光伏電站收購項目決策分析

（中國電建集團福建省電力勘測設計院有限公司 福建福州 350003）

為推動清潔能源的有序發(fā)展，中國不斷出臺新政，《國家能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014～2020年）》提出2020年中國非石化能源占一次能源消費的比重應達15%，為此，必須大力推動以光伏、風電為代表的可再生能源發(fā)展。其中，光伏發(fā)電以其清潔環(huán)保的特點、優(yōu)異的經濟效益，近年來備受市場青睞［1］。

然而，伴隨著光伏產業(yè)的快速發(fā)展，光伏裝機規(guī)模與補貼的缺口逐年拉大，國家能源局自2017年開始加快光伏補貼退坡，尤其是2018年5月31日，國家發(fā)改委、財政部、能源局聯(lián)合發(fā)布的《關于2018年光伏發(fā)電有關事宜的通知》，明確提出要嚴控光伏產業(yè)的規(guī)模以及指標，同時下調新投運電站標桿電價以及度電補貼價格。與此同時，歐美對中國光伏的“雙反”仍在繼續(xù)，這讓中國光伏行業(yè)一度處于“半停滯”狀態(tài)。這些客觀條件，迫使光伏行業(yè)的發(fā)展必須從追求大規(guī)模擴張轉向追求高質量發(fā)展，必須引導光伏產業(yè)投入精力發(fā)展技術、降低成本、減少對補貼的依賴［2，3］。

1 新形勢下光伏企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機遇

在近兩年嚴控市場規(guī)模，倒逼光伏企業(yè)提質增效的大背景下，部分光伏企業(yè)由于自身轉型速度較慢，加上光伏補貼資金發(fā)放流程復雜，周期冗長，企業(yè)資金鏈容易出現問題，導致許多光伏電站面臨出售的局面，尤其以民營光伏企業(yè)為甚。而這對于光伏收購企業(yè)而言，收購已建電站無疑是快速擴大光伏發(fā)電市場份額的一個重要機遇，成功的收購案例對于出售方與收購方而言，是一場雙贏的交易。那么作為光伏電站的收購方，判斷電站是否具有收購價值，收購價是否合理，則是一個必須要面對問題。下面通過福建省某光伏電站收購案例，從項目所在地光資源情況、項目收購方案、項目經濟評價等多個方面，就如何推導合理的收購價格進行詳細的分析。

2 光伏電站收購案例分析

2.1 項目廠址現狀概述

項目所在地位于福建省中部地區(qū)，該項目屬“農光互補”項目，在大棚以上鋪設光伏板發(fā)電，在大棚以下開展農業(yè)生產養(yǎng)殖活動。項目規(guī)劃總裝機容量為20MW，目前光伏升壓站部分已經全部施工完成并正常投運，但光伏組件部分，原公司由于現金流出現問題，在光伏板安裝到2MW時出現資金鏈斷裂而無法繼續(xù)安裝。目前原公司希望通過盡快將電站整體打包出售，實現對電站及時止損，并通過回籠資金解決目前棘手的現金流問題。

光伏電價方面，經投資方核實，該項目于2017年5月順利并網，根據當時政策，電站可享受0.98元/度的并網電價。同時，經與當地政府部門協(xié)調溝通，由于項目的備案容量就是20MW，若繼續(xù)安裝剩余的18MW光伏組件，本期新安裝部分所發(fā)電量可繼續(xù)享受0.98元/度的電價。

升壓站及送出線路方面，由于項目在設計階段一直是按20MW電站進行設計，因此，若本期新上光伏組件，無需對升壓站和集電線路進行調整。

2.2 區(qū)域太陽能資源分析

項目所在地屬中亞熱帶季風氣候，四季分明，氣候溫和，雨量充沛，年平均氣溫18℃，年平均降雨量在1500mm，春夏濕潤多雨，雨量相對集中，年平均太陽輻射總量4300～5000MJ/m2之間。

由于場址附近無太陽輻射氣象站。場址區(qū)域目前也未開展現場測光工作，因此考慮采用NASA、Meteonorm太陽輻射數據進行項目的發(fā)電量估算［4］。NASA及Meteonorm氣象及輻射數據詳見表1。

表1 項目所在地太陽能輻射數據表

由表1可知，項目場址區(qū)全年水平面輻射總量為4756.8MJ/m2（NASA 數據）、4917.6MJ/m2（Meteonorm 數據）。根據QX/T89-2008《福建省太陽能資源評估方法》中太陽能資源豐富程度的分級評估方法，該區(qū)域屬于III類地區(qū)，太陽能資源較豐富，適宜建設光伏電站，具有一定的商業(yè)開發(fā)價值。

由于NASA數據庫通過衛(wèi)星等手段得到大氣層頂的輻射，再通過云層分布圖、懸浮顆粒物分布等數據，通過建模和運算得到地表水平面的總輻射數據。對于東南沿海地區(qū)，云量較大，NASA數據與地面輻射數據相差較大。而Meteonorm數據來源于全球能量平衡檔案館、世界氣象組織和瑞士氣象局等權威機構，其數據庫包含有全球多個氣象站、并結合同步氣象衛(wèi)星的輻射數據，我國大多數氣象輻射觀測站的多年輻射數據均被該數據庫收錄，再通過插值法獲得無氣象輻射觀測資料的任意地點的多年平均輻射數據，對于云量較大地區(qū)，該數值較為準確。同時，綜合考慮項目所在地附近光伏項目的實際發(fā)電量，項目所在地擬采用光伏軟件Metenorm測算數據作為參考數據。

2.3 收購方案設想及造價測算

由于該電站雖然已投產，但并網容量僅2MW，遠未達到備案容量20MW目標，因此，在考慮收購方案時，不僅需要考慮現有設備的收購，還需計及新增設備的投資。項目整體收購方案設想如圖1所示。

由圖1可知，本項目新增投資部分由光伏陣列（包括太陽能電池板、陣列單元支架）、直流匯流箱、光伏并網逆變器等組成。太陽能電池陣列將太陽能轉化為電能（直流電），并通過逆變器將直流電轉變成交流電，輸出符合電網要求的電能，與電網連接。同時，考慮現場光伏板安裝在山坡上，各光伏陣列的朝向一致性較差，為實現最優(yōu)發(fā)電量，擬考慮采用集散式逆變方案。

太陽能電池組件選型考慮采用單晶硅或者多晶硅電池，光伏組件擬考慮采用單玻組件，考慮采用固定最佳傾角20°安裝。

新增工程僅考慮光伏區(qū)部分，升壓站及外送線路使用前期設施。

綜上，新增設備主要包括：光伏組件，配套支架，配套基礎，集散式逆變器、電纜等。參考現今的設備價格，初步預估新增部分造價為6300萬元。

2.4 項目收購價經濟評價

對于一個收購項目，收購價格是影響項目能否盈利的最重要因素，那么作為收購方，對收購價格進行合理把控就顯得至關重要。

評估收購價格有很多種方法，比如可以通過評估現有設備的價格，同時計及設備的折舊情況，推算出一個收購價，但此方法僅僅是對現有設備的價值進行評估，無法定量地判斷項目是否能夠產生足夠好的收益。而通過收益率對收購價進行倒推，在得出邊際收購價時已充分考慮項目的收益情況，是判斷收購價格是否合理的一種行之有效的方法。

項目收購價測算的邊界條件如下：

（1）資金籌措。項目資本金按照項目動態(tài)投資的20%。

（2）財務分析基礎數據。本期新增裝機容量：18MW；發(fā)電小時：20年年均1000h；新增設備價格：6300萬元；資本金內部收益率要求：大于15%；運營期：17a；新增項目建設期：3個月；固定資產折舊年限：18a；固定資產殘值比例：0%；電站定員：6人；人員總工資及福利勞保：100萬元/a；地租：15000元/a；電價：0.98 元/kWh。

（3）項目總投資測算。經測算，財務指標匯總結果如下：

表2 財務指標匯總表（項目資本金內部收益為15%）

經初步估算，本工程在目前政策環(huán)境下，針對0.98元/度電價，動態(tài)投資13850萬元。由于本項目不僅涉及到舊設備的收購，還涉及到新項目的建設，因此在評估收購價格時，需綜合考慮兩個方面，根據收購方15%收益率的要求，對項目總投資進行評估，再減去新增設備造價部分，即可作為現有電站收購的參考邊界價格，即7490萬元，供收購方參考。也就是說，當雙方談判的收購價低于邊界收購價時，項目是可以滿足15%收益率的要求，當談判的收購價高于邊界收購價時，收益率則無法滿足15%收益率。

3 結語

本文結合實際光伏收購案例，對光伏電站的收購價格進行了詳細的評估分析，收購方在評估光伏電站的收購價格時，必須要充分考慮項目所在地的光資源情況、光伏發(fā)電的度電價格、合理選擇收購方案，并根據資本金收益率等一系列邊界條件對收購價格進行倒推，這樣才能確保收購方在價格談判的過程中對收益情況進行合理的把控。