陸金所“去P2P”，或為上市鋪路

王倩

陸金所轉(zhuǎn)型一事，沸沸揚揚。

有消息稱，曾經(jīng)陷入清退P2P漩渦的陸金所，終于給出了自己的答案。平安普惠副總裁倪榮慶牽頭籌備平安消費金融，陸金服總經(jīng)理劉曉巍加入。陸金所方面回應(yīng)《商學院》記者稱，集團此前已經(jīng)收到監(jiān)管批復，將按照相關(guān)要求，積極完成消費金融公司的籌建工作。這是中國平安獲得的第二張“消費金融”牌照。

轉(zhuǎn)型跡象

事實上，陸金所的轉(zhuǎn)型早有跡象。

早在2019年7月18日，有消息稱陸金所將退出P2P業(yè)務(wù)，對此陸金所回應(yīng)媒體稱，“陸金服P2P業(yè)務(wù)正積極響應(yīng)和配合監(jiān)管‘三降要求，現(xiàn)有產(chǎn)品與客戶權(quán)益不受影響。”所謂三降，即監(jiān)管所要求的降低機構(gòu)數(shù)量、降低行業(yè)規(guī)模、降低涉及人數(shù)。

彼時，就有消息傳出陸金所將轉(zhuǎn)型消費金融公司。背靠平安集團的陸金所的動作，被業(yè)內(nèi)看成是一個風向標。

在2019年8月平安集團舉行的中期業(yè)績發(fā)布會上，平安集團聯(lián)席CEO陳心穎對外披露：“P2P在我們整體業(yè)務(wù)量的占比少于20%，我們也會積極響應(yīng)監(jiān)管提倡的‘三降，降規(guī)模、降人數(shù)、降點面，有序地去轉(zhuǎn)型?！?/p>

事實上，自從監(jiān)管開始趨嚴，陸金所就開始進行“去P2P”化的動作。經(jīng)過幾年的布局，陸金所已經(jīng)分出多個子公司，包括陸金所、重金所、前交所以及平安普惠。陸金所已經(jīng)將其P2P業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)入其旗下公司陸金服。通過分拆調(diào)整，陸金所的P2P業(yè)務(wù)已經(jīng)在陸金所的整體業(yè)務(wù)中占比很小。

早在2017年陸金所就被媒體曝出兌付危機，但是這些產(chǎn)品并非完全是P2P產(chǎn)品。上述業(yè)內(nèi)人士認為，這些潛在的風險危機讓監(jiān)管感到如芒在背，所以監(jiān)管要求這部分體量也要壓縮。

這一點，在平安集團的2019年三季度財報中有所體現(xiàn)。截至三季度末，陸金所控股客戶資產(chǎn)規(guī)模較年初下降5.5%至3508.57億元人民幣，主要由于互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)受限影響在售產(chǎn)品的銷售。

財報還稱，陸金所控股快速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，依托科技能力與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相互協(xié)同，加大B端資產(chǎn)合作與供給。

大勢所趨

自從2018年六七月份的爆雷潮以來，監(jiān)管對于P2P行業(yè)管控更加嚴苛。一直懸在P2P行業(yè)頭上的備案遲遲沒有落地，包括頭部平臺在內(nèi)的P2P公司都在“人人自危”。根據(jù)監(jiān)管提出的“三降”，壓縮平臺數(shù)量成為不爭的事實。業(yè)內(nèi)人士分析稱，三降的提出，能夠在有序的降低潛在的金融風險。

據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有深圳、云南、上海、遼寧、四川、山東（濟南）、湖南在內(nèi)的七省市對外公示了網(wǎng)貸機構(gòu)清退名單，涉及網(wǎng)貸機構(gòu)數(shù)量多達405家。

2019年7月4日，互金整治領(lǐng)導小組和網(wǎng)貸整治領(lǐng)導小組聯(lián)合召開網(wǎng)絡(luò)借貸風險專項整治工作座談會，明確對于少數(shù)在資本金和專業(yè)管理能力等方面具備條件的機構(gòu)，允許并鼓勵其申請改制為網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、消費金融公司等。

蘇寧互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言在接受《商學院》記者采訪時表示，陸金所退出P2P業(yè)務(wù)，對整個P2P行業(yè)影響并不大。在他看來，陸金所更多地應(yīng)該是自身戰(zhàn)略層面的考慮，即作為全牌照金融集團，網(wǎng)貸牌照對平安集團的戰(zhàn)略協(xié)同意義越來越小，加上網(wǎng)貸業(yè)務(wù)所占體量很小，退出并無大礙。

有消息稱，陸金所在申請消費金融牌照，轉(zhuǎn)型消費金融公司。在上述業(yè)內(nèi)人士看來，陸金所背靠平安，在拿牌照方面有一定的優(yōu)勢，對于陸金所而言是一個轉(zhuǎn)型方向，但是現(xiàn)在既有的持有消費金融牌照的公司，監(jiān)管對其杠桿率管制較高，現(xiàn)在的很多消費金融公司做的有些尷尬，因而轉(zhuǎn)型消費金融公司對于整個行業(yè)而言不具備借鑒意義。

今年以來，除了陸金所公開宣布不再新增新的P2P業(yè)務(wù)，其他平臺也開始轉(zhuǎn)型。像樂信、信而富等都在增加持牌機構(gòu)的資金占比，準備從P2P向助貸轉(zhuǎn)型。

在上述業(yè)內(nèi)人士看來，目前一些持牌金融機構(gòu)對于消費金融這塊有很強烈的業(yè)務(wù)需求，因為包括一些城商行在內(nèi)的金融機構(gòu)，原有的業(yè)務(wù)已經(jīng)到達天花板，他們必須尋找新的業(yè)務(wù)增量，所以他們很愿意與P2P平臺進行合作。但是該人士也說道，這一方向，由于持牌金融機構(gòu)的門檻很高，對于非頭部企業(yè)來講，基本沒有機會。

轉(zhuǎn)型消費金融公司 能否順利上市？

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年國內(nèi)擁有消費金融牌照的有27家，其中4家獲批籌建，但尚未開業(yè)。

在已經(jīng)開業(yè)的23家消費金融公司中，招聯(lián)金融、捷信金融、中郵消費金融以強勁的勢頭構(gòu)成三足鼎立的局面。其中20家消金公司擁有銀行背景，城商行背景15家，國有大行控股2家，股份制商業(yè)銀行背景2家。

擁有銀行背景，已經(jīng)成為消費金融公司的一種趨勢。以招聯(lián)金融為例，其是由招商銀行與聯(lián)通公司共同出資成立。

在轉(zhuǎn)型的P2P平臺中，陸金所是唯一獲批消費金融牌照的網(wǎng)貸公司。有消息稱，陸金所轉(zhuǎn)型消費金融公司，是為其單獨上市掃清障礙。對此，陸金所方面并未明確回應(yīng)《商學院》記者的采訪。

從2015年陸金所董事長計葵生確認陸金所啟動上市以來已經(jīng)4年之久，期間拍拍貸、宜人貸、信而富已經(jīng)實現(xiàn)了海外上市，而陸金所依舊艱難地行走在上市之路上。

業(yè)內(nèi)人士認為，風控能力、資金成本、消費場景是消費金融公司的核心競爭力。對于深耕P2P多年的陸金所來講，積累大量用戶數(shù)據(jù)，具有一定優(yōu)勢。

易觀金融分析師張凱認為，作為國內(nèi)領(lǐng)先的綜合金融服務(wù)集團，平安進行消費金融公司的布局也在情理之中，雖然目前行業(yè)已經(jīng)有捷信、招聯(lián)、馬上等頭部的消費金融公司，但國內(nèi)消費市場體量較大，目前我國整個消費金融市場依然有著不小的發(fā)展空間，有著雄厚行業(yè)背景和資源的平安集團并非沒有機會。

多種分析認為，獲批消費金融牌照，掃清了陸金所上市的最后障礙。但是在消費金融領(lǐng)域，龐大的競爭對手已經(jīng)存在，陸金所能否順利上市，還需拭目以待。