加強(qiáng)能源企業(yè)投資管理的若干思考

趙志偉

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化加速發(fā)展，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化趨于復(fù)雜化、多元化、危機(jī)化，結(jié)合國(guó)內(nèi)能源需求增速逐漸放緩的現(xiàn)狀，國(guó)家在“一帶一路”倡議中重點(diǎn)提出加強(qiáng)國(guó)際能源合作，鼓勵(lì)我國(guó)能源企業(yè)落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)尋找新市場(chǎng)、配置資源、降低成本的目標(biāo)。因此，現(xiàn)階段能源企業(yè)的投資大部分集中于對(duì)外投資，并存在一些問(wèn)題，需要加強(qiáng)能源企業(yè)投資管理，促進(jìn)能源企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展全球化的大背景下，我國(guó)能源企業(yè)投資在國(guó)家戰(zhàn)略主導(dǎo)和政策支持下探索新的投資模式，對(duì)外投資是當(dāng)前國(guó)內(nèi)能源企業(yè)投資的新型模式。用了將近十年時(shí)間，能源企業(yè)對(duì)外投資完成從無(wú)到有、以點(diǎn)帶面的重要擴(kuò)張，形成成熟的經(jīng)營(yíng)理念與運(yùn)作模式，在國(guó)際投資市場(chǎng)發(fā)揮重要的作用。但是，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)能源企業(yè)的對(duì)外投資起步較晚、基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，在高速發(fā)展的同時(shí)也存在一定的問(wèn)題，本文通過(guò)分析當(dāng)前我國(guó)能源企業(yè)的對(duì)外投資現(xiàn)狀與問(wèn)題，提出加強(qiáng)投資管理的有效策略。

一、中國(guó)能源企業(yè)對(duì)外投資的現(xiàn)狀問(wèn)題

（一）投資總額持續(xù)擴(kuò)大，投資對(duì)象相對(duì)集中

隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的極速發(fā)展，貨幣財(cái)富能夠?qū)崿F(xiàn)短期可觀積累，大型能源企業(yè)集團(tuán)崛起，紛紛進(jìn)行海外投資，但由于能源產(chǎn)業(yè)的特殊性，其前期需要投入的資金是巨大的，但回收的周期相對(duì)比較長(zhǎng)，短期并沒(méi)有明顯的經(jīng)濟(jì)收益。為了能夠盡快的實(shí)現(xiàn)回本與盈利，我國(guó)能源企業(yè)的投資方式大都是集中式的對(duì)外投放，而且投放的都是傳統(tǒng)型能源產(chǎn)業(yè)為主，如煤炭業(yè)、石油業(yè)、天然氣業(yè)等。資金的集中投放必然導(dǎo)致對(duì)投資對(duì)象的依賴粘性加大，把自身利益與投資對(duì)象捆綁在一起。為了保證經(jīng)濟(jì)效益，勢(shì)必要對(duì)投資后續(xù)跟進(jìn)保障，使得我國(guó)的能源企業(yè)在對(duì)外投資方面存在較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資布局不均衡，資金利用不科學(xué)

由于我國(guó)能源企業(yè)的對(duì)外投資的起點(diǎn)較低、起步較晚，在認(rèn)知和駕馭運(yùn)作資金方面比較貧乏單一。導(dǎo)致在對(duì)外投資時(shí)，為了促使成本回收有最大限度的保障，我國(guó)能源企業(yè)選擇的投資對(duì)象往往是投資風(fēng)險(xiǎn)較低的發(fā)展中國(guó)家，并重點(diǎn)投資其中開(kāi)發(fā)成本不高、運(yùn)營(yíng)難度較低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，因此，東南亞、東非、北非、拉丁美洲等地的煤礦業(yè)、鋼鐵冶煉業(yè)、冶金業(yè)等占據(jù)我國(guó)能源企業(yè)資金投資布局中的較大大比例。而對(duì)于歐美等投資市場(chǎng)更廣闊、資金運(yùn)作更成熟的地區(qū)及其行業(yè)，我國(guó)能源企業(yè)都采取觀望、試水態(tài)度，使得投資布局不均衡，巨額資金不能科學(xué)運(yùn)用，往往大的投入難有預(yù)期的應(yīng)收效果，嚴(yán)重制約了能源企業(yè)的投資實(shí)效。

（三）投資手段不夠完善，全球化布局未能實(shí)現(xiàn)

對(duì)外投資手段包括兼并、收購(gòu)、合資、參股等，只要靈活運(yùn)用，可獲得較為可觀的經(jīng)濟(jì)收益，也可促進(jìn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)實(shí)力有效提升。我國(guó)能源企業(yè)的對(duì)外投資力求加快“走出去”戰(zhàn)略部署的步伐，完成能源市場(chǎng)全球化布局，實(shí)現(xiàn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)辟市場(chǎng)，帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。在這過(guò)程中，由于人才、理念、技術(shù)等層面跟不上發(fā)展的步伐，導(dǎo)致我國(guó)能源企業(yè)的投資手段不夠完善，運(yùn)用欠缺靈活性，包括收購(gòu)、并購(gòu)等操作上并沒(méi)有太大的成功率，全球化布局效果也差強(qiáng)人意。投資手段的改進(jìn)完善成為各能源企業(yè)面臨的重要挑戰(zhàn)。

二、加強(qiáng)能源企業(yè)投資管理的有效策略

（一）優(yōu)化企業(yè)投資決策

當(dāng)前我國(guó)能源企業(yè)的對(duì)外投資決策不管是在確定投資對(duì)象、還是投資區(qū)域都缺乏一定的科學(xué)性，因此需要加強(qiáng)投資決策的管理，對(duì)企業(yè)的資金合理分配、科學(xué)合理有效運(yùn)用，包括資金的投入方向、投入額度等。

1.確保投資對(duì)象多元化

當(dāng)前我國(guó)能源企業(yè)的對(duì)外投資呈現(xiàn)對(duì)象過(guò)于集中的突出問(wèn)題，導(dǎo)致存在較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要實(shí)施投資對(duì)象多元化戰(zhàn)略，不能局限于個(gè)別地區(qū)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)投資，重點(diǎn)擴(kuò)大到新興產(chǎn)業(yè)中去，減少對(duì)傳統(tǒng)消耗型能源產(chǎn)業(yè)的巨額投入，才能從有效避免潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，保障經(jīng)濟(jì)效益。例如，可以加大對(duì)核能、風(fēng)能、潮汐能、地?zé)崮?、水能等朝?yáng)新興產(chǎn)業(yè)的投資力度。同時(shí)，要注意資金的合理分配投放，避免出現(xiàn)過(guò)度依賴某一產(chǎn)業(yè)的情況。此外，加強(qiáng)學(xué)習(xí)參考國(guó)外同行先進(jìn)的管理模式，建立健全的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與處理機(jī)制。可以自行建立團(tuán)隊(duì)或聘請(qǐng)代理等方式，對(duì)投資地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、行業(yè)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、政治經(jīng)濟(jì)政策動(dòng)向進(jìn)行合理分析，強(qiáng)化對(duì)投資項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，及時(shí)調(diào)整資金的投放方向與額度，有效減少潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.完善投資區(qū)域多邊性

投資地區(qū)的分布失衡是當(dāng)前能源企業(yè)對(duì)外投資面臨的主要瓶頸。通過(guò)制定投資區(qū)域多邊性的統(tǒng)籌機(jī)制，科學(xué)調(diào)整各地區(qū)間投資比，形成分布平衡合理的投資局面，才能讓投資資金的利用效率得到逐步提高。首先，需要有全局觀，全面分析當(dāng)前整體國(guó)際能源投資市場(chǎng)的現(xiàn)狀，經(jīng)過(guò)調(diào)查考證、磋商等形式了解各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際水平與前景，結(jié)合局勢(shì)有計(jì)劃地劃分適宜的投資地區(qū)等級(jí)，增減這一地區(qū)的資金投放額度。其次，加快挺進(jìn)北美、西歐等新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟的地區(qū)，通過(guò)采取前期觀察、后期合資的循序漸進(jìn)推進(jìn)方式，熟悉這一新興市場(chǎng)，再投資經(jīng)營(yíng)對(duì)應(yīng)的新興能源，實(shí)現(xiàn)資金的科學(xué)充分利用。

（二）靈活企業(yè)投資手段

1.嘗試靈活化的投資運(yùn)作方案

當(dāng)前我國(guó)能源企業(yè)的對(duì)外投資運(yùn)作手段較為貧乏單一，難以實(shí)現(xiàn)全球市場(chǎng)布局。因此，需要拓展多種操作方法，讓投資運(yùn)作方案更加靈活。例如，合作收購(gòu)、參股并購(gòu)、協(xié)作競(jìng)投等操作方法，都能夠讓全球能源市場(chǎng)合理布局更快實(shí)現(xiàn)。特別是對(duì)于進(jìn)軍投資市場(chǎng)變數(shù)較多、操作規(guī)則較復(fù)雜、企業(yè)文化差異大的美歐等發(fā)達(dá)地區(qū)的新興能源市場(chǎng)時(shí)，投資運(yùn)作手段更需要靈活多變，才能快速響應(yīng)，保障風(fēng)險(xiǎn)最小化，提高投資成功率。例如在發(fā)達(dá)地區(qū)投資規(guī)模較大、跨國(guó)際能源企業(yè)時(shí)，可采用合作參股方式競(jìng)投，不適合獨(dú)資加碼方式。而對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)、行業(yè)為傳統(tǒng)型能源為主的非洲拉美地區(qū)，可采取資金與資源合理利用，促使經(jīng)濟(jì)回報(bào)能切實(shí)有保障，加快全球能源市場(chǎng)布局。

2.擴(kuò)大能源產(chǎn)業(yè)多重投資

隨著我國(guó)的能源企業(yè)越來(lái)越多參與到對(duì)外投資行列，投資成績(jī)喜人的同時(shí)，應(yīng)再進(jìn)一步的進(jìn)行投資模式的優(yōu)化，施行多重的投資模式是當(dāng)前的投資趨勢(shì)，其核心舉措是通過(guò)把自身的資金、技術(shù)與被投資方的廉價(jià)資源進(jìn)行價(jià)值轉(zhuǎn)換。其次，國(guó)家需要對(duì)能源企業(yè)的對(duì)外投資加大政策支持，給予更多優(yōu)惠條件，促使更多的能源企業(yè)主動(dòng)尋求海外投資，解決其后顧之憂的同時(shí)，提升內(nèi)功，完善其投資管理，增強(qiáng)自身綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

3.引進(jìn)多國(guó)合作項(xiàng)目開(kāi)發(fā)

現(xiàn)代能源企業(yè)投資的核心目的在于盈利，但在投資項(xiàng)目上往往需要投入較大的資金，回收周期相對(duì)較長(zhǎng)，增加潛在風(fēng)險(xiǎn)，不利于投資管理。因此，可以引入多國(guó)合作項(xiàng)目開(kāi)發(fā)方式，簽訂共負(fù)虧損的協(xié)議，不僅能最大限度降低分散潛在風(fēng)險(xiǎn)，還能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，讓企業(yè)能夠集中更多的人力、財(cái)力對(duì)技術(shù)探索、觀摩、學(xué)習(xí)、研究，推動(dòng)技術(shù)革新，實(shí)現(xiàn)合作多方的互利共贏長(zhǎng)期性，為投資管理積累經(jīng)驗(yàn)。

三、結(jié)語(yǔ)

總而言之，在經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的大背景下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，能源企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，在對(duì)外投資管理工作上需要深入研究探析，結(jié)合當(dāng)前投資存在的問(wèn)題，實(shí)施有效的措施，降低投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，促使投資效益得到有力保障。（作者單位：山西晉城無(wú)煙煤礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司發(fā)展規(guī)劃局）