如何掘金新興市場(chǎng)海外業(yè)務(wù)

張興榮 熊啟躍 李夢(mèng)宇

新興市場(chǎng)國(guó)家具有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)性較大、通脹率較高、政權(quán)更迭頻繁以及營(yíng)商環(huán)境不佳等特點(diǎn)。如何在新興市場(chǎng)拓展海外業(yè)務(wù)，成為大型銀行國(guó)際化進(jìn)程的重要課題。巴西是典型的新興市場(chǎng)國(guó)家，桑坦德銀行（巴西）在巴西耕耘30余年，實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)、高收益、低風(fēng)險(xiǎn)、高估值，成為巴西第一大外資銀行、第三大私營(yíng)銀行。根據(jù)2019年英國(guó)《銀行家》雜志排名，桑坦德（巴西）是全球第三大銀行集團(tuán)子行，資產(chǎn)規(guī)模僅次于匯豐銀行（香港）和中銀香港。桑坦德（巴西）的成功與其清晰的發(fā)展戰(zhàn)略、強(qiáng)大的零售業(yè)務(wù)能力、合理的管理架構(gòu)以及“強(qiáng)總部”支持密不可分。

桑坦德（巴西）經(jīng)驗(yàn)，值得中資銀行巴西子行借鑒。同時(shí)，也值得中資銀行拓展新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)借鑒。中資銀行應(yīng)加強(qiáng)海外成熟市場(chǎng)和新型市場(chǎng)的細(xì)分研究，對(duì)標(biāo)領(lǐng)先跨國(guó)銀行，著力提升業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力（特別是亞太地區(qū)），將提升并購(gòu)整合能力作為中資銀行區(qū)域化經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要任務(wù)。

拓展新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)營(yíng)的主要難點(diǎn)

隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的演變，新興市場(chǎng)國(guó)家的地位日益提升。2018年，新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)全球GDP貢獻(xiàn)超過60%。如何掘金新興市場(chǎng)海外業(yè)務(wù)，成為決定未來大型銀行國(guó)際化水平高低的重要因素。

與成熟市場(chǎng)國(guó)家相比，銀行業(yè)在新興市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)面臨的主要難點(diǎn)包括：一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)大。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)高增長(zhǎng)、高波動(dòng)特征。1980～2018年，全球新興市場(chǎng)實(shí)際GDP增速達(dá)4.6%，同期，全球平均增速為3.5%。但新興市場(chǎng)實(shí)際GDP增速的標(biāo)準(zhǔn)差為1.7%，高于全球經(jīng)濟(jì)的1.2%。二是金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高。新興市場(chǎng)國(guó)家高度依賴原油和大宗商品出口，美元負(fù)債規(guī)模較大，資本流入流出頻繁，股市、債市及匯市波動(dòng)較大，金融風(fēng)險(xiǎn)較高。三是營(yíng)商環(huán)境整體欠佳?！敖鸫u五國(guó)”是新興市場(chǎng)國(guó)家的典型代表。在世界銀行最新公布的2020年全球190個(gè)國(guó)家營(yíng)商環(huán)境排名中，俄羅斯、中國(guó)、印度、南非和巴西分別排在第28位、第31位、第63位、第84位和第124位，整體營(yíng)商環(huán)境存在較大提升空間。四是政局更迭頻繁。多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家政局較不穩(wěn)定，腐敗問題較為突出，且易受到外國(guó)勢(shì)力的操作和控制。危機(jī)以來，利比亞、突尼斯、埃及、津巴布韋、伊拉克、敘利亞、委內(nèi)瑞拉、巴西及智利都曾發(fā)生政局動(dòng)蕩，給銀行經(jīng)營(yíng)造成了較大沖擊。

桑坦德（巴西）發(fā)展取得的成績(jī)

桑坦德（巴西）的業(yè)務(wù)發(fā)展整體較為成功，具體體現(xiàn)在：

一是高增長(zhǎng)。受2008年危機(jī)影響，全球大型銀行大多收縮了巴西市場(chǎng)業(yè)務(wù)，但桑坦德（巴西）的業(yè)務(wù)發(fā)展保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年均資產(chǎn)增速為9.2%。同時(shí)，桑坦德（巴西）對(duì)集團(tuán)貢獻(xiàn)度持續(xù)上升。2009～2018年，桑坦德（巴西）對(duì)集團(tuán)資產(chǎn)和凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)率均提升6個(gè)百分點(diǎn)。2018年末，桑坦德（巴西）資產(chǎn)和全年凈利潤(rùn)分別占集團(tuán)的13%和26%（見表1）。桑坦德（巴西）對(duì)集團(tuán)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)增加并非建立機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的增加，而是基于提質(zhì)增效。2009～2018年，桑坦德（巴西）網(wǎng)點(diǎn)及人員數(shù)均呈下降趨勢(shì)。

二是高收益。2018年，桑坦德（巴西）ROE達(dá)到19.51%，ROA為1.63%，權(quán)益乘數(shù)為11.94倍（見表2）。桑坦德（巴西）較強(qiáng)的盈利能力主要源于較高的盈利效率，其權(quán)益乘數(shù)（EM）長(zhǎng)期保持在合理水平。

桑坦德（巴西）的高ROA主要來自高息差。危機(jī)以來，桑坦德（巴西）平均凈息差為8.13%，高于布拉德思科（6.30%）、伊塔烏聯(lián)合（7.10%）和巴西銀行（4.79%）等同業(yè)（見表3）。高息差的形成可歸因于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)中存貸款占比較高，以及巴西存貸款定價(jià)價(jià)差極大。2018年，桑坦德（巴西）貸款平均收益率達(dá)18.5%，而存款平均計(jì)息成本率僅為4.8%。巴西國(guó)有企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)融資成本相差巨大，企業(yè)及個(gè)人投資渠道較少，銀行存款成為最主要的金融投資工具。這為桑坦德（巴西）高息差的形成提供了有利條件。

桑坦德（巴西）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化也支撐了其穩(wěn)定的高息差。危機(jī)以來，與巴西大型銀行呈現(xiàn)的金融脫媒趨勢(shì)不同，桑坦德（巴西）的資產(chǎn)負(fù)債內(nèi)部不斷優(yōu)化，個(gè)人存款、個(gè)人貸款和小微企業(yè)貸款均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)（見表4）。2018年末，桑坦德（巴西）計(jì)息負(fù)債中，客戶存款占比達(dá)到61.7%，其中50%以上客戶存款是零售存款。生息資產(chǎn)中貸款占比達(dá)到56.2%。從貸款結(jié)構(gòu)看，桑坦德（巴西）個(gè)人貸款占總貸款比例達(dá)55%，小微企業(yè)貸款比例達(dá)15%，而公司貸款占比僅為30%。

三是低風(fēng)險(xiǎn)。2018年末，桑坦德（巴西）的不良貸款率為3.1%，低于布拉德斯科（7.17%）、巴西銀行（3.86%）和伊塔烏聯(lián)合（3.16%），也低于巴西銀行業(yè)平均水平（3.25%）;逾期貸款撥備覆蓋率達(dá)200%，高于伊塔烏聯(lián)合（199%）、布拉德斯科（133%）以及巴西銀行（92%）。同期，桑坦德（巴西）資本充足率為15.1%，低于巴西大型同業(yè)平均水平。近年來，隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，桑坦德（巴西）的風(fēng)險(xiǎn)密度（風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)/總資產(chǎn)）持續(xù)下降，由2008年的近70%降至2018年的54.6%。2016年以來，桑坦德（巴西）資本充足率有所下降（見表5），主要是擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模所致。

四是高估值。桑坦德（巴西）良好財(cái)務(wù)表現(xiàn)是其在資本市場(chǎng)表現(xiàn)的重要基礎(chǔ)。2018年，桑坦德（巴西）市凈率達(dá)到2.55倍，大大高于同期桑坦德銀行集團(tuán)0.67倍的市凈率（見圖1）。

五是外資同業(yè)第一。2018年末，巴西銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為63436億雷亞爾，其中桑坦德（巴西）資產(chǎn)為8058億雷亞爾，占銀行業(yè)總資產(chǎn)的12.7%，僅次于伊塔烏聯(lián)合（26%），巴西銀行（22%）和布拉德斯科（20%）。其資產(chǎn)規(guī)模占巴西外資銀行總資產(chǎn)50%以上（見圖2）。

桑坦德（巴西）發(fā)展經(jīng)驗(yàn)

桑坦德（巴西）的成功依賴于清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)大的零售業(yè)務(wù)能力及良好的股權(quán)管理機(jī)制。同時(shí)，桑坦德集團(tuán)的“強(qiáng)總部”也為其發(fā)展提供了資源與支持。

一是清晰的發(fā)展戰(zhàn)略。桑坦德（巴西）作為一家外資銀行“蝶變”為巴西第四大銀行，與其清晰的擴(kuò)張戰(zhàn)略密不可分：起初作為外資銀行進(jìn)入巴西，主要從事海外批發(fā)業(yè)務(wù)，服務(wù)本國(guó)“走出去”企業(yè)。隨著巴西市場(chǎng)對(duì)外開放程度不斷提高，桑坦德（巴西）逐步實(shí)施“本土化”“綜合化”策略，通過兼并收購(gòu)擴(kuò)大網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，將業(yè)務(wù)重心由服務(wù)“走出去”企業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)當(dāng)?shù)乜蛻?，由?duì)公業(yè)務(wù)為主調(diào)整為對(duì)公和零售業(yè)務(wù)并重。在此基礎(chǔ)上，在巴西和美國(guó)兩地上市，夯實(shí)資本基礎(chǔ)。積極拓展開展保險(xiǎn)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造成為深耕巴西市場(chǎng)的綜合化銀行集團(tuán)。

二是強(qiáng)大的零售業(yè)務(wù)能力。桑坦德（巴西）的“本土化”“數(shù)字化”發(fā)展戰(zhàn)略，支持了其零售業(yè)務(wù)快速發(fā)展，建立了較為穩(wěn)固的零售業(yè)務(wù)版圖。首先，基于西班牙和巴西特殊歷史淵源、早期對(duì)巴西本土銀行的收購(gòu)、管理層“本土化”建設(shè)等因素，桑坦德（巴西）在巴西認(rèn)同度很高，當(dāng)?shù)鼐用褚暺錇楸就零y行。其次，由于堅(jiān)持本土化戰(zhàn)略，桑坦德（巴西）對(duì)巴西市場(chǎng)了解程度較高，內(nèi)部跨文化溝通成本低，大大增強(qiáng)零售業(yè)務(wù)拓展能力。第三，數(shù)字化技術(shù)的廣泛運(yùn)用，增強(qiáng)了產(chǎn)品營(yíng)銷能力，提高了產(chǎn)品、服務(wù)對(duì)客戶的適應(yīng)性，為其拓展了更為廣泛的手機(jī)活躍用戶基礎(chǔ)。2018年末，桑坦德（巴西）共有2490萬客戶，其中1230萬客戶擁有數(shù)字賬戶。第四，桑坦德（巴西）在零售業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)亦需要強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)控制能力予以支持。在小微企業(yè)融資領(lǐng)域，其延攬了各行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制專家，這些專家與該行業(yè)本土企業(yè)具有緊密聯(lián)系，通過密切跟蹤互動(dòng)，有效降低貸款服務(wù)的信息不對(duì)稱問題。在個(gè)人信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，桑坦德（巴西）形成了完整的風(fēng)控程序及模型，通過模型生成判斷，輔助授信決策。

三是合理的管理架構(gòu)。桑坦德（巴西）采取多層持股結(jié)構(gòu)。其主要股東包括Sterrebeeck BV（持股47.39%），Grupo Empresarial Santander SL（持股27.71%）及桑坦德集團(tuán)（持股14.11%）。其中，Sterrebeeck BV和Grupo Empresarial Santander SL為桑坦德集團(tuán)全資子公司，總部分別位于荷蘭和西班牙。通過荷蘭子公司持股，能夠產(chǎn)生較好的稅收減免效果。桑坦德（巴西）選擇了法人化運(yùn)作模式，這為其開展并購(gòu)、下設(shè)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)子公司創(chuàng)造了有利條件。桑坦德（巴西）有12家全資子公司及2家持股比例超過80%的控股子公司，其子公司業(yè)務(wù)范圍包括銀行、租賃、地產(chǎn)、支付、資管及金融科技。部分子公司控股孫公司，涉及信用恢復(fù)、年金、汽車金融等領(lǐng)域。

四是“強(qiáng)總部”的輻射與支持。桑坦德集團(tuán)的“強(qiáng)總部”為桑坦德（巴西）業(yè)務(wù)發(fā)展提供了重要支持。首先，集團(tuán)系統(tǒng)架構(gòu)及金融科技平臺(tái)為桑坦德（巴西）提供良好數(shù)字化基礎(chǔ)，降低運(yùn)營(yíng)成本。2019年，集團(tuán)為桑坦德（巴西）建立27億雷亞爾專項(xiàng)投資，優(yōu)化中后臺(tái)數(shù)據(jù)及業(yè)務(wù)流程。在反洗錢和恐怖主義融資，零售業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范方面，桑坦德（巴西）充分利用集團(tuán)層面的大數(shù)據(jù)和管理系統(tǒng)，提升了管理效率。第二，集團(tuán)優(yōu)質(zhì)客戶資源為桑坦德（巴西）開拓銀企合作機(jī)會(huì)。桑坦德（巴西）與汽車企業(yè)“現(xiàn)代（Hyundai）”等汽車公司合作，開發(fā)汽車金融業(yè)務(wù)，其汽車消費(fèi)貸款市場(chǎng)占有率高達(dá)87%，居巴西第一位。與美國(guó)航空、蘇黎世金融服務(wù)集團(tuán)達(dá)成長(zhǎng)期合作協(xié)議，鞏固零售客戶基礎(chǔ)。第三，集團(tuán)財(cái)力和人力支持，提升了桑坦德（巴西）的并購(gòu)整合能力，充分發(fā)揮并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)。

啟示與建議

關(guān)于拓展巴西市場(chǎng)

中資銀行在巴西經(jīng)營(yíng)多年，發(fā)展態(tài)勢(shì)整體平穩(wěn)，并面臨經(jīng)濟(jì)增速放緩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等諸多外部挑戰(zhàn)。借鑒桑坦德銀行（巴西）經(jīng)驗(yàn)，建議：

一是明確戰(zhàn)略定位。中資銀行在巴西發(fā)展的歷史文化基因并不占優(yōu)，不具備開展大規(guī)模并購(gòu)、充分本土化的基礎(chǔ)較為薄弱。中資銀行應(yīng)明確戰(zhàn)略定位，堅(jiān)持以對(duì)公和批發(fā)業(yè)務(wù)為主的定位，加大對(duì)中資“走出去”企業(yè)的金融服務(wù)力度，特別是為中巴貿(mào)易企業(yè)提供一體化金融服務(wù)。在中國(guó)對(duì)外開放不斷深化的背景下，撮合巴西企業(yè)赴華投資，推進(jìn)人民幣國(guó)際化。探索在巴西開展高端客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，豐富收入來源。在此基礎(chǔ)上，研發(fā)適合在巴西本土市場(chǎng)的中小企業(yè)業(yè)務(wù)模式，條件成熟時(shí)，推進(jìn)本土化進(jìn)程。

二是推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。中資銀行可通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升在巴西市場(chǎng)的運(yùn)行效率。探索在反洗錢和恐怖主義融資合規(guī)中使用Regtech技術(shù);在跨境貿(mào)易支付、貿(mào)易融資及清算系統(tǒng)發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù);拓展手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等電子化渠道，提升電子賬戶數(shù)量并豐富其功能;加強(qiáng)與金融科技公司、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商、電商平臺(tái)合作，拓展電商以及第三方支付業(yè)務(wù)。

三是防控風(fēng)險(xiǎn)。積極防控外部金融風(fēng)險(xiǎn)、提升合規(guī)能力、妥善處理各類訴訟。警惕建筑、木材、家具、通訊和制造業(yè)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)存量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管控，應(yīng)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量定期開展壓力測(cè)試，探索運(yùn)用多種手段化解問題貸款，比如貸款轉(zhuǎn)讓等。多渠道補(bǔ)充高層級(jí)資本，夯實(shí)銀行損失吸收能力。高度關(guān)注雷亞爾走勢(shì)，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)采取套期保值措施;對(duì)巴西基準(zhǔn)利率變化做出預(yù)案，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低降息可能造成的不利影響。

關(guān)于中資銀行國(guó)際化深化發(fā)展

桑坦德集團(tuán)在巴西業(yè)務(wù)拓展的案例，對(duì)中資銀行開拓海外業(yè)務(wù)同樣具有借鑒意義：

加強(qiáng)海外市場(chǎng)分層和跨國(guó)銀行對(duì)標(biāo)研究。桑坦德（巴西）?取得成功，與集團(tuán)正確的戰(zhàn)略定位和與巴西市場(chǎng)深厚的歷史文化淵源有關(guān)。海外市場(chǎng)國(guó)別差異較大，中資銀行在推進(jìn)國(guó)際化過程中，應(yīng)加強(qiáng)海外市場(chǎng)分層研究，深入了解不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)、金融、政治、文化、法律等方面的差異，形成對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)市場(chǎng)，亞太、拉美以及歐非地區(qū)差異化的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略。與此同時(shí)，還應(yīng)加強(qiáng)跨國(guó)銀行國(guó)際化的對(duì)標(biāo)研究，為中資銀行國(guó)際化發(fā)展提供有益參考。

將提升亞太地區(qū)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力放在更為突出的地位。巴西市場(chǎng)對(duì)桑坦德集團(tuán)的戰(zhàn)略意義，與亞太市場(chǎng)對(duì)中資銀行的戰(zhàn)略意義相似。中資銀行在亞太地區(qū)具有歷史文化優(yōu)勢(shì)，應(yīng)加大資源投入，?提升中銀香港、新加坡分行等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)拓展能力。特別是，在重點(diǎn)市場(chǎng)應(yīng)打造能對(duì)公、零售、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)等一攬子金融服務(wù)的金融集團(tuán)，進(jìn)一步提升亞太市場(chǎng)在中資銀行海外業(yè)務(wù)中的貢獻(xiàn)度。

審慎并購(gòu)，提升并購(gòu)整合能力。并購(gòu)是桑坦德（巴西）業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)跳躍式發(fā)展的重要支撐。中資銀行在亞太地區(qū)重點(diǎn)市場(chǎng)可探索穩(wěn)妥推進(jìn)并購(gòu)，特別是零售、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)等面向當(dāng)?shù)乜蛻舻臉I(yè)務(wù)，通過并購(gòu)可提升客戶認(rèn)同度，提高國(guó)際化業(yè)務(wù)本土化程度。另外，集團(tuán)層面要加強(qiáng)并購(gòu)整合能力建設(shè)，對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目要加大人力、財(cái)力支持，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

（作者單位：中國(guó)銀行研究院）

全球視線月度資訊

日本央行召開緊急會(huì)議商討疫情應(yīng)對(duì)措施

3月16日，日本央行召開緊急會(huì)議，將維持基準(zhǔn)利率在-0.1%不變，維持10年期日債收益率目標(biāo)在0%附近，但將提高ETF年度購(gòu)買目標(biāo)，將年度ETF 購(gòu)買目標(biāo)增加一倍，總規(guī)模達(dá)到12萬億日元。

歐洲央行宣布7500億歐元購(gòu)債計(jì)劃 將持續(xù)至2020年底

3月18日，歐洲央行啟動(dòng)規(guī)模達(dá)7500億歐元的緊急救助計(jì)劃，這項(xiàng)將持續(xù)至2020年年底，旨在應(yīng)對(duì)受新冠肺炎疫情影響的貨幣政策傳導(dǎo)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景面臨的嚴(yán)重威脅。

英國(guó)央行再度降息

3月19日，英國(guó)央行再度召開貨幣政策委員會(huì)特別會(huì)議，宣布降息15個(gè)基點(diǎn)至0.1%，這是繼3月10日以來的再度降息，兩次緊急降息，證明英國(guó)央行已陷入美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行已經(jīng)陷入的恐慌性模式。

南非央行降息100個(gè)點(diǎn)

3月19日，南非儲(chǔ)備銀行宣布基準(zhǔn)利率大幅下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)至5.25%，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此前，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)計(jì)基準(zhǔn)利息將下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)左右，但南非央行此次調(diào)息幅度選超經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布新一輪量化寬松政策

3月23日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布新一輪的量化寬松政策，將持續(xù)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券，不設(shè)額度上限，以維系市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。

美參議院通過2萬億美元經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃

3月25日，美國(guó)參議院投票通過2萬億美元財(cái)政刺激計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情。受此利好消息影響，截至3月26日，美股期指再度上揚(yáng)，道指期貨、納指期貨轉(zhuǎn)漲，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌幅收窄至0.14%。

俄羅斯總統(tǒng)簽署總統(tǒng)令推遲舉行修憲全民公投

3月25日，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署總統(tǒng)令，決定推遲原定于4月22日就憲法修正案舉行的全名公投，新的投票日期將在綜合考慮疫情狀況和專家建議等因素后確定。

《巴塞爾協(xié)議III》的執(zhí)行時(shí)間推遲

3月28日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布公告稱，將《巴塞爾協(xié)議III》的執(zhí)行時(shí)間推遲一年至2023年1月1日，根據(jù)新協(xié)議，全球各商業(yè)銀行的一級(jí)資本充足率下限將從現(xiàn)行的4%上調(diào)至6%。