收入超1000億博世創(chuàng)投準(zhǔn)備把錢投到哪？

劉巖

這個(gè)品牌在中國(guó)并非陌生，它是最早一批進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資企業(yè)，其總部位于上海。這家德國(guó)企業(yè)主要從事汽車與智能交通技術(shù)、工業(yè)技術(shù)、消費(fèi)品和能源及建筑技術(shù)的產(chǎn)業(yè)。

但不論在媒體抑或創(chuàng)業(yè)者心中，“博世創(chuàng)投”依然是個(gè)新鮮面孔。在中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)蓬勃發(fā)展的10年多時(shí)間，創(chuàng)投圈鮮少出現(xiàn)過這家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的身影。

其實(shí)，這家基金在2008年成立于德國(guó)，至今有10余年時(shí)間。他們之前的投資更多分布在德國(guó)、美國(guó)、以色列等中國(guó)以外的市場(chǎng)。

終于，博世創(chuàng)投將目標(biāo)市場(chǎng)鎖定在中國(guó)。2018年，他們正式在中國(guó)設(shè)立辦公室，跟全球投資團(tuán)隊(duì)聯(lián)動(dòng)尋找富有戰(zhàn)略價(jià)值的投資標(biāo)的。

在中國(guó)賺的錢要投資在中國(guó)

歷史悠久，已有130多年歷史，為非上市公司。據(jù)透露，博世集團(tuán)2017年在華業(yè)績(jī)創(chuàng)下新高，銷售額首次突破千億，達(dá)到1134億元人民幣（約合149億歐元），實(shí)現(xiàn)了近24%的大幅增長(zhǎng)。

2017年，他們?cè)谥袊?guó)研發(fā)總支出高達(dá)64億元人民幣，擁有23個(gè)技術(shù)中心，新增注冊(cè)專利較上年增長(zhǎng)19%。除了靠增加研發(fā)投入尋求內(nèi)部創(chuàng)新外，博世創(chuàng)投也在不斷通過直接投資的方式在外部尋求創(chuàng)新。此外，他們也做LP，比如投資美國(guó)的SIERRA、金沙江聯(lián)合資金和戈壁創(chuàng)投等基金。

“博世集團(tuán)的理念是‘根植本土，服務(wù)本土。在中國(guó)賺的錢要投資在中國(guó)?！辈┦绖?chuàng)投管理合伙人Ingo Ramesohl告訴創(chuàng)業(yè)邦。博世創(chuàng)投在中國(guó)設(shè)立辦公室之初，他親自從德國(guó)總部趕往中國(guó)，跟中國(guó)媒體溝通博世創(chuàng)投的戰(zhàn)略布局。Ingo Ramesohl在博世集團(tuán)從業(yè)16年，負(fù)責(zé)技術(shù)戰(zhàn)略和投資決策，除擔(dān)任博世創(chuàng)投管理合伙人一職外，還負(fù)責(zé)與博世集團(tuán)管理團(tuán)隊(duì)的溝通交流。

“作為集團(tuán)在德國(guó)以外的最大單一市場(chǎng)，博世中國(guó)在2017年將繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，為整個(gè)亞太市場(chǎng)貢獻(xiàn)了超過60%的銷售業(yè)績(jī)”，博世集團(tuán)董事會(huì)成員、亞太區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人泰瑞來對(duì)外宣布：“未來，我們將對(duì)本土市場(chǎng)持續(xù)投資，加快在中國(guó)的物聯(lián)網(wǎng)布局?！?/p>

進(jìn)入中國(guó)可能有點(diǎn)晚，但還不是最晚。

進(jìn)入中國(guó)略晚，但不是最晚，早在未設(shè)立上海分公司之前，博世創(chuàng)業(yè)投資借由德國(guó)的總公司已在中國(guó)累計(jì)進(jìn)行了五筆投資。

這得益于其組織架構(gòu)，博世創(chuàng)業(yè)投資有限公司是為數(shù)不多能夠直接用人民幣進(jìn)行投資的外國(guó)投資企業(yè)之一。直到2018年，其正式落地中國(guó)，在上海設(shè)立分公司。

Ingo Ramesohl曾在中國(guó)分公司任職多年，深諳中國(guó)市場(chǎng)。他告訴創(chuàng)業(yè)邦：“過去，往往是將國(guó)外最尖端的技術(shù)引進(jìn)到中國(guó)，然后轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力、轉(zhuǎn)化成市場(chǎng)。但最近幾年我們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)會(huì)有本土產(chǎn)出的最高精尖的技術(shù)?！笨吹街袊?guó)技術(shù)自主創(chuàng)新的趨勢(shì)之后，博世創(chuàng)投判斷，投資中國(guó)技術(shù)型創(chuàng)新公司的時(shí)機(jī)來了。

面對(duì)人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等中國(guó)市場(chǎng)的熱門投資賽道，Ingo Ramesohl特別指出，“在物聯(lián)網(wǎng)方面，中國(guó)比其他地方先進(jìn)得多。一方面，中國(guó)人比較容易接受新事物，另一方面市場(chǎng)和人口基數(shù)非常大，像升哲科技（英文名稱：SENSORO）等公司，很容易將技術(shù)產(chǎn)業(yè)化?！?/p>

“因?yàn)槲锫?lián)網(wǎng)有一個(gè)規(guī)模概念，很小的市場(chǎng)，很難產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)規(guī)模。但在中國(guó)，因?yàn)橛旋嫶蟮娜丝诤褪袌?chǎng)規(guī)模，所以更容易突破物聯(lián)網(wǎng)落地時(shí)的規(guī)?；款i障礙?！辈┦绖?chuàng)投合伙人孫曉光說道。

博世創(chuàng)投管理合伙人Ingo Ramesohl在物聯(lián)網(wǎng)方面，中國(guó)比其他地方先進(jìn)得多。一方面，中國(guó)人比較容易接受新事物，另一方面市場(chǎng)和人口基數(shù)非常大

搶先布局物聯(lián)網(wǎng)、AI等賽道

SENSORO公司CEO趙武陽是技術(shù)派出身，又為公司第一大銷售人員。他曾到博世創(chuàng)投總部德國(guó)格爾林根參觀，當(dāng)看到博世創(chuàng)投被投企業(yè)文化墻時(shí)，趙武陽感到相當(dāng)震驚：“沒想到，他們竟然已經(jīng)布局了這么多知名的技術(shù)性公司?，F(xiàn)在自動(dòng)駕駛、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域非常成功的技術(shù)公司，博世創(chuàng)投早就有所布局?！边@些企業(yè)包含Almotive、Graphcore、IOTA、Poka和Prophesee等超過30家公司。

趙武陽相當(dāng)好奇，追問博世如何投中這么多知名技術(shù)公司時(shí)，博世創(chuàng)投的答案是：“我們是價(jià)值驅(qū)動(dòng)型公司，不是靠?jī)r(jià)格驅(qū)動(dòng);我們只投資具有核心技術(shù)的公司?！?/p>

總部位于北京的SENSORO公司，是博世創(chuàng)投在中國(guó)投資的第一家公司。這家公司為工業(yè)應(yīng)用生產(chǎn)信標(biāo)傳感器和無線傳感器，其無線傳感器網(wǎng)絡(luò)能為物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用提供環(huán)境數(shù)據(jù)。因操作簡(jiǎn)單、易于監(jiān)控等特性，SENSORO的網(wǎng)絡(luò)部署已經(jīng)覆蓋中國(guó)各大城市和地區(qū)?！斑@家公司的物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)模式，是真正能夠讓物聯(lián)網(wǎng)有很大飛躍的，可以讓很多模式得以實(shí)現(xiàn)?！敝?018年4月份時(shí)，SENSORO在官方網(wǎng)站低調(diào)宣布完成C輪融資。

博世創(chuàng)投投資合伙人、中國(guó)區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資負(fù)責(zé)人 孫曉光

博世創(chuàng)投在中國(guó)投資的另外一家物聯(lián)網(wǎng)公司為飛芯光電（ABAX Sensing）。這是一家總部位于西安的激光雷達(dá)芯片級(jí)解決方案提供商。“我們認(rèn)為它真正可以解決智能駕駛車載傳感器需求的難題。這種需求，不僅在中國(guó)，在世界性范圍內(nèi)也是需要攻克的難題?！辈┦绖?chuàng)投合伙人蔣紅權(quán)告訴創(chuàng)業(yè)邦。

物聯(lián)網(wǎng)公司如何商業(yè)化是全球科技圈都在關(guān)注的難題。博世創(chuàng)投對(duì)此有著獨(dú)到見解，并領(lǐng)先重兵布局物聯(lián)網(wǎng)賽道?！拔覀冋J(rèn)為，中國(guó)的物聯(lián)網(wǎng)公司在產(chǎn)品落地、工業(yè)應(yīng)用方面可能會(huì)是全球領(lǐng)先，后來我們找到SENSORO這家公司，它做所謂的端到端的物聯(lián)網(wǎng)方案解決商，能夠滿足用戶需求，而不僅僅在物聯(lián)網(wǎng)，也能在產(chǎn)業(yè)鏈上解決一些問題?！?/p>

2018年之前，博世創(chuàng)投的投資重點(diǎn)更多分布在德國(guó)斯圖加特、德國(guó)法蘭克福、美國(guó)硅谷和以色列等地區(qū)。他們投資了硅谷的一家智能視覺芯片公司Movidius，業(yè)務(wù)涵蓋軟件、硬件化和芯片，被業(yè)界稱為VR芯片領(lǐng)域最大的“黑馬”。這家總部位于硅谷的公司成立于2006年?，F(xiàn)在，已成為谷歌Tango項(xiàng)目的主要供應(yīng)商，也為大疆無人機(jī)提供芯片。2016年，這家公司被英特爾收購，博世創(chuàng)投成功退出。

博世創(chuàng)投投資Movidius公司時(shí)為2013年，當(dāng)時(shí)鮮有人談及人工智能概念，更沒有人談到在端上的人工智能。這家公司實(shí)現(xiàn)了在本地、在端上的智能化。

“即使今天，在國(guó)內(nèi)外很多人工智能領(lǐng)域的芯片公司中，真正用的還是Movidius的方案。它當(dāng)時(shí)發(fā)明了邊緣計(jì)算的概念，目前已成為產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。這對(duì)博世集團(tuán)的（產(chǎn)業(yè)）路線圖也有很大的影響?！笔Y紅權(quán)告訴創(chuàng)業(yè)邦。

接下來，圍繞博世集團(tuán)的四大業(yè)務(wù)板塊，博世創(chuàng)投將重點(diǎn)布局四大版圖，其內(nèi)部稱之為“四個(gè)搜索集群”，分別為自動(dòng)化和電氣化、能源效率、使能技術(shù)以及醫(yī)療保健體系。具體包含智能交通技術(shù)、能源效率、人工智能和深度學(xué)習(xí)、物聯(lián)網(wǎng)、分析學(xué)、顛覆性計(jì)算機(jī)體系結(jié)構(gòu)（硬件和軟件）、增強(qiáng)和虛擬現(xiàn)實(shí)、區(qū)塊鏈和其他分布式分類賬技術(shù)等深技術(shù)領(lǐng)域。

除了提供資金支持外，博世創(chuàng)投還會(huì)借助博世集團(tuán)的資源，為被投企業(yè)提供專業(yè)知識(shí)和運(yùn)營(yíng)支持，這讓他們能直接參與到創(chuàng)業(yè)過程中。博世創(chuàng)投期望通過CVC撬動(dòng)外部創(chuàng)新，更早發(fā)現(xiàn)最前沿的科技創(chuàng)新趨勢(shì)。

以下內(nèi)容為創(chuàng)業(yè)邦和博世創(chuàng)投合伙人的對(duì)話環(huán)節(jié)：

Q： 有些被投公司跟博世集團(tuán)的業(yè)務(wù)非常近，是否存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系？

蔣紅權(quán)：我覺得AImotive是個(gè)很好的例子。當(dāng)時(shí)我們投AImotive時(shí)，他們也問怎么看待競(jìng)爭(zhēng)問題。當(dāng)時(shí)我們的想法是，這個(gè)公司從整個(gè)產(chǎn)品構(gòu)架與產(chǎn)品來看，他們跟車企有很大的區(qū)別。現(xiàn)在進(jìn)入自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，架構(gòu)有些變化，正慢慢從汽車向服務(wù)器方向走。汽車的計(jì)算構(gòu)架會(huì)變成一個(gè)計(jì)算機(jī)構(gòu)架，從軟件到硬件都會(huì)變化，我們會(huì)有操作系統(tǒng)，會(huì)有模塊式的軟件，會(huì)有中心架構(gòu)的計(jì)算模型。這種情況下，初創(chuàng)公司就有機(jī)會(huì)，也會(huì)有優(yōu)勢(shì)。因?yàn)檫@畢竟和我們幾十年來做的事情有區(qū)別，這時(shí)我們就特別愿意和初創(chuàng)公司合作。合作起來之后，產(chǎn)品也不會(huì)是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的產(chǎn)品，而是互補(bǔ)性的產(chǎn)品。哪怕我們會(huì)提供類似的產(chǎn)品給類似的市場(chǎng)，但如果路徑不一樣，我們也可以合作。但是，在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域確實(shí)會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

Q： 你們跟其他機(jī)構(gòu)的區(qū)別更多體現(xiàn)在哪？

Ingo Ramesohl：我們是一個(gè)深技術(shù)投資商。去年，大家都在投非常熱門的人工智能賽道，人工智能、自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的很多公司估值非常高。我們投資的理念可能和其他投人工智能的公司有些區(qū)別。

一方面，我們要看重它的技術(shù)發(fā)展能力，另外一方面要看它的落地能力。如果我們觀察在中國(guó)或在全球人工智能公司，或自動(dòng)駕駛類公司，大部分做L4或L5，完全自動(dòng)駕駛車輛。這些公司在去年、前年融了很多錢，估值非常高。我們認(rèn)為有一定的泡沫在里面。

而我們投的公司，比如有一家匈牙利的公司，現(xiàn)在在美國(guó)的公司叫AImotive，這家公司有技術(shù)，將來能夠做L4、L5方面人工智能的支持。同時(shí)，現(xiàn)在已經(jīng)提供的產(chǎn)品做L2.5、L3，也就是說，2019年這個(gè)公司的產(chǎn)品就落地，可以賣給OEM廠商。

這個(gè)公司可能去年在世界上不是名氣特別響亮，但我們覺得這個(gè)公司有實(shí)實(shí)在在的技術(shù)，他們?cè)谄嚪矫嬗姓J(rèn)證，立刻可以賣產(chǎn)品，我們準(zhǔn)備將其帶到中國(guó)。總之，在人工智能方面，我們更看重有實(shí)際應(yīng)用的東西。

Q：博世創(chuàng)投吸引初創(chuàng)公司的優(yōu)勢(shì)是什么？

Ingo Ramesohl：我們與全球創(chuàng)新中心，不管是內(nèi)部還是外部，都保持著良好的關(guān)系。我們的投資團(tuán)隊(duì)非常有經(jīng)驗(yàn)，在德國(guó)有兩個(gè)辦公室，另外在以色列、硅谷、中國(guó)也分別有辦公室。這是在世界上科技創(chuàng)新方面最活躍、最前沿的幾個(gè)地方。

我們的布局也反映了博世創(chuàng)投的投資理念和強(qiáng)項(xiàng)。在公司董事會(huì)里面，我們很有影響力，而且有非常明確嚴(yán)格的法律體系，因?yàn)槲覀兪菤W盟的德國(guó)公司，有130多年的歷史。在保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、被投公司的公司治理方面都非常規(guī)范。加之博世創(chuàng)投有成功退出的記錄等等，這些都說明我們具備很好的投資經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技能。

博世創(chuàng)投合伙人 蔣紅權(quán)

Q： 如何平衡財(cái)務(wù)價(jià)值和戰(zhàn)略價(jià)值？

Ingo Ramesohl：作為投資方，找到的項(xiàng)目一定是要能夠賺錢的，如果不賺錢的項(xiàng)目我們不做，哪怕他的技術(shù)再好也不會(huì)投資。如果它有很好的技術(shù)，但是我們覺得商業(yè)價(jià)值或者投資價(jià)值不夠，我們會(huì)將這些公司介紹給博世，讓他們自己商量合作意向，但我們不會(huì)做投資。

Q：請(qǐng)講講博世的開放式創(chuàng)新平臺(tái)？

Ingo Ramesohl：博世開放式創(chuàng)新平臺(tái)是2018年新推出的一個(gè)平臺(tái)。它可以讓更多創(chuàng)新企業(yè)參加進(jìn)來，促進(jìn)平臺(tái)上的企業(yè)和博世其他業(yè)務(wù)部門的合作。在這個(gè)平臺(tái)上的公司，并不一定是我們直接投資的公司，大家有互相幫助的公司都可以被吸引進(jìn)來。

除了實(shí)際投資外，我們還可以讓被投公司接觸到博世內(nèi)部各部門各種各樣的資源，尋求合作的機(jī)會(huì)。

關(guān)于博世創(chuàng)投

投資過程

初期融資（A/B 系列）：3-5 百萬歐元

進(jìn)一步融資總額可達(dá)1500萬歐元

選擇性注入種子資本可達(dá)50 萬歐元

選擇性投資其他風(fēng)險(xiǎn)投資基金，以建立全球性工業(yè)網(wǎng)絡(luò)

投資類型

任何貨幣形式的股權(quán)投資以人民幣在華投資

過橋融資和未來股權(quán)簡(jiǎn)單協(xié)議（SAFE）代幣/ 加密貨幣投資