政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效影響的內(nèi)在機(jī)制
——基于新能源企業(yè)的研究

呂開劍，孫 慧

(新疆創(chuàng)新管理研究中心/新疆大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，新疆烏魯木齊 830046)

我國目前處于“三期”（增長速度換檔期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期）疊加階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)將進(jìn)一步促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略是解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中許多矛盾的有效措施，堅(jiān)持科研成果轉(zhuǎn)化和企業(yè)作為創(chuàng)新主體已成為改革成功的關(guān)鍵。在影響企業(yè)的外部網(wǎng)絡(luò)中，政府機(jī)構(gòu)的政策影響是最重要和最直接的，因此政府機(jī)構(gòu)在企業(yè)創(chuàng)新績效提升進(jìn)程中的影響是具有指導(dǎo)作用的。目前世界大多數(shù)國家和地區(qū)都在為新能源產(chǎn)業(yè)提供稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助等優(yōu)惠政策，以鼓勵(lì)創(chuàng)新和發(fā)展，我國也不例外，各級(jí)政府采取了大量的補(bǔ)貼措施以支持新能源企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)產(chǎn)品的推廣和應(yīng)用取得了一定發(fā)展，但其市場份額仍很不足，創(chuàng)新能力也有限，甚至出現(xiàn)個(gè)別獲得補(bǔ)貼的新能源企業(yè)產(chǎn)生社會(huì)負(fù)面影響的情況，因此，人們質(zhì)疑政府對(duì)新能源企業(yè)的大量補(bǔ)貼是否促進(jìn)了企業(yè)的研發(fā)投入和創(chuàng)新績效？企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新意識(shí)在企業(yè)的研發(fā)投入和創(chuàng)新績效中是否起到了橋梁作用？以及政府補(bǔ)助對(duì)處于不同發(fā)展階段的企業(yè)的創(chuàng)新績效的作用是否有差異？針對(duì)上述一系列問題，本文以我國新能源企業(yè)為研究對(duì)象，從學(xué)術(shù)上研究和解釋這些問題，以期為政府和企業(yè)提供參考。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 政府補(bǔ)助與創(chuàng)新績效

市場失靈理論認(rèn)為，研發(fā)活動(dòng)具有溢出效應(yīng)和外部性，這將導(dǎo)致企業(yè)社會(huì)收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于研發(fā)收益，而研發(fā)活動(dòng)的公共產(chǎn)品特性會(huì)進(jìn)一步加劇這種趨勢。研發(fā)活動(dòng)具有風(fēng)險(xiǎn)大、周期長與不可逆等特點(diǎn)，從而抑制企業(yè)創(chuàng)新的積極性。政府補(bǔ)助作為調(diào)節(jié)市場失靈的重要手段，為企業(yè)提供相應(yīng)的資金支持，促進(jìn)企業(yè)提高創(chuàng)新動(dòng)力。根據(jù)資源基礎(chǔ)觀，政府補(bǔ)助不僅可以通過政府資源的流入來彌補(bǔ)企業(yè)本身創(chuàng)新資源的短缺，還可以為企業(yè)帶來可見的現(xiàn)金流來緩解研發(fā)活動(dòng)不確定性所帶來的資金約束，提升企業(yè)的研發(fā)效率。信號(hào)傳遞理論闡釋，政府通過對(duì)某個(gè)行業(yè)大規(guī)模的補(bǔ)助，向外界傳遞出政府對(duì)某個(gè)行業(yè)認(rèn)可的信號(hào)，極大地緩解了企業(yè)與投資方之間信息不對(duì)稱的局面，促進(jìn)以銀行和風(fēng)投企業(yè)為主的投資方的資金流入。

Hu［1］通過對(duì)我國高科技企業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究表明，政府補(bǔ)助力度越大，企業(yè)的創(chuàng)新績效提升越顯著。劉怡芳等［2］利用我國31個(gè)?。▍^(qū)、市）為研究樣本研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)助能正向推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新績效，且政府補(bǔ)助水平越高，促進(jìn)效果越明顯。王維等［3］采用我國新能源汽車企業(yè)的微觀數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，政府研發(fā)補(bǔ)助顯著正向影響企業(yè)的創(chuàng)新績效，尤其對(duì)高成長性企業(yè)績效的影響更加顯著。劉傳宇等［4］以2007—2013年我國新能源行業(yè)的數(shù)據(jù)為樣本，把政府補(bǔ)助分成科技研發(fā)補(bǔ)助和非科技研發(fā)補(bǔ)助兩大類，研究表明前者更有助于風(fēng)電企業(yè)績效的提升。孫慧等［5］通過對(duì)2010—2015年我國創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼與研發(fā)投入兩者均能顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績效的提升，然而政府補(bǔ)助的促進(jìn)效果要優(yōu)于研發(fā)投入的促進(jìn)效果。曹陽等［6］以生物醫(yī)藥行業(yè)為樣本研究發(fā)現(xiàn)，連續(xù)性的政府補(bǔ)助更能促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新績效提升，政府補(bǔ)助規(guī)模越大，企業(yè)的創(chuàng)新績效越顯著。武咸云等［7］以我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為樣本研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響具有滯后性。在政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效影響的研究中，大部分學(xué)者認(rèn)為政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效具有正向促進(jìn)作用，然而也有一部分學(xué)者通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響不具有線性顯著關(guān)系，其中，李爽［8］以我國新能源企業(yè)為樣本研究發(fā)現(xiàn)，由于企業(yè)目前的創(chuàng)新技術(shù)水平低從而影響了政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效影響作用的發(fā)揮。

本文認(rèn)為隨著我國政府加強(qiáng)對(duì)新能源行業(yè)的培育，企業(yè)的自主創(chuàng)新能力在穩(wěn)步提升，研發(fā)水平和研發(fā)效率也得到了質(zhì)的發(fā)展，政府補(bǔ)貼更加高效地轉(zhuǎn)化成企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出；而政府直接補(bǔ)貼和稅費(fèi)返還是政府補(bǔ)貼的重要組成部分，應(yīng)該會(huì)起到相同的作用效果。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H1a：政府直接補(bǔ)助對(duì)新能源上市公司的創(chuàng)新績效具有顯著正向作用。

H1b：政府稅費(fèi)返還對(duì)新能源上市公司的創(chuàng)新績效具有顯著正向作用。

1.2 政府補(bǔ)助與研發(fā)投入

關(guān)于政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系，學(xué)術(shù)界已有深入研究，但結(jié)論還沒有完全統(tǒng)一。大部分學(xué)者認(rèn)為政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用具有正向激勵(lì)效應(yīng)，如，Hamberg［9］通過對(duì)美國1966年8個(gè)行業(yè)的405家微觀企業(yè)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)助能顯著正向影響企業(yè)研發(fā)投入的結(jié)論在其中6個(gè)行業(yè)中得到驗(yàn)證，并根據(jù)補(bǔ)貼形式的不同將政府補(bǔ)助細(xì)分為政府直接補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠兩種方式，分別研究這兩者對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響效果，最后研究發(fā)現(xiàn)兩者均能正向促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)支出；部分學(xué)者通過不同的研究樣本實(shí)證得出了相同的結(jié)論，即政府補(bǔ)助明顯促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)，并且對(duì)企業(yè)的研發(fā)產(chǎn)出和研發(fā)效率提高效果顯著［10-12］。此外，鄭春美等［13］通過把我國創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)按規(guī)模分成大、中、小型3類，通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)政府財(cái)政激勵(lì)對(duì)大型企業(yè)研發(fā)支出的影響不顯著，對(duì)其他兩種類型高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用支出具有顯著的正向推動(dòng)作用。另一方面，少數(shù)學(xué)者研究認(rèn)為政府補(bǔ)助的效果并沒有達(dá)到預(yù)期，反而起到了相反效果，即政府補(bǔ)助顯著抑制了企業(yè)的研發(fā)投入，如張輝等［14］運(yùn)用門檻回歸方法研究了政府補(bǔ)助和企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系，認(rèn)為政府補(bǔ)助超過一定范圍后會(huì)使企業(yè)將補(bǔ)助挪為他用，造成資金浪費(fèi)。

本文認(rèn)為隨著我國政府對(duì)新能源行業(yè)的加大扶植，新能源行業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模，企業(yè)已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了研發(fā)活動(dòng)的必要性，政府直接補(bǔ)助和稅費(fèi)返還作為政府補(bǔ)助的重要組成要素，是企業(yè)獲得外部研發(fā)支持資金的重要渠道，對(duì)企業(yè)的研發(fā)投入具有相同的效用。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H2a：政府直接補(bǔ)助對(duì)新能源上市公司研發(fā)投入具有顯著正向作用。

H2b：政府稅費(fèi)返還對(duì)新能源上市公司研發(fā)投入具有顯著正向作用。

1.3 企業(yè)研發(fā)投入的中介效應(yīng)

企業(yè)研發(fā)費(fèi)用支出和研發(fā)人員投入為企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)提供了財(cái)政和智力支持，是提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力的決定性因素。企業(yè)在開展創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)，投入研發(fā)資金以改善研發(fā)活動(dòng)所需的配套軟硬件設(shè)施；同時(shí)還投資于高素質(zhì)的研發(fā)人員以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的知識(shí)積累和成就創(chuàng)造。臧志彭［15］以我國161家文化上市公司為樣本研究發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入在政府補(bǔ)助和文化上市公司創(chuàng)新績效之間起到了部分中介作用。丘東等［16］從中介效應(yīng)角度實(shí)證分析了企業(yè)研發(fā)支出在政府研發(fā)補(bǔ)助與地區(qū)創(chuàng)新績效之間的橋梁作用。黃世政［17］以珠三角制造業(yè)為例，實(shí)證分析了技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)創(chuàng)新資源與企業(yè)績效關(guān)系的中介效應(yīng)。

政府補(bǔ)貼激發(fā)了企業(yè)的創(chuàng)新激情，通過企業(yè)研發(fā)投入的內(nèi)部因素傳遞，最終起到促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績效提升的作用。作為研發(fā)投入資金來源的一部分，政府補(bǔ)貼和企業(yè)研發(fā)投入共同推動(dòng)了企業(yè)創(chuàng)新績效提升。可以看出，政府補(bǔ)貼將刺激企業(yè)加大研發(fā)支出來實(shí)現(xiàn)新技術(shù)的研發(fā)，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新績效。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H3：研發(fā)投入在政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新績效之間存在部分中介作用。

1.4 高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)的中介效應(yīng)

根據(jù)高階梯隊(duì)理論，企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新意識(shí)和價(jià)值觀等特點(diǎn)會(huì)影響高管對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略決策行為，從而影響企業(yè)的創(chuàng)新績效。企業(yè)通過在技術(shù)、人力和物力等方面的一系列投入產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)收益或價(jià)值上的獲取，然而企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展主要是由高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行決策和控制的，那么高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響顯而易見不是直接影響的，其中存在一個(gè)中介變量——企業(yè)研發(fā)投入。羅紅霞等［18］以983家A股上市企業(yè)為樣本實(shí)證探究了投資效率、高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與企業(yè)績效三者之間的作用路徑，研究發(fā)現(xiàn)投資效率在高管個(gè)人特征和企業(yè)績效之間充當(dāng)中介作用。人類行為學(xué)闡釋，人的行為是由意識(shí)決定的。本文認(rèn)為企業(yè)高管不同的創(chuàng)新意識(shí)將導(dǎo)致他們?cè)跊Q策時(shí)對(duì)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的支持力度也不同，從而影響新能源企業(yè)的創(chuàng)新績效。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H4：高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)在政府補(bǔ)助與研發(fā)投入之間存在中介作用。

1.5 企業(yè)成長性在政府補(bǔ)助與企業(yè)研發(fā)費(fèi)用和創(chuàng)新績效之間的調(diào)節(jié)作用

生命周期理論闡釋，位于不同成長階段的企業(yè)，企業(yè)內(nèi)部在戰(zhàn)略方向、資源配置和不同發(fā)展機(jī)會(huì)的選擇上都會(huì)有顯著差異，股東與高管之間的代理問題、研發(fā)投入的配置問題和創(chuàng)新能力的轉(zhuǎn)化問題都會(huì)差異顯著，這些因素最后都會(huì)影響政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出。其中，處于成長期的企業(yè)更加注重提升市場占有率，然而企業(yè)內(nèi)部留存的資金難以支持企業(yè)的擴(kuò)張，企業(yè)往往需要依靠外部融資來解決內(nèi)部資金不足的問題，而政府補(bǔ)助的那一部分資金很可能會(huì)被企業(yè)用來進(jìn)行市場開拓，因此政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用不明顯。處于成熟期的企業(yè)具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，創(chuàng)新技術(shù)和創(chuàng)新效率最高，企業(yè)此時(shí)會(huì)選擇鞏固已經(jīng)取得的市場地位，研發(fā)投入會(huì)比較分散。由于處于成熟期的企業(yè)前景比較穩(wěn)定，因此政府的支持力度較處于成長期的企業(yè)來說也會(huì)加大。處于成熟期的企業(yè)更加注重企業(yè)的形象和穩(wěn)定，和政府的聯(lián)系也越加密切，同時(shí)政府也更加了解企業(yè)的需求，對(duì)企業(yè)的內(nèi)部干預(yù)將更加有效，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出更加高效。處于衰退期的企業(yè)市場占有率快速下滑，創(chuàng)新積極性衰退，此時(shí)企業(yè)的研發(fā)投入較少，創(chuàng)新效率也處于較低水平，政府對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新能力也會(huì)持懷疑態(tài)度，基于以上因素，導(dǎo)致企業(yè)的創(chuàng)新行為處于停滯狀態(tài)。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H5a：政府補(bǔ)助對(duì)處于成熟期新能源上市公司的創(chuàng)新績效的作用效果更優(yōu)于成長期和衰退期。

H5b：政府補(bǔ)助對(duì)處于成熟期新能源上市公司的研發(fā)投入的作用效果更優(yōu)于成長期和衰退期。

根據(jù)以上研究假設(shè)，構(gòu)建出本文研究框架，如圖1所示。

圖1 本文研究框架

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來源

本文選取我國滬深A(yù)股2013—2017年新能源上市公司為樣本，數(shù)據(jù)來源于萬得資訊（Wind）數(shù)據(jù)庫、國泰安數(shù)據(jù)庫和巨潮網(wǎng)站。按照Wind客戶端與新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)站對(duì)上市公司概念板塊的劃分標(biāo)準(zhǔn)，本文選取氫燃料、太陽能、生物質(zhì)能、燃料電池、鋰電池、新能源汽車、頁巖氣、風(fēng)能、地?zé)崮?、核電、綠色節(jié)能照明、核能、清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）項(xiàng)目、新能源、充電樁共計(jì)15個(gè)與新能源相關(guān)的板塊作為樣本來源，同時(shí)剔除2013年以后上市的企業(yè)和數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)，最終選取265家上市公司（以下簡稱樣本企業(yè)）。

2.2 變量選取

2.2.1 被解釋變量

本文選取創(chuàng)新績效作為被解釋變量，參考鄒雙等［19］的做法，以企業(yè)專利數(shù)量作為創(chuàng)新績效的代理變量，包括企業(yè)年度獲得專利總量和發(fā)明、實(shí)用新型、外觀設(shè)計(jì)3類專利數(shù)量。

2.2.2 解釋變量

（1）研發(fā)投入。國際經(jīng)濟(jì)合作組織在2012年出于對(duì)各種測量指標(biāo)的獲得性和可靠性的考慮，把研發(fā)費(fèi)用作為研發(fā)投入唯一衡量的指標(biāo)。本文采用研發(fā)費(fèi)用總量的對(duì)數(shù)來衡量研發(fā)投入。

（2）高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)。本文基于Chen等［20］的研究，采用文本分析法來量化高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)，并借鑒黃珊珊等［21］的做法，選取了代表企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)的關(guān)鍵詞，統(tǒng)計(jì)他們?cè)谄髽I(yè)年報(bào)中出現(xiàn)的次數(shù)。

（3）政府補(bǔ)助。為區(qū)分不同的政府補(bǔ)助方式，本文主要采用政府直接補(bǔ)助、政府稅費(fèi)返還這兩個(gè)指標(biāo)。

2.2.3 調(diào)節(jié)變量

本文選取企業(yè)生命周期作為調(diào)節(jié)變量。在我國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，特別是對(duì)上市公司群體，股利支付遲滯性、公司創(chuàng)立年限并不能被客觀而真實(shí)地進(jìn)行度量，而現(xiàn)金流組合法則充分表現(xiàn)出上市公司所處各階段的經(jīng)營、籌資和投資活動(dòng)的資金分布情況，因此，本文借鑒曹裕等［22］的研究，選擇現(xiàn)金流組合法作為企業(yè)生命周期的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。如表1所示，“+”表示現(xiàn)金流凈額大于0，“-”表示現(xiàn)金流凈額小于0，同時(shí)在企業(yè)不同生命周期中可能同時(shí)存在多種“+”“-”情況，本文采取觀察企業(yè)當(dāng)年現(xiàn)金流量表中經(jīng)營現(xiàn)金流凈額、投資現(xiàn)金流凈額和籌資現(xiàn)金流凈額的數(shù)據(jù)，按這些指標(biāo)同時(shí)出現(xiàn)的特征進(jìn)行分類。

表1 樣本企業(yè)不同生命周期的現(xiàn)金流特征組合

2.2.4 控制變量

考慮到其他因素會(huì)對(duì)因變量產(chǎn)生影響，本文在參考國內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，選取了凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)規(guī)模、銷售凈利率等作為控制變量。

本研究的具體變量定義如表2所示。

表2 研究變量的定義與測度

3 實(shí)證結(jié)果與分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)與分析

表3展示了樣本企業(yè)的主要變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。其中，新能源行業(yè)專利總量的標(biāo)準(zhǔn)差為408.30，說明不同企業(yè)間的專利數(shù)量差異明顯，可能是由于不同企業(yè)間的創(chuàng)新能力和研發(fā)效率不同導(dǎo)致的；政府直接補(bǔ)助和政府稅費(fèi)返還的標(biāo)準(zhǔn)誤分別是1.62和2.06，說明政府補(bǔ)助在新能源行業(yè)間分布比較均勻，具有普惠的特點(diǎn)；高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)的最小值是32.00、最大值是970.00，而標(biāo)準(zhǔn)差是99.03，說明不同企業(yè)中高管團(tuán)隊(duì)對(duì)研發(fā)的重視程度有顯著差異；資產(chǎn)收益率的均值僅為2.19，且最小值為-1 687.00，說明研發(fā)的周期長和高風(fēng)險(xiǎn)性導(dǎo)致企業(yè)短期效益受損；企業(yè)成長性最小值為-66.78、最大值為1 128.00，說明有一小部分企業(yè)可能由于新產(chǎn)品未能得到消費(fèi)者的認(rèn)可從而導(dǎo)致銷售收入沒有達(dá)到預(yù)期。

表3 樣本企業(yè)主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

3.2 相關(guān)性分析

通過表4各主要變量Person相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)可知，企業(yè)專利總量、政府補(bǔ)助、研發(fā)投入和高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)度等主要變量之間都具有顯著的相關(guān)性，并且各變量之間相關(guān)系數(shù)較低，基本排除了多重共線性的干擾。

表4 樣本企業(yè)各變量的Person相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果

3.3 回歸結(jié)果分析

3.3.1 政府不同補(bǔ)助方式對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響

因?yàn)槠髽I(yè)的專利數(shù)是離散型變量，具有獨(dú)立非負(fù)整數(shù)的特點(diǎn)，不符合最小二乘法(OLS)的變量連續(xù)性分布假設(shè)，更適合泊松分布模型，然而根據(jù)表3可知，企業(yè)專利總量的均值和方差之間差異明顯，存在過度分散的問題，因此本文借鑒張?jiān)摚?3］的研究，決定采用面板數(shù)據(jù)負(fù)二項(xiàng)回歸模型進(jìn)行分析。如表5所示，通過模型1至模型4可知，政府直接補(bǔ)助對(duì)企業(yè)專利總量和3類專利數(shù)量均具有顯著的正向影響，在1%的水平下顯著，政府稅費(fèi)返還在1%的顯著水平下對(duì)企業(yè)當(dāng)年專利產(chǎn)出量正相關(guān)，因此假設(shè)H1a和H1b得到驗(yàn)證。這可能是因?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)新績效對(duì)研發(fā)資金的強(qiáng)依賴性造成的，直接補(bǔ)助和稅費(fèi)返還作為政府扶持新能源行業(yè)的重要手段，為企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)帶來了巨大的現(xiàn)金流，降低了企業(yè)研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，激發(fā)了企業(yè)的創(chuàng)新熱情。

表5 政府補(bǔ)助對(duì)樣本企業(yè)創(chuàng)新績效影響的回歸結(jié)果

3.3.2 企業(yè)研發(fā)投入的中介效應(yīng)

通過已有研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)研發(fā)投入在政府補(bǔ)助和企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出之間可能存在著中介作用，然而這種中介效用在不同的行業(yè)中會(huì)存在顯著差異。張世娟［24］基于我國制藥行業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入在政府補(bǔ)助和企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出中間起到部分中介效應(yīng)。對(duì)新能源行業(yè)來說，企業(yè)創(chuàng)新要求質(zhì)量和效率皆高，研發(fā)投入作為企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的必要投入要素，對(duì)提升企業(yè)創(chuàng)新績效起著至關(guān)重要的影響，企業(yè)的研發(fā)投入必不可少，但由于研發(fā)活動(dòng)需求資金大、周期長且成功率低等因素嚴(yán)重影響了企業(yè)的創(chuàng)新積極性，而政府補(bǔ)助通過向企業(yè)提供資金緩解了企業(yè)對(duì)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的顧慮，因此本文借鑒溫忠麟等［25］提出的中介驗(yàn)證模型，探究研發(fā)投入是否對(duì)政府補(bǔ)助和企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生中介效應(yīng)。如表6所示，由模型1至模型3可知，政府直接補(bǔ)助和稅費(fèi)返還在1%的水平下顯著影響企業(yè)研發(fā)投入，說明政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的研發(fā)投入有顯著的促進(jìn)作用，因此假設(shè)H2a和假設(shè)H2b得到驗(yàn)證。其中，政府直接補(bǔ)助的系數(shù)是0.288，政府稅費(fèi)返還的系數(shù)是0.121，說明政府的直接補(bǔ)助比稅費(fèi)返還對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響更加有效。由模型4可知，政府直接補(bǔ)助的相關(guān)系數(shù)為0.409并且在1%的水平下顯著正相關(guān)，說明政府直接補(bǔ)助能顯著正向影響新能源企業(yè)的創(chuàng)新績效；由模型5可知，政府補(bǔ)助的系數(shù)在1%的水平下顯著，但其系數(shù)0.227比模型4中的系數(shù)0.409下降較大，說明企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用在其中存在顯著的部分中介效應(yīng)。因此，假設(shè)H3得到驗(yàn)證?？赡苁且?yàn)槟壳罢a(bǔ)助在新能源行業(yè)存在普惠式，這種補(bǔ)助模式很容易造成企業(yè)的研發(fā)積極性不高和政府補(bǔ)助的利用效率低下，形成政府補(bǔ)助和企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出之間的部分中介效應(yīng)。

表6 樣本企業(yè)研發(fā)投入對(duì)政府補(bǔ)助和企業(yè)創(chuàng)新績效中介效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果

表6 （續(xù)）

3.3.3 高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)的中介效應(yīng)

如表7所示，模型1顯示，政府直接補(bǔ)助在1%的水平下與研發(fā)投入顯著正相關(guān)；模型2顯示，政府直接補(bǔ)助與高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)在1%的水平下顯著且正相關(guān)，可能是因?yàn)檎畬?duì)企業(yè)的補(bǔ)助力度越大，越能讓企業(yè)高管嘗到進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)的甜頭，更容易激發(fā)企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新意識(shí)；從模型3可知，研發(fā)投入與政府直接補(bǔ)助和高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)都具有顯著的正向關(guān)系；模型4至模型6報(bào)告了政府稅費(fèi)返還的回歸結(jié)果，與政府直接補(bǔ)助下的情形一致。綜合模型1至模型6可以得出結(jié)論：假設(shè)H4得到驗(yàn)證。

表7 樣本企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)對(duì)政府補(bǔ)助與研發(fā)投入中介效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果

3.3.4 企業(yè)生命周期的調(diào)節(jié)作用

如表8所示，模型1至模型4的回歸結(jié)果都表明，政府的直接補(bǔ)助和稅費(fèi)返還在企業(yè)不同的生命周期都在1%的水平下與企業(yè)創(chuàng)新績效顯著正相關(guān)，其中政府直接補(bǔ)助在企業(yè)的成熟期效率最優(yōu)、在企業(yè)的衰退期效率最差，政府稅費(fèi)返還在企業(yè)的衰退期效率最優(yōu)、在企業(yè)的成長期效率最差；模型5至模型8的回歸結(jié)果表明，政府直接補(bǔ)助在企業(yè)衰退期階段對(duì)研發(fā)活動(dòng)的影響最有效、在成長期次之、在成熟期最差，合理的解釋是處于衰退期的企業(yè)由于資金約束，更加珍惜政府直接補(bǔ)助的資金用于研發(fā)活動(dòng)以期望能轉(zhuǎn)型升級(jí)，處于成熟期的企業(yè)研發(fā)資金比較穩(wěn)定，政府補(bǔ)助資金的作用就不特別顯著了；政府稅費(fèi)返還在企業(yè)成長期階段對(duì)研發(fā)活動(dòng)的影響最有效、在成熟期次之、在衰退期不顯著，合理的解釋是成長期的企業(yè)為了開拓市場、增加市場占有率，會(huì)將政府稅費(fèi)返還的資金用于研發(fā)活動(dòng)，開展研發(fā)活動(dòng)熱情高，但由于稅費(fèi)返還具有一定的周期性，因此政府稅費(fèi)返還的作用就不明顯了。

表8 樣本企業(yè)生命周期對(duì)政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新績效調(diào)節(jié)作用的檢驗(yàn)結(jié)果

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了保證研究結(jié)論的真實(shí)性與可靠性，本文采用泊松回歸方法對(duì)樣本企業(yè)的各變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果如表9所示，結(jié)果均與上文結(jié)論基本一致，政府的直接補(bǔ)助和稅費(fèi)返還依然在1%的顯著水平上與企業(yè)創(chuàng)新績效正相關(guān)，企業(yè)研發(fā)投入也和企業(yè)創(chuàng)新績效在1%的水平上顯著正相關(guān)。

表9 樣本企業(yè)的變量穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

4 結(jié)論與建議

本文通過利用2013—2017年我國新能源行業(yè)的265家企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，研究了政府補(bǔ)助、研發(fā)投入與企業(yè)創(chuàng)新績效三者之間的關(guān)系，結(jié)果表明，高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)在政府補(bǔ)助與研發(fā)投入之間存在中介效應(yīng)，研發(fā)投入在高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)與企業(yè)創(chuàng)新績效之間存在部分中介效用，驗(yàn)證了政府補(bǔ)助促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績效的內(nèi)部途徑是：政府補(bǔ)助——高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)——研發(fā)費(fèi)用——企業(yè)創(chuàng)新績效。此外，不同形式的政府補(bǔ)助對(duì)處于不同生命周期的企業(yè)的調(diào)節(jié)作用有顯著差異，其中，在對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的調(diào)節(jié)上，政府直接補(bǔ)助對(duì)處于成熟期的企業(yè)效率最優(yōu)、對(duì)處于衰退期的企業(yè)效率最差，政府稅費(fèi)返還對(duì)處于衰退期的企業(yè)效率最優(yōu)、對(duì)處于成長期的企業(yè)效率最差；在對(duì)研發(fā)投入的調(diào)節(jié)上，政府直接補(bǔ)助對(duì)處于衰退期的企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的影響最有效、對(duì)處于成長期的企業(yè)影響次之、對(duì)處于成熟期的企業(yè)影響最差，政府稅費(fèi)返還對(duì)處于成長期的企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的影響最有效、對(duì)處于成熟期的企業(yè)影響次之、對(duì)處于衰退期的企業(yè)影響不顯著?；谝陨涎芯拷Y(jié)論，本文提出相關(guān)對(duì)策建議如下：

（1）政府方面。一是取消普惠式政府直接補(bǔ)助政策，完善政府補(bǔ)助的監(jiān)督機(jī)制。政府委托具有權(quán)威性的第三方機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)所處生命周期進(jìn)行評(píng)估，在政府補(bǔ)助的審核中加入企業(yè)成長性這一關(guān)鍵因素，此舉有利于在獲得政府補(bǔ)助的企業(yè)中識(shí)別出“僵尸企業(yè)”，提高政府資金的使用效率。二是保留政府稅費(fèi)返還政策，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型?？紤]到我國新能源行業(yè)技術(shù)壁壘較高，稅費(fèi)返還作為政府補(bǔ)助的一個(gè)重要手段，是處于衰退期企業(yè)獲得外部資金開展研發(fā)活動(dòng)的一個(gè)重要組成部分，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響在企業(yè)的整個(gè)生命周期中是最優(yōu)的；而且稅費(fèi)返還還可以幫助處于衰退期企業(yè)加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、走出低谷。三是加強(qiáng)對(duì)政府補(bǔ)助資金的監(jiān)督。對(duì)政府補(bǔ)助發(fā)放采取?？顚Ｓ玫哪Ｊ?，不定期地檢查企業(yè)使用政府補(bǔ)助資金情況，對(duì)挪用政府補(bǔ)助資金的行為采取“一把手”追責(zé)制。

（2）企業(yè)方面。一是加大研發(fā)投入特別是研發(fā)資金的投入?？紤]到創(chuàng)新對(duì)研發(fā)資金的強(qiáng)依賴性，企業(yè)在獲取政府補(bǔ)助資金的同時(shí)也要加大企業(yè)自身研發(fā)資金的投入來促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出。二是加強(qiáng)對(duì)企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新教育，定期組織高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行創(chuàng)新學(xué)習(xí)，提高高管團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新意識(shí)。