我國(guó)上市商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理研究

張留祿 趙秋靜

(上海應(yīng)用技術(shù)大學(xué)人文學(xué)院 上海 201418)

一、引言

商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行可能隨時(shí)會(huì)面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，它具有傳導(dǎo)速度快、傳播范圍廣、普遍性存在等特點(diǎn)，因而稱為商業(yè)銀行最致命的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題一直都是各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的重要問(wèn)題，在商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則中，明確要求商業(yè)銀行要保持自身充足的流動(dòng)性，這也是實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行盈利性和安全性的前提條件，因?yàn)閹缀跛械娘L(fēng)險(xiǎn)最終都以流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的方式表現(xiàn)出來(lái)。商業(yè)銀行一旦發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)快速傳播至其他各類金融機(jī)構(gòu)，即一家商業(yè)銀行爆發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)“殃及”其他銀行，引發(fā)其他金融機(jī)構(gòu)一系列流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這不僅會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，也有可能導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。歷次爆發(fā)的金融危機(jī)導(dǎo)致諸多金融機(jī)構(gòu)損失巨大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也遭受嚴(yán)重沖擊，這更加說(shuō)明了加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的迫切性、必要性和重要性。

近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行遭受潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況十分常見(jiàn)。整體來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行受到諸多外部及內(nèi)部層面可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素影響。從外部層面來(lái)看，受我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的影響，低水平建設(shè)、盲目擴(kuò)張導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展不平衡，這些使得商業(yè)銀行負(fù)債增多，資產(chǎn)變現(xiàn)越來(lái)越困難，資不抵債的情況，就是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)兆，導(dǎo)致潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大。從內(nèi)部層面來(lái)看，商業(yè)銀行對(duì)其內(nèi)部管理還存在一些漏洞環(huán)節(jié)。例如，內(nèi)部資產(chǎn)的管理不夠完善，同時(shí)，對(duì)銀行內(nèi)部人員的管理也不夠到位。這些都加大了商業(yè)銀行發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能，留下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。2019年“十九大”報(bào)告中指出，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，并要建立完善的監(jiān)管制度。2020年新冠肺炎疫情蔓延以來(lái)，商業(yè)銀行作為流動(dòng)性傳導(dǎo)鏈條“承上啟下”的重要環(huán)節(jié)，其自身流動(dòng)性安全將受到疫情的考驗(yàn)。過(guò)去“重盈利性，輕流動(dòng)性”的粗放式管理模式下，部分商業(yè)銀行平時(shí)缺少危機(jī)意識(shí)，“戰(zhàn)”時(shí)缺少危機(jī)應(yīng)對(duì)能力，經(jīng)此一“疫”，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患勢(shì)必暴露無(wú)遺。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)一旦引發(fā)，會(huì)對(duì)商業(yè)銀行以及整個(gè)金融市場(chǎng)造成不良的影響。根據(jù)我國(guó)商業(yè)銀行所處的背景來(lái)看，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理顯得愈發(fā)重要。因此，處于金融風(fēng)險(xiǎn)防控的背景之下，必須要加強(qiáng)對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理研究。

二、文獻(xiàn)綜述

錢崇秀(2020)等人從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的角度，選取我國(guó)16家上市商業(yè)銀行2006—2018年的數(shù)據(jù)，計(jì)算商業(yè)銀行短、中、長(zhǎng)三個(gè)窗口的期限錯(cuò)配缺口，討論商業(yè)銀行的流動(dòng)性調(diào)整策略。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，銀行間的拆借以及銀行間的期限錯(cuò)配是引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。同時(shí)國(guó)有與非國(guó)有控股商業(yè)銀行之間存在很大的差別。在此基礎(chǔ)上，提出了商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的建議和對(duì)策[1]。尚航飛(2020)提出降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可以從以下四個(gè)方面進(jìn)行：提高核心負(fù)債的穩(wěn)定性、完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系、發(fā)揮壓力測(cè)試的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警作用、適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)這四個(gè)方面降低上市商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)[2]。隋聰(2020)通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，從2012年至2014年，我國(guó)的國(guó)有上市商業(yè)銀行流動(dòng)性差異非常大。其中，尤其是2014年的上市商業(yè)銀行的流動(dòng)性更甚。其次，本文構(gòu)造了流動(dòng)性需求和流動(dòng)性供給的兩種網(wǎng)絡(luò)。實(shí)證結(jié)果表明，處于流動(dòng)性需求地位的大型銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)傳染破壞力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同等規(guī)模和聯(lián)系的銀行。這足以表明流動(dòng)性地位應(yīng)該是監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)[3]。楊樂(lè)樂(lè)(2020)選取16家上市商業(yè)銀行，選取流動(dòng)性比例的指標(biāo)來(lái)表示商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，從內(nèi)部和外部因素兩個(gè)方面共選取變量，選用面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行分析?；貧w結(jié)果顯示廣義貨幣增速(M2)與流動(dòng)性比例關(guān)系不是很顯著，資本充足率(CAR)與流動(dòng)性比例呈正相關(guān)，這種現(xiàn)象與現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況是相符合的[4]。劉志洋(2019)實(shí)證分析表明商業(yè)銀行的規(guī)模越大，流動(dòng)性創(chuàng)造就越多，那么商業(yè)銀行受到的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就越大；反之，商業(yè)銀行額定期存款所占比例越大，那么商業(yè)銀行受到的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就越低；商業(yè)銀行的貸款結(jié)構(gòu)與商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系不是很顯著[5]。王銀雪(2019)認(rèn)為商業(yè)銀行面臨著十分多的風(fēng)險(xiǎn)，其中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行“最致命的風(fēng)險(xiǎn)”，并且對(duì)整個(gè)金融體系具有極強(qiáng)的破壞力。為了加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，不同的商業(yè)銀行需要根據(jù)自身的情況提出相應(yīng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策[6]。劉樹(shù)憲(2019)等人利用理論研究我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，同時(shí)結(jié)合當(dāng)前我國(guó)的監(jiān)管政策，分析凈穩(wěn)定資金比例(NSFR)和流動(dòng)性覆蓋率(LCR)這兩項(xiàng)指標(biāo)。不同的監(jiān)管政策對(duì)不同區(qū)域流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)集聚有不同的影響，并且根據(jù)實(shí)證結(jié)果提出相應(yīng)的監(jiān)管對(duì)策[7]。曾嶸欣(2018)分析研究系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在銀行之間的傳染與相互作用。研究表明銀行間的協(xié)同效應(yīng)是導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的放大；系統(tǒng)的流動(dòng)性沖擊對(duì)不同銀行的效果也不相同。根據(jù)研究結(jié)果提供有效的決策依據(jù)[8]。

三、我國(guó)上市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理原則

商業(yè)銀行作為企業(yè)，必然以利潤(rùn)最大化為其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。而由于特殊的資金結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)方式，商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理中必須重視安全性和流動(dòng)性。因此,安全性、流動(dòng)性和盈利性成為各商業(yè)銀行通常都遵循的經(jīng)營(yíng)管理原則。安全性、流動(dòng)性和盈利性是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理中缺一不可的經(jīng)營(yíng)原則，這三個(gè)原則間存在著矛盾和統(tǒng)一的關(guān)系。

商業(yè)銀行的安全性是指銀行的資產(chǎn)、收益、信譽(yù)以及經(jīng)營(yíng)生存發(fā)展的條件免遭受損失的可靠程度。安全性的反面就是風(fēng)險(xiǎn)性。商業(yè)銀行作為經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊企業(yè),其資金來(lái)源中自有資本所占比重很小，負(fù)債率高，商業(yè)銀行極其依賴負(fù)債來(lái)籌集資金。所以商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中必須保持足夠的清償能力，以隨時(shí)應(yīng)付客戶提存的需要,并應(yīng)付重大風(fēng)險(xiǎn)和損失。商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中面臨各種類型的風(fēng)險(xiǎn)，如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。例如，貸款發(fā)放到期，由于借款人的信用問(wèn)題而無(wú)法收回本息;證券投資由于市場(chǎng)利率變動(dòng)導(dǎo)致證券價(jià)格下降，投資虧損；或者資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配而導(dǎo)致流動(dòng)性不足等。這些風(fēng)險(xiǎn)一旦轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí),就會(huì)給銀行造成損失,甚至使銀行面臨倒閉的可能。所以，風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行面臨的永恒課題。對(duì)于商業(yè)銀行而言，必須有效度量和管理風(fēng)險(xiǎn),正確處理業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系，加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，采取有效的措施轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)并針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)建立一定的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，如資本金、呆賬準(zhǔn)備等，以有效防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行的盈利性原則是盈利并追求利潤(rùn)最大化是商業(yè)銀行作為一個(gè)企業(yè)的根本目標(biāo)，是銀行生存發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力和根本原因。銀行獲得充足的盈利可以擴(kuò)充資本，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，提高銀行信譽(yù)，提高銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力。如果銀行的盈利能力差，必將導(dǎo)致投資者信心喪失，銀行信譽(yù)下降，業(yè)務(wù)發(fā)展能力減弱，甚至引發(fā)銀行的信用危機(jī)，導(dǎo)致客戶擠兌，危及銀行的生存。

商業(yè)銀行的流動(dòng)性指的是銀行隨時(shí)應(yīng)付客戶提現(xiàn)和滿足客戶借貸的能力。銀行作為高負(fù)債的企業(yè)必須保持資金的流動(dòng)性隨時(shí)滿足客戶提取存款的需要，償還到期的債務(wù)。另一方面，銀行必須保持滿足新增貸款要求的能力，否則就會(huì)銀行客戶流失，市場(chǎng)份額下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力被削弱的后果。

一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性和安全性通常是正向關(guān)系，流動(dòng)性越好的資產(chǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)就越小，安全性也越高。此外，安全性和流動(dòng)性是銀行盈利的前提和基礎(chǔ)，因?yàn)殂y行要想盈利，前提是必須能夠生存下去。同時(shí)，盈利給商業(yè)銀行帶來(lái)了更多的資金和更強(qiáng)的融資能力，更能確保其流動(dòng)性，并能通過(guò)盈利彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)中的虧損，保證了銀行經(jīng)營(yíng)的安全性。但是“三性”之間又存在著矛盾和沖突，一般來(lái)說(shuō)，盈利性越高，往往風(fēng)險(xiǎn)越大，安全性、流動(dòng)性越低。而安全性好流改性強(qiáng)的資產(chǎn)盈利性較低。例如，由政府擔(dān)保的長(zhǎng)期貸款，雖然安全性較高，但流動(dòng)性不足，而銀行的庫(kù)在現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，但卻沒(méi)有任何受益。此外，商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理中要兼膜和協(xié)調(diào)三性之間的關(guān)系，找到風(fēng)險(xiǎn)和收益的職平衡點(diǎn)，即在保證安全性的前提下，通過(guò)靈話調(diào)整流動(dòng)性，以實(shí)現(xiàn)贏利目益。

四、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策和建議

根據(jù)上面的分析，為降低我國(guó)上市商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，本文從外部和內(nèi)部層面提出如下建議。

就外部層面而言，一是要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)有利于降低商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。不僅要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)也要防控物價(jià)，避免其發(fā)生大幅度的變化，通脹率一旦上升，也可能會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是保持貨幣政策的穩(wěn)定性。特別是在當(dāng)前商業(yè)銀行普遍面臨存款壓力的情況下，為了流動(dòng)性管理的靈活性和主動(dòng)性，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持穩(wěn)健的貨幣政策。從目前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來(lái)看，保持貨幣政策穩(wěn)健性以及連續(xù)性有利于消除目前市場(chǎng)微觀主體的不確定因素，也有益于減少經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中過(guò)于劇烈波動(dòng)，從而避免貨幣政策變化可能引發(fā)的銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

就內(nèi)部層面而言，一是降低銀行不良貸款率，加強(qiáng)客戶貸款信息審核。銀行不良貸款增多，不良貸款率上升，未來(lái)可回收的貸款變少，會(huì)減少未來(lái)的現(xiàn)金流入，發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)率增加。據(jù)銀保監(jiān)局官網(wǎng)所知，截至2019年，我國(guó)銀行業(yè)不良貸款率呈上升趨勢(shì)。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該不斷完善自身的資產(chǎn)管理，不斷提升盈利能力，能夠有更多充足的資金，從而能更有效的抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

(一)建立貸款人資質(zhì)審核制度

對(duì)借款人信用的考察，主要是判斷款人對(duì)貸款本息償還的意愿。如果借款人是個(gè)人，則品德主要表現(xiàn)在在人的道德觀念、個(gè)人交往以及以往在社區(qū)中的地位和聲塑等個(gè)人習(xí)慣和偏好、經(jīng)營(yíng)方式經(jīng)營(yíng)業(yè)是企業(yè)在管理上的完善性，在同行和金融界的地位如果借款人是企業(yè)，那么品德就和聲望經(jīng)營(yíng)方針和政策的穩(wěn)健性等。不論是個(gè)人還是企業(yè),履行借款合同的歷史紀(jì)錄，在其品德的評(píng)價(jià)中起著非常重要的作用。因此，商業(yè)銀行在將資金貸款給貸款人之前需要對(duì)貸款人的資質(zhì)進(jìn)行審查，以減少商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(二)平衡銀行收益與風(fēng)險(xiǎn)間的關(guān)系

收益與風(fēng)險(xiǎn)具有對(duì)稱性，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)與它自身的收益成正比例關(guān)系，銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)高，那么銀行受到損失的可能性就越大，商業(yè)銀行獲得額外收益的機(jī)會(huì)也就增加。銀行不能越中追逐高收益而承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)，但是銀行如果過(guò)分強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，可能對(duì)銀過(guò)發(fā)利造成影響。所以銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理就是要處理好風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系,在既行的收益目標(biāo)下將風(fēng)險(xiǎn)管理控制到最低水平，或者是在一定的收益目標(biāo)下將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理控制。

(三)加強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部的管理

更進(jìn)一步完善內(nèi)控機(jī)制。將商業(yè)銀行內(nèi)部的崗位根據(jù)員工的能力進(jìn)行職責(zé)細(xì)分，要科學(xué)合理的分配不同的崗位，體現(xiàn)相互制約的目標(biāo)，要明確每個(gè)員工的崗位責(zé)任，使每個(gè)員工在其崗、明其責(zé)，每一個(gè)崗位的員工都要做到對(duì)自己的崗位工作負(fù)責(zé)，進(jìn)而構(gòu)建一個(gè)完整的崗位責(zé)任體系。加大內(nèi)部稽核檢查力度。要認(rèn)真排查案件風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，及時(shí)完善管理中的漏洞和不足之處，并對(duì)各個(gè)層級(jí)(如基層、中層、高層)的員工分別提出要求，各施其責(zé)，嚴(yán)格防范各個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，建立一個(gè)銀行內(nèi)部更加完善的管理系統(tǒng)。

五、小結(jié)

商業(yè)銀行需要不斷加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，要立足自身，做好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。要不斷完善上市商業(yè)銀行的資金結(jié)構(gòu)，提高商業(yè)銀行的流動(dòng)性儲(chǔ)備能力。針對(duì)本文商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，特提出如下建議。

第一，商業(yè)銀行應(yīng)該針對(duì)自身的實(shí)際情況，建立一套科學(xué)合理的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。各類商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響因素不同。如影響五大國(guó)有上市商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素主要由資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)管理及盈利能力等多個(gè)維度的指標(biāo)，所以可以考慮從多個(gè)角度綜合管理。第二，商業(yè)銀行日常的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中應(yīng)加入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，構(gòu)成一套自上而下的常規(guī)管理模式，對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行不定期的抽查與檢查。第三，建立一套商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)一旦引發(fā)，會(huì)對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)十分不利的影響。為了更好地應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行自身的實(shí)際情況應(yīng)該建立一套風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。當(dāng)流動(dòng)性指標(biāo)一旦碰到警戒線，就進(jìn)行立刻警報(bào)，這樣能夠使商業(yè)銀行及時(shí)采取有效的措施以減輕流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不利影響。