiàng)目，近幾年來，民營企業(yè)正逐步發(fā)展成為對外投資的新生力量[8]。

也有部分學(xué)者認(rèn)為除了企業(yè)自身實(shí)力之外，企業(yè)所處地區(qū)的對外開放程度以及投資模式同樣影響對外農(nóng)業(yè)發(fā)展的進(jìn)程，胡月通過研究發(fā)現(xiàn)中國東部、中部、西部和東北地區(qū)對外農(nóng)業(yè)投資有明顯差異，其中，西部地區(qū)內(nèi)對外農(nóng)業(yè)投資水平的差異最為突出[9]。由《2018年對外投資報(bào)告》可知，阿里巴巴傾力建設(shè)網(wǎng)上絲綢之路，認(rèn)為選擇間接投資比直接投資更合理。武術(shù)等認(rèn)為國際直接投資從企業(yè)設(shè)立方式上，可劃分為新建投資和跨境投資。新建投資是指投資主體在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、附屬機(jī)構(gòu)、子公司或與東道國合資創(chuàng)辦新企業(yè)等[10]。謝增通過研究發(fā)現(xiàn)中國企業(yè)與非洲企業(yè)采取合資經(jīng)營的方式，這種方式可以確保東道主企業(yè)的利益，同時(shí)還可以確保兼并企業(yè)商品與原材料供應(yīng)，更容易讓當(dāng)?shù)鼐用窠邮?，從而增加企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的概率[11]。

除了上述影響因素外，境內(nèi)企業(yè)所屬行業(yè)、行業(yè)要素密集度和雇傭境外人員的數(shù)量也會影響對外農(nóng)業(yè)投資進(jìn)程。金婉儀通過對江蘇省開展對外農(nóng)業(yè)投資境內(nèi)企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，除了16家從事與農(nóng)業(yè)相關(guān)行業(yè)的企業(yè)外，還有近一半數(shù)量的企業(yè)從事的是其他行業(yè)。這些非農(nóng)企業(yè)開展對外農(nóng)業(yè)投資的動機(jī)大多是開展多元化經(jīng)營，所從事的農(nóng)業(yè)行業(yè)與境內(nèi)企業(yè)密切相關(guān)，不僅可以從農(nóng)業(yè)相關(guān)行業(yè)獲得利潤，而且境內(nèi)企業(yè)也可以給境外企業(yè)起到更好的支撐作用，有利于境外企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營[12]。金曉梅認(rèn)為，企業(yè)行業(yè)要素密集度對企業(yè)對外投資有較大的影響，國家與行業(yè)兩個(gè)要素密集度越契合，經(jīng)營狀況就越好[13]。吳亞玲等在研究影響湖北省對外農(nóng)業(yè)投資因素的過程中發(fā)現(xiàn)，雇傭境外人員數(shù)量占全部外派人員的60%，中國對外農(nóng)業(yè)投資企業(yè)急需大量的國際型人才，以保證對外農(nóng)業(yè)投資的正常經(jīng)營[14]。

從國家層面來看，一些學(xué)者認(rèn)為自然環(huán)境與農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施對于農(nóng)業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，王琦認(rèn)為，亞洲各國自然條件與中國相似，土地資源和勞動力資源較中國更為豐富。中國在亞洲具有運(yùn)輸便利優(yōu)勢和較好的鄰國政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，總體看投資風(fēng)險(xiǎn)較低[15]。王凡一認(rèn)為“一帶一路”沿線國家大多是發(fā)展中國家，自然資源豐富、發(fā)展?jié)摿薮?，這些國家目前急需改進(jìn)的是基礎(chǔ)設(shè)施，而中國擁有較完善的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，為對外農(nóng)業(yè)投資奠定了良好的基礎(chǔ)，從而增加了企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的概率[16]。除此之外，部分學(xué)者認(rèn)為制度差異也是影響對外農(nóng)業(yè)投資發(fā)展的因素，Kang Y等認(rèn)為受政治和經(jīng)濟(jì)因素的制約，中國企業(yè)對外直接投資傾向于選擇政治體制嚴(yán)格和經(jīng)濟(jì)相對自由的國家或地區(qū)投資[17]。黃榮斌通過研究發(fā)現(xiàn)，從投資項(xiàng)目層面來看，2004—2015年期間1 275個(gè)中國企業(yè)對外直接投資項(xiàng)目，在發(fā)展中國家投資的項(xiàng)目有910個(gè)，在發(fā)達(dá)國家投資的項(xiàng)目有365個(gè)，在發(fā)達(dá)國家的受阻率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于在發(fā)展中國家的受阻率[18]。胡月等認(rèn)為，由于農(nóng)業(yè)行業(yè)本身具有弱質(zhì)性的特點(diǎn)，政府應(yīng)當(dāng)加大資金的支持力度，承擔(dān)對外農(nóng)業(yè)投資企業(yè)可能發(fā)生的自然風(fēng)險(xiǎn)，以保證對外農(nóng)業(yè)投資企業(yè)的正常運(yùn)行[19]。Buckley認(rèn)為東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)、文化差異、自然資源是影響企業(yè)對外農(nóng)業(yè)投資持續(xù)經(jīng)營的因素[20]。張艷認(rèn)為，國際外匯市場的匯率處于不斷變化中，當(dāng)東道國的外匯儲備不足時(shí)，會導(dǎo)致本國的匯率變動比較大，對經(jīng)營項(xiàng)目成本的結(jié)算影響較大，從而使投資項(xiàng)目失敗[21]。

參照企業(yè)對外農(nóng)業(yè)投資經(jīng)營相關(guān)理論及實(shí)證研究，并考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性，本文選取是否農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、境外企業(yè)投資規(guī)模等級等20個(gè)變量，變量的定義與取值如表1所示。

表1 變量定義與取值

續(xù)表

指標(biāo)分類變量變量符號變量說明頻數(shù)非財(cái)務(wù)指標(biāo)是否農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)(X5)X51X501=是0=否607518境內(nèi)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(X6)X61X62X63X641=非農(nóng)產(chǎn)品2=農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)3=農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易4=農(nóng)產(chǎn)品種植與養(yǎng)殖223259348295是否上市公司(X7)X71X701=是0=否801 045區(qū)域分布(X8)X81X82X83X841=北部2=東部3=南部4=中部34540631064投資方式(X9)X91X921=直接投資2=間接投資1 06362境內(nèi)企業(yè)主體結(jié)構(gòu)(X10)X101X1021=國有企業(yè)2=非國有企業(yè)701 055境外企業(yè)設(shè)立方式(X11)X111X112X113X1141=子公司2=其他3=聯(lián)營公司4=分公司69114720186境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一致性(X12)X121X1221=相同2=不同715410境外企業(yè)雇傭人員數(shù)量(X13)X131X132X133X1341=<=102=[10,100)3=[100,300)4=>=300484405133103境外企業(yè)類型(X14)X141X142X1431=獨(dú)資2=合資3=合作69934977所在洲別(X15)X151X152X153X154X155X1561=北美洲2=非洲3=亞洲4=歐洲5=大洋洲6=南美洲781495812107136是否屬于一帶一路(X16)X161X1601=是0=否671454東道國發(fā)展程度(X17)X171X1701=發(fā)達(dá)國家 0=非發(fā)達(dá)國家250875政治風(fēng)險(xiǎn)(X18)X181X1801=是0=否923202自然風(fēng)險(xiǎn)(X19)X191X1901=是0=否502623市場風(fēng)險(xiǎn)(X20)X201X2001=是0=否1 02699

由表1可知，投資方式分為直接投資和間接投資；設(shè)立方式分為子公司、其他聯(lián)營公司和分公司；境內(nèi)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分為非農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易和農(nóng)產(chǎn)品種植和養(yǎng)殖。

二、實(shí)證分析

(一)單因素卡方檢驗(yàn)分析

本文研究的目的是分析20個(gè)變量對企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營下去是否會有影響。要分析的數(shù)據(jù)主要是分類數(shù)據(jù)，因變量是二分類數(shù)據(jù)，自變量也是不符合正態(tài)分布的數(shù)值型數(shù)據(jù)，因此本文采用卡方檢驗(yàn)來分析20個(gè)因素對持續(xù)經(jīng)營的影響。

如表2所示，從境內(nèi)企業(yè)角度看，是否農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、所在區(qū)域、境內(nèi)企業(yè)主體結(jié)構(gòu)等3個(gè)因素的Pearson卡方系數(shù)分別為19.483、20.811和16.007，顯著性水平均為0.000<0.05,因此，這3個(gè)因素與企業(yè)是否持續(xù)經(jīng)營存在顯著性差異。從境外企業(yè)角度看，所在洲別、是否屬于一帶一路、政治風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、年?duì)I業(yè)收入等級、境外企業(yè)投資規(guī)模等級、境外企業(yè)雇傭人員數(shù)量等7個(gè)因素的Pearson卡方系數(shù)分別為12.211、4.498、31.416、16.312、33.739、48.167、20.109，所在洲別和一帶一路的顯著性水分別為0.032和0.034，其余顯著性水平均為0.000<0.05,因此，這7個(gè)因素與企業(yè)是否持續(xù)經(jīng)營存在顯著性差異。

表2 單因素卡方分析

續(xù)表

指標(biāo)分類變量不能持續(xù)經(jīng)營(512)持續(xù)經(jīng)營(613)Pearson卡方Sig(雙側(cè))非財(cái)務(wù)指標(biāo)投資方式(X9)1.5750.2101=直接投資(X91)479(93.6%)584(95.3%)2=間接投資(X90)33(6.4%)29(4.7%)境內(nèi)企業(yè)主體結(jié)構(gòu)(X10)16.0070.000***1=國有企業(yè)(X101)48(9.4%)22(3.6%)2=非國有企業(yè)(X102)464(90.6%)591(96.4%)設(shè)立方式(X11)0.0410.9981=子公司(X111)314(61.3%)377(61.5%)2=其他(X112)67(13.1%)80(13.1%)3=聯(lián)營公司(X113)91(17.8%)110(17.9%)4=分公司(X114)40(7.8%)46(7.5%)境內(nèi)外企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一致性(X12)3.2110.073*1=相同(X121)311(60.7%)404(66%)2=不同(X122)201(39.3%)209(34%)境外企業(yè)雇傭人員數(shù)量(X13)20.1090.000***1=<=10(X131)257(50.2%)227(37%)2=[10,100)(X132)158(30.9%)247(40.3%)3=[100,300)(X133)56(10.9%)77(12.6%)4=>=300(X134)41(8%)62(10.1%)境外企業(yè)性質(zhì)(X14)0.5510.7591=獨(dú)資(X141)318(62.1%)381(62.2%)2=合資(X142)156(30.5%)193(31.5%)3=合作(X143)38(7.4%)39(6.4%)所在洲別(X15)12.2110.032**1=北美洲(X151)39(7.6%)39(6.4%)2=非洲(X152)84(16.4%)65(10.6%)3=亞洲(X153)243(47.5%)338(55.2%)4=歐洲(X154)101(19.7%)109(17.8%)5=大洋洲(X155)31(6.1%)40(6.5%)6=南美洲(X156)14(2.7%)22(3.6%)是否屬于一帶一路(X16)4.4980.034**1=是(X161)288(56.3%)383(62.5%)0=否(X160)224(43.8%)230(37.5%)東道國發(fā)展程度(X17)0.0010.9741=發(fā)達(dá)國家(X171)114(22.3%)136(22.2%)0=非發(fā)達(dá)國家(X170)398(77.7%)477(77.8%)政治風(fēng)險(xiǎn)(X18)31.4160.000***1=是(X181)456(89.1%)467(76.2%)0=否(X180)56(10.9%)146(23.8%)自然風(fēng)險(xiǎn)(X19)16.3120.000***1=是(X191)262(51.2%)240(39.2%)0=否(X190)250(48.8%)373(60.8%)市場風(fēng)險(xiǎn)(X20)0,7350.3911=是(X201)471(92%)555(90.5%)0=否(X200)41(8%)58(9.5%)

注：*、**、***分別表示在10%、5%、1%概率統(tǒng)計(jì)下差異顯著。

由表2可知，共有10個(gè)變量通過了顯著性檢驗(yàn)，但是，處于謹(jǐn)慎性考慮，為了避免漏掉一些重要的變量，把P值放寬一些，擴(kuò)大到0.2，將境內(nèi)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(0.176)、境內(nèi)外企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一致性(0.073)、境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模等級(0.194)也參與模型回歸。因此，最終有13個(gè)變量進(jìn)入模型，將剩余7個(gè)不顯著的變量剔除。

(二)二元Logistic回歸分析

由于本文以中國企業(yè)對外農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目能否持續(xù)經(jīng)營作為因變量，是一個(gè)二項(xiàng)選擇變量。因此，本文采用SPSS19.0，運(yùn)用二元logistics回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析，對通過顯著性檢驗(yàn)的13個(gè)變量采用進(jìn)入法進(jìn)行計(jì)算，該模型的基本設(shè)定形式為：

因?yàn)楸疚膹膶ν廪r(nóng)業(yè)投資企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的角度進(jìn)行分析，所以P表示Y等于1的概率，即企業(yè)不能持續(xù)經(jīng)營的概率。如果解釋變量的系數(shù)為正，表明解釋變量越大，因變量取1的概率越大，該解釋變量代表的因素會增加企業(yè)不能持續(xù)經(jīng)營的概率，反之，如果解釋變量系數(shù)為負(fù)，該解釋變量代表的因素會增加企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的概率。模型的判斷標(biāo)準(zhǔn)是，當(dāng)P>0.5時(shí)，說明企業(yè)不能夠持續(xù)經(jīng)營，反之，則能持續(xù)經(jīng)營。

如表3所示，本文的Hosmer 和 Lemeshow 檢驗(yàn)顯著水平Sig.=0.315>0.05，接受原假設(shè)，認(rèn)為該模型能夠很好的擬合觀察數(shù)據(jù)。

表3 Hosmer 和 Lemeshow 檢驗(yàn)

13個(gè)變量全部進(jìn)入模型，回歸結(jié)果和預(yù)測準(zhǔn)確率如表4和表5所示。

表4 回歸結(jié)果

續(xù)表

變量BS.E,WalsdfSig.Exp (B)步驟 1X132-0.0190.2590.00510.9420.981X1330.2000.2960.45710.4991.222X156010.22750.0691X1510.5760.4641.54010.2151.779X1520.8590.4333.93610.0472.361X1530.2980.4460.44910.5031.348X1540.6540.4651.97410.1601.923X1550.0760.4670.02710.8701.079X16101X160-0.2020.2370.72910.3930.817X18101X180-1.0400.19129.53810.0000.353X19101X190-0.7480.14427.11410.0000.473常量21.9056 366.4980.00010.9973.261E9

由表4可知，是否農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、區(qū)域分布、政治風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、年?duì)I業(yè)收入等級等5個(gè)變量通過了顯著性檢驗(yàn)，顯著水平為5%。

境內(nèi)企業(yè)為非農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)不能持續(xù)經(jīng)營的概率是農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)不能持續(xù)經(jīng)營的0.606倍，非農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的系數(shù)為-0.501,增加了企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營的概率，即非農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)能持續(xù)經(jīng)營的概率更大。

境內(nèi)企業(yè)所在區(qū)域?yàn)楸辈康牟荒艹掷m(xù)經(jīng)營的概率是中部不能持續(xù)經(jīng)營概率的0.471倍，東部不能持續(xù)經(jīng)營的概率是中部不能持續(xù)經(jīng)營概率的0.377倍，南部的不能持續(xù)經(jīng)營的概率是中部不能持續(xù)經(jīng)營概率的0.353倍，北部地區(qū)的系數(shù)為-0.753，東部地區(qū)的系數(shù)為-0.976，南部地區(qū)的系數(shù)為-1.043，都增加了企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的概率，即境內(nèi)企業(yè)在南部的持續(xù)經(jīng)營的概率最大，在中部的不能持續(xù)經(jīng)營的概率最大。

沒有政治風(fēng)險(xiǎn)不能持續(xù)經(jīng)營的概率是有政治風(fēng)險(xiǎn)不能持續(xù)經(jīng)營概率的0.353倍，該變量系數(shù)為-1.040，增加了企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的概率，即沒有政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)經(jīng)營的概率更大。

沒有自然風(fēng)險(xiǎn)不能持續(xù)經(jīng)營的概率是有自然風(fēng)險(xiǎn)不能持續(xù)經(jīng)營概率的0.473倍，該變量系數(shù)為-0.748，增加了持續(xù)經(jīng)營的概率，即沒有自然風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營成功的概率更大。

境外投資企業(yè)年?duì)I業(yè)收入在7.5萬美元以下不能持續(xù)經(jīng)營的概率是年?duì)I業(yè)收入在3 000萬美元以上的1.844倍，該變量系數(shù)為0.612，降低了持續(xù)經(jīng)營的概率，而年?duì)I業(yè)收入在7.5到75萬美元之間的和75到3 000萬美元之間的并不顯著，即年?duì)I業(yè)收入在3 000萬美元以上的持續(xù)經(jīng)營的概率最大，在7.5萬美元以下的持續(xù)經(jīng)營的概率最小。

并且由表4可知，企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營的概率分析模型為：

表5 預(yù)測結(jié)果

由表5可知，模型整體預(yù)測準(zhǔn)確率為66%，預(yù)測效果整體較好。

(三)對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營模型的驗(yàn)證

為了檢驗(yàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營模型的正確性，本節(jié)將利用樣本中1 125份數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證。真實(shí)數(shù)據(jù)中，不能持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)為512家，持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)613家，SPSS 19.0驗(yàn)證結(jié)果顯示，不能持續(xù)經(jīng)營下去的企業(yè)有438家，占比為38.9%，可以持續(xù)經(jīng)營下去的企業(yè)有687家，占比為61.1%。驗(yàn)證結(jié)果準(zhǔn)確性為66%，與預(yù)測結(jié)果相符，說明方程擬合效果是非常好的。

三、結(jié)論與啟示

(一)研究結(jié)論

本文選取1 125家中國企業(yè)對外農(nóng)業(yè)投資的數(shù)據(jù)，從境外企業(yè)的視角來研究影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的因素，得出以下結(jié)論：

年?duì)I業(yè)收入較多的境外企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的概率更大，企業(yè)在對外農(nóng)業(yè)投資初期的收益并不顯著，但隨著境外投資企業(yè)對經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，所有權(quán)優(yōu)勢得到進(jìn)一步加強(qiáng)，對于農(nóng)業(yè)這種周期性很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，投資經(jīng)驗(yàn)的積累，海外存續(xù)時(shí)間就會越長，獲得收入的能力就會越強(qiáng)，兩者之間是相輔相成的關(guān)系。

非農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，持續(xù)經(jīng)營的概率更大，農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模較大，資金充足，但隨著經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大到一定程度后，經(jīng)濟(jì)效益反而會下降。非農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，資金量少，正處于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的初始階段，會隨著經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，使經(jīng)濟(jì)效益得到提高，有很大的上升空間。

沒有政治風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營下去的概率更大，經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧1972年提出的區(qū)位優(yōu)勢理論，就包括東道國政治風(fēng)險(xiǎn)可能給跨國經(jīng)營企業(yè)帶來的不確定性。政治風(fēng)險(xiǎn)可能會直接導(dǎo)致境外企業(yè)遭受合同終止、利潤無法匯回母國等方面的重大損失。因此，東道國存在政治風(fēng)險(xiǎn)會對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響。

沒有自然風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營下去的概率更大。中國境外的農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目生產(chǎn)周期長，農(nóng)業(yè)行業(yè)本身具有弱質(zhì)性的特點(diǎn)，受自然環(huán)境影響較大，企業(yè)在進(jìn)行對外農(nóng)業(yè)投資時(shí)遇到的洪澇、干旱等常見的自然災(zāi)害會對投資項(xiàng)目產(chǎn)生巨大的威脅。因此，自然風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營下去的概率越大。

東部和南部地區(qū)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的概率更大，而中部和北部地區(qū)相對來說持續(xù)經(jīng)營的概率更小，東部和南部地區(qū)有明顯的區(qū)位優(yōu)勢，具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和開放的經(jīng)營思想，對外投資開始的時(shí)間早，企業(yè)對于東道國市場、政策更為了解。而北部和中部地區(qū)因?yàn)榈乩砦恢每拷鼉?nèi)陸，自然資源缺乏、對外農(nóng)業(yè)投資成本高、投資經(jīng)驗(yàn)少，所以境外企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的概率小。

(二)政策建議

1.政府層面。對于政治風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對世界各國尤其是“一帶一路”沿線國家的風(fēng)險(xiǎn)評估，為走出去企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。同時(shí)，完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度，政府應(yīng)當(dāng)發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用，鼓勵和引導(dǎo)更多的金融資本投入農(nóng)業(yè)，開發(fā)適應(yīng)境外業(yè)企業(yè)經(jīng)營需求的保險(xiǎn)種類，保費(fèi)的多少可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評級的高低進(jìn)行調(diào)整，切實(shí)保證境外投資企業(yè)的權(quán)益，提高境外企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的生存率。

2.企業(yè)層面。從營業(yè)收入方面來看，有實(shí)力的大型企業(yè)應(yīng)當(dāng)向全產(chǎn)業(yè)鏈方向發(fā)展，提高農(nóng)業(yè)資源配置的能力，積極引導(dǎo)國內(nèi)企業(yè)在東盟國家建立產(chǎn)業(yè)園區(qū)，形成產(chǎn)業(yè)鏈配套，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游關(guān)系形成有效的“抱團(tuán)出?！蹦Ｊ剑瑴p少不同企業(yè)在同一項(xiàng)目上的競爭，增強(qiáng)企業(yè)之間的合作，提高境外企業(yè)年?duì)I業(yè)收入，增加持續(xù)經(jīng)營的概率。

從企業(yè)實(shí)力方面來看，農(nóng)業(yè)技術(shù)是企業(yè)對外農(nóng)業(yè)投資的核心競爭力之一，對于非農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)來說，技術(shù)水平與龍頭農(nóng)業(yè)企業(yè)相比還有一定的差距，因此，在對外投資之初，可以與東道國具有一定技術(shù)實(shí)力的企業(yè)進(jìn)行合資或并購，形成技術(shù)外溢效應(yīng)和學(xué)習(xí)效應(yīng)，從而不斷提升企業(yè)自身的技術(shù)能力與水平。

從地區(qū)分布來看，中國企業(yè)對外農(nóng)業(yè)投資地區(qū)之間發(fā)展不平衡的現(xiàn)象影響了企業(yè)的對外投資，中部和北部地區(qū)的企業(yè)對外投資落后于東部和南部地區(qū)的企業(yè)對外投資，因此，要協(xié)調(diào)地區(qū)發(fā)展之間的差異，東部地區(qū)的企業(yè)應(yīng)該繼續(xù)發(fā)揮領(lǐng)頭作用，加大對境外企業(yè)的科研創(chuàng)新投入，而中部和北部地區(qū)應(yīng)該在把握自身成本和戰(zhàn)略決策等方面的后發(fā)優(yōu)勢，選擇“一帶一路”沿線國家或者是簽訂雙邊投資條約的國家進(jìn)行投資，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的概率會更大。