人口老齡化對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

田成詩(shī)　馬嘉彧

摘 要：人口老齡化必然對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。運(yùn)用消費(fèi)可能性邊界曲線模擬老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)下居民消費(fèi)、資本回報(bào)率、儲(chǔ)蓄等的影響，量化消費(fèi)與就業(yè)政策調(diào)控對(duì)老齡化所帶來(lái)沖擊的緩解程度。研究發(fā)現(xiàn)，老齡化對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)呈消極影響。在勞動(dòng)力參與率不變的假定下，老齡化導(dǎo)致人均消費(fèi)降低、資本勞動(dòng)比率增加、資本回報(bào)率降低;利用財(cái)政政策調(diào)節(jié)居民消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的措施實(shí)施越早，對(duì)消極影響的抵消程度越大;提高勞動(dòng)參與率可部分抵消老齡化所帶來(lái)的居民消費(fèi)水平和資本回報(bào)率下降等消極影響?？偟膩?lái)說(shuō)，通過(guò)預(yù)期調(diào)控可有效緩解老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

關(guān)鍵詞：人口老齡化;消費(fèi)可能性邊界;加權(quán)撫養(yǎng)指數(shù);資本勞動(dòng)比率

中圖分類號(hào)：C92-05 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1000-4149（2020）01-0063-12

DOI：10.3969/j.issn.1000-4149.2020.00.004

收稿日期：2019-03-08;修訂日期：2019-09-29

基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目“基于增加值率的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量研究”（14ZDB130）;遼寧省教育廳科學(xué)研究項(xiàng)目“大數(shù)據(jù)背景下模糊信息組合預(yù)測(cè)的優(yōu)化模型及其有效性理論研究”（LN2019Z12）。

作者簡(jiǎn)介：田成詩(shī)，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師;馬嘉彧，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院碩士研究生。

The Impact of Population Aging on Chinese Macroeconomic：Based on Consumption Probability Frontier

TIAN Chengshi，MA Jiayu

（School of Statistics，Dongbei University of Finance and Economics， Dalian 116025， China）

Abstract：Population aging will inevitably have a profound impact on social and economic development. This paper uses the Consumption Possibilities Frontier to simulate the impact of population aging on consumption， return on capital， savings and other economic variables under?a steady state economy， and quantifies the degree of mitigation of the impact through regulate and control of consumption policy and employment policy.The study shows that population aging has a negative impact on macroeconomy. Under the assumption that labor force participation rate remain?constant， population aging leads to the decrease of per capita consumption，the increasing of the capital labor ratio and decrease of capital return rate.The earlier regulating household consumption and savings through fiscal policy，the higher mitigation of the negative impact will be; employment policy which increases labor participation rate can partially offset the negative impact such as decline in population consumption and the rate of return on capital. Overall，? government can effectively control the impact of population aging on the economy by regulation.

Keywords：aging population;Consumption Possibilities Frontier;weighted support index;capital-labor ratio

一、引言及文獻(xiàn)回顧

我國(guó)的人口年齡結(jié)構(gòu)在近二十年發(fā)生了顯著變化，并將持續(xù)改變。2000年，我國(guó)65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋壤_(dá)到7%，標(biāo)志著我國(guó)正式步入人口老齡化社會(huì)。此后，老齡化程度不斷提高，進(jìn)入老齡化迅速發(fā)展階段。與美國(guó)、日本、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)步入老齡化社會(huì)的時(shí)間較晚，但發(fā)展迅速（聯(lián)合國(guó)將人口年齡類型分為三類，最常見(jiàn)的劃分指標(biāo)為“65歲及以上人口的比重”。65歲及以上人口比重小于4%為年輕型人口;比重大于4%小于7%為成年型人口;比重達(dá)到7%及以上為老年型人口。如果某國(guó)家或地區(qū)的人口按照年齡類型為老年型，則該國(guó)或該地區(qū)進(jìn)入老齡化社會(huì)。）。2000—2018年，中國(guó)65歲及以上老年人口占比從7%上升至11.9%，年均增加412萬(wàn)人，占年均總?cè)丝谠黾恿康?1.25%，年均增長(zhǎng)率約為3.40%，比總?cè)丝谀昃鲩L(zhǎng)率高2.9個(gè)百分點(diǎn)（數(shù)據(jù)來(lái)自∶中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，http：//data.stats.gov.cn/easyquery.htm？cn=C01）。據(jù)聯(lián)合國(guó)人口司預(yù)測(cè)，2050年我國(guó)65歲及以上的老年人口約達(dá)3.74億，是2000年老年人口的4.2倍（數(shù)據(jù)來(lái)自∶聯(lián)合國(guó)人口司《世界人口展望∶2015年修訂版》。）。

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定狀態(tài)（經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)并非經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯，而是按照固定的速率平穩(wěn)增長(zhǎng)。）即資本存量K或資本勞動(dòng)比率k與人均勞動(dòng)力產(chǎn)出f（k）隨時(shí)間推移保持穩(wěn)定，此時(shí)，k為穩(wěn)定狀態(tài)的資本水平。根據(jù)式（1），經(jīng)濟(jì)達(dá)穩(wěn)定狀態(tài)的條件為：

sf（k）=（n+g+δ）k （2）

由索洛模型確定的穩(wěn)態(tài)是穩(wěn)定的，且任意一個(gè)經(jīng)濟(jì)體最終一定會(huì)達(dá)到經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)。因?yàn)槿绻Y本存量不等于穩(wěn)態(tài)水平，隨著時(shí)間推移，經(jīng)濟(jì)的資本存量將向穩(wěn)態(tài)移動(dòng)。如圖1所示，如果實(shí)際資本低于穩(wěn)態(tài)水平，投資sf（k）將大于（n+g+δ）k，資本存量增加;同理，如果資本存量大于穩(wěn)態(tài)水平，（n+g+δ）k將大于sf（k），經(jīng)濟(jì)的資本存量將隨時(shí)間推移而減少。所以，當(dāng)經(jīng)濟(jì)偏離穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，無(wú)論人均資本過(guò)多還是過(guò)少，都必然恢復(fù)到穩(wěn)態(tài)水平。

人口結(jié)構(gòu)主要通過(guò)撫養(yǎng)指數(shù)、勞動(dòng)力增長(zhǎng)率與資本勞動(dòng)比率影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。人口老齡化的主要原因是人口出生率減少，導(dǎo)致勞動(dòng)力增長(zhǎng)率降低。通過(guò)對(duì)穩(wěn)態(tài)進(jìn)行靜態(tài)分析，如圖2所示，勞動(dòng)增長(zhǎng)率從n降低到n′，（n+g+δ）k移動(dòng)至（n′+g+δ）k，在儲(chǔ)蓄率不變假定下，穩(wěn)態(tài)從A點(diǎn)轉(zhuǎn)至新穩(wěn)態(tài)A′點(diǎn)。比較A點(diǎn)與A′點(diǎn)，勞動(dòng)力增長(zhǎng)率降低，使資本勞動(dòng)比率的穩(wěn)態(tài)水平由k增加到k′。資本勞動(dòng)比率增加一方面提高了人均產(chǎn)出的穩(wěn)態(tài)水平;另一方面，由于資本密度增加，資本邊際產(chǎn)出下降，資本預(yù)期回報(bào)率會(huì)降低。

2. 消費(fèi)可能性邊界曲線（CPF）

以人均消費(fèi)為因變量，討論人口老齡化所帶來(lái)的影響。人口老齡化主要通過(guò)影響勞動(dòng)力市場(chǎng)和資本形成來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)。其中對(duì)勞動(dòng)力的影響表現(xiàn)為勞動(dòng)力供給量及勞動(dòng)力撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)，為此，我們將勞動(dòng)力增長(zhǎng)率（n）與撫養(yǎng)指數(shù)（γ）納入方程，為考察對(duì)資本形成的影響，將資本勞動(dòng)比率（k）納入方程。

在索洛模型中，產(chǎn)品需求來(lái)自消費(fèi)和投資，即人均產(chǎn)出被劃分為人均消費(fèi)（c）和人均投資（I）。

c=YN-IN=YN-SN=YEL·ELN-sYEL·ELN（3）

式（3）中，Y為總產(chǎn)出，N為總?cè)丝凇?/p>

撫養(yǎng)指數(shù)γ=ELN，反映每個(gè)勞動(dòng)力的撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)，將式（3）化簡(jiǎn)為：

c=γ[f（k）-sf（k）]（4）

從而構(gòu)造衡量經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)下，當(dāng)人口增長(zhǎng)率（n）、技術(shù)進(jìn)步率（g）及折舊率（δ）已知時(shí)，人均消費(fèi)（c）與資本勞動(dòng)比率（k）間關(guān)系的消費(fèi)可能性邊界曲線CPF：

c=γ[f（k）-（n+g+δ）k]（5）

由式（5）可見(jiàn)，在穩(wěn)態(tài)條件下，不僅人均產(chǎn)出是資本勞動(dòng)比率的函數(shù)，人均消費(fèi)也取決于資本勞動(dòng)比率（k）與撫養(yǎng)指數(shù)（γ）。

如圖3所示，隨著資本勞動(dòng)比率增加，人均消費(fèi)增加，且消費(fèi)增加量越來(lái)越小，從而CPF開(kāi)始逐漸平穩(wěn)。這是因?yàn)槿司M(fèi)主要取決于人均收入，而隨著資本邊際效益下降，資本勞動(dòng)比率增加所帶來(lái)的人均產(chǎn)出將降低，人均消費(fèi)增長(zhǎng)量減少。

3.基于加權(quán)撫養(yǎng)指數(shù)的消費(fèi)可能性邊界曲線

由于受到生理、心理和社會(huì)等多方面因素的影響，不同年齡段消費(fèi)群體的消費(fèi)對(duì)象及消費(fèi)能力不同、消費(fèi)行為存在較大差異。少年人口的主要消費(fèi)對(duì)象為食品、衣著與教育，其主要的收入來(lái)源為家庭內(nèi)部的轉(zhuǎn)移支付，消費(fèi)能力較弱。勞動(dòng)年齡人口的消費(fèi)對(duì)象要豐富得多，其收入可通過(guò)勞動(dòng)獲取，經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性強(qiáng)，消費(fèi)能力強(qiáng)于少年人口，當(dāng)然，他們也要維持子女消費(fèi)及進(jìn)行一定的儲(chǔ)蓄;老年人口的主要消費(fèi)對(duì)象為食品與醫(yī)療保健品，其主要的收入來(lái)源是工作時(shí)期的儲(chǔ)蓄及家庭與社會(huì)的轉(zhuǎn)移支付，雖然由于生理?xiàng)l件限制，老年人口對(duì)食品的消費(fèi)能力要弱于少年人口與勞動(dòng)年齡人口，但醫(yī)療與保健品費(fèi)用較高，因此消費(fèi)能力較高。

本文以消費(fèi)能力為權(quán)重對(duì)不同年齡人口賦權(quán)，通過(guò)加權(quán)撫養(yǎng)指數(shù)（γ′）衡量勞動(dòng)力的撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)，測(cè)度人口老齡化對(duì)人均消費(fèi)的影響。以勞動(dòng)年齡人口為基準(zhǔn)，少年人口的消費(fèi)能力為勞動(dòng)年齡人口的α倍，老年人口的消費(fèi)能力為勞動(dòng)年齡人口的β倍，計(jì)算我國(guó)加權(quán)總?cè)丝冢╓N）：

WN=αNC+NL+βNO（6）

其中，NC為少年人口規(guī)模，NL為勞動(dòng)年齡人口規(guī)模，NO為老年人口規(guī)模。計(jì)算加權(quán)撫養(yǎng)指數(shù)（γ′）：

γ′=ELWN（7）

進(jìn)而，構(gòu)建基于加權(quán)撫養(yǎng)指數(shù)γ′的消費(fèi)可能性邊界曲線CPF：

c=γ′[f（k）-（n+g+δ）k]（8）

對(duì)應(yīng)地，資本回報(bào)率ρ為：

ρ=（f（k））k=αAk（α-1）（9）

基于式（8）與式（9），假定不同年齡群體消費(fèi)能力不變，可估算中國(guó)未來(lái)人口結(jié)構(gòu)變化對(duì)穩(wěn)態(tài)下的人均消費(fèi)、資本勞動(dòng)比率及資本回報(bào)率的影響。此外，還可借助式（8），模擬政府調(diào)控消費(fèi)政策與就業(yè)政策的情況下，用人均消費(fèi)調(diào)整比例測(cè)度政府調(diào)控對(duì)人口老齡化所造成經(jīng)濟(jì)沖擊的緩解程度。

三、人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證分析

1.中國(guó)人口老齡化趨勢(shì)

1949年以來(lái)，我國(guó)共出現(xiàn)三次人口出生高峰，第一次高峰在20世紀(jì)50年代，1950—1957年，我國(guó)新增人口約為1億人，這批人在2010年開(kāi)始步入老年，促使老年人口比重不斷上升，老齡化程度逐漸加強(qiáng)。第二次高峰開(kāi)始于1962年，預(yù)計(jì)到2022年后，我國(guó)老年人口比重將進(jìn)一步增加，勞動(dòng)力總量下降速度更大。第三次人口高峰出現(xiàn)在1981—1990年，雖然國(guó)家把實(shí)行計(jì)劃生育、控制人口增長(zhǎng)提高到了戰(zhàn)略高度，但由于第二次人口生育高峰出生的人口陸續(xù)進(jìn)入生育年齡，使得人口出生率出現(xiàn)回升，且增長(zhǎng)量高于前兩次人口高峰。

（1） 基于人口結(jié)構(gòu)變化的趨勢(shì)分析。

圖4為我國(guó)2000—2050年的少年人口、勞動(dòng)年齡人口與老年人口比重的變化趨勢(shì)。由圖4可見(jiàn)，自2000年我國(guó)步入老齡化社會(huì)開(kāi)始，少年人口比重逐漸下降，從2000年的22.89%降至2050年的13.5%;而與此相反，65歲及以上人口比重從5.57%增至27.59%，50年間上漲22個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)2028年，老年人口占比將超過(guò)少年人口;勞動(dòng)年齡人口比重在2010年后呈下降趨勢(shì)，2011年，勞動(dòng)年齡人口首次呈負(fù)增長(zhǎng)，且基于勞動(dòng)力參與率不變假設(shè)下，勞動(dòng)力規(guī)模將逐漸減少。另?yè)?jù)聯(lián)合國(guó)人口司預(yù)測(cè)，我國(guó)將于2028年達(dá)到人口頂峰，屆時(shí)全國(guó)總?cè)丝诩s為14.25億，之后人口規(guī)模逐漸縮?。?lián)合國(guó)人口司，http：//population.an.org/wpp/）。

（2）基于加權(quán)撫養(yǎng)指數(shù)的變化趨勢(shì)。

在勞動(dòng)參與率不變的假設(shè)下，結(jié)合聯(lián)合國(guó)人口司對(duì)我國(guó)各年齡人口規(guī)模的預(yù)測(cè)，估算出我國(guó)未來(lái)勞動(dòng)力規(guī)模，進(jìn)而根據(jù)式（7）得到我國(guó)2000—2050年的加權(quán)撫養(yǎng)指數(shù)（由于我國(guó)目前沒(méi)有少年兒童消費(fèi)、勞動(dòng)年齡人口消費(fèi)及老年人口消費(fèi)的數(shù)據(jù)，鑒于我國(guó)各年齡段人口的主要消費(fèi)對(duì)象與消費(fèi)特點(diǎn)及他們的“可支配收入”來(lái)源，結(jié)合希納等對(duì)消費(fèi)人口賦權(quán)原則，在計(jì)算加權(quán)人口時(shí)，以勞動(dòng)年齡人口為基準(zhǔn)，賦少年人口權(quán)重為α=0.65，老年人口的權(quán)重為β=1.35，詳見(jiàn)參考文獻(xiàn)[3]。），由表1可見(jiàn)，我國(guó)加權(quán)撫養(yǎng)指數(shù)即人均有效勞動(dòng)力持續(xù)降低。這意味著，隨著我國(guó)人口老齡化程度的不斷加深，勞動(dòng)力撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)將日趨加重，在勞動(dòng)生產(chǎn)率不變的條件下，將降低人均消費(fèi)水平。

2.人口老齡化對(duì)未來(lái)穩(wěn)態(tài)經(jīng)濟(jì)的影響

通過(guò)式（2）與式（8），模擬得到基于2015年和2050年人口結(jié)構(gòu)及規(guī)模的消費(fèi)可能性邊界曲線

CPF1與CPF2如圖5所示。

其中技術(shù)進(jìn)步率取值為1.6%[16]，根據(jù)尼古拉斯·卡爾多（Nicholas）的研究，勞動(dòng)、資本和產(chǎn)出增長(zhǎng)率大體上是常數(shù)[17]，故資本與產(chǎn)出比近似常數(shù)，本文將中國(guó)資本存量設(shè)定為年度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3倍[18]，固定資產(chǎn)折舊率為5%，勞動(dòng)力增長(zhǎng)率根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2017》中就業(yè)人口及聯(lián)合國(guó)人口司《世界人口展望：2015年修訂版》中我國(guó)人口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。

其中A點(diǎn)為由2015年數(shù)據(jù)模擬的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定狀態(tài)，資本勞動(dòng)比率約為59.8萬(wàn)元/人，人均消費(fèi)水平約為4.2萬(wàn)元。據(jù)式（9），該穩(wěn)定狀態(tài)下，資本回報(bào)率為6.8%。B點(diǎn)為由2050年數(shù)據(jù)模擬的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)，其資本勞動(dòng)比率與人均消費(fèi)水平分別為77.7萬(wàn)元/人與3.4萬(wàn)元，資本回報(bào)率約為4.6%。

對(duì)比2015年與2050年的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)下數(shù)據(jù)，人均消費(fèi)下降近20個(gè)百分點(diǎn)，資本回報(bào)率減少近32%。資本回報(bào)率降低將對(duì)投資產(chǎn)生消極影響，故無(wú)論從人均消費(fèi)還是儲(chǔ)蓄角度看，人口老齡化都將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)消極影響。

人口老齡化為何使經(jīng)濟(jì)發(fā)生上述轉(zhuǎn)變呢？這是由于人口老齡化使加權(quán)撫養(yǎng)指數(shù)γ′和勞動(dòng)力增長(zhǎng)率n

發(fā)生變化，從而導(dǎo)致CPF從CPF1向CPF2轉(zhuǎn)移。由圖5可見(jiàn)，在相同資本勞動(dòng)比率下，2050年人均消費(fèi)低于2015年穩(wěn)態(tài)下的人均消費(fèi)，如A點(diǎn)與C點(diǎn)，人均消費(fèi)下降18.8%。而經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)下，之所以會(huì)發(fā)生從A點(diǎn)到B點(diǎn)的轉(zhuǎn)換，是因?yàn)榧訖?quán)撫養(yǎng)指數(shù)降低意味著勞動(dòng)力實(shí)際撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)加劇，導(dǎo)致在任意資本勞動(dòng)比率下，人均消費(fèi)降低，且勞動(dòng)力規(guī)模減少導(dǎo)致資本密度增加，從而增加資本勞動(dòng)比率，降低資本回報(bào)率。

為說(shuō)明在老齡化社會(huì)中，消費(fèi)、儲(chǔ)蓄等宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，我們給出2000—2014年我國(guó)儲(chǔ)蓄率與撫養(yǎng)指數(shù)變化趨勢(shì)，

由圖6可見(jiàn)，自2004年以后，我國(guó)撫養(yǎng)指數(shù)呈逐年下降趨勢(shì)，除受2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響外，儲(chǔ)蓄率與撫養(yǎng)指數(shù)的變化趨勢(shì)均下降。因此，人口老齡化導(dǎo)致人口結(jié)構(gòu)變化對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊包括降低人均消費(fèi)、增加資本密度、降低資本回報(bào)率及降低投資率等，人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)生消極作用。我國(guó)老齡化趨勢(shì)發(fā)展迅速，勞動(dòng)力規(guī)模減少速率、撫養(yǎng)指數(shù)降低速率及資本勞動(dòng)比率增長(zhǎng)速率將加快，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊也會(huì)更大。

3.政府在緩解老齡化沖擊中的作用——基于消費(fèi)政策的分析

2015年與2050年CPF 曲線是假定儲(chǔ)蓄率作為外生變量且不存在對(duì)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的條件下，研究人口老齡化對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)的影響。如果在人口老齡化程度加深的背景下，通過(guò)政策調(diào)節(jié)儲(chǔ)蓄與消費(fèi)，能否緩解人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊？

假設(shè)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于穩(wěn)定狀態(tài)，即資本勞動(dòng)比率為25萬(wàn)元/人，人均消費(fèi)水平為4.1萬(wàn)元。前面分析顯示，人均消費(fèi)下降的直接原因是人均資本不足。那么，若采取適當(dāng)?shù)呢?cái)政政策，降低當(dāng)前穩(wěn)態(tài)的人均消費(fèi)，進(jìn)行資本儲(chǔ)蓄，與不采取政策調(diào)控相比，2050年穩(wěn)態(tài)的人均消費(fèi)與2015年穩(wěn)態(tài)的人均消費(fèi)相比，下調(diào)比例將如何改變？

圖7為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)下，假設(shè)在不同時(shí)間進(jìn)行消費(fèi)政策調(diào)控，模擬出的2050年人均消費(fèi)下調(diào)的比例（本文假設(shè)，若政府不采取宏觀調(diào)控，人均消費(fèi)變化趨勢(shì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)相同，即有相同的增長(zhǎng)率;此外，未考慮政策的時(shí)滯性。）。

此假設(shè)下的消費(fèi)下調(diào)比率如表2所示。由于消費(fèi)下降幅度取決于資本勞動(dòng)比率上升和資本邊際產(chǎn)出的下降程度，如果在2016年制定消費(fèi)下調(diào)政策，則下調(diào)比例為2015年人均消費(fèi)的16.7%，而消費(fèi)減少帶來(lái)的資本積累使資本勞動(dòng)比率上漲，進(jìn)而降低資本回報(bào)率;如果消費(fèi)調(diào)控政策出現(xiàn)慣性，或消費(fèi)者只考慮近期狀況，即保持現(xiàn)有消費(fèi)水平10年或20年，直至2025年或2035年，人均消費(fèi)才會(huì)得到實(shí)質(zhì)性下調(diào)，資本存量會(huì)大量消耗，資本勞動(dòng)比率減少，資本回報(bào)率增加。即如果消費(fèi)調(diào)節(jié)延遲20年，那么，資本存量將大幅減少，資本勞動(dòng)比率將遠(yuǎn)低于現(xiàn)在。屆時(shí)，人均消費(fèi)水平與2015年相比需要下調(diào)近三成。正如圖7所示，消費(fèi)調(diào)整推遲的時(shí)間越久，需要下調(diào)的比例越大。

圖8為對(duì)應(yīng)于不同政策實(shí)施時(shí)間資本回報(bào)率的相應(yīng)變化趨勢(shì)。若在2016年實(shí)施調(diào)控，如提高儲(chǔ)蓄率，降低居民消費(fèi)水平，將導(dǎo)致資本儲(chǔ)蓄增加、資本密度上升，進(jìn)而資本回報(bào)率下降;若5年或者10年后消費(fèi)調(diào)控政策生效，則資本勞動(dòng)比率先降后升，相應(yīng)的，資本回報(bào)率先升后降。

基于上述分析，人口老齡化雖然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大沖擊，但政策調(diào)控可有效緩解人口老齡化所造成的消極影響。

4.政府在緩解老齡化沖擊中的作用——基于提高勞動(dòng)參與率的分析

前面無(wú)論是對(duì)加權(quán)撫養(yǎng)指數(shù)的估算還是分析政府調(diào)控對(duì)人口老齡化帶來(lái)經(jīng)濟(jì)沖擊的調(diào)節(jié)作用時(shí)均假設(shè)勞動(dòng)參與率不變，而隨著社會(huì)和人口發(fā)展，勞動(dòng)參與率應(yīng)該是有所提高的。因?yàn)闊o(wú)論是個(gè)人預(yù)期壽命延長(zhǎng)還是對(duì)延遲退休政策的響應(yīng)，勞動(dòng)參與率都會(huì)適當(dāng)提高。

由表3可見(jiàn)，近年來(lái)，我國(guó)青壯年勞動(dòng)參與率較高，且相對(duì)穩(wěn)定，老年人口的勞動(dòng)參與

率一直在增加，符合上述假設(shè)，即在老齡化背景下，政府出臺(tái)的延遲退休政策可有效提高經(jīng)濟(jì)社會(huì)勞動(dòng)參與率，從而有利于勞動(dòng)力規(guī)模增加，部分彌補(bǔ)人口老齡化對(duì)勞動(dòng)力規(guī)模的負(fù)向影響。

那么，通過(guò)實(shí)施適當(dāng)?shù)木蜆I(yè)政策，提高勞動(dòng)參與率是否會(huì)緩解人口老齡化所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊呢？通過(guò)模擬就業(yè)政策的實(shí)施效果，即在第五次全國(guó)人口普查數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，使勞動(dòng)參與率上升或下降6%，結(jié)合消費(fèi)可能性邊界，通過(guò)2050年人均消費(fèi)水平相較于2015年的調(diào)整比例，可以測(cè)度就業(yè)政策對(duì)人口老齡化帶來(lái)沖擊的緩解程度。

能性邊界計(jì)算的人均消費(fèi)將下降的比例。由表4可見(jiàn)，提高勞動(dòng)參與率的就業(yè)政策可較為有效地緩解人口老齡化所帶來(lái)的消極影響，且越早實(shí)施，政策效果越好。

四、結(jié)論與政策含義

通過(guò)消費(fèi)可能性邊界曲線，本文模擬分析人口老齡化對(duì)我國(guó)未來(lái)人均消費(fèi)、資本回報(bào)率、投資等的影響，測(cè)度政府調(diào)控對(duì)人口老齡化帶來(lái)沖擊的緩解程度。研究發(fā)現(xiàn)，在勞動(dòng)參與率不變的假定下，人口老齡化對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有顯著的消極影響?；?015年和2050年人口結(jié)構(gòu)及規(guī)模的消費(fèi)可能性邊界曲線模擬分析發(fā)現(xiàn)，在2015年與2050年的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)下，人均消費(fèi)下降近20個(gè)百分點(diǎn)，資本回報(bào)率下降近32%，而資本回報(bào)率下降將抑制投資行為。通過(guò)對(duì)財(cái)政政策與就業(yè)政策進(jìn)行模擬，比較人均消費(fèi)的下降比例，量化分析政府宏觀調(diào)控對(duì)人口老齡化帶來(lái)沖擊的緩解效果，結(jié)果顯示，實(shí)施消費(fèi)調(diào)控、提高儲(chǔ)蓄的財(cái)政政策和提高勞動(dòng)參與率的就業(yè)政策可有效緩解人口老齡化的消極影響，且越早實(shí)施，效果越好。綜上所述，人口老齡化固然會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)消極影響，但影響程度有限，即在政府調(diào)控下，人口老齡化對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是溫和的而非災(zāi)難性的。

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，人口老齡化既是一個(gè)挑戰(zhàn)，也是一個(gè)機(jī)遇。勞動(dòng)力作為經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)的主要力量，擴(kuò)大有效勞動(dòng)力規(guī)模，可提高經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，增加人均收入，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，政府在實(shí)施延遲退休政策的同時(shí)，可通過(guò)發(fā)展多元產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)老年人口就業(yè)，增加勞動(dòng)力規(guī)模。此外，人口老齡化對(duì)未來(lái)資本回報(bào)率的降低，打破了依靠高投資推動(dòng)高增長(zhǎng)的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率下降。根據(jù)新古典增長(zhǎng)理論，結(jié)合發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐表明，科技進(jìn)步對(duì)于打破資本報(bào)酬遞減，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性具有決定性作用。因此，政府應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到在老齡化背景下，技術(shù)進(jìn)步及由此帶來(lái)的生產(chǎn)力提高是維持中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的源泉。通過(guò)發(fā)展教育，提高人口科學(xué)文化素質(zhì)，增加人力資本積累，在勞動(dòng)力數(shù)量有限的條件下，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。還有，文中假定勞動(dòng)力增長(zhǎng)率等于人口增長(zhǎng)率，在全面二孩政策實(shí)施的背景下，我國(guó)人口出生率將逐步增加，勞動(dòng)力增長(zhǎng)率將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)呈上升趨勢(shì)。然而，在勞動(dòng)力撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)加重的現(xiàn)實(shí)面前，二孩政策的實(shí)施能否帶來(lái)新一輪的嬰兒潮仍未可知。而養(yǎng)老服務(wù)體系及醫(yī)療保險(xiǎn)制度的完善是降低勞動(dòng)年齡人口撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)的有效解決方式，也是政府解決人口老齡化帶來(lái)消極影響的必要方法。

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[責(zé)任編輯 武 玉]