綠色金融對區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的影響研究
——基于空間效應(yīng)的實(shí)證分析

趙凌燕 易慶玲

（中國人民銀行桂林市中心支行，廣西 桂林 541000；中國人民銀行南寧中心支行，廣西 南寧 530028）

一、引言

近年來，綠色金融發(fā)展備受關(guān)注。2016年，人民銀行、財(cái)政部、國家發(fā)展改革委等7部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，建立了比較完整的綠色金融政策體系。2021年，人民銀行提出構(gòu)建包括綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境信息披露、政策激勵機(jī)制、產(chǎn)品創(chuàng)新體系、國際合作在內(nèi)的綠色金融體系“五大支柱”?！笆奈濉币?guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要明確提出，大力發(fā)展綠色金融。這是深入踐行“綠水青山就是金山銀山”理念、推動生態(tài)文明建設(shè)的內(nèi)在要求，是實(shí)現(xiàn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。

綠色金融是促進(jìn)綠色創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的重要推動力。綠色金融是企業(yè)創(chuàng)新體系的“血液”，其通過外部激勵、內(nèi)部動力和能力培育三種路徑幫助綠色經(jīng)濟(jì)體系的主體之間進(jìn)行資金或信息的交換（王麗萍等，2021；喬海曙，1999；郭沛源，2005），這將有利于盤活綠色創(chuàng)新資金，推動綠色知識借用信息交換渠道進(jìn)行充分流動，通過知識溢出效應(yīng)提升本地區(qū)以及周邊區(qū)域的綠色創(chuàng)新效率。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會中，不同地區(qū)存在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、城鎮(zhèn)化發(fā)展程度、工業(yè)化程度，導(dǎo)致綠色金融對綠色創(chuàng)新效率的助推和激發(fā)作用不同，對綠色創(chuàng)新資源的吸引程度不同，進(jìn)而造成部分經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對較好的城市綠色創(chuàng)新知識和人才等集聚，并通過知識溢出效應(yīng)、共生經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和技術(shù)波及效應(yīng)等對周邊城市綠色創(chuàng)新人才和綠色資本形成溢出效應(yīng)，帶動周邊城市綠色創(chuàng)新發(fā)展，或者由于虹吸效應(yīng)，對周邊地區(qū)綠色創(chuàng)新資源形成鎖定，制約周邊不發(fā)達(dá)地區(qū)的綠色創(chuàng)新發(fā)展。因此，基于空間溢出視角，研究綠色金融與區(qū)域綠色創(chuàng)新效率之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)和相互作用具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）綠色金融

綠色金融通常是指能夠減少能源使用、降低環(huán)境污染、應(yīng)對氣候變化的金融活動與金融產(chǎn)品。Salazar（1998）指出，綠色金融是以環(huán)境保護(hù)為目的的金融創(chuàng)新，是金融行業(yè)與環(huán)境產(chǎn)業(yè)之間的紐帶和橋梁，即“可持續(xù)金融”。Labatt&White（2002）則認(rèn)為，綠色金融就是指以市場為研究基礎(chǔ)，提高環(huán)境質(zhì)量、轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。

對于綠色金融發(fā)展水平的測度，目前主要從綠色信貸、綠色證券、綠色保險(xiǎn)、綠色投資、碳金融等五個(gè)維度構(gòu)建指標(biāo)體系來衡量。如曾學(xué)文等（2014）選取2010—2012年國內(nèi)官方數(shù)據(jù)，從綠色信貸、綠色證券、綠色保險(xiǎn)、綠色投資、碳金融五個(gè)維度綜合評估我國綠色發(fā)展水平；巫劍飛（2019）也從這五個(gè)維度綜合測度浙江省綠色金融發(fā)展水平以及對比分析不同地區(qū)綠色金融發(fā)展水平。除此之外，一些學(xué)者在上述五個(gè)維度基礎(chǔ)上還增加了環(huán)保設(shè)施投資建設(shè)、綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等指標(biāo)（呂巖威等，2019；吳旭曉，2019；光峰濤等，2022）。

（二）綠色創(chuàng)新效率

綠色創(chuàng)新概念最早于20世紀(jì)60年代被提出，隨著生態(tài)問題的日益突出，綠色創(chuàng)新越來越受到國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注，但目前尚未形成統(tǒng)一公認(rèn)的定義。Rennings（2000）認(rèn)為，只要是能夠降低環(huán)境污染、減輕環(huán)境壓力的行為都可納入綠色創(chuàng)新的范疇。國內(nèi)學(xué)者莊芹芹等（2020）認(rèn)為，廣義上的綠色創(chuàng)新可理解為一切有助于綠色發(fā)展和生態(tài)文明建設(shè)的綠色技術(shù)。

綠色創(chuàng)新效率用于衡量資源、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境的綜合效益，判斷實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新資源合理配置的程度。對它的測度，以往很多研究會選擇隨機(jī)前沿分析（SFA）和基于投入產(chǎn)出的數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）方法進(jìn)行測度，但考慮到SFA方法對生產(chǎn)函數(shù)有限制也容易造成分析結(jié)果偏差，目前采用非期望產(chǎn)出的SBM模型居多，能解決傳統(tǒng)DEA方法的局限性問題。如馮志軍（2013）運(yùn)用DEA-SBM方法建立工業(yè)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率測度模型，分析比較中國省級行政區(qū)域及八大經(jīng)濟(jì)區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率；任陽軍等（2019）運(yùn)用動態(tài)空間杜賓模型，分別在鄰接空間權(quán)重和經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重下檢驗(yàn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)集聚及其空間溢出效應(yīng)與綠色經(jīng)濟(jì)效率的關(guān)系。在模型指標(biāo)的選擇上，目前研究主要選取與綠色技術(shù)創(chuàng)新活動相關(guān)的人力、資本、能源/資源作為投入指標(biāo)；而產(chǎn)出指標(biāo)，選取區(qū)域?qū)＠跈?quán)數(shù)、新產(chǎn)品銷售收入作為期望產(chǎn)出指標(biāo)，選取區(qū)域工業(yè)廢氣、廢水和固體廢棄物表示非期望產(chǎn)出指標(biāo)。如王惠等（2015）利用考慮非期望產(chǎn)出的Super-SBM模型度量2003—2013年中國工業(yè)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率；劉軍等（2020）運(yùn)用考慮非期望產(chǎn)出的SBM模型測算各地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率以衡量區(qū)域綠色創(chuàng)新水平。

（三）綠色金融對綠色創(chuàng)新效率的影響

關(guān)于綠色金融對綠色創(chuàng)新效率的影響，在研究內(nèi)容上，國內(nèi)外研究主要集中探討綠色金融對綠色經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的影響、綠色金融對綠色技術(shù)創(chuàng)新效率的影響等方面；在實(shí)證研究方法上，現(xiàn)有研究主要運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型、中介效應(yīng)模型等進(jìn)行分析。大多數(shù)研究認(rèn)為，綠色金融能夠促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，提升綠色技術(shù)創(chuàng)新效率（王韌，2019）。Scholtens（2006）提出，金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展綠色金融的過程中通過金融創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與生態(tài)的健康發(fā)展。何凌云等（2019）采用中介效應(yīng)模型進(jìn)行研究，結(jié)果表明：綠色信貸水平及研發(fā)投入水平的提高均對環(huán)保企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著的促進(jìn)作用。朱向東等（2021）使用面板數(shù)據(jù)模型剖析綠色金融對污染性產(chǎn)業(yè)的技術(shù)效應(yīng)，結(jié)果表明：綠色金融能夠在不同區(qū)域促成污染性重工業(yè)和輕工業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

綜上所述，學(xué)者們圍繞綠色金融和綠色創(chuàng)新效率方面都已經(jīng)有了一定的研究，但重點(diǎn)針對兩者之間關(guān)聯(lián)作用和相互影響方面的研究較少。本文的創(chuàng)新之處主要有兩點(diǎn)：一是在指標(biāo)測度上，既往研究主要基于綠色信貸、綠色證券、綠色保險(xiǎn)、綠色投資、碳金融等五個(gè)維度構(gòu)建綠色金融發(fā)展水平指標(biāo)體系，本文擬從綠色信貸、綠色債券、綠色投資、綠色證券和政府支持五個(gè)角度出發(fā)構(gòu)建綠色金融指數(shù)，相較于其他研究，涉及面更廣更全面，且引入綠色債券發(fā)行情況指標(biāo)，其發(fā)行人以金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)為主，更能夠反映我國區(qū)域間綠色金融的真實(shí)水平。二是在實(shí)證研究方法上，現(xiàn)有文獻(xiàn)大多運(yùn)用普通面板數(shù)據(jù)模型、中介效應(yīng)模型等進(jìn)行分析，基于空間溢出視角來探討該問題的研究比較少，本文考慮到綠色金融以及綠色創(chuàng)新效率的空間異質(zhì)性特征，不同區(qū)域間因經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、工業(yè)化程度等存在差異，綠色金融對綠色創(chuàng)新效率的助推和激發(fā)作用不同，從而選用空間杜賓模型來研究兩者的關(guān)系。

三、綠色創(chuàng)新效率和綠色金融發(fā)展指數(shù)的測度及分析

（一）綠色創(chuàng)新效率測度方法及指標(biāo)體系

1.測度方法介紹。許多研究在測度效率指標(biāo)時(shí)會選擇隨機(jī)前沿分析（SFA）和基于投入產(chǎn)出的數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）方法。考慮到SFA需要對生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行預(yù)設(shè)，其對生產(chǎn)函數(shù)的限制也容易造成分析結(jié)果偏差。本文借鑒馮志軍（2013）、任陽軍等（2019）的研究成果，選擇基于非期望產(chǎn)出的Super SBM—DEA模型來測算綠色創(chuàng)新效率，該模型不僅能夠有效處理非期望產(chǎn)出的問題，還能夠?qū)Σ煌臎Q策單元進(jìn)行比較，能很好地解決傳統(tǒng)DEA模型的缺陷。本文將根據(jù)Super SBM—DEA模型構(gòu)建過程確定決策單元的投入要素、期望產(chǎn)出以及非期望產(chǎn)出，并選用DEASolver軟件來測算我國30個(gè)省份（西藏及港澳臺地區(qū)數(shù)據(jù)缺失）2013年至2020年的綠色創(chuàng)新效率指數(shù)。

2.指標(biāo)體系構(gòu)建。在選擇投入指標(biāo)時(shí)，本文分別從人力、資本和能源三個(gè)方面進(jìn)行衡量，而產(chǎn)出指標(biāo)則從創(chuàng)新成果數(shù)量和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)方面進(jìn)行衡量。在進(jìn)行非期望產(chǎn)出指標(biāo)的選擇時(shí)，考慮到綠色創(chuàng)新效率指標(biāo)相比一般的創(chuàng)新效率指標(biāo)更加強(qiáng)調(diào)綠色可持續(xù)發(fā)展的理念，因此不僅需要考慮創(chuàng)新成果的研發(fā)效率，還需要考慮污染物排放和能源消耗在提升區(qū)域綠色創(chuàng)新效率過程中的阻礙作用。因此，本文借鑒王惠等（2015）、劉軍等（2020）的研究，將能夠反映環(huán)境保護(hù)壓力的“三廢”排放量作為模型中的非期望產(chǎn)出，借此衡量綠色創(chuàng)新活動可能產(chǎn)生的環(huán)境污染問題。具體的指標(biāo)選取如表1所示。

表1 綠色創(chuàng)新效率相關(guān)指標(biāo)選取表

3.數(shù)據(jù)說明。該部分?jǐn)?shù)據(jù)選取中國30個(gè)省份2013—2020年的省域數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于2012—2021年的《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》。其中，研發(fā)（R&D）人員全時(shí)當(dāng)量、R&D經(jīng)費(fèi)支出、新產(chǎn)品銷售收入、專利授權(quán)數(shù)的數(shù)據(jù)來自《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》，工業(yè)用電數(shù)據(jù)來自《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》，省域工業(yè)用電數(shù)據(jù)由其項(xiàng)下各地級市數(shù)據(jù)加總獲得。非期望產(chǎn)出中的“三廢”排放量數(shù)據(jù)來自《中國環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》。

4.測算結(jié)果。從表2可以看出，總體上中國省域綠色創(chuàng)新效率呈現(xiàn)逐年提升的特征，北京綠色創(chuàng)新效率在全國范圍內(nèi)表現(xiàn)突出，天津、上海、江蘇、浙江以及廣東綠色創(chuàng)新效率也一直保持在上游水平，說明這些省份綠色創(chuàng)新發(fā)展情況良好。

表2 2013—2020年省域綠色創(chuàng)新效率

從各省份的綠色創(chuàng)新效率指數(shù)來看，可以發(fā)現(xiàn)北京雖然存在霧霾問題，但是綠色創(chuàng)新效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他城市和地區(qū)，約為其他地區(qū)的2～3倍。對于這種情況，一是本文綠色創(chuàng)新效率為考慮了環(huán)境保護(hù)因素的創(chuàng)新指標(biāo)，相對其他地區(qū)，北京的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力最強(qiáng)，創(chuàng)新效率最高，二是本文所采用的非期望產(chǎn)出數(shù)據(jù)主要是基于生產(chǎn)活動產(chǎn)生的污染排放，并未考慮日常生活造成的污染排放。同時(shí)，由于北京與天津?qū)χ苓叺貐^(qū)的人力、物力、財(cái)力和信息資源形成巨大的引力，地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不平衡，對其周邊地區(qū)形成了鎖定效應(yīng)，導(dǎo)致北京始終維持著高綠色創(chuàng)新效率，而周邊除了天津以外區(qū)域的綠色創(chuàng)新效率卻始終保持在較低的水平。而上海、江蘇、廣東等地的綠色創(chuàng)新效率一直處在高位，但是其周邊地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率也普遍較高，且整體上呈現(xiàn)出我國東南部地區(qū)綠色創(chuàng)新效率普遍顯著提升的特點(diǎn)。由此可以推測，上海、浙江、廣東等綠色創(chuàng)新效率較高的區(qū)域?qū)τ谥苓叧鞘泻偷貐^(qū)還未形成鎖定效應(yīng)，且其產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)帶動了周邊區(qū)域的綠色創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展以及綠色創(chuàng)新效率共同提升。

（二）綠色金融發(fā)展指數(shù)的指標(biāo)體系構(gòu)建及測算

本文在已有研究基礎(chǔ)上，從綠色信貸、綠色債券、綠色投資、綠色證券和政府支持五個(gè)角度出發(fā)，構(gòu)建區(qū)域綠色金融發(fā)展指數(shù)（如表3所示）。本部分?jǐn)?shù)據(jù)主要來源于萬得數(shù)據(jù)庫，并采用熵值法測算各地區(qū)綠色金融發(fā)展指數(shù)。

表3 綠色金融發(fā)展指標(biāo)體系

通過熵值法給各指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)，得出綠色金融發(fā)展指數(shù)的構(gòu)成為：

根據(jù)熵值法賦權(quán)所測算出的綠色金融指數(shù)如表4所示。從表4中可看出，截至2020年末，綠色金融發(fā)展水平領(lǐng)先的地區(qū)主要有江蘇省、廣東省、北京市和浙江省，綠色金融發(fā)展水平較為落后的地區(qū)主要為內(nèi)蒙古自治區(qū)、黑龍江省和海南省。

表4 2013—2020年省域綠色金融發(fā)展指數(shù)

四、空間效應(yīng)實(shí)證分析

為深入研究綠色金融和區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，探討綠色金融對區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的促進(jìn)作用以及其空間傳導(dǎo)效應(yīng)，本文構(gòu)建空間杜賓模型（SDM）進(jìn)行實(shí)證分析。

（一）空間相關(guān)性檢驗(yàn)

1.空間權(quán)重矩陣的選定。目前常用的空間權(quán)重矩陣主要有三種，一是地理鄰接權(quán)重矩陣（0-1矩陣），二是從空間地理距離出發(fā)的空間地理矩陣，三是將區(qū)域經(jīng)濟(jì)特征同時(shí)納入考慮的經(jīng)濟(jì)距離矩陣。考慮到區(qū)域之間的交易成本主要受到地理距離的影響，一般來說相鄰區(qū)域以及地理距離較短的區(qū)域之間更容易跨越空間距離的阻礙進(jìn)行交流和交易，因此本文選擇鄰接矩陣（0-1矩陣）以及空間地理矩陣來進(jìn)行空間效應(yīng)的研究。

2.空間相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果。由于區(qū)域之間存在交通連接、人員流動、知識溢出等因素，具有一定的關(guān)聯(lián)關(guān)系，因此一個(gè)地區(qū)的綠色金融發(fā)展不僅會對本地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率產(chǎn)生影響，還會對其周邊地區(qū)的綠色創(chuàng)新活動產(chǎn)生影響。對空間相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)有利于探究地理范圍內(nèi)各個(gè)要素的空間集聚效果及其相互之間的相關(guān)程度，本文將選取莫蘭（Moran's I）指數(shù)來對中國省域綠色創(chuàng)新效率和綠色金融發(fā)展指數(shù)的全局空間自相關(guān)、局部空間自相關(guān)情況進(jìn)行分析。

（1）綠色創(chuàng)新效率全局Moran's I。利用Stata14.0對我國30個(gè)省份2013—2020年間的Moran's I指數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)，結(jié)果如表5、表6所示。結(jié)果顯示，無論是基于0-1矩陣計(jì)算的綠色創(chuàng)新效率Moran's I指數(shù)還是基于地理矩陣計(jì)算的綠色創(chuàng)新效率Moran's I指數(shù)，所有年份均在顯著性水平為5%的情況下通過顯著性檢驗(yàn)，說明中國省域綠色創(chuàng)新效率存在非常顯著的空間相關(guān)性。除此之外，由于綠色創(chuàng)新效率的Moran's I指數(shù)均為正值，說明中國省域綠色創(chuàng)新效率存在明顯的空間正相關(guān)，即隨著空間分布位置的集聚，這種綠色創(chuàng)新效率的空間相關(guān)性將越發(fā)顯著。關(guān)于綠色金融發(fā)展指數(shù)的Moran's I指數(shù)，基于0-1矩陣計(jì)算的2013年、2017年、2018年數(shù)據(jù)沒有通過顯著性檢驗(yàn)，其他年份均在顯著性水平為5%的情況下通過顯著性檢驗(yàn)，且基于地理矩陣計(jì)算的Moran's I指數(shù)所有年份均在顯著性水平為1%的情況下通過顯著性檢驗(yàn)，說明綠色金融發(fā)展指數(shù)同樣存在著一定的空間相關(guān)性，且這種相關(guān)性將隨著空間距離的縮減越發(fā)顯著。

表5 2013—2020年基于0-1矩陣計(jì)算的全局Moran's I值

表6 2013—2020年基于地理矩陣計(jì)算的全局Moran's I值

綜上可以發(fā)現(xiàn)，中國省域綠色創(chuàng)新效率和綠色金融發(fā)展指數(shù)的空間分布情況并不是隨機(jī)的，而是存在著高位集聚和低位集聚的情況，即顯著的空間效應(yīng)。因此，在研究綠色金融發(fā)展指數(shù)對區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的影響時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮城市間的空間相關(guān)性。

（2）綠色創(chuàng)新效率局部Moran's I?？紤]到全局Moran's I指數(shù)無法反映出中國省域綠色創(chuàng)新效率和綠色金融發(fā)展指數(shù)的空間自相關(guān)性及其局部空間集聚的趨勢特征，本文通過繪制Moran散點(diǎn)圖對中國省域綠色創(chuàng)新效率和綠色金融的空間特征進(jìn)一步展開研究。為了更清晰地區(qū)分基于不同空間矩陣所得到的Moran散點(diǎn)圖情況，分別基于0-1矩陣和基于地理矩陣的Moran散點(diǎn)圖進(jìn)行探索，并選取2013年、2020年的數(shù)據(jù)對省域綠色創(chuàng)新效率和綠色金融局部空間集聚的趨勢特征進(jìn)行分析（如圖1至圖4所示）。

圖1 主要年份中國省域綠色創(chuàng)新效率的局部Moran散點(diǎn)圖（基于0-1矩陣）

圖2 主要年份中國省域綠色創(chuàng)新效率的局部Moran散點(diǎn)圖（基于地理矩陣）

圖3 主要年份中國省域綠色金融發(fā)展指數(shù)的局部Moran散點(diǎn)圖（基于0-1矩陣）

圖4 主要年份中國省域綠色金融指數(shù)的局部Moran散點(diǎn)圖（基于地理矩陣）

從綠色創(chuàng)新效率的散點(diǎn)分布來看，大部分省份位于一、三象限呈現(xiàn)出正向的空間相關(guān)性（位于第一象限為高-高集聚，第三象限為低-低集聚），而小部分省份位于二、四象限呈現(xiàn)出一定的局部負(fù)相關(guān)性（位于第二象限為高-低集聚，第四象限為低-高集聚）。同時(shí)，隨著時(shí)間的推移，各個(gè)象限的散點(diǎn)圖呈現(xiàn)出由相對分散向相對集中變化的趨勢，這說明總體上看區(qū)域內(nèi)部的綠色創(chuàng)新效率的空間差異正在進(jìn)一步縮小。但是觀察散點(diǎn)圖中具體數(shù)字所代表的城市的變化趨勢可以發(fā)現(xiàn)，“1”代表的北京和“2”代表的天津在2013年至2020年間的散點(diǎn)分布并未向原點(diǎn)轉(zhuǎn)移，反而呈現(xiàn)出明顯的向外偏移的趨勢，這說明北京、天津與其周圍的鄰接城市綠色創(chuàng)新效率的空間差異正在進(jìn)一步擴(kuò)大，兩極分化的趨勢明顯。相較于0-1矩陣?yán)L制的局部Moran散點(diǎn)圖，基于地理矩陣?yán)L制的局部Moran散點(diǎn)圖的散點(diǎn)分布更加集中，說明在空間上地理距離的靠近比單純的省域鄰接更有利于形成區(qū)域間的交流，縮小區(qū)域間的空間差異。

從綠色金融發(fā)展指數(shù)的散點(diǎn)分布來看，無論是基于0-1矩陣還是基于地理矩陣?yán)L制的局部Moran散點(diǎn)圖，其散點(diǎn)均大多分布于一、三象限，說明綠色金融指數(shù)也存在一定的正向空間相關(guān)性。其中江浙滬地區(qū)的綠色金融指數(shù)一直位于高-高類型，可見其綠色金融的正向空間效應(yīng)比較明顯，而北京、天津等地逐漸由原來的正向空間效應(yīng)向負(fù)向空間效應(yīng)轉(zhuǎn)移，河北一直存在負(fù)空間效應(yīng)，說明京津冀地區(qū)綠色金融發(fā)展水平不平衡，且可能受虹吸效應(yīng)影響，綠色金融不發(fā)達(dá)地區(qū)的進(jìn)一步發(fā)展受到制約。同時(shí)，大部分地區(qū)都位于第一象限和第三象限，即呈現(xiàn)正向空間相關(guān)性，而位于低-低類型的城市占到了極大部分，說明中國目前低值集聚現(xiàn)象比高值集聚情況更加普遍。

綜上所述，中國省域綠色創(chuàng)新效率和綠色金融發(fā)展指數(shù)存在著一定的空間集聚性和空間相關(guān)性，可以考慮采用空間計(jì)量模型進(jìn)行實(shí)證研究。

（二）空間效應(yīng)實(shí)證分析

1.LR檢驗(yàn)和Wald檢驗(yàn)。在上文的空間相關(guān)性檢驗(yàn)研究中發(fā)現(xiàn)，中國省域綠色創(chuàng)新效率和綠色金融指數(shù)均存在一定的空間相關(guān)性，因此在構(gòu)建計(jì)量模型時(shí)本文擬采用約束條件更加寬松的空間杜賓模型（SDM）。為了讓模型的選擇更具嚴(yán)謹(jǐn)性，本文將利用Wald和LR統(tǒng)計(jì)量對空間杜賓模型（SDM）在此處的適用性進(jìn)行檢驗(yàn)，具體的檢驗(yàn)結(jié)果如表7所示。觀察表7可以發(fā)現(xiàn)，基于地理矩陣構(gòu)建的空間杜賓模型（SDM）在1%的顯著性水平下通過LR與Wald的聯(lián)合檢驗(yàn)，基于0-1矩陣構(gòu)建的空間杜賓模型（SDM）在5%的顯著性水平下通過LR與Wald的聯(lián)合檢驗(yàn)，因此拒絕空間杜賓模型（SDM）簡化為空間滯后模型（SAR）與空間誤差模型（SEM）的原假設(shè)，即空間杜賓模型（SDM）的建立有效。

2.變量選取?？紤]到不同地區(qū)金融政策對綠色創(chuàng)新效率的影響存在差異，且綠色創(chuàng)新效率可能具有空間溢出效應(yīng)，因此本文擬通過構(gòu)建空間計(jì)量模型來對空間溢出效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，變量選取如表8所示。

表7 LR檢驗(yàn)、Wald檢驗(yàn)結(jié)果

表8 變量選取一覽表

3.模型回歸結(jié)果。觀察空間杜賓模型（SDM）的Hausman檢驗(yàn)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，空間杜賓模型（SDM）拒絕了原假設(shè)，因此本文構(gòu)建的空間杜賓模型將采用固定效應(yīng)模型。本文將選擇0-1矩陣和空間地理矩陣對空間杜賓模型（SDM）的回歸結(jié)果進(jìn)行比較分析，具體的回歸結(jié)果如表9所示。

表9 空間計(jì)量模型回歸結(jié)果

對比基于0-1矩陣搭建的空間杜賓模型（SDM）和基于地理矩陣計(jì)算的空間杜賓模型（SDM），其核心解釋變量綠色金融指數(shù)的系數(shù)符號一致，且在5%或10%的水平下顯著。另外，空間效應(yīng)系數(shù)ρ的顯著性在5%或10%水平下顯著，且符號相同，說明該模型穩(wěn)健。

由上述估計(jì)結(jié)果可看出，綠色金融的發(fā)展有助于綠色創(chuàng)新效率的提升，且其影響作用存在顯著的空間傳導(dǎo)效應(yīng)。一是從主效應(yīng)來看，綠色金融指數(shù)對綠色創(chuàng)新效率的影響系數(shù)為正，說明綠色金融的發(fā)展能促進(jìn)本區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的提升，同時(shí)生產(chǎn)力水平的提升也有助于促進(jìn)本區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的提升，而工業(yè)化水平的提升則會拉低本區(qū)域的綠色創(chuàng)新效率。二是從空間效應(yīng)來看，綠色金融的發(fā)展對綠色創(chuàng)新效率的影響存在空間溢出效應(yīng)。綠色金融發(fā)展指數(shù)對鄰近綠色創(chuàng)新效率的溢出效應(yīng)系數(shù)為正，說明綠色金融的發(fā)展能促進(jìn)鄰近區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的提升，同時(shí)本區(qū)域生產(chǎn)力水平的提升會對鄰近區(qū)域綠色創(chuàng)新效率產(chǎn)生抑制作用，而本區(qū)域科技支出水平和城鎮(zhèn)化水平的提高則能促進(jìn)鄰近區(qū)域的綠色創(chuàng)新效率。

4.空間效應(yīng)分解。為了更細(xì)致地探究綠色金融對區(qū)域綠色創(chuàng)新效率存在的空間效應(yīng)，將空間效應(yīng)進(jìn)行分解，直接效應(yīng)代表綠色金融發(fā)展指數(shù)及其他控制變量對本地區(qū)綠色創(chuàng)新效率的影響，而間接效應(yīng)則能夠反映關(guān)鍵變量及其他控制變量對周邊空間單元產(chǎn)生的影響，分解結(jié)果如表10所示。

表10 空間杜賓模型分解結(jié)果

觀察綠色金融發(fā)展指數(shù)的直接效應(yīng)可以發(fā)現(xiàn)，無論是基于地理矩陣還是0-1矩陣計(jì)算的空間杜賓模型，綠色金融對區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)均顯著為正，說明綠色金融對本地區(qū)綠色創(chuàng)新效率的提升具有顯著的促進(jìn)作用，同時(shí)對鄰近區(qū)域的綠色創(chuàng)新效率的提升也有顯著的促進(jìn)作用。

（1）從直接效應(yīng)來看，綠色金融的發(fā)展和生產(chǎn)力水平的提高對本區(qū)域綠色創(chuàng)新效率具有促進(jìn)作用。綠色金融的發(fā)展和生產(chǎn)力水平對本區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的影響系數(shù)為正，說明綠色金融的發(fā)展和生產(chǎn)力水平的提高能夠促進(jìn)本區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的提升。一是隨著綠色金融激勵約束作用不斷增強(qiáng)，企業(yè)積極探索綠色創(chuàng)新發(fā)展道路，愈發(fā)重視生產(chǎn)過程的改進(jìn)和技術(shù)水平的提升，率先采用環(huán)境友好的新型技術(shù)，開發(fā)符合社會綠色發(fā)展需求的產(chǎn)品，爭取在市場競爭中取得“先動優(yōu)勢”，推動綠色創(chuàng)新效率的提升。二是對綠色項(xiàng)目的資金支持力度不斷加大，減少對高耗能高污染項(xiàng)目的支持力度，在一定程度上迫使高耗能企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，不斷通過綠色創(chuàng)新提高資源利用效率。三是良好的綠色金融政策使得企業(yè)進(jìn)行綠色環(huán)保項(xiàng)目能夠得到更多的資金支持，提高企業(yè)開展綠色創(chuàng)新活動的積極性，推動提升綠色創(chuàng)新效率。

（2）從間接效應(yīng)來看，綠色金融、生產(chǎn)力水平、科技支出水平和城鎮(zhèn)化水平對鄰近地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率具有空間溢出效應(yīng)。一是綠色金融的發(fā)展對周邊地區(qū)綠色創(chuàng)新效率的提升存在一定的促進(jìn)作用。某一地區(qū)綠色金融的發(fā)展對周邊地區(qū)綠色創(chuàng)新效率的提升具有正向的外部效應(yīng)，說明本區(qū)域綠色金融發(fā)展能對周邊地區(qū)產(chǎn)生知識溢出效應(yīng)和擴(kuò)散效應(yīng)，推動區(qū)域間的資源共享與信息交流，并帶動周邊地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率的提升。二是生產(chǎn)力水平對周邊地區(qū)綠色創(chuàng)新效率存在抑制作用。某一地區(qū)生產(chǎn)力水平的發(fā)展對周邊地區(qū)綠色創(chuàng)新效率的提升具有負(fù)向的外部效應(yīng)，說明本區(qū)域生產(chǎn)力水平的提升會對周邊地區(qū)的人才、技術(shù)和資金等產(chǎn)生虹吸效應(yīng)，從而削弱周邊地區(qū)發(fā)展綠色金融的能力，抑制周邊地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率。三是科技支出水平和城鎮(zhèn)化水平的提高對周邊地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率的提升具有推動作用?？萍贾С鏊綄χ苓叺貐^(qū)綠色創(chuàng)新效率的影響系數(shù)為正，說明科技支出對周邊地區(qū)綠色創(chuàng)新有著非常顯著的助推作用，資金支持、知識溢出和信息交流能夠推動本地區(qū)與周邊地區(qū)綠色創(chuàng)新的協(xié)同發(fā)展。城鎮(zhèn)化水平對周邊地區(qū)綠色創(chuàng)新效率的影響系數(shù)為正，說明周邊地區(qū)的城鎮(zhèn)化發(fā)展通過優(yōu)化交通網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化與周邊地區(qū)的地理連接，推動人口、資源與信息的充分交流，進(jìn)而帶動周邊地區(qū)綠色創(chuàng)新效率的提升。

五、結(jié)論與政策建議

實(shí)證結(jié)果表明：綠色金融的發(fā)展有助于綠色創(chuàng)新效率的提升，且其影響作用存在顯著的空間傳導(dǎo)效應(yīng)。對空間效應(yīng)進(jìn)行分解的結(jié)果顯示：從直接效應(yīng)來看，綠色金融的發(fā)展和生產(chǎn)力水平的提高對本區(qū)域綠色創(chuàng)新效率具有促進(jìn)作用；從間接效應(yīng)來看，綠色金融、生產(chǎn)力水平、科技支出水平和城鎮(zhèn)化水平對鄰近地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率具有空間溢出效應(yīng)?；谏鲜鼋Y(jié)論，本文提出以下政策建議：

（一）加大綠色金融支持力度，發(fā)揮金融服務(wù)綠色創(chuàng)新的驅(qū)動作用

一是健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，完善激勵約束機(jī)制。應(yīng)統(tǒng)一綠色標(biāo)準(zhǔn)，將綠色數(shù)據(jù)化、可測量化，在明確技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，對綠色予以認(rèn)證、貼標(biāo)。此外，在確定標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)還應(yīng)該注意對重污染企業(yè)的融資懲罰與投資抑制，倒逼重污染企業(yè)的綠色創(chuàng)新與綠色轉(zhuǎn)型，以推動整個(gè)社會的綠色轉(zhuǎn)型。二是建立多元的綠色金融體系。積極推動籌建國際性市場化碳金融機(jī)構(gòu)，落地一批以綠色金融為特色業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和組織，引入更多責(zé)任投資機(jī)構(gòu)；鼓勵和培育環(huán)境保護(hù)評價(jià)及信用評級等第三方平臺參與綠色金融發(fā)展，充分發(fā)揮其對綠色金融業(yè)務(wù)的決策分析作用。推動綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)等金融工具支持綠色技術(shù)創(chuàng)新的政策落地。三是引導(dǎo)資本流向綠色創(chuàng)新領(lǐng)域。政府應(yīng)積極引導(dǎo)各類機(jī)構(gòu)開展綠色投資，提升綠色投研體系和投資決策機(jī)制，推動金融機(jī)構(gòu)開發(fā)綠色金融產(chǎn)品，支持綠色技術(shù)創(chuàng)新。同時(shí)鼓勵綠色發(fā)展基金、國家新型產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金、政府引導(dǎo)基金、國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金等將綠色創(chuàng)新技術(shù)作為重要的支持領(lǐng)域，充分發(fā)揮基金的引導(dǎo)和撬動作用，帶動更多社會資本投向綠色創(chuàng)新領(lǐng)域，為綠色發(fā)展奠定技術(shù)創(chuàng)新的動力。

（二）培養(yǎng)綠色金融專業(yè)人才，提高技術(shù)成果轉(zhuǎn)化率

國家要制定相應(yīng)的人才戰(zhàn)略和政策，實(shí)行系統(tǒng)化人才培養(yǎng)計(jì)劃?？梢愿鶕?jù)各地綠色金融發(fā)展水平設(shè)立綠色金融或綠色技術(shù)創(chuàng)新國家級和地方智庫，一方面可以提供政策咨詢，另一方面可以聚集高端人才。在人才培養(yǎng)上，企業(yè)可通過職業(yè)培訓(xùn)或與高校等機(jī)構(gòu)合作培養(yǎng)所需的專業(yè)人才。發(fā)揮高校、科研院所在綠色技術(shù)創(chuàng)新中的主力作用，搭建專門的綠色技術(shù)創(chuàng)新交流平臺。同時(shí)對于優(yōu)秀的綠色創(chuàng)新研究人才設(shè)定相關(guān)獎勵機(jī)制，如“綠色創(chuàng)新獎學(xué)金”“綠色創(chuàng)新研究專院”等，提高高校優(yōu)才生對于綠色創(chuàng)新的興趣和關(guān)注度。此外還應(yīng)將高校的創(chuàng)新優(yōu)勢與企業(yè)的市場優(yōu)勢相結(jié)合，并根據(jù)市場需求，快速將綠色技術(shù)創(chuàng)新成果投入市場。

（三）引導(dǎo)工業(yè)化企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推進(jìn)低碳產(chǎn)業(yè)集群機(jī)制

從上述研究發(fā)現(xiàn)，工業(yè)化水平對綠色創(chuàng)新效率產(chǎn)生負(fù)向影響，為了消除工業(yè)化對綠色創(chuàng)新帶來的負(fù)面影響，政府應(yīng)積極引導(dǎo)工業(yè)企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級。當(dāng)前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)主要問題是高能耗、高排放、高污染，因此政府應(yīng)通過發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，使用新材料、新工藝，淘汰落后產(chǎn)能，發(fā)展生態(tài)型工業(yè)等措施，實(shí)現(xiàn)高碳產(chǎn)業(yè)向低碳產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移。同時(shí)，將節(jié)能設(shè)備制造業(yè)、太陽能光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、生物制藥、航空航天制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集于高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)，促進(jìn)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)集群和發(fā)展，共享基礎(chǔ)設(shè)施和優(yōu)惠政策，依據(jù)循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念和生態(tài)學(xué)原理，將工業(yè)園區(qū)向低碳產(chǎn)業(yè)園區(qū)轉(zhuǎn)型，使高新工業(yè)區(qū)成為低碳產(chǎn)業(yè)聚集地。

（四）因地制宜完善相關(guān)政策，推動區(qū)域間綠色金融協(xié)調(diào)有序發(fā)展

由研究結(jié)果可知，中國東部以及東南部地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率普遍較高，且在向進(jìn)一步提高的方向演變，西部以及西北部地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率普遍較低，且隨著時(shí)間推移，其綠色創(chuàng)新效率未見明顯提升，說明綠色金融發(fā)展水平對區(qū)域綠色創(chuàng)新效率影響具有區(qū)域異質(zhì)性。因此，在未來綠色金融發(fā)展過程中，應(yīng)繼續(xù)完善綠色金融行業(yè)的相關(guān)政策，建立以綠色信貸政策、綠色債券政策、綠色保險(xiǎn)政策為主體的綠色金融政策體系。同時(shí)，還應(yīng)根據(jù)地區(qū)差異因地制宜完善綠色金融支持機(jī)制，開展綠色金融工作，緩解區(qū)域間綠色發(fā)展不均衡問題，推動區(qū)域間綠色金融協(xié)同發(fā)展。如對經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行綠色金融政策傾斜，同時(shí)嘗試引進(jìn)碳補(bǔ)償機(jī)制，鼓勵發(fā)達(dá)地區(qū)的政府、企業(yè)到欠發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行綠色投資或開展綠色創(chuàng)新項(xiàng)目，按照相關(guān)方法給予相關(guān)企業(yè)合理的國家核證自愿減排量。企業(yè)獲取減排量之后可以到碳市場出售獲益，或用來抵消實(shí)際碳排放超出碳配額的部分。從而激勵發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)幫助欠發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色創(chuàng)新，同時(shí)保證雙方雙碳減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。