理性投資“全球化英國”

張哲旻

2020年1月31日，英國正式結束長達47年的歐盟成員身份，進入“脫歐”過渡期。自啟動“脫歐”進程以來，英國對外貿(mào)易投資政策一直備受關注，英國將以“全球化英國”為綱領開展“后脫歐時代”的經(jīng)貿(mào)活動。英國外交大臣多米尼克·拉布公開表示：“現(xiàn)在應把‘全球化英國付諸行動……亞太地區(qū)充滿機遇，我們想傳遞的信息是，英國對企業(yè)開放，是重要的投資目的地?！?/p>

當前，英國社會形勢穩(wěn)定，法律制度完善，市場開放健全，營商環(huán)境良好，是全球投資者最為青睞的投資目的地之一。世界銀行《2020年營商環(huán)境報告》顯示，英國營商環(huán)境便利度在全球190個經(jīng)濟體中排名第8位。作為世界第五大經(jīng)濟體，英國一直努力通過降低稅率吸引外國投資者。目前，英國企業(yè)所得稅稅率為19%，并將于2020年進一步降至17%，是歐洲經(jīng)濟大國中稅率最低的國家。

面對全球化的英國，中國企業(yè)有哪些新的投資機遇呢？

可重點關注的投資領域

為打造英國新的經(jīng)濟增長點，并在“脫歐”后繼續(xù)保持英國的全球競爭力，英國首相鮑里斯·約翰遜在大選勝出后提出，要打造英國經(jīng)濟增長“黃金十年”，爭取經(jīng)濟增速在2020年逐步恢復到“脫歐”前的平均增長水平。根據(jù)首相鮑里斯·約翰遜的新經(jīng)濟振興計劃，結合中國企業(yè)投資英國的比較優(yōu)勢，應重點關注基礎設施、信息科技、能源和醫(yī)療衛(wèi)生等領域的投資機會。

基礎設施??

根據(jù)英國首相鮑里斯·約翰遜的新經(jīng)濟振興計劃，在增加對醫(yī)療、教育、環(huán)保等方面政府投入的同時，政府將基礎設施翻新作為主要財政投入方向，意圖開啟一場基礎設施建設的“革命”。2020年，英國基礎設施建設投資預算中的大部分將用于該國中北部地區(qū)的鐵路、公路、寬帶等基礎設施升級，如連接倫敦、伯明翰、曼徹斯特等中心城市的2號高速鐵路。此舉也是約翰遜在兌現(xiàn)他領導保守黨取得大選勝利前所做的承諾。作為發(fā)達國家，英國的基礎設施相對老舊，而中國基礎設施企業(yè)實力雄厚，75家中國企業(yè)進入美國《工程新聞紀錄》（ENR）全球最大250家國際承包商榜單，數(shù)量位列各國之首。中國企業(yè)可重點關注英國基礎設施建設領域的相關發(fā)展規(guī)劃，抓住投資合作機會。

房地產(chǎn)?

英國正式“脫歐”后，房地產(chǎn)市場將擺脫不確定性的影響，逐漸走向明朗。據(jù)了解，已有數(shù)家房地產(chǎn)投資機構，如著名的拉薩爾投資管理公司、麥迪遜國際房地產(chǎn)公司、美國景順房地產(chǎn)公司、CA Ventures、英國ICG集團等，宣布2020年對英國房地產(chǎn)市場的重大投資計劃，投資額累積超過數(shù)十億英鎊。此外，據(jù)英國最大的房地產(chǎn)交易平臺統(tǒng)計，2020年1月，平臺訪問量首次超過1.5億人次，成為有史以來最繁忙的1個月。由于“脫歐”懸念塵埃落定，英國政府也表明了更為確定的政治前景，為英國房地產(chǎn)市場注入了一針“穩(wěn)定劑”。早在約翰遜上臺后，中國企業(yè)就已開始在英國房地產(chǎn)市場處于低谷時大量購入資產(chǎn)，而在“脫歐”過渡期間，中國企業(yè)仍可關注英國房地產(chǎn)市場，尋找良好的投資標的。

科技領域??

英國政府近期公布的數(shù)據(jù)顯示，英國在科技領域投資增速連續(xù)第三年超過40%，2019年獲得了歐洲全部科技投資的33%，金融科技、人工智能等領域是當前英國表現(xiàn)最好的行業(yè)。與此同時，中國企業(yè)也愈發(fā)重視對英國科技領域的投資。例如，2019年，螞蟻金服收購英國跨境支付公司W(wǎng)orldFirst（萬里匯），間接獲得了美國、加拿大、澳大利亞和新加坡等主要國家的金融牌照，成為支付寶全球化戰(zhàn)略中的重要一環(huán)。又如，騰訊密集投資英國Prowler.io、SenSat和TrueLayer等6家科技公司，涉略人工智能、區(qū)塊鏈等行業(yè)。英國國際貿(mào)易部投資部長斯圖爾特曾表示，投資以研發(fā)為主的領域對中國投資者來說是比較優(yōu)先的選擇。在“脫歐”落定、大環(huán)境趨穩(wěn)的背景下，中國企業(yè)將有更多機會投資英國科技領域，在布局海外市場、實現(xiàn)技術升級的同時獲取高額回報。

新能源

2020年2月初，英國首相鮑里斯·約翰遜宣布英國將于2035年起禁止銷售新的汽油和柴油車輛，并將在2050年實現(xiàn)零排放。此后，英國運輸部長沙普斯又宣稱，英國計劃最早將于2032年開始實施燃油車禁售法令，并將禁售范圍擴大至汽油車、柴油車及混合動力車型。在2020年政府預算中，英國計劃在未來5年內(nèi)對純電動車充電網(wǎng)絡投資約5億英鎊;將純電動車補貼延長至2023年，共計約4億英鎊。英國政府對于新能源產(chǎn)業(yè)的重視程度可見一斑。中國是新能源產(chǎn)業(yè)的趕超者，其中不乏以寧德時代、比亞迪等為代表的新能源龍頭企業(yè)。對即將進入新能源時代的英國市場來說，雖然市場競爭較為激烈，但中國企業(yè)投資英國新能源產(chǎn)業(yè)仍有較大市場空間。

醫(yī)療衛(wèi)生

目前，英國人口增長緩慢，人口老齡化問題加劇。2019年，65歲及以上的人口約占該國總人口的19%，導致英國政府在醫(yī)療方面的支出進一步增加，同時也為醫(yī)療市場拓寬了發(fā)展空間。新冠肺炎疫情凸顯了英國醫(yī)療資源嚴重匱乏。相信在疫情過后，英國將重整醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)，擴建并升級現(xiàn)有醫(yī)療設施，加大對醫(yī)療器械及藥品的采購和研發(fā)力度。因此，中國醫(yī)藥企業(yè)可借此通過新建或并購方式進入英國醫(yī)療衛(wèi)生市場，抓住人口老齡化和醫(yī)療支出擴張帶來的市場機遇。

投資英國應當注意的問題

近年來，中英經(jīng)貿(mào)合作不斷深化，截至2019年年底，中國對英國直接投資存量超過200億美元，英國已成為中國企業(yè)海外投資的主要目的地之一。目前，已有500多家中國企業(yè)到英國投資興業(yè)，投資項目遍布英倫三島，投資領域正從金融、貿(mào)易、能源等傳統(tǒng)行業(yè)向高端制造、基礎設施、文化創(chuàng)意、信息科技等領域延伸。隨著英國正式“脫歐”，該國市場投資環(huán)境日益穩(wěn)定，但在過渡期內(nèi)仍存在一定的不確定性。雖然約翰遜多次指出不會延長過渡期，但受新冠疫情日益蔓延的影響，英國“脫歐”過渡期可能將不得不延長，這無疑給英國市場帶來了更多的變數(shù)。因此，中國企業(yè)赴英國投資仍需審慎，建議提前做好項目評估和風險防范。

做好可行性研究和盡職調(diào)查

中國企業(yè)投資英國，首先應了解相關法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)則，并認真做好擬投資項目的可行性研究和盡職調(diào)查。英國是高度成熟的法治國家，不僅各項法律法規(guī)健全，而且執(zhí)法體系完善，這為外國投資者在英國投資發(fā)展提供了安全和有序的投資環(huán)境。在投資初始階段，企業(yè)應對投資方式、并購限制、員工雇用及反洗錢、金融服務、稅法等進行全面深入的調(diào)研，充分了解目標市場狀況、競爭對手情況、項目運營成本、企業(yè)融資條件、人力資源要素等情況。如果考慮通過并購方式投資，需要對并購對象做好盡職調(diào)查。

關注投資行業(yè)規(guī)定

英國對外國投資一般沒有限制，但外國在英國特定領域投資需要根據(jù)相關法律申請執(zhí)照，如銀行、媒體及電力、天然氣等公共事業(yè)領域。此外，根據(jù)英國投資并購審查制度，政府有權對涉及國家安全和公共利益的交易進行干涉。近幾年，中國企業(yè)對英國基礎設施尤其是能源領域投資升溫。在英國，涉及發(fā)電、供電傳輸或分配的公司需在燃氣及電力市場辦公室取得執(zhí)照。如中國企業(yè)有意投資電力領域，應及時跟蹤英國政府電力市場改革建議書的內(nèi)容及其實施進度。該建議書以價差合約形式對低碳發(fā)電廠進行電力收購補貼。中國企業(yè)應嚴格按照有關程序要求，及時、完整、真實地提交有關材料，以便足額獲取政府補貼。

充分利用優(yōu)惠政策

英國的投資促進部門往往對外資企業(yè)提供一整套呵護式服務，專職的項目經(jīng)理會主動向外國投資者提醒可享受的優(yōu)惠政策等，而無須找關系獲得這些政策資源。建議中國企業(yè)積極尋求英國貿(mào)易投資促進部門的幫助，并考慮聘請有經(jīng)驗的英國中介服務機構配合完成投資前期考察工作，以增強投資決策科學性和降低投資風險，公正地享受優(yōu)惠政策。

適應當?shù)亟?jīng)營規(guī)則

中國企業(yè)在投資英國工程市場時，需要考慮法律體系、工程采購及承包合同模式、文化的差異。同時，英國對于機器設備和員工的準入控制較為嚴格，有的項目明確規(guī)定50%的原材料、設備和員工應來自英國。此外，英國對工程項目機械化、管理、工程質(zhì)量和工期要求嚴格，不少建設項目需要考慮環(huán)保、行業(yè)工會組織等問題。因此，有意投資英國工程市場的中國企業(yè)，必須熟悉和掌握該國工程承包法規(guī)和管理模式。投資初始階段可以選擇相對優(yōu)勢的領域，采用分包或合資形式進入英國工程市場，規(guī)避投資風險。

關注當?shù)匦鹿谝咔閯討B(tài)

截至發(fā)稿時，英國累計確診新冠肺炎人數(shù)已超過2.2萬，并保持上升趨勢。2020年3月25日，應對新冠肺炎疫情緊急法案在英國議會上議院獲得通過，至此該法案只需要獲得王室通過即可成為一項法律，該法案可賦予政府更多權力應對新冠肺炎疫情的蔓延。在該法案通過后，英國議會宣布暫時關閉，為期1個月，直至4月21日，并不排除到期后繼續(xù)關閉。目前，應對新冠肺炎疫情是英國政府當前的首要工作，在世界衛(wèi)生組織仍無法預測全球疫情何時結束的情況下，中國企業(yè)應審慎開展實質(zhì)性投資，并積極尋找、儲備優(yōu)良投資標的，避免因疫情造成的投資損失。

（作者單位：商務部貿(mào)研院）