我國金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)及空間演化特征
——基于2008—2017年數(shù)據(jù)的實(shí)證研究

熊曉煉，代芳芳，劉家誠

（1.貴州大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，貴州 貴陽 550025；2.海南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，海南 ?？?570228）

習(xí)近平總書記在2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上指出，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性失衡的三個(gè)表現(xiàn)為金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡、實(shí)體經(jīng)濟(jì)供求的結(jié)構(gòu)性失衡、房地產(chǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡，而其中最為突出的是金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡問題。我國正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型和金融體制改革的關(guān)鍵時(shí)期，金融可以通過規(guī)模擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、工具創(chuàng)新等推動(dòng)資本積累，提高技術(shù)和服務(wù)水平，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供充足且持續(xù)的資金支持；實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提高將帶動(dòng)金融體系持續(xù)健康發(fā)展，兩系統(tǒng)相輔相成、互相促進(jìn)。脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融可能短期快速發(fā)展，長(zhǎng)期看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求不足必然對(duì)金融資源配置與金融體系壯大產(chǎn)生制約；金融若脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)單獨(dú)運(yùn)行，難免會(huì)偏離正常發(fā)展軌道，積聚金融風(fēng)險(xiǎn)，沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。有效破解實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的資金短缺問題，將防范、化解金融風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好地結(jié)合，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，實(shí)現(xiàn)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，是當(dāng)前我國金融體制改革與經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要課題。本文試圖基于金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩系統(tǒng)不斷發(fā)展的基礎(chǔ)上，對(duì)二者關(guān)系做出全面剖析，揭示我國省域金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的空間差異特征，豐富二者關(guān)系在空間視角的探索，為相關(guān)部門從差異化角度制定宏觀經(jīng)濟(jì)管理政策，縮小區(qū)域發(fā)展差距，提高政策有效性，提供決策參考。

一、文獻(xiàn)回顧

2008年金融危機(jī)之前，因缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)范疇的認(rèn)識(shí)，國外有關(guān)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究，包含在金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系這一長(zhǎng)期備受關(guān)注的議題中。金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系最早可追溯到亞當(dāng)·斯密在《國富論》中對(duì)審慎銀行活動(dòng)的論述。此后“金融發(fā)展論”“金融深化論”“金融抑制論”“金融約束論”及“金融結(jié)構(gòu)論”等就金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用進(jìn)行了豐富的理論探索。關(guān)于二者的互動(dòng)關(guān)系，國外較多學(xué)者認(rèn)為金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)效應(yīng)，部分學(xué)者探討了金融與經(jīng)濟(jì)的背離。約瑟夫·熊彼特最早闡釋金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，Goldsmith指出二者互為因果關(guān)系①Goldsmith.,“Financial Structureand Development.New Haven”,CT：Yale University Press,1969.，此后，King&Levine②King,R.,R.Levine.,“Financeand Growth：Schumpeter Might Be Right”,World Bank Policy Research Working Paper No.1083,February 28,1993.、Apergis&Filippidis③Apergis N,Filippidis I,Economidou C.,“Financial Deepening and Economic Growth Linkages：A Panel Data Analysis”,Review of World Economics,Volume143,Issue1,April 2007,pp 179-198.等均得出金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)論。而Chick④Victoria Chick.,“The Evolution of the Banking System and the Theory of Monetary Policy,Monetary Theory and Monetary Policy New Tracks for the 1990s”,New York：St.Martin’s Press,1993.與Borio⑤Borio,C.E.V，Kennedy,N，Prowse,S.D.“Exploring Aggregate Asset Price Fluctuations Across Countries：Measurement,Determinants and Monetary Policy Implications”,BISEconomic Papers,1994.等認(rèn)為金融與經(jīng)濟(jì)日漸背離?！氨畴x假說”揭示，過去虛擬經(jīng)濟(jì)的角色為輔助實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)體系發(fā)展中實(shí)體經(jīng)濟(jì)占據(jù)中心位置，如今二者顛倒，經(jīng)濟(jì)部門不得不配合金融部門的運(yùn)作規(guī)律和邏輯。凱恩斯主義將金融與經(jīng)濟(jì)的背離視為金融發(fā)展的必然結(jié)果。國外近期Giampaolo⑥Gianpaolo G.,Giulia I.,Saqib J.et al.“Financial Regulations and Bank Credit to the Real Economy”,Journal of Economic Dynamics&Control,Volume50,Dec.2015,pp117-143.、Lorenzo&Daryna⑦Lorenzo D.,Daryna G“.Financial Development,Real Sector,and Economic Growth”,International Review of Economics and Finance,Volume 37,May 2015,pp393-405.等關(guān)注股票市場(chǎng)、銀行穩(wěn)定度、私人信貸等對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。

國內(nèi)多數(shù)學(xué)者認(rèn)為金融發(fā)展有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，兩者在規(guī)模和活性上存在相互促進(jìn)；經(jīng)濟(jì)與金融之間具有一種穩(wěn)態(tài)的均衡，任何一方偏離將不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。有實(shí)體經(jīng)濟(jì)概念后，部分學(xué)者轉(zhuǎn)為關(guān)注經(jīng)濟(jì)的虛擬化，張?jiān)脾鄰堅(jiān)啤叮簠^(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系研究》《，改革與戰(zhàn)略》2009年第2期，第79-81頁。認(rèn)為金融過度膨脹的國家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過多依賴于貨幣市場(chǎng)證券化和金融杠桿的運(yùn)用，經(jīng)濟(jì)過度虛擬化而導(dǎo)致金融危機(jī)；曹源芳⑨曹源芳：《我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的背離關(guān)系——基于1998—2008年數(shù)據(jù)的實(shí)證研究》《，經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較》2008年第6期，第57-62頁。和錢龍⑩錢龍《：中國金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)互動(dòng)發(fā)展的實(shí)證檢驗(yàn)》《，統(tǒng)計(jì)與決策》2013年第4期，第109-112頁。對(duì)我國金融業(yè)、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，認(rèn)為金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在漸相脫離趨勢(shì)，金融的推動(dòng)作用在減弱。張曉樸等?張曉樸，朱太輝《：金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的反思》《，國際金融研究》2014年第3期，第43-54頁。將實(shí)體經(jīng)濟(jì)視為金融的展望與根本。采用協(xié)調(diào)性測(cè)度方法研究二者的關(guān)系中，少量學(xué)者對(duì)不同區(qū)域運(yùn)用了兩系統(tǒng)耦合模型，如吳永興等?吳永興，唐青生：《西部地區(qū)農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展研究——基于2001～2010年數(shù)據(jù)的實(shí)證分析》，《云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2013年第2期，第80-87頁。研究西部農(nóng)村，汪高潔等?汪高潔，王利《：環(huán)渤海地區(qū)金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)度研究》《，資源開發(fā)與市場(chǎng)》2015年第1期，第31-34頁。研究環(huán)渤海地區(qū)；劉芳等?劉芳，廖凱誠，彭耿《：湖南省區(qū)域金融與經(jīng)濟(jì)耦合協(xié)調(diào)發(fā)展研究》，《湖南社會(huì)科學(xué)》2017年第3期，第113-117頁。研究湖南省14個(gè)市州。

國內(nèi)外眾多學(xué)者對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了詳細(xì)的理論研究與實(shí)證檢驗(yàn)，明確了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互作用的機(jī)理，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的研究相對(duì)薄弱。理論方面大部分學(xué)者認(rèn)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融發(fā)展的基礎(chǔ)與載體，金融能有效促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有學(xué)者指出金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需保持一種穩(wěn)態(tài)的均衡?，F(xiàn)有研究的理論框架較為成熟，但少有從系統(tǒng)論角度，將二者視為兩個(gè)相互獨(dú)立又聯(lián)系的系統(tǒng)進(jìn)行研究。實(shí)證檢驗(yàn)方面，現(xiàn)有研究從金融業(yè)總體、股票市場(chǎng)、不同地區(qū)不同時(shí)段等多視角分析二者關(guān)系，得出的結(jié)論既有正向促進(jìn)效應(yīng)也有負(fù)面抑制效應(yīng)。已有的檢驗(yàn)方法相對(duì)零散，選用的指標(biāo)多集中于股票市場(chǎng)，以股票市場(chǎng)代替金融市場(chǎng)與現(xiàn)階段我國金融體系特征不吻合，國外實(shí)證研究結(jié)果對(duì)我國特有社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景下金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系缺乏解釋性。國內(nèi)關(guān)于省域金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)耦合協(xié)調(diào)的測(cè)度偏少，鮮有研究將協(xié)調(diào)發(fā)展從空間地理角度探尋空間差異特征，因而本文從二者關(guān)系在空間視角進(jìn)一步考察，探尋金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展水平的演變及空間差異特征。

二、概念框架與變量描述

從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行層面看，由于現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以信用及貨幣為載體，可將金融活動(dòng)視為各類金融部門的活動(dòng)，包括貨幣的兌換、借貸，資金的收支，股票債券的買賣，各類衍生工具的交換，事物的保險(xiǎn)等。從研究金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)空間關(guān)系角度，將金融從橫向維度界定為不同空間上的金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融工具和金融效率等，具體包含銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)三大金融行業(yè)。

由于尚無“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”統(tǒng)計(jì)口徑，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”界定大致從兩個(gè)視角出發(fā)，一是基于虛擬經(jīng)濟(jì)辯證角度，側(cè)重于理論層面；二是基于產(chǎn)業(yè)分類角度，多用于支撐實(shí)證研究。前者可歸納為定價(jià)方式出發(fā)的“寬虛擬，窄實(shí)體”分類；后者是功能角度出發(fā)的“寬實(shí)體，窄虛擬”分類。國內(nèi)學(xué)者關(guān)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)概念的分歧主要是房地產(chǎn)行業(yè)是否應(yīng)歸類為實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門。次貸危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)使用的“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”是除去金融和房地產(chǎn)行業(yè)外的部分。中國國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類（GB/T 4754-2011）中指出，房地產(chǎn)行業(yè)含有居住的自然屬性和證券、投資等金融屬性；摩根斯坦利在分析金融發(fā)展時(shí)，所采用的“金融服務(wù)業(yè)”就包括銀行、證券、保險(xiǎn)和房地產(chǎn)業(yè)。因此本文借鑒美聯(lián)儲(chǔ)的界定，將實(shí)體經(jīng)濟(jì)界定為除金融和房地產(chǎn)行業(yè)的農(nóng)林牧漁業(yè)，工業(yè)（采礦業(yè)、制造業(yè)、電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)），建筑業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，住宿和餐飲業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，教育，衛(wèi)生和社會(huì)工作，文化、體育和娛樂業(yè)，公共管理、社會(huì)保障和社會(huì)組織及國際組織。

為確?？陀^、有效衡量金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)狀況，遵循科學(xué)性、可比性、系統(tǒng)性、可操作性原則，根據(jù)對(duì)兩者概念的界定，建立金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展系統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如表1所示，為考察近10年來中國經(jīng)濟(jì)與金融運(yùn)行的協(xié)同效果，選取中國大陸地區(qū)省域2008—2017年相關(guān)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)二者的耦合協(xié)調(diào)性進(jìn)行研究，數(shù)據(jù)來源于中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告、中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫、中國人民銀行、國家統(tǒng)計(jì)局、wind資訊等。

表1 金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展系統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

1.金融發(fā)展系統(tǒng)指標(biāo)體系構(gòu)建 采用金融業(yè)增加值及社會(huì)融資規(guī)模衡量金融規(guī)模。金融業(yè)增加值反映一段時(shí)期內(nèi)所有金融部門創(chuàng)造的價(jià)值總和，一定程度上代表了金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r；社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)非金融機(jī)構(gòu)部門從金融體系中通過貸款、發(fā)行股票、債券等所獲得的融資量，可衡量金融部門對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度；而銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)一直是金融業(yè)的重要行業(yè)組成。因此評(píng)價(jià)指標(biāo)體系包括整體金融規(guī)模及銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)四個(gè)方面。

2.實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展系統(tǒng)指標(biāo)體系構(gòu)建 實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模采用各省市GDP扣除金融業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)增加值的差額衡量。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)廣泛，包含除金融和房地產(chǎn)外的18個(gè)行業(yè)，先測(cè)算各行業(yè)的增加值貢獻(xiàn)率（(某產(chǎn)業(yè)增加值t-某產(chǎn)業(yè)增加值t-1)（/GDPt-GDPt-1)），揭示其產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)度，遵循指標(biāo)代表性原則，選取增加值貢獻(xiàn)率排名前5位的行業(yè)代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。根據(jù)2008—2017年測(cè)算結(jié)果平均值，增加值貢獻(xiàn)率排名前5位的行業(yè)分別為工業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)及交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，貢獻(xiàn)率分別為25.32%、11.22%、8.99%、7.30%和3.53%，這5個(gè)行業(yè)增加值貢獻(xiàn)率在18個(gè)行業(yè)中占比達(dá)56.36%，一定程度上可代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。

三、實(shí)證方法

為系統(tǒng)探討金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合協(xié)調(diào)關(guān)系，構(gòu)建兩系統(tǒng)的耦合協(xié)調(diào)度測(cè)度模型，評(píng)價(jià)二者耦合協(xié)調(diào)狀況。結(jié)合泰爾指數(shù)分析協(xié)調(diào)狀況的省域空間分布特征，通過空間自相關(guān)呈現(xiàn)其時(shí)空演化格局。

（一）耦合協(xié)調(diào)度模型

構(gòu)建兩系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)度測(cè)度模型如下：

設(shè)正數(shù)x1x2……xm為描述金融發(fā)展的m個(gè)指標(biāo)；設(shè)正數(shù)y1，y2……yn為描述實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的m個(gè)指標(biāo)，則公式（1）為綜合金融評(píng)價(jià)函數(shù)；公式（2）為實(shí)體經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)函數(shù)。

上式中，ai、bj分別為金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)所選指標(biāo)的權(quán)重，采用相對(duì)客觀的變異系數(shù)法賦權(quán)；xi、yj分別為金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化值。

根據(jù)金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合評(píng)價(jià)函數(shù)算出兩者的耦合度C，計(jì)算公式如下式（3）：

耦合度C是金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)要素相似性的反映，難以衡量協(xié)調(diào)發(fā)展水平的高低，故進(jìn)一步構(gòu)造耦合協(xié)調(diào)度模型來度量協(xié)調(diào)發(fā)展水平，用D表示：

式（4）中，D為耦合協(xié)調(diào)度；T為二者綜合協(xié)調(diào)指數(shù)，α、β分別為金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的待定系數(shù)，一般認(rèn)為α=β=0.5。

根據(jù)耦合協(xié)調(diào)度D的大小，借鑒廖重斌①廖重斌《：環(huán)境與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的定量評(píng)判及其分類體系——以珠江三角洲城市群為例》，《熱帶地理》1999年第2期，第76-82頁。的劃分標(biāo)準(zhǔn)將耦合協(xié)調(diào)度劃分為從極度失調(diào)衰退、嚴(yán)重失調(diào)衰退等過渡到優(yōu)質(zhì)協(xié)調(diào)發(fā)展，共10個(gè)等級(jí)。

（二）泰爾指數(shù)

利用泰爾指數(shù)衡量耦合協(xié)調(diào)度的空間差距，以GDP為權(quán)重計(jì)算泰爾T指數(shù)，對(duì)東、中、西部三大區(qū)域及省域耦合協(xié)調(diào)度水平進(jìn)行測(cè)度，公式如下：

其中，式（5）測(cè)算省域耦合協(xié)調(diào)度的整體差異水平；式（6）測(cè)算三大區(qū)域間的差異水平，式（7）測(cè)算三大區(qū)域內(nèi)的差異水平。式中，yi代表第i省GDP占全部省份GDP的比重；pi代表第i省耦合協(xié)調(diào)度占全部省份耦合協(xié)調(diào)度的比重。i=1,i=2,i=3分別表示東、中、西部區(qū)域；j為每個(gè)區(qū)域內(nèi)各個(gè)不同的省份；yij為各區(qū)域內(nèi)各省份GDP與該區(qū)域GDP總量的比值；pij為各區(qū)域內(nèi)各省份耦合協(xié)調(diào)度與該區(qū)域耦合協(xié)調(diào)度總量的比值。

（三）空間自相關(guān)

空間自相關(guān)能有效探尋耦合協(xié)調(diào)度的空間格局，包括全局空間自相關(guān)和局部空間自相關(guān)。

1.全局空間自相關(guān)

全局空間自相關(guān)采用Moran’s I指數(shù)測(cè)量空間鄰接單元的相似度。公式為：

式中，n為研究單元個(gè)數(shù)，Wij為空間權(quán)重矩陣，xi和xj為空間單元i和j的屬性值和S2表示變量x的均值和標(biāo)準(zhǔn)差。

2.局部空間自相關(guān)

局部空間自相關(guān)利用局部Moran散點(diǎn)圖刻畫各單元的空間格局分異特征。計(jì)算公式為：

其中，Ii＞0表示區(qū)域單元周圍呈H-H或L-L的空間集聚區(qū)，Ii＜0表示區(qū)域單元周圍呈H-L或L-H的空間集聚區(qū)。

四、實(shí)證結(jié)果

（一）耦合協(xié)調(diào)發(fā)展態(tài)勢(shì)

將標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)代入耦合協(xié)調(diào)度計(jì)算公式，得到中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)、金融發(fā)展指數(shù)及金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合度、耦合協(xié)調(diào)度變化趨勢(shì)。如圖1及表2所示。

首先，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)作用逐漸顯現(xiàn)。2013年以前金融發(fā)展指數(shù)落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)未獲得有力的金融支撐。之后金融發(fā)展超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用開始顯現(xiàn)，二者差距日漸縮小。

圖1 2008—2017年中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)、金融發(fā)展指數(shù)、耦合度及耦合協(xié)調(diào)度變化

其次，耦合度呈倒“V”型發(fā)展，處于緩慢磨合期。金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合度呈現(xiàn)“快速增長(zhǎng)-緩慢下降-緩速增長(zhǎng)”的倒“V”型，表明隨兩部門水平逐漸提升，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)耦合互動(dòng)愈加緊密，在不斷磨合中形成密切的依托關(guān)系。

最后，耦合協(xié)調(diào)類型由嚴(yán)重失調(diào)逐漸過渡到優(yōu)質(zhì)協(xié)調(diào)。從表2可以看出，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合協(xié)調(diào)程度不斷提高，已達(dá)到優(yōu)質(zhì)協(xié)調(diào)水平。2008—2010年間金融及實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)均偏低；2010年后金融發(fā)展速度加快，至2014年超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，兩系統(tǒng)的耦合協(xié)調(diào)趨勢(shì)逐漸向好。

表2 中國金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)度及協(xié)調(diào)類型

（二）耦合協(xié)調(diào)的空間差異特征

為進(jìn)一步剖析耦合協(xié)調(diào)度的省域空間差異，利用Arc GIS軟件，以2008、2013、2017年三個(gè)時(shí)間截面的耦合協(xié)調(diào)度觀測(cè)值作為指標(biāo)繪制空間分布圖，省域耦合協(xié)調(diào)程度變化如表3所示。

表3 2008、2013、2017年省域耦合協(xié)調(diào)程度分布情況表

耦合協(xié)調(diào)度的空間差異特征顯示為：

第一，協(xié)調(diào)度分布呈現(xiàn)明顯東高西低特征。東部地區(qū)以基本協(xié)調(diào)和中級(jí)協(xié)調(diào)為主，中部地區(qū)以基本協(xié)調(diào)和輕度失調(diào)為主，而西部地區(qū)則以輕度失調(diào)和嚴(yán)重失調(diào)為主，尚未出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)協(xié)調(diào)。

第二，東部地區(qū)耦合協(xié)調(diào)水平整體較高，但穩(wěn)定性不足。上海耦合協(xié)調(diào)等級(jí)由初級(jí)協(xié)調(diào)下降為瀕臨失調(diào)，天津市由中度失調(diào)向?yàn)l臨失調(diào)轉(zhuǎn)變，福建省由瀕臨失調(diào)轉(zhuǎn)向基本協(xié)調(diào)，江蘇省由中級(jí)協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)為良好協(xié)調(diào)，山東省由初級(jí)協(xié)調(diào)提升至中級(jí)協(xié)調(diào)?？赡艿脑蚴巧虾＝鹑诎l(fā)展速度逐漸放緩，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度減弱；天津市受交通、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)以及建筑業(yè)快速發(fā)展的影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不斷提高；福建省金融發(fā)展水平提高帶動(dòng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平升高；江蘇省由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展維持較好水平，且科技金融等融資渠道的擴(kuò)寬，上市公司數(shù)量有所增加，股票和債券籌資額大幅上漲；山東省實(shí)體經(jīng)濟(jì)部分受郵電業(yè)務(wù)下滑的影響，是低水平上的協(xié)調(diào)提升。

第三，中部和西部地區(qū)協(xié)調(diào)水平整體呈上升趨勢(shì)，但趨勢(shì)不明顯。中部8?。ㄊ校┲?，安徽、江西、湖北、湖南4個(gè)省份耦合協(xié)調(diào)等級(jí)呈現(xiàn)明顯的上升，吉林、河南、黑龍江未出現(xiàn)等級(jí)變化，山西略有下降；西部的重慶、四川、貴州、甘肅、寧夏、新疆6?。ㄊ校┚仙艘粋€(gè)協(xié)調(diào)等級(jí)，其余6?。ㄊ校﹥H有小幅提升?；緟f(xié)調(diào)區(qū)域由東部逐漸向中部地區(qū)延展，中度失調(diào)區(qū)和嚴(yán)重失調(diào)區(qū)范圍逐漸縮小向西部地區(qū)聚集。

此外，三個(gè)時(shí)間截面內(nèi)分別有5、6、4個(gè)?。ㄊ校闉l臨失調(diào)區(qū)，占總數(shù)的16.13%、19.35%、12.90%，范圍先擴(kuò)大后縮小，主要分布于承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移發(fā)揮重大作用的中部地區(qū)；輕度失調(diào)省份三年均占比29.03%，為分布最廣的類型，且未出現(xiàn)明顯改善，主要分布于北方及西南地區(qū)，這些地區(qū)是“一帶一路”沿線及西部大開發(fā)主要省份。

（三）耦合協(xié)調(diào)區(qū)域差異水平變動(dòng)

1.總體差異測(cè)算結(jié)果

根據(jù)前述公式（5）測(cè)算2008—2017年中國大陸31個(gè)省域耦合協(xié)調(diào)的總體泰爾指數(shù)T，計(jì)算結(jié)果如表4所示，2008—2017年耦合協(xié)調(diào)度存在顯著差異，泰爾指數(shù)由0.044 2下降到0.036 6，縮小了17.19%，表明隨著金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，省域協(xié)調(diào)差異整體呈縮小趨勢(shì)。

表4 省域金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)耦合協(xié)調(diào)的泰爾指數(shù)

2.三大區(qū)域間及區(qū)域內(nèi)測(cè)算結(jié)果

根據(jù)式（6）和式（7）分解東、中、西部三大區(qū)域間和區(qū)域內(nèi)的泰爾指數(shù)，測(cè)算結(jié)果如表5及圖2所示：

表5 三大區(qū)域間及區(qū)域內(nèi)耦合協(xié)調(diào)的泰爾指數(shù)及貢獻(xiàn)率

圖2 三大區(qū)域間及區(qū)域內(nèi)泰爾分解指數(shù)

從表5、圖2可看出，區(qū)域間和區(qū)域內(nèi)泰爾指數(shù)測(cè)算結(jié)果整體均呈下降趨勢(shì)，分別下降33.13%、7.94%，表明三大區(qū)域間和區(qū)域內(nèi)的耦合協(xié)調(diào)差異逐漸縮小。區(qū)域內(nèi)測(cè)算結(jié)果整體大于區(qū)域間測(cè)算結(jié)果，表明耦合協(xié)調(diào)的區(qū)域內(nèi)差異大于區(qū)域間差異。從泰爾指數(shù)貢獻(xiàn)率看，區(qū)域內(nèi)貢獻(xiàn)率遠(yuǎn)高于區(qū)域間貢獻(xiàn)率，且區(qū)域間協(xié)調(diào)差異縮小程度大于區(qū)域內(nèi)縮小程度，說明省域協(xié)調(diào)空間差異的原因主要源于三大區(qū)域內(nèi)的空間差異。

從區(qū)域內(nèi)分解結(jié)果看，東、西部泰爾分解指數(shù)明顯高于中部地區(qū)，因此，區(qū)內(nèi)差異主要源于東、西部區(qū)域內(nèi)的差距。東部由于海南省耦合協(xié)調(diào)水平偏低，導(dǎo)致泰爾指數(shù)值相對(duì)最大；西部因部分省域協(xié)調(diào)程度低，寧夏、青海、西藏耦合協(xié)調(diào)水平一直位列全國倒數(shù)三位，云南、廣西、內(nèi)蒙古排名波動(dòng)頻繁，所以泰爾分解值排名第二。雖然中部地區(qū)泰爾分解指數(shù)接近于0，但呈現(xiàn)先下降后上升態(tài)勢(shì)，2011年后區(qū)域內(nèi)差異逐年擴(kuò)大，主要是受山西、黑龍江省耦合協(xié)調(diào)度逐漸下降的影響。

（四）耦合協(xié)調(diào)空間集聚特征及演化

1.全局自相關(guān) 根據(jù)式（9）計(jì)算耦合協(xié)調(diào)度的全局Moran’I指數(shù)，如圖3所示。

由圖3看到，2008—2017年Moran’I值介于0.20～0.24間，呈V型發(fā)展態(tài)勢(shì)，表明耦合協(xié)調(diào)度呈現(xiàn)持續(xù)的空間集聚特性，即協(xié)調(diào)發(fā)展程度依賴于臨近省域協(xié)調(diào)發(fā)展水平，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高協(xié)調(diào)度地區(qū)趨于臨近，低協(xié)調(diào)度地區(qū)趨于臨近。同時(shí)，各年份Moran’I指數(shù)的p值均在0.05的顯著性水平下顯著，表明省域耦合協(xié)調(diào)度呈現(xiàn)顯著空間正相關(guān)性。但2008—2012年Moran’I指數(shù)整體存在波動(dòng)中下降，表明空間集聚狀況不穩(wěn)定且強(qiáng)度有所減弱，聚集效應(yīng)依然存在。2012年后Moran’I值持續(xù)升高，集聚態(tài)勢(shì)穩(wěn)定且不斷增強(qiáng)。

2.局部自相關(guān) 采用GeoDa1.1.2軟件繪制2008、2013、2017年省域耦合協(xié)調(diào)發(fā)展水平的局部Moran散點(diǎn)圖，如圖4所示。顯示耦合協(xié)調(diào)集聚主要發(fā)生在L-L區(qū)域，其次是-區(qū)域，2017年分布在這兩個(gè)集聚區(qū)域的省份數(shù)量均占比35.48%，表明協(xié)調(diào)度高的地區(qū)和協(xié)調(diào)度低的地區(qū)在空間地域上分布相對(duì)集中。

圖3 省域耦合協(xié)調(diào)度的全局空間自相關(guān)情況

圖4 2008、2013、2017年局部Moran散點(diǎn)圖

觀察集聚區(qū)域的分布狀況，表6顯示，三個(gè)觀測(cè)期均居于第一象限（H-H）內(nèi)的省份有北京、山東、河南、江蘇、安徽、上海、浙江、湖南、福建，其自身與相鄰省域協(xié)調(diào)度均較高，空間關(guān)聯(lián)為擴(kuò)散效應(yīng)；在第二象限（H-L）內(nèi)的省份有遼寧、四川、廣東，即耦合協(xié)調(diào)水平相較于周圍區(qū)域高，為空間關(guān)聯(lián)的過度區(qū)域；處于第三象限（L-L）內(nèi)的省份包括黑龍江、內(nèi)蒙古、新疆、吉林、甘肅、陜西、寧夏、青海、西藏、云南及貴州，這些省份及相鄰省域的協(xié)調(diào)類型均不高，為空間關(guān)聯(lián)的低水平區(qū)域；一直處于第四象限（L-H）的省域包括山西、天津、重慶、江西、廣西、海南，其協(xié)調(diào)度較高但相鄰省域較低，空間關(guān)聯(lián)表現(xiàn)為極化效應(yīng)。

觀察各省域協(xié)調(diào)度空間集聚躍遷狀況，耦合協(xié)調(diào)的空間格局相對(duì)穩(wěn)定，僅湖北（HL-HH）2013年出現(xiàn)躍遷特征，占觀測(cè)值的3.23%，主要是得益于金融快速發(fā)展，同時(shí)相鄰省域（河南、安徽、湖南等）的協(xié)調(diào)發(fā)展水平較高，帶動(dòng)躍遷至高協(xié)調(diào)區(qū)域，躍遷趨勢(shì)向好，集聚狀況有所改善。其余省域觀測(cè)期內(nèi)均未呈現(xiàn)明顯的空間集聚躍遷情況，空間集聚趨勢(shì)有待改善。

表6 2008、2013、2017年省域協(xié)調(diào)集聚模式分布

進(jìn)一步繪制LISA集聚圖，觀測(cè)特定區(qū)域?qū)χ車鷧^(qū)域的影響程度，看到多數(shù)省域的協(xié)調(diào)集聚狀態(tài)并不顯著，反映出協(xié)調(diào)水平整體不高及尚未形成規(guī)模以上空間聚集效應(yīng)的現(xiàn)實(shí)。此外，H-H集聚區(qū)主要分布在東部地區(qū)，得益于其金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平均領(lǐng)先于中、西部，呈現(xiàn)較明顯的區(qū)域空間集聚特征；L-L集聚區(qū)主要分布在西部地區(qū)省域，受區(qū)域生產(chǎn)技術(shù)水平滯后、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、金融發(fā)展水平低下、增長(zhǎng)質(zhì)量不高的影響。

（五）空間集聚的驅(qū)動(dòng)因素分析

計(jì)算金融及實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展系統(tǒng)指標(biāo)體系下各類指標(biāo)的Moran’I指數(shù)（見表7），分析省域協(xié)調(diào)水平集聚性演化趨勢(shì)的主要原因，從變化趨勢(shì)看出：

第一，證券業(yè)、建筑業(yè)發(fā)展是促進(jìn)省域協(xié)調(diào)水平集聚趨勢(shì)逐漸增強(qiáng)的主要因素。其中，金融系統(tǒng)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)指數(shù)Moran’I值在2014年前較其他指標(biāo)大，呈現(xiàn)較明顯的空間集聚性，但整體呈下降趨勢(shì)，各省域保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展在區(qū)域上逐漸趨于平衡。至2014年證券業(yè)指數(shù)Moran’I值已超過保險(xiǎn)業(yè)，成為驅(qū)動(dòng)協(xié)調(diào)空間集聚趨勢(shì)加強(qiáng)的重要因素之一；實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，建筑業(yè)指數(shù)Moran’I值在考察期內(nèi)處于較高水平且通過顯著性檢驗(yàn)，是促進(jìn)協(xié)調(diào)空間集聚趨勢(shì)的主要因素。

第二，證券業(yè)指數(shù)、建筑業(yè)指數(shù)集聚狀態(tài)與省域協(xié)調(diào)度集聚趨勢(shì)呈一定程度的趨同性。證券業(yè)指數(shù)Moran’I值在2012年后呈大幅上升，是促使2012年后省域協(xié)調(diào)發(fā)展集聚態(tài)勢(shì)逐漸增強(qiáng)的原因；建筑業(yè)指數(shù)Moran’I值發(fā)展趨勢(shì)與耦合協(xié)調(diào)度Moran’I值發(fā)展趨勢(shì)高度吻合，都呈“V”型發(fā)展態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)折點(diǎn)均出現(xiàn)在2012—2013年間，是促使協(xié)調(diào)度集聚態(tài)勢(shì)先減弱后上揚(yáng)的主要原因。

表7 各類金融及實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)Moran’I的變化

五、結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論

為揭示中國大陸地區(qū)31個(gè)省域金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展趨勢(shì)及空間格局演化，采用2008—2017年金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)，從動(dòng)態(tài)變化角度分析二者耦合協(xié)調(diào)狀況，對(duì)耦合協(xié)調(diào)的空間差異特征進(jìn)行分析，探究其空間集聚的驅(qū)動(dòng)因素。相關(guān)實(shí)證結(jié)果顯示：（1）金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)耦合協(xié)調(diào)狀況不斷改善，金融先行作用逐漸顯現(xiàn)（；2）協(xié)調(diào)水平呈東高西低的分布特征，差異顯著；（3）空間集聚呈“V”型發(fā)展，集聚規(guī)模地域性差異突出；（4）證券業(yè)和建筑業(yè)是影響空間集聚水平的主要行業(yè)。

（二）政策建議

第一，充分發(fā)揮金融先導(dǎo)性作用，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平。中國金融體系發(fā)展多體現(xiàn)為規(guī)模的擴(kuò)張，金融結(jié)構(gòu)仍以“銀行主導(dǎo)型”為主。因此，在注重金融規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，要關(guān)注結(jié)構(gòu)的完善和效率的提升，充分發(fā)揮金融先導(dǎo)性作用，始終堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為宗旨，強(qiáng)調(diào)從“數(shù)量”向“質(zhì)量”的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展。

第二，搭建東、中、西部對(duì)接平臺(tái)，提高產(chǎn)業(yè)布局與金融支持的匹配度。以區(qū)域間對(duì)接平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資源要素、發(fā)展經(jīng)驗(yàn)共享，帶動(dòng)落后省域金融及實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升協(xié)調(diào)水平，幫助落后地區(qū)加快金融市場(chǎng)改革，升級(jí)優(yōu)化實(shí)體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及布局，增強(qiáng)對(duì)資本的吸附力，提升與金融支持的匹配度，構(gòu)建協(xié)調(diào)發(fā)展的互動(dòng)機(jī)制。

第三，培育集聚“三功能”區(qū)，擴(kuò)大空間集聚效應(yīng)。強(qiáng)化相鄰集聚區(qū)之間及集聚區(qū)內(nèi)部的資源要素整合、聯(lián)合開發(fā)，形成高水平集聚區(qū)帶動(dòng)低水平集聚區(qū)的發(fā)展格局，兼顧區(qū)域發(fā)展平衡，合理確定集聚區(qū)規(guī)模與層次，規(guī)劃為擴(kuò)散輻射功能區(qū)（H-H集聚區(qū)）、承接過度功能區(qū)（L-H集聚區(qū)）及配套功能區(qū)（L-L集聚區(qū)），因地制宜規(guī)劃各功能區(qū)的發(fā)展導(dǎo)向和要求，有序推進(jìn)建設(shè)。

第四，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，推動(dòng)建筑業(yè)持續(xù)健康轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化空間集聚水平。加快協(xié)調(diào)水平低下省域的資本市場(chǎng)建設(shè)，圍繞區(qū)域現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)體系構(gòu)建，為服務(wù)區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供多層次、精準(zhǔn)的金融服務(wù)；推動(dòng)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過與大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)及人工智能的深度融合，實(shí)現(xiàn)建筑業(yè)向網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化與智能化方向發(fā)展?？s小協(xié)調(diào)水平低下省域與先進(jìn)省域的差異，提升空間集聚水平。

第五，建立區(qū)域協(xié)調(diào)評(píng)價(jià)機(jī)制，增強(qiáng)協(xié)調(diào)水平的穩(wěn)定性。從國家層面，基于金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，建立二者協(xié)調(diào)水平評(píng)價(jià)體系，全面、綜合測(cè)度總體協(xié)調(diào)水平；從地區(qū)層面，根據(jù)區(qū)域現(xiàn)狀，建立區(qū)域交流與監(jiān)察機(jī)制，在確保金融安全的前提下對(duì)協(xié)調(diào)狀況進(jìn)行監(jiān)督，通過區(qū)域間的溝通與調(diào)整，實(shí)現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)共融；從省域?qū)用妫沙闪ｉT的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化各部門的聯(lián)系與配合，對(duì)協(xié)調(diào)水平及時(shí)測(cè)度與觀察，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)金融發(fā)展效果的定期監(jiān)測(cè)，根據(jù)觀測(cè)效果，因地制宜制定定期獎(jiǎng)懲措施，形成對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新支持實(shí)體產(chǎn)業(yè)的有效激勵(lì)。