三星巨輪是否還能持續(xù)領先

2016年的“爆炸門”事件導致三星在中國市場一落千丈，如今的市場份額不足1%。2019年10月，三星關閉了位于惠州的最后一家智能手機工廠，頗有退出中國市場之意。不過手機業(yè)務在中國市場遭遇“滑鐵盧”，并不妨礙三星這艘巨輪繼續(xù)航行。今年3月份被華為趕超之前，三星在全球智能手機出貨量的頭名位置上已經(jīng)待了將近10年，而三星在8月份便重新奪回了這一位置——鑒于華為當下的遭遇，其或許很難成為三星在全球手機銷量上的對手了。

如今當人們使用iPhone、華為、小米等非三星手機品牌獲取信息與娛樂時，便已經(jīng)是三星（電子）的消費者了：從芯片代工到存儲器到顯示面板，三星幾乎控制著全球手機產(chǎn)業(yè)鏈的命脈，以供應商的身份無孔不入。在顯示面板領域，根據(jù)StrategyAnalytics報告，上半年，三星顯示以50%的收益份額領先智能手機顯示面板市場，位居二三的京東方與天馬微電子占比僅為15%和8%。在全球智能手機NAND閃存芯片市場，三星上半年在出貨量以及營收雙雙保持第一，占據(jù)全球營收份額43%，是第二競爭對手的兩倍有余。在芯片代工領域，據(jù)市場研究公司TrendForce數(shù)據(jù)，今年三季度三星預計將占據(jù)全球代工市場17.4%的份額，臺積電依然占據(jù)主導地位，市場份額高達53.9%。在半導體市場，三星上半年營收份額為49%，SKHynix和美國美光科技公司的營收份額分別為24%和20%。更早一些，2017年三星便終結(jié)了英特爾25年的霸主地位，成為全球最大的半導體公司。

以三星的影響力，甚至能讓一些手機企業(yè)順昌逆亡。2015年三星決定不再向小米供應Amoled屏幕之后，小米陷入供應鏈危機，這導致小米Note2推遲了近一年才發(fā)布，2016年小米手機全年銷量更是大跌36%。三星在全球手機產(chǎn)業(yè)鏈“霸主”地位的塑造者，正是第二代掌門人李健熙。1974年李健熙帶領三星以內(nèi)存（DRAM技術）步入半導體領域，在外界一片看衰聲中不斷加碼投資，持續(xù)虧損近20年后終于迎來強勢崛起。半導體業(yè)務已然成為三星電子最大的營收來源。二季度，三星半導體業(yè)務營收超過150億美元，其中超過80%的營收來自于存儲芯片領域。當下的三星，依舊保持著對全球手機產(chǎn)業(yè)的高滲透，就像是水電煤，已經(jīng)成為手機產(chǎn)業(yè)的基礎設施供應者。不過，三星的這種地位正在遭到國產(chǎn)面板廠商京東方，以及臺積電等的挑戰(zhàn)，手機廠商們在上游供應鏈正在尋找另外的替代方案。

一臺智能手機包含大概1800個元器件，其中主芯片、屏幕、攝像頭傳感器、內(nèi)存以及閃存，這幾大關鍵元器件往往占據(jù)著超過50%的成本，三星能長期處于手機產(chǎn)業(yè)食物鏈頂端，源于在這幾大關鍵元器件領域不俗的市場占比。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，2020年上半年全球智能手機面板出貨量約8.04億片，其中京東方出貨量約1.8億片，居行業(yè)第一，三星緊隨其后，出貨約1.5億片。不過在AMOLED面板出貨量上，三星一騎絕塵。據(jù)StonePartners數(shù)據(jù)，今年一季度三星Oled屏幕出貨量達到6160萬片，市場份額高達90.2%。值得注意的是，三星AMOLED屏幕如今正是各大手機品牌的旗艦標配。不久前發(fā)布的iPhone12系列，除6.1英寸的iPhone12屏幕由LG顯示供貨外，其余三款產(chǎn)品皆由三星顯示供貨。正如上文中所提到的，三星在智能手機NAND閃存芯片市場占據(jù)全球43%的收入，還是臺積電之外的第二大芯片代工方。不僅如此，日本調(diào)查公司TechnoSystems Research數(shù)據(jù)顯示，2019年圖像傳感器市場中，索尼占去了49.1%的市場份額，三星以17.9%位居第二。

用“大而精”來形容三星電子再合適不過了，畢竟，能將手機業(yè)務做到全球市占率第一，同時在最賺錢的核心元器件領域都有所布局且沖入市場高位，目前做到的企業(yè)只有三星。三星從20世紀70年代開始不斷加大資金投入，據(jù)華商韜略報道，回顧三星在半導體行業(yè)的發(fā)展史，其投資內(nèi)存連續(xù)虧損13年，投資液晶面板連續(xù)虧損7年。如此不惜重金，積蓄下來的是競爭對手難以追上的技術壁壘。這種壁壘一旦形成，就很難打破。目前，三星是全球范圍內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的Amoled屏幕供應商，也是全球唯三的具有高端制程芯片代工能力的供應商，其余兩家分別為臺積電與英特爾。至于存儲器市場，三星長期占據(jù)行業(yè)半壁江山，地位難以撼動。

三星第二代掌門人李健熙

不過近兩年，受日韓貿(mào)易摩擦升級以及來自中國廠商競爭帶來的影響，三星開始明顯降速。2019年全年，三星電子營收230.4萬億韓元，約合1956億美元，同比下滑5.5%;凈利潤為21.74萬億韓元，約合185億美元，同比下滑高達51%。在三星電子營收中占比近70%的半導體業(yè)務，在這一年的運營利潤為14.02萬億韓元，較2018年的44.57萬億韓元跌去近70%。據(jù)市界報道，2017年～2018年，由于數(shù)據(jù)中心的建設需求擴大等因素，半導體行業(yè)出現(xiàn)了被稱為“超級周期”的繁榮期，但各公司的盲目增產(chǎn)等導致市場行情惡化。這進一步導致2019年各家半導體廠商庫存過多，智能手機和存儲芯片的需求卻在放緩，供過于求引發(fā)價格下降。而在2019年7月，日本宣布，為加強對韓國出口管制，將對半導體材料進行嚴格審查。這對三星是一記重拳：韓國工業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2019年1月～5月，韓國94%的孵化聚酰亞胺、92%的光刻膠以及44%的氟化氫都來自日本，而三星最重要的OLED屏幕產(chǎn)線，也極度依賴日本供應商提供的設備。另一邊，來自中國的京東方、華星光電、天馬等中國面板公司也正在向三星發(fā)起挑戰(zhàn)。2019年三星顯示面板業(yè)務利潤同比下滑39.69%，對此三星解釋：一是由于中國競爭對手產(chǎn)能擴張等因素，液晶面板的價格下跌超過預期;二是用于高端智能手機的柔性OLED顯示屏的需求大幅下滑，智能手機市場需求放緩也是影響其面板業(yè)務的一大原因。

三星的核心競爭力到底是什么？

1984年三星推出64KBDRAM時，存儲芯片價格從每片4美元暴跌至每片30美分。當時三星生產(chǎn)成本為每片1.3美元，這變成了一門賠錢的生意。緊接著，索尼、東芝等日本企業(yè)一再減產(chǎn)，美國英特爾在連續(xù)虧損6個季度后，被迫退出存儲芯片領域。李健熙不為所動，即便到1986年底，三星半導體累計虧損已經(jīng)超過3億美元，他還是在往這個無底洞里投錢。當時，三星的一位高管勸說李秉喆：“自從半導體生產(chǎn)線運行以來，三星集團連續(xù)三年虧損，赤字金額高達數(shù)千億韓元。再繼續(xù)下去的話，過不了多久就會破產(chǎn)。”1987年，三星迎來了行業(yè)轉(zhuǎn)機——美國向日本半導體企業(yè)發(fā)起反傾銷訴訟，雙方達成出口限制協(xié)議。緊接著DRAM價格回升，三星在多年虧損之后等來了盈利，更重要的是，此時，三星大手筆砸下的重金，已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榱思夹g這一無形的資產(chǎn)。到1992年，三星率先推出全球首個64 MDRAM，并在當年超越日本NEC，成為全球最大的DRAM制造商。兩年后，三星再次推出256MDRAM。

在行業(yè)下行周期，面對持續(xù)巨額虧損的現(xiàn)狀孤注一擲，對三星來說無異于一場豪賭，幸運的是，熬過了黑暗時刻之后，李健熙帶領三星電子走出了一條坦途。不過李健熙并不就此滿足，打贏了存儲芯片這一仗不久，他以同樣的魄力，投身于液晶面板這場新的戰(zhàn)事。這種“違背行業(yè)周期”的商業(yè)手段，甚至演化成了三星的商業(yè)模式——價格低迷時，通過擴張產(chǎn)能擊垮對手，再利用壟斷地位，抬高價格獲利。1991年三星成立面板事業(yè)部，并建成第一條試生產(chǎn)線，但這一年，行業(yè)迎來第一次衰退，在此后的7年里，三星連續(xù)虧損，從1991年至1994年，每年虧損達1億美元。到1995年、1996年，液晶產(chǎn)業(yè)再次迎來衰退期，但三星卻逆勢而上，同樣投資兇猛，甘于忍受多年的巨額虧損。到1998年，三星建成3.5代線，彼時已全面領先于日本企業(yè)，也是在這一年，三星超越夏普成為全球最大的面板企業(yè)。

未來三星的重擔將壓在接班人李在镕肩上

值得注意的是，三星成功的背后，離不開韓國政府的扶持，事實上，從那個時候開始，三星與青瓦臺勢力之間便已經(jīng)產(chǎn)生了錯綜復雜的關系。1983年～1987年，韓國實施“半導體工業(yè)振興計劃”，提出實現(xiàn)半導體生產(chǎn)的本土化目標。為實現(xiàn)這一目標，韓國推進“政府加大財團”模式，將大型航空、鋼鐵等巨頭企業(yè)私有化并分配給大財團，并向大財團提供特惠措施。據(jù)報道，為支持三星發(fā)展存儲芯片產(chǎn)業(yè)，韓國政府甚至不惜動用建交過程中日本向韓國提供的戰(zhàn)爭賠款。《經(jīng)濟學人》也曾這么揭示三星成功的秘密：龐大的資源集中在少數(shù)財團，他們可以迅速進入資本密集的半導體工業(yè)，克服生產(chǎn)初期巨大的財務損失并最終盈利。

不過，回顧三星在半導體產(chǎn)業(yè)的成長歷程，韓國政府的支持固然很重要，但李健熙面對行業(yè)下行周期時的果敢與決心、對核心技術不遺余力的追求、近乎不計成本式的創(chuàng)新投入，才是三星成功的核心所在。這一點，從李健熙對人才的渴望中可窺見一斑。據(jù)華商韜略報道，2002年，李健熙曾當著眾多社長的面說：“以前是幾十萬人養(yǎng)活一個君主;今天是一個天才能養(yǎng)活20萬人。”他甚至打過臺積電創(chuàng)始人張忠謀的主意，后者透露，1989年李健熙曾向他拋出橄欖枝，被他婉拒。當時，李健熙不知道的是，張忠謀1987年就成立了臺積電。如今在芯片代工領域，臺積電成了三星最大的競爭對手。

論影響力，喬布斯幾乎以一己之力引領了整個智能手機市場革命，不過當我們將眼光聚焦到企業(yè)自身，李健熙治內(nèi)，他對三星集團的影響力，并不亞于喬布斯之于蘋果。1987年，李健熙從父親李秉喆手中接過衣缽時，由于過度擴張，三星負債率已經(jīng)高達300%，更麻煩的問題是，在家族創(chuàng)業(yè)元老云集的局面中，三星人似乎已經(jīng)喪失了斗志，陷入到自滿、守舊的情緒中。1988年春天，李健熙在三星集團50周年大會上，說出了“要將三星建成世界超一流”的豪言，但并未引起太大反響。在三星人眼里，三星當時已經(jīng)是韓國屈指可數(shù)的企業(yè)之一，李健熙口中的危機，他們不覺且不以為意。痛定思變，從1993年初開始，李健熙頻頻考察美國、日本及德國等市場。在這場考察中，李健熙親眼目睹三星的產(chǎn)品被遺棄在大商場的偏僻角落，了解到三星在產(chǎn)品生產(chǎn)中的偷工減料等弊端，意識到了三星產(chǎn)品與當時市面上暢銷的索尼等產(chǎn)品之間的差距。

回過頭看如今的三星，這艘巨輪是否能在李在镕治下繼續(xù)正常航行，這是外界最關心的問題。李健熙為李在镕留下的是一個手機產(chǎn)業(yè)帝國，但這一帝國如今并不算穩(wěn)定，強敵環(huán)伺、地緣政治形勢復雜、財閥勢力與青瓦臺矛盾激化等等，都是三星最大的絆腳石。

李在镕能像父親當年那樣，用不顧一切的變革魄力，帶領三星更上一層樓嗎？

（綜合整理報道）（編輯/小文）