經(jīng)濟期望、家族情感依戀與創(chuàng)業(yè)堅持的關系研究

呂斐斐 張 可 朱麗娜 高 皓

(1.上海大學悉尼工商學院； 2.華東理工大學商學院； 3.清華大學五道口金融學院)

1 研究背景

創(chuàng)業(yè)堅持是企業(yè)家精神的重要組成部分，也被認為是影響成功創(chuàng)業(yè)的關鍵性因素。家族創(chuàng)業(yè)作為最基本的創(chuàng)業(yè)模式，開始引起學者們的關注。研究表明，大多數(shù)新創(chuàng)企業(yè)都有家族參與，或者控制家族在人力、財務、社會資源上的投入[1]。鑒于家族創(chuàng)業(yè)的重要性以及創(chuàng)業(yè)堅持的實踐意義，國內外學者開始探究影響創(chuàng)業(yè)堅持的前因，例如，企業(yè)家特質學派認為，創(chuàng)業(yè)者性格特征，如大五人格等是影響其創(chuàng)業(yè)決策和新創(chuàng)企業(yè)績效的重要因素[2,3]；制度環(huán)境學派認為，外部商業(yè)環(huán)境的不確定性，導致創(chuàng)業(yè)過程中需要更加努力工作和堅持不懈的精神，才能抓住機會來獲得成功[4]。呂斐斐等[5]則基于創(chuàng)業(yè)家族的視角，分析家族期望對于創(chuàng)業(yè)堅持行為的影響。然而，鮮有研究關注企業(yè)經(jīng)濟期望的實現(xiàn)程度，以及家族情感因素的交互作用。

家族創(chuàng)業(yè)研究中的一個關鍵問題，是創(chuàng)業(yè)者的行為決策不僅需要實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟增長，而且要實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)家族的價值體系和非經(jīng)濟類目標[6]。家族企業(yè)是企業(yè)系統(tǒng)和家族系統(tǒng)的結合, 實現(xiàn)社會情感財富等非經(jīng)濟類目標顯得尤為重要，影響創(chuàng)業(yè)者堅持或者退出的關鍵性因素，可能同時包括他們對于企業(yè)的情感依戀以及財務承諾，鑒于此，創(chuàng)業(yè)堅持也可以被視為是比較情緒化的過程[7]。在創(chuàng)業(yè)家族情境下，創(chuàng)業(yè)堅持決策是一個理性和感性并存的復雜過程，很大程度上是經(jīng)濟和非經(jīng)濟目標共同作用的結果。

企業(yè)行為理論[8]為解釋管理者的風險決策行為與組織戰(zhàn)略變革提供了理論框架，亦為創(chuàng)業(yè)學相關研究問題提供了理論基礎，其中最為重要的研究模型便是業(yè)績反饋模型[9]。基于企業(yè)行為理論，經(jīng)濟績效是影響企業(yè)家決策的重要信息信號，所以更多的學者是基于經(jīng)營業(yè)績的角度，去解釋創(chuàng)業(yè)堅持或者退出的現(xiàn)象，目前來看，研究主要關注了經(jīng)營業(yè)績等經(jīng)濟類目標對決策行為的影響，而非經(jīng)濟類目標的研究相對較少，這對于家族創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言是有缺失的。關于經(jīng)濟目標抑或非經(jīng)濟利益訴求的討論，無疑為家族創(chuàng)業(yè)的研究提供了新的思路，因為影響創(chuàng)業(yè)家族行為的根源性因素是其經(jīng)營的目標[10]。社會情感財富概念的提出[11]突破了企業(yè)行為理論的研究框架，認為家族企業(yè)追求的不僅是物質財富，更關心的是其所擁有的社會情感財富，即非經(jīng)濟類財富，并且這是家族企業(yè)決策的一個重要參照點。然而，關于經(jīng)濟財富目標與社會情感財富目標如何共同作用于決策者的行為，仍是尚未解決的學術問題[12]，鑒于此，本研究在探討經(jīng)濟期望對于創(chuàng)業(yè)堅持行為影響的同時，也將家族情感依戀作為社會情感財富的重要維度納入研究模型。

雖然企業(yè)家選擇繼續(xù)創(chuàng)業(yè)被認為是一種慣性行為，因為他們并不會輕易考慮其他的可替代性選擇，如其他的就業(yè)機會。然而，當經(jīng)濟業(yè)績反饋比其預期的更為消極時，企業(yè)家就會更加謹慎地評估堅持創(chuàng)業(yè)成功的可能性。一旦創(chuàng)業(yè)者對其所處狀態(tài)評估較為負面，則會影響其后續(xù)的價值判斷和行為決策，如創(chuàng)業(yè)堅持[13]。由此可見，經(jīng)濟業(yè)績反饋是影響創(chuàng)業(yè)堅持決策的重要因素。大多實證經(jīng)驗表明，經(jīng)濟期望的實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持是積極的線性關系；但一些以實踐為導向的研究表明，創(chuàng)業(yè)堅持與經(jīng)營業(yè)績的關系是極為復雜的，因為創(chuàng)業(yè)退出并不意味著經(jīng)營失敗，創(chuàng)業(yè)者有可能選擇高位退出[14]。同時也有實際數(shù)據(jù)表明，美國三分之一的企業(yè)在進行清算時，是處于經(jīng)營狀況良好的狀態(tài)下，或者是處于成功的狀態(tài)[15]。據(jù)此可知，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持之間可能不是簡單的正向線性關系，因此，本研究擬依據(jù)企業(yè)行為理論和期望理論，檢驗經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持之間的非線性關系。

GIMENO等[16]的研究表明，創(chuàng)業(yè)者選擇是否要繼續(xù)創(chuàng)業(yè)，其依據(jù)包括經(jīng)濟業(yè)績、非經(jīng)濟收益，以及不同職業(yè)之間的轉換成本等。因而除卻理智的經(jīng)濟類考量，創(chuàng)業(yè)者的行為還受制于非經(jīng)濟類因素，如情感收益與情感成本、家庭和諧等。社會情感財富理論作為家族企業(yè)研究中的主流理論，解釋了家族企業(yè)行為的異質性[11]，也為解釋家族創(chuàng)業(yè)者堅持或退出的決策行為選擇差異性提供了新的理論視角，對于創(chuàng)業(yè)者而言，除了將經(jīng)濟利益作為參考之外，影響其決策的重要參考點，可能是社會情感財富(如情感依戀)。對創(chuàng)業(yè)者而言，非經(jīng)濟利益參考點與經(jīng)濟利益參考點的平衡與博弈的探討可能具有一定意義，但大部分創(chuàng)業(yè)學和家族企業(yè)的相關研究，要么只關注了經(jīng)濟利益驅動，要么只單純的關注社會情感財富等情感類驅動因素[12]。鑒于此，本研究擬檢驗創(chuàng)業(yè)家族對于新創(chuàng)企業(yè)的情感依戀在經(jīng)濟期望與創(chuàng)業(yè)堅持之間的調節(jié)作用。

2 理論與假設

2.1 經(jīng)濟期望與創(chuàng)業(yè)堅持

企業(yè)家能否堅持創(chuàng)業(yè)，是影響新創(chuàng)企業(yè)長期成長的核心問題，由于業(yè)績是影響企業(yè)家決策的重要信息，所以更多的學者基于經(jīng)營業(yè)績的角度，去解釋創(chuàng)業(yè)堅持或者退出現(xiàn)象。WENNBERG[17]認為，企業(yè)家是否選擇創(chuàng)業(yè)堅持，將取決于企業(yè)家是否實現(xiàn)了其期望水平，于是為了說明主觀目標實現(xiàn)程度的概念，就需要引入組織研究中所提出的行為決策模型。既有研究認為，經(jīng)濟期望水平的實現(xiàn)與否，是影響企業(yè)家行為決策的重要因素[11]。根據(jù)企業(yè)行為理論的邏輯，當企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績低于期望水平時，會更加傾向于選擇戰(zhàn)略變革來提升企業(yè)經(jīng)濟績效，以滿足其期望水平，因而創(chuàng)業(yè)者很有可能選擇出售目前正在經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)，或投入新的創(chuàng)業(yè)領域來改善經(jīng)濟績效。期望理論可以為創(chuàng)業(yè)者是否會做出其他可替代性選擇提供理論支撐，其強調了一個客觀事實，即個體都會傾向于選擇最大化自身所期待的結果，或者利益的可替代性方案[18]。當企業(yè)經(jīng)營業(yè)績遠低于期望水平時，將會限制組織的自由度和自主權，而尋求新的解決方案或者戰(zhàn)略決策，比如，高薪職業(yè)或其他更有潛力的市場[19]。故本研究認為，當企業(yè)經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度較低時，企業(yè)家會判定其無法實現(xiàn)該行業(yè)內，或者自身所追求的財務業(yè)績目標，而傾向于退出創(chuàng)業(yè)，即降低堅持創(chuàng)業(yè)的可能性。根據(jù)期望理論，創(chuàng)業(yè)者對于其所經(jīng)營企業(yè)的市場價值評估，會隨著經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度的提升而有所改變，企業(yè)家會根據(jù)真實績效與期望水平之間差距的縮短，從而有更樂觀的判斷，以提高其堅持創(chuàng)業(yè)的可能性，因為創(chuàng)業(yè)者是根據(jù)其對未來預期結果的價值判斷來做決策的[20]。從一個企業(yè)撤資或者退出，對于創(chuàng)業(yè)者而言是非常困難的選擇，通常大家會覺得退出意味著失敗，而繼續(xù)堅持經(jīng)營才是成功的標志。隨著企業(yè)經(jīng)營狀況的好轉，即經(jīng)濟期望水平實現(xiàn)程度的提升，由于心理和現(xiàn)實因素的影響，減少業(yè)務或者退出企業(yè)經(jīng)營的決策將變得更加具有挑戰(zhàn)性[13]。

根據(jù)期望理論，當企業(yè)經(jīng)濟期望實現(xiàn)水平較高時，市場對于創(chuàng)業(yè)者所擁有企業(yè)的評估價值也會得到充分體現(xiàn)，很多創(chuàng)業(yè)者選擇在收獲的情況下退出，不在該領域繼續(xù)經(jīng)營[21]。這里的收獲是指投資過程當中的盈利，成本包括創(chuàng)業(yè)者投入的時間、精力與金錢。通常這種創(chuàng)業(yè)退出有可能是企業(yè)家應對市場較為積極的策略，因為他們可以通過獲利，去追求其他利益或者獲取其他資源。TAYLOR[22]的研究表明，相對少的創(chuàng)業(yè)者是由于破產(chǎn)等非自愿情境而選擇不堅持創(chuàng)業(yè)，更多的企業(yè)家是自愿退出，因為他們有機會進入到更好的或不同的活動領域。CHRISMAN等[23]也發(fā)現(xiàn)，因破產(chǎn)而結束創(chuàng)業(yè)的事件是相當少的，因此創(chuàng)業(yè)者不能堅持繼續(xù)創(chuàng)業(yè)可能是自愿行為。因而當企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績期望實現(xiàn)程度很高時，企業(yè)家的自我成就價值感已經(jīng)獲得實現(xiàn)，他們可以將資源配置到更好的市場，抓取其他更好的經(jīng)營機會[24]，因而更加可能選擇高位退出，選擇不繼續(xù)堅守當前的創(chuàng)業(yè)行為。綜上，提出以下假設：

假設1企業(yè)經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持之間呈倒U型關系。

2.2 家族情感依戀的調節(jié)作用

BATES[25]指出，企業(yè)家在考慮是否要放棄創(chuàng)業(yè)時，不僅考慮機會或轉換成本，更是關心非經(jīng)濟目標的實現(xiàn)，因此經(jīng)濟與非經(jīng)濟的共同作用才最終導致了創(chuàng)業(yè)退出。創(chuàng)業(yè)者不僅只是關注外在激勵(如經(jīng)濟收入)，其他一些非經(jīng)濟的激勵(如自我滿意度)也在激勵創(chuàng)業(yè)活動過程中非常重要，比如，創(chuàng)業(yè)者可以通過獨立、他人對自己的認可、為家人和社會創(chuàng)造福利中獲得較高的滿意度，成為影響其行為決策的重要因素。由此，創(chuàng)業(yè)者所控制的企業(yè)經(jīng)常兼具經(jīng)濟與非經(jīng)濟目標，如聲譽、家族福利及情感依戀等[11]。

基于社會情感財富理論，本研究檢驗了創(chuàng)業(yè)家族情感依戀在經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持關系之間的調節(jié)作用。企業(yè)家及其創(chuàng)業(yè)家族對于其所控制的企業(yè)都有較強的情感依戀，而情感是深嵌每個組織中的不可分割的一部分[26]。創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)不能割舍的情感，實際上就是社會情感財富的體現(xiàn)[27]。由于創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)付出較多心血和精力，對企業(yè)有較強的情感依戀，所以比較傾向于堅持繼續(xù)創(chuàng)業(yè)。尤其當創(chuàng)業(yè)家族成員對新創(chuàng)企業(yè)也有較強的依戀，會給予其較多情感支持時，即使經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度不如預期，創(chuàng)業(yè)者的情感驅動因素更可能會被激發(fā)，而繼續(xù)堅守創(chuàng)業(yè)行為。KAHNEMAN等[18]的前景理論也表明，“效用損失”在一定規(guī)模的現(xiàn)實損失下，要高于同規(guī)?，F(xiàn)實收益下的“效用收益”，因此創(chuàng)業(yè)者在經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度較低的情況下，對其創(chuàng)業(yè)家族所承擔的責任會更加敏感，從而更能激發(fā)其要繼續(xù)堅持創(chuàng)業(yè)回饋創(chuàng)業(yè)家族的想法。

另外，當創(chuàng)業(yè)家族情感依戀程度較高時，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度越高的創(chuàng)業(yè)者，會覺得企業(yè)積累的經(jīng)濟財富和市場價值超過預期，他們更加傾向于將企業(yè)傳承下去，以實現(xiàn)長期的家族經(jīng)濟財富[28]，同時，這也是其對企業(yè)情感寄托的一種延續(xù)形式；反之，當創(chuàng)業(yè)家族對新創(chuàng)企業(yè)的情感依戀程度較低時，家族成員對于新創(chuàng)企業(yè)的支持力度較弱，缺少情感支持的創(chuàng)業(yè)者可能會降低其堅持創(chuàng)業(yè)的熱情[29]。不論經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度的高低，當創(chuàng)業(yè)家族情感依戀程度較低時，創(chuàng)業(yè)者比較容易陷入放棄的情緒狀態(tài)，因此會削弱經(jīng)濟期望程度對創(chuàng)業(yè)堅持的正向線性影響。綜上，提出以下假設：

假設2家族情感依戀對經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持的關系具有調節(jié)作用，即當創(chuàng)業(yè)家族對新創(chuàng)企業(yè)情感依戀程度較低時，經(jīng)濟期望的線性正向作用將會被削弱；當創(chuàng)業(yè)家族情感依戀程度較高時，會削弱經(jīng)濟期望對創(chuàng)業(yè)堅持的倒U型作用關系。

3 樣本選取與研究設計

3.1 樣本選取

本研究以成立時間在8年以內的新創(chuàng)家族企業(yè)為研究對象，并以兩個標準來衡量家族企業(yè)：創(chuàng)始人或家族持有最多的股份，且至少有兩名家族成員在高管團隊中任職。研究對象主要來自浙江、上海、福建、廣東等地區(qū)，涉及電信、制造、服務等行業(yè)。本研究共發(fā)問卷580份，主要通過電子郵件和現(xiàn)場調查的方式，歷時3個月，共回收問卷239份，回收率為41.2%。剔除32份不完整的問卷和13份無效的問卷，最終獲得了194份有效問卷。為了進一步檢驗所收集問卷信息的完整性和有效性，研究人員隨機抽取了20份問卷，并通過電話聯(lián)系了被調查者，以確認他們填寫信息的準確性。

3.2 模型設計

為了檢驗前述的研究假設, 本研究設計了如下的回歸模型：

式中，PS表示創(chuàng)業(yè)堅持；AS表示經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度；EO表示情感依戀；X表示控制變量；β0表示常數(shù)項；β1～β6分別表示各變量的系數(shù)；ε表示隨機擾動項。

3.3 研究變量

本研究采用Kaiser-Meyer-Olkin方法，主要研究變量如下。

(1)創(chuàng)業(yè)堅持根據(jù)呂斐斐等[5]對創(chuàng)業(yè)堅持的衡量方法，用4個指標來衡量創(chuàng)業(yè)堅持，如“我會付出畢生的精力來支持企業(yè)發(fā)展”等。KMO值為0.703 (χ2=298.125,df=6,p<0.001)，Cronbach’sα為0.807，表明量表具有較高可信度。

(2)經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度大多數(shù)關于經(jīng)濟期望水平的實證研究，采用了歷史比較和社會比較的方法，而其中大量的研究用企業(yè)的歷史業(yè)績來計算決策者的期望水平[30]。然而，此計算方法必須有嚴格的假定，即研究者要明晰管理決策者如何設置決策參考點。為了克服此類缺陷，學者們建議收集一手數(shù)據(jù)資料，如問卷調研等方法，來獲得決策者直接感知的期望水平[9]。據(jù)此，根據(jù)期望水平的定義和研究方法[9]，本研究采用了4個測項來衡量創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度，如“與你自己的期望水平相比，企業(yè)產(chǎn)品和服務的成本的實現(xiàn)程度”(反向計分)等。KMO值為0.812 (χ2=292.673,df=15,p<0.001)，Cronbach’sα為0.824，表明量表具有較高可信度。

(3)家族情感依戀家族成員情感依戀是社會情感財富的重要維度，根據(jù)BERRONE等[31]所提出的量表，本研究采用了6個測項來衡量情感依戀，如“在我的企業(yè)，情感和情緒經(jīng)常影響決策制定過程”等。KMO值為0.816 (χ2=271.365,df=12,p<0.001)，Cronbach’sα為0.875，高于可接受的信度值為0.7的建議，表明量表具有一定效度和信度。

(4)控制變量根據(jù)既有研究，本研究在分析新創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營效率時，控制了以下因素的影響：①企業(yè)員工人數(shù)(EP)，本研究選取公司員工總人數(shù)的自然對數(shù)進入模型。②企業(yè)壽命(L)，定義為受訪當年，即2016年與公司成立時間之差。③企業(yè)績效(PF)，可以從成本、質量、人力資源、生產(chǎn)、財務業(yè)績等方面去衡量經(jīng)營效率；另外，是否具有創(chuàng)業(yè)效率也是相對的，可以將其與期望水平相比較，比如，與同行業(yè)的平均水平或一個區(qū)域的平均水平等進行比較，本研究通過采取諸如“與前些年相比，企業(yè)的業(yè)績提高程度”等4個指標進行測量。該因子信度Cronach’sα達到0.874，累計解釋力達到79.868%。④企業(yè)所在行業(yè)(I)，即如果處于制造業(yè)，取值為1，其他行業(yè)則取值為0。⑤創(chuàng)業(yè)類型(ET)，即如果為夫妻創(chuàng)業(yè)，取值為1，其他創(chuàng)業(yè)類型則為0。⑥創(chuàng)業(yè)者角色(R)，即如果董事長兼任CEO，取值為1，其他則為0。⑦創(chuàng)業(yè)導向(O)，本研究在模型中以二值變量來表示，即如果是企業(yè)優(yōu)先與賺錢優(yōu)先，取值為1，其他導向則為0。⑧創(chuàng)業(yè)者性別(G)，本研究在模型中以二值變量來表示，即1為男性，0為女性。⑨創(chuàng)業(yè)者年齡(AG)。⑩創(chuàng)業(yè)者受教育水平(ED)，以創(chuàng)業(yè)者受教育年限衡量。⑩創(chuàng)業(yè)者子女數(shù)量(S)。?創(chuàng)業(yè)者信仰(B)，模型中以二值變量表示，即1為有宗教信仰，0為無信仰。

3.4 描述性統(tǒng)計與相關性分析

各變量的描述性統(tǒng)計和相關性分析見表1。由表1可知，因變量創(chuàng)業(yè)堅持(PS)的平均值為5.346，標準差為0.923；解釋變量經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度(AS)的平均值為4.632，標準差為0.847；調節(jié)變量家族情感依戀(EO)的平均值為5.724，標準差為0.736。由主要控制變量可知，企業(yè)平均壽命為6.763年，且大部分為男性創(chuàng)業(yè)者。表1中的相關性分析表明，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度、家族情感依戀與創(chuàng)業(yè)堅持的關系都為顯著為正。

表1 變量的描述性統(tǒng)計和相關性分析(N=194)

注：***、**、* 分別表示p<0.01、p<0.05、p<0.1，下同。

4 模型與實證結果

4.1 檢驗結果

(1)經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持的關系經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持關系的檢驗結果見表2。由表2中的模型2可知，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持的關系顯著為正(β=0.894,p<0.01)，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度的平方項與創(chuàng)業(yè)堅持呈顯著的負相關(β=-0.674，p<0.05)，這表明，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持之間呈現(xiàn)出顯著的倒U型關系，即經(jīng)濟期望落差的實現(xiàn)程度在一定范圍內會促進創(chuàng)業(yè)堅持，而當經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度落差過大時，卻會導致創(chuàng)業(yè)退出。據(jù)此，假設1得到了驗證。

(2)調節(jié)效應的分析表2的模型4檢驗了家族情感依戀對經(jīng)濟期望的實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持的調節(jié)作用，其中，家族情感依戀對創(chuàng)業(yè)堅持的關系顯著為正(β=0.190,p<0.01)，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與家族情感依戀的交互項系數(shù)顯著為負(β=-0.463,p<0.01)，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度的二次項與家族情感依戀的交互項系數(shù)顯著為正(β=0.399,p<0.01)，這一結果表明，家族情感依戀對經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持關系之間具有調節(jié)作用，具體而言，當家族情感依戀較高時，企業(yè)主的樂觀情緒與創(chuàng)業(yè)堅持的倒U型關系將有所削弱。由此，假設2得到了支持。

表2 經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持關系的檢驗(N=194)

注：括號內為聚類標準誤，下同。

為了更清晰地解釋上述關系，本研究繪制了經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度對創(chuàng)業(yè)堅持的關系的二維圖形(見圖1)，以及家族情感依戀對于經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持之間的調節(jié)效應圖(見圖2)。由圖1可知，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度對創(chuàng)業(yè)堅持呈現(xiàn)出先升后降的倒U型關系，即隨著經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度的增加，創(chuàng)業(yè)者會選擇堅持創(chuàng)業(yè)，而當經(jīng)濟期望實現(xiàn)到達一定高點時，創(chuàng)業(yè)者會選擇“高位退出”的策略，這與本研究的假設1保持了一致。由圖2可知，當家族情感依戀較小時，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度對創(chuàng)業(yè)堅持呈現(xiàn)出顯著的倒U型關系，而當家族情感依戀較高時，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持的關系呈現(xiàn)出先降后升的U型關系，說明家族情感依戀在經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與企業(yè)堅持之間發(fā)揮了顯著的調節(jié)作用，這與本研究的假設2保持了一致。

圖1 經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持的關系

圖2 家族情感依戀的調節(jié)效應

4.2 穩(wěn)健性檢驗

表3 穩(wěn)健性檢驗

為了進一步驗證家族情感依戀調節(jié)作用的穩(wěn)健性，本研究根據(jù)家族情感依戀的差異情況進行了分樣本檢驗，具體的回歸結果見表3。表3中的模型1為家族情感依戀較高時，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持關系的檢驗結果；模型2為家族情感依戀較低時，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持關系的檢驗結果。對比模型1和模型2可知，當家族情感依戀較高時，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持的關系顯著為負(β=-1.398,p<0.05)，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度的平方項與創(chuàng)業(yè)堅持呈顯著的正相關(β=1.439，p<0.01)。這說明當家族情感依戀較高時，創(chuàng)業(yè)者是否選擇退出就不僅僅是根據(jù)經(jīng)濟效益，他們還會更多地在乎家族的感受，這就使得即便企業(yè)的經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度較低，但由于家族感情較強，家族依戀程度較高，此時創(chuàng)業(yè)者不會輕易選擇退出；同樣，當企業(yè)的經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度較高時，高位退出的情況也會減少，因為此時創(chuàng)業(yè)者更希望能夠使家族有永續(xù)經(jīng)營的可能。而在模型2中，當家族情感依戀較低時，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持的關系顯著為正(β=1.381,p<0.01)，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度的平方項與創(chuàng)業(yè)堅持呈顯著的負相關(β=-1.174，p<0.01)。這說明當家族情感依戀較低時，經(jīng)濟期望對創(chuàng)業(yè)者是否堅持創(chuàng)業(yè)發(fā)揮了重要的作用，若經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度較低，則創(chuàng)業(yè)者會選擇退出，從而尋找更適合的職業(yè)發(fā)展道路；當經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度較高時，此時創(chuàng)業(yè)者的滿足感得到了極大提升，但由于創(chuàng)業(yè)者的家族依戀程度較低，此時全身而退則是更適合的方式。據(jù)此，假設2得到了驗證。

5 討論與結論

基于企業(yè)行為理論與社會情感財富理論，本研究檢驗了經(jīng)濟期望與創(chuàng)業(yè)堅持之間的關系，并且探討了創(chuàng)業(yè)家族情感依戀的調節(jié)作用，主要得到以下兩點結論：①經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持之間呈倒U型關系。②創(chuàng)業(yè)家族情感依戀在經(jīng)濟期望與創(chuàng)業(yè)堅持關系之間具有調節(jié)效應，即當創(chuàng)業(yè)家族情感依戀程度高時，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度較高的創(chuàng)業(yè)者更傾向于堅持創(chuàng)業(yè)，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度比較低的創(chuàng)業(yè)者，也變得更愿意堅守當前的陣地繼續(xù)創(chuàng)業(yè)；反之，當家族情感依戀程度較低時，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度對于創(chuàng)業(yè)堅持的影響則會削弱。

以上研究結論包含的理論貢獻如下：①本研究表明，經(jīng)濟期望實現(xiàn)程度與創(chuàng)業(yè)堅持之間呈倒U型關系，打破之前創(chuàng)業(yè)研究中對于經(jīng)濟目標單一的線性假定，豐富了與創(chuàng)業(yè)堅持前因相關研究的成果。②本研究探討了經(jīng)濟與非經(jīng)濟利益參考點的交互作用，將經(jīng)濟與非經(jīng)濟因素共同形成的決策困境延伸到創(chuàng)業(yè)學領域。在現(xiàn)實決策環(huán)境中，創(chuàng)業(yè)者總是試圖平衡各種類型期望參考點，或想實現(xiàn)各種類型的目標，而經(jīng)濟與非經(jīng)濟期望的作用不能進行互相替代或者轉換，這就為本研究的模型提供了有效的前提條件。將社會情感財富等非經(jīng)濟利益訴求作為決策的一個重要參照點，這在很大程度上解釋了家族企業(yè)的獨特性和異質性行為。本研究認為，當情感邏輯比理性邏輯更為重要的時候，退出創(chuàng)業(yè)的決策可能性會下降，企業(yè)主更有可能選擇繼續(xù)堅持創(chuàng)業(yè)，這個研究推論對于理解創(chuàng)業(yè)者決策過程中，面對理性與感性的博弈有著重要啟示，也豐富了企業(yè)行為理論與社會情感財富理論在創(chuàng)業(yè)學領域的應用。

本研究也存在一定的局限性：①只考慮了創(chuàng)業(yè)家族情感依戀作為重要的非經(jīng)濟類驅動，即情感財富因素的衡量，并沒有考慮情感財富其他維度的影響，如家族控制的欲望、內部傳承的意愿、家族成員的身份認同等對于創(chuàng)業(yè)堅持的影響，未來的研究可以探討不同維度的社會情感財富變量，以及經(jīng)濟驅動因素的交互作用對于新創(chuàng)企業(yè)成長的影響；②囿于資源和時間，本研究只采取了橫截面研究，無法觀測到創(chuàng)業(yè)者的連續(xù)決策行為，未來的研究方向應該注重縱向研究，對創(chuàng)業(yè)者行為決策進行長期追蹤，進一步明確創(chuàng)業(yè)堅持的內涵；③本研究只選取了家族企業(yè)主作為問卷調研的被試對象，未來研究可將控制家族的核心成員作為調研對象，以彌補創(chuàng)業(yè)者單獨填寫問卷的缺陷，進一步檢驗本研究的結論；④所用橫截面數(shù)據(jù)并不能很好地捕獲經(jīng)濟期望與非經(jīng)濟期望的動態(tài)性，未來研究可以采用長期追蹤或采用面板數(shù)據(jù)，來探討經(jīng)濟與非經(jīng)濟類參考的動態(tài)性在創(chuàng)業(yè)堅持模型中的影響。